經(jīng)有國(guó)，王 迪，周永生

（1.昆明理工大學(xué) 管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院，云南 昆明 650093；2.桂林理工大學(xué) 管理學(xué)院，廣西 桂林 541004）

基于收益共享與兩部收費(fèi)的賣方消費(fèi)信貸契約協(xié)調(diào)

經(jīng)有國(guó)1，王 迪1，周永生2

（1.昆明理工大學(xué) 管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院，云南 昆明 650093；2.桂林理工大學(xué) 管理學(xué)院，廣西 桂林 541004）

考慮一個(gè)由單個(gè)零售商和單個(gè)金融企業(yè)組成的賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)，產(chǎn)品需求不確定且依賴于手續(xù)費(fèi)率。分別得出了集中決策模型、分散決策模型以及收益共享與兩部收費(fèi)組合契約協(xié)調(diào)模型下零售商和金融企業(yè)的最優(yōu)決策。研究表明：收益共享與兩部收費(fèi)組合契約能夠?qū)崿F(xiàn)系統(tǒng)的協(xié)調(diào)，且在契約參數(shù)滿足一定條件時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)利潤(rùn)的任意分配及零售商與金融企業(yè)的Pareto改進(jìn)。最后通過(guò)數(shù)值分析，進(jìn)一步檢驗(yàn)了所提出的組合契約協(xié)調(diào)的有效性。

賣方消費(fèi)信貸；收益共享；兩部收費(fèi)；契約協(xié)調(diào)

一、引言

消費(fèi)信貸是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，是國(guó)有銀行適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要舉措之一。消費(fèi)信貸的廣泛發(fā)展不僅可以有效地?cái)U(kuò)大內(nèi)需、刺激消費(fèi)，拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，還可以增加產(chǎn)品銷量、拓寬銀行等金融企業(yè)的盈利渠道，提升消費(fèi)者的生活質(zhì)量。賣方消費(fèi)信貸起先在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家得到普及，這種銷售模式被廣泛應(yīng)用于汽車、家電和電子產(chǎn)品等眾多行業(yè)中，而國(guó)內(nèi)隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的廣泛興起，該銷售模式也越來(lái)越多的得到重視和采用。2015年初，互聯(lián)網(wǎng)公司螞蟻微貸聯(lián)合國(guó)內(nèi)電商巨頭淘寶共同推出了一項(xiàng)的網(wǎng)購(gòu)服務(wù)——“花唄”，即消費(fèi)者可以通過(guò)個(gè)人貸款在淘寶和天貓上購(gòu)物[1]。根據(jù)交易日的數(shù)據(jù)顯示，2016年雙十一當(dāng)天開(kāi)始半小時(shí)內(nèi)，螞蟻花唄的交易額就達(dá)45億元。此外，微眾銀行與一汽豐田合作，將提供旗下產(chǎn)品“微粒貸”為有購(gòu)車需求的用戶提供資金[2]。這些舉措有效地開(kāi)拓了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但中國(guó)個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)起步較晚，發(fā)展不足。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年，國(guó)內(nèi)消費(fèi)信貸總額只占人民幣各項(xiàng)貸款總額的20%左右。而這一比例在美、歐等信貸消費(fèi)發(fā)展比較完善的發(fā)達(dá)國(guó)家則達(dá)60%以上[3]，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期國(guó)內(nèi)水平。然而，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的較快增長(zhǎng)、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善、社會(huì)信用體系和法律制度不斷健全、互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃興起，賣方消費(fèi)信貸已成為零售商和金融企業(yè)適應(yīng)品牌商家和消費(fèi)者消費(fèi)形態(tài)和消費(fèi)模式轉(zhuǎn)變的有效利器。

在收益共享契約協(xié)調(diào)問(wèn)題的研究中，對(duì)于需求不確定且依賴于價(jià)格的情況，Cachon和Lariviere[4]比較分析了收益共享契約與回購(gòu)、價(jià)格折扣和數(shù)量折扣等契約，指出收益共享契約能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)格固定和零售商制定價(jià)格兩種情況下的供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)。王勇和裴勇[5]則對(duì)具有價(jià)格敏感性的最終消費(fèi)需求的收益共享契約模型進(jìn)行了研究。Yao和Leung等[6]分析研究了在收益共享契約的協(xié)調(diào)機(jī)制下，需求變化及價(jià)格敏感度對(duì)利潤(rùn)分配的影響。柏慶國(guó)等[7]利用收益共享契約實(shí)現(xiàn)了易變質(zhì)產(chǎn)品供應(yīng)鏈系統(tǒng)在有限計(jì)劃期內(nèi)系統(tǒng)的完美協(xié)調(diào)。對(duì)于單純的收益共享契約不能同時(shí)協(xié)調(diào)零售商的訂貨與定價(jià)決策的情況，Chen[8]論證了供應(yīng)商決定預(yù)留產(chǎn)能、零售商決定訂貨和價(jià)格時(shí)的基于風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)共享的協(xié)調(diào)機(jī)制。Yang等[9]提出了廣義收益共享契約，即在分享收益的同時(shí)也共同承擔(dān)成本的一種協(xié)調(diào)方式。徐廣業(yè)和但斌[10]對(duì)收益共享契約模型進(jìn)行改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了雙渠道供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)。馬慧等[11]通過(guò)建立回購(gòu)與收入共享聯(lián)合契約模型，實(shí)現(xiàn)了在供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)存在缺貨懲罰時(shí)的供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)。龐慶華等[12]研究了當(dāng)突發(fā)事件導(dǎo)致市場(chǎng)需求分布發(fā)生變化時(shí)，提出一種基于數(shù)量折扣策略的收益共享契約，并與純粹形式的收益共享契約進(jìn)行比較研究，研究發(fā)現(xiàn)這兩種改進(jìn)的契約形式都具備抗突發(fā)事件性。Bo等[13]則針對(duì)多級(jí)供應(yīng)鏈系統(tǒng)設(shè)計(jì)了一種新型的收益共享契約。上述文獻(xiàn)研究的都是供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的協(xié)調(diào)問(wèn)題，并且研究背景均基于傳統(tǒng)的工業(yè)制造或批發(fā)零售等行業(yè)。與現(xiàn)有研究相比，本文將供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)領(lǐng)域與消費(fèi)信貸行為有機(jī)結(jié)合，把金融企業(yè)引入到供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)中更具有現(xiàn)實(shí)意義?？紤]到消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的廣泛開(kāi)展不僅為金融企業(yè)也為零售商提供了一種新的業(yè)務(wù)渠道和銷售渠道，本文擬引入收益共享與兩部收費(fèi)契約理論進(jìn)行研究。

二、問(wèn)題描述及假設(shè)

考慮由單個(gè)零售商和單個(gè)金融企業(yè)所組成的賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)，其中零售商和金融企業(yè)之間合作開(kāi)展賣方消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，零售商以單位零售價(jià)格p將產(chǎn)品銷售給消費(fèi)者，此時(shí)由金融企業(yè)替消費(fèi)者向零售商先行墊付貨款，而消費(fèi)者以手續(xù)費(fèi)率r分期向金融企業(yè)償還貸款（手續(xù)費(fèi)率是指還款周期內(nèi)，消費(fèi)者購(gòu)買單位產(chǎn)品所產(chǎn)生的總利息以及相關(guān)資金費(fèi)用的總和與價(jià)格的比率）。零售商和金融企業(yè)之間為主從博弈關(guān)系，金融企業(yè)為博弈中的領(lǐng)導(dǎo)者，先行決定消費(fèi)信貸手續(xù)費(fèi)率r的大小，零售商為追隨者，它根據(jù)金融企業(yè)所決定的手續(xù)費(fèi)率水平?jīng)Q定滿足信貸消費(fèi)需求的訂貨數(shù)量q。二者的合作方式如圖1所示。

圖1 賣方消費(fèi)信貸合作示意圖

符號(hào)變量假設(shè)如下：零售商的銷售邊際成本為cR；金融企業(yè)辦理單筆信貸消費(fèi)業(yè)務(wù)的平均服務(wù)成本為cF，其中包含了還款違約的損失成本，人員培訓(xùn)成本等，且有c=cR+cF；銷售季節(jié)末庫(kù)存的產(chǎn)品殘值用ν表示；ε表示銷售季節(jié)中信貸消費(fèi)的隨機(jī)需求，f（ε）和 F（ε）分別表示與之對(duì)應(yīng)的概率密度函數(shù)和概率分布函數(shù)，F(xiàn)（ε）嚴(yán)格單調(diào)遞增且連續(xù)可微，（ε）=1-F（ε），另外，假定零售商不存在單位缺貨損失。本文中下標(biāo)“R”和“F”分別代表零售商和金融企業(yè)，上標(biāo)“N”、“C”和“RF”分別代表分散決策、集中決策和收益共享與兩部收費(fèi)組合契約。上述參數(shù)滿足p＞c＞ν，cF＜pr。

假設(shè)1：信貸消費(fèi)需求獨(dú)立于現(xiàn)款消費(fèi)需求，市場(chǎng)總體需求采用加法模式：D'（p，r，ε）=d（p）+D（r，ε）=d（p）+a-br+ε，其中 d（p）表示確定的現(xiàn)款消費(fèi)需求，D（r，ε）表示獨(dú)立的信貸消費(fèi)需求，a表示市場(chǎng)規(guī)模，b表示價(jià)格彈性系數(shù)，本文僅對(duì)信貸消費(fèi)需求進(jìn)行研究，而將現(xiàn)款消費(fèi)需求視為常數(shù)，在后文中不再考慮該需求。

假設(shè)2：零售商和金融企業(yè)均為風(fēng)險(xiǎn)中性且以利益最大化為目標(biāo)的完全理性人，二者所有信息完全透明均為共同知識(shí)。

三、基本決策模型

（一）集中決策模型

考慮將零售商和金融企業(yè)看作統(tǒng)一的整體，從整體角度同時(shí)進(jìn)行決策，則此時(shí)零售商的期望利潤(rùn)函數(shù)為：

金融企業(yè)的期望利潤(rùn)函數(shù)為：

那么，賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)的期望利潤(rùn)為：

令期望銷售 S（q，r）=E[min（q，D）]，可推導(dǎo)出 S（q，r）=，期望剩余庫(kù)存I（q，r）=E（q-D）+=q-S（q，r），代入（3）式可得賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)整體的期望利潤(rùn)函數(shù)為：

由式（4）可求得賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)的期望利潤(rùn)關(guān)于q、r的海賽（Hessian）矩陣的行列式為：

對(duì)式（4）分別對(duì)變量q、r求一階條件，令一階導(dǎo)數(shù)分別等于零，可得到集中決策下模型最優(yōu)解q0和r0滿足以下兩個(gè)等式：

（二）分散決策模型

在分散化決策模型下，賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)中各成員均以追求各自利潤(rùn)的最大化為決策目標(biāo)，金融企業(yè)和零售商為相互獨(dú)立的利益實(shí)體，二者的博弈按照以下順序進(jìn)行：第一階段，金融企業(yè)首先決定消費(fèi)信貸中手續(xù)費(fèi)率r的大小；第二階段，零售商再根據(jù)金融企業(yè)所決定的手續(xù)費(fèi)率水平?jīng)Q定相應(yīng)的訂貨數(shù)量q，并將產(chǎn)品銷售給消費(fèi)者。

零售商的期望利潤(rùn)函數(shù)為：

對(duì)∏NR（q，r）求 r的一階偏導(dǎo)，可得這表明在分散決策的情形下，零售商的利潤(rùn)函數(shù)為手續(xù)費(fèi)率的減函數(shù)，手續(xù)費(fèi)率提高，零售商的利潤(rùn)則隨之減少，因此，零售商總是希望金融企業(yè)不斷地降低手續(xù)費(fèi)率。

金融企業(yè)的期望利潤(rùn)函數(shù)為：

（2）因?yàn)樵诩袥Q策下，根據(jù)式（4），r0滿足一階條件：而分散決策下，根據(jù)式（8）滿足一階條件，令，若此時(shí)，則說(shuō)明 p-cR=0，即 p=cR，與假設(shè) p＞cR不符，因此不可能成立，易知。證畢。

（3）因?yàn)閞為給定值，此時(shí)決策變量?jī)H為訂貨量q。在集中決策下，對(duì)∏（cq）式（4）求q的二階導(dǎo)數(shù)，可得d2∏（q）/dq2＜0，因此存在唯一最優(yōu)解pr-cF））；同理，在分散決策下，對(duì)求 q 的一階導(dǎo)數(shù)并令其為零，此時(shí)零售商的最優(yōu)訂貨量滿足又因?yàn)闉閱握{(diào)遞減函數(shù)，且prcF＞0，所以。因?yàn)?q0為∏c（q）的唯一最優(yōu)解，故，即集中決策與分散決策相比可以取得更多的利潤(rùn)。證畢。

四、收益共享與兩部收費(fèi)組合契約協(xié)調(diào)模型

首先，零售商為使金融企業(yè)降低手續(xù)費(fèi)率以增加銷量而將分享因消費(fèi)信貸帶來(lái)收益的1-λ給金融企業(yè)，其中0＜λ＜1。同時(shí)金融企業(yè)將提供給零售商L的通道費(fèi)以及kq的訂貨補(bǔ)貼，其中通道費(fèi)L與零售商的訂貨數(shù)量q和金融企業(yè)的手續(xù)費(fèi)率r無(wú)關(guān)，k為單位補(bǔ)貼系數(shù)且k≥0。特別的，L＞0表示為通道費(fèi)，此時(shí)金融企業(yè)為與零售商合作開(kāi)展消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)以賺取手續(xù)費(fèi)而提供給零售商L的通道費(fèi)；L＜0表示為特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)，此時(shí)金融企業(yè)因與零售商合作開(kāi)展消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)而收取L的特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)。本文為描述方便而將L統(tǒng)稱為通道費(fèi)。那么，在此策略情形下，零售商和金融企業(yè)的期望利潤(rùn)函數(shù)分別為：

命題2：當(dāng)收益共享與兩部收費(fèi)組合契約的參數(shù)同時(shí)滿足式（11）和（12）：

則（r0，q0）為該組合契約下的最優(yōu)決策組合，即能夠?qū)崿F(xiàn)系統(tǒng)的協(xié)調(diào)。

證明：若收益共享與兩部收費(fèi)組合契約實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)，則必須同時(shí)滿足，即q0。要使，只要成立即可（因?yàn)??∏（q，r）/?r為單調(diào)遞減函數(shù)），即式（13）成立：

對(duì)式（11）進(jìn)行變形可得：

由以上結(jié)論可知，當(dāng)該組合契約實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)的協(xié)調(diào)時(shí)，φ為固定值，但通道費(fèi)L可使該組合契約在自愿遵從機(jī)制下實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)利潤(rùn)的任意分配。由式（15）可以看出，零售商的 利 潤(rùn)隨著通道費(fèi) L的增加而增加，而由式（16）可以看出，金融企業(yè)的利潤(rùn)λ，L，k）隨著通道費(fèi)L的增加而減少。L的取值取決于零售商和金融企業(yè)各自在賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)中的地位和相互之間討價(jià)還價(jià)的能力。

收益共享與兩部收費(fèi)組合契約可以在零售商和金融企業(yè)之間實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)整體利潤(rùn)的任意分配，但在個(gè)體理性的約束下，賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)各參與方首先要考慮自身的利益，只有在自身利益滿足的前提下才會(huì)考慮賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)整體利益的最大化。因此，要使零售商和金融企業(yè)都能夠接受該契約，必須保證雙方所獲利潤(rùn)不少于分散決策時(shí)各自所獲利潤(rùn)。也就是說(shuō)，要保證在該契約的制約下賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)各方的利潤(rùn)能夠?qū)崿F(xiàn)帕累托改進(jìn)，即同時(shí)滿足以下兩個(gè)不等式：

命題3：當(dāng)收益共享與兩部收費(fèi)組合契約的參數(shù)滿足式（19）：

證明：將式（15）、（16）分別代入（17）、（18）兩個(gè)不等式中，并對(duì)其化簡(jiǎn)整理得式（19）。證畢。

由此可知，金融企業(yè)在設(shè)計(jì)契約時(shí)，須使通道費(fèi)L的取值范圍滿足式（19），才能保證自身利益不受損的同時(shí)，促使零售商接受該組合契約，保證契約的順利實(shí)施，而L的具體數(shù)值取決于零售商和金融企業(yè)各自在賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)中的實(shí)力和談判能力。

五、數(shù)值分析

為證明所設(shè)計(jì)的組合式契約能夠有效的協(xié)調(diào)賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)，下面將通過(guò)算例進(jìn)一步進(jìn)行驗(yàn)證模型的有效性：

假設(shè)信貸消費(fèi)需求為加法模式 D（r，ε）=40-60r+ε，其中隨機(jī)變量 ε服從均勻分布，即 ε～U（0，100）；市場(chǎng)規(guī)模a=40，利費(fèi)率的彈性系數(shù)b=60。零售商的單位產(chǎn)品銷售價(jià)格p=10，零售商通過(guò)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)銷售的單位產(chǎn)品訂購(gòu)成本cR=5，售季節(jié)末的產(chǎn)品殘值ν=1，金融企業(yè)的單位信貸服務(wù)成本cF=2。

由以上參數(shù)計(jì)算可得，在集中決策情形下，零售商的最優(yōu)訂貨數(shù)量q0=78.821，最優(yōu)手續(xù)費(fèi)率r0=0.511（即R=0.511），最優(yōu)期望銷售為 S（q0，r0）=54.674，賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)的整體利潤(rùn)為∏c（q0，r0）=401.610。

在分散決策情形下，代入以上參數(shù)得，零售商的最優(yōu)訂貨數(shù)量為，金融企業(yè)的最優(yōu)手續(xù)費(fèi)率最優(yōu)期望銷售為零售商和金融企業(yè)的的最優(yōu)期望利潤(rùn)分別為系統(tǒng)的整體最優(yōu)利潤(rùn)為由此可知綜上命題1成立。

若不考慮通道費(fèi)L，當(dāng)零售商分享因消費(fèi)信貸帶來(lái)收益的1-λ給金融企業(yè)，金融企業(yè)僅提供給零售商kq的訂貨補(bǔ)貼時(shí)，契約參數(shù)λ在0.1～1之間以0.1為間隔取不同值，且滿足，用maple軟件計(jì)算得出表1。

表1 契約參數(shù)λ不同取值下的最優(yōu)決策

表1描繪了不同契約參數(shù)下的最優(yōu)決策結(jié)果。由表1可知，當(dāng)λ∈[0.1，1]時(shí)，最優(yōu)手續(xù)費(fèi)率、零售商的最優(yōu)利潤(rùn)關(guān)于λ單調(diào)遞增，單位補(bǔ)貼系數(shù)k、零售商的最優(yōu)訂貨數(shù)量及金融企業(yè)的最優(yōu)利潤(rùn)關(guān)于λ單調(diào)遞減。即隨著零售商收益分享比例的增加，金融企業(yè)制定的手續(xù)費(fèi)率會(huì)隨之降低，則消費(fèi)信貸的需求量增加，從而使得零售商的訂貨量增加，但由于沒(méi)有考慮通道費(fèi)，這會(huì)造成零售商利潤(rùn)的減少。當(dāng)λ∈[0.1，0.5]時(shí)，系統(tǒng)整體利潤(rùn)∏RT*關(guān)于 λ單調(diào)遞增，當(dāng) λ∈[0.5，1]時(shí)，系統(tǒng)整體利潤(rùn)∏RT*關(guān)于λ單調(diào)遞減，當(dāng)λ=0.5時(shí)實(shí)現(xiàn)了系統(tǒng)的協(xié)調(diào)，系統(tǒng)整體利潤(rùn)∏RT*取得最大值401.610，等于集中決策情形下系統(tǒng)的最優(yōu)利潤(rùn)，且但此時(shí)不能實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)利潤(rùn)的任意分配。

若考慮通道費(fèi)L，當(dāng)零售商分享因消費(fèi)信貸帶來(lái)收益的1-λ給金融企業(yè)，同時(shí)金融企業(yè)將提供給零售商L的通道費(fèi)以及 kq的訂貨補(bǔ)貼時(shí)，契約參數(shù){λ，L，k}同時(shí)滿足式（11）、式（12）和式（19），可計(jì)算得 λ=0.5，單位補(bǔ)貼系數(shù)k=3.127，通道費(fèi) L∈[-14.248，34.853]。由式（15）、（16）分別化簡(jiǎn)得：零售商的最優(yōu)利潤(rùn)函數(shù)為k）=137.828+L，金融企業(yè)的最優(yōu)利潤(rùn)函數(shù)為λ，L，k）=263.781-L。不難看出，當(dāng)滿足以上條件時(shí)，該組合契約使零售商和金融企業(yè)的利潤(rùn)均得到了改善，并且使得系統(tǒng)利潤(rùn)取得最優(yōu)，則該組合契約實(shí)現(xiàn)了零售商和金融企業(yè)之間的完美共贏協(xié)調(diào)，即命題3成立。此外，L∈[-14.248，34.853]滿足激勵(lì)相容原則，L的取值主要取決于零售商和金融企業(yè)各自在賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)中的實(shí)力和談判能力。若契約參數(shù)L=-14.248（此時(shí)金融企業(yè)的實(shí)力和談判能力較強(qiáng)），零售商的利潤(rùn)與分散決策時(shí)相等，金融企業(yè)獲得最大利潤(rùn)278.029，比分散決策時(shí)增加利潤(rùn)49.101（約增加21.45%）；若零售商具備一定的實(shí)力，可將契約參數(shù)L的值設(shè)定的盡可能大，例如當(dāng)L=34.853時(shí)，金融企業(yè)的最優(yōu)利潤(rùn)僅與分散決策時(shí)相等，而零售商可獲得最大利潤(rùn)172.681，比分散決策時(shí)增加利潤(rùn)49.101（約增加39.73%）?？偟膩?lái)說(shuō)，相比分散決策，在該組合契約下，賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)的整體利潤(rùn)增加了49.101，使系統(tǒng)效益提高了13.93%。

六、小結(jié)

隨著各產(chǎn)品市場(chǎng)迅速發(fā)展，賣方消費(fèi)信貸作為一種商業(yè)模式已成為顧客購(gòu)買產(chǎn)品的一個(gè)重要手段，這就凸顯了金融企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念和開(kāi)發(fā)多元化金融產(chǎn)品的重要性。目前各大金融企業(yè)都會(huì)與開(kāi)展信貸消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的商家合作，同一家零售商甚至?xí)c多家金融企業(yè)有業(yè)務(wù)聯(lián)系。本文在產(chǎn)品的市場(chǎng)需求受手續(xù)費(fèi)率影響，從微觀視角研究了賣方消費(fèi)信貸系統(tǒng)的協(xié)調(diào)問(wèn)題。在分散決策情形下，零售商和金融企業(yè)的博弈會(huì)造成訂貨量和手續(xù)費(fèi)率的扭曲，致使系統(tǒng)效益降低。研究表明，本文所提出的收益共享與兩部收費(fèi)組合契約既可以協(xié)調(diào)零售商的訂貨決策，同時(shí)也可以協(xié)調(diào)金融企業(yè)的手續(xù)費(fèi)率決策，而且，當(dāng)契約參數(shù)滿足一定條件范圍時(shí)，該組合契約還可以使零售商和金融企業(yè)的利潤(rùn)同時(shí)高于分散決策下的最優(yōu)利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)二者的互利共贏，提高系統(tǒng)的整體績(jī)效。最后，數(shù)值分析也進(jìn)一步驗(yàn)證了上述結(jié)論的科學(xué)性和契約的可實(shí)施性。本文假設(shè)信貸消費(fèi)需求與現(xiàn)款消費(fèi)需求相互獨(dú)立，且產(chǎn)品價(jià)格為外生變量，進(jìn)一步可以將假設(shè)放寬，對(duì)信貸消費(fèi)需求與現(xiàn)款消費(fèi)需求可相互轉(zhuǎn)移或產(chǎn)品價(jià)格是內(nèi)生變量時(shí)的情況進(jìn)行研究。

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（責(zé)任編輯：C 校對(duì)：R）

F830.5

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1004-2768（2017）08-0113-05

2017-05-31

經(jīng)有國(guó)（1981-），男，廣西桂林人，博士，昆明理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授，研究方向：物流與供應(yīng)鏈管理；王迪（1989-），女，河南焦作人，昆明理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生，研究方向：物流與供應(yīng)鏈管理；周永生（1963-），男，湖南永州人，博士，桂林理工大學(xué)管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，研究方向：戰(zhàn)略管理、危機(jī)管理。王迪為通訊作者。