江乾坤，常夢(mèng)瑤，陳文瑤

（杭州電子科技大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，浙江 杭州 310018）

O2O模式下我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制研究
——以宜人貸為例

江乾坤，常夢(mèng)瑤，陳文瑤

（杭州電子科技大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，浙江 杭州 310018）

我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)在經(jīng)過野蠻式增長(zhǎng)后爆發(fā)了一系列風(fēng)險(xiǎn)事件，目前各個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)正在政府監(jiān)管下加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制建設(shè)。文章選取宜人貸作為典型案例，介紹了宜人貸的線上線下（O 2O）本土化運(yùn)營(yíng)模式創(chuàng)新，從貸前、貸中和貸后三個(gè)流程環(huán)節(jié)分別剖析了宜人貸的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)控制措施及其存在的問題，并從完善并細(xì)化外部監(jiān)管、引入獨(dú)立第三方服務(wù)平臺(tái)、優(yōu)化網(wǎng)貸平臺(tái)組織架構(gòu)、加強(qiáng)借款人信用風(fēng)險(xiǎn)管理和投資人風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)四個(gè)方面提出對(duì)策建議。

O 2O模式；P2P網(wǎng)貸；宜人貸；風(fēng)險(xiǎn)控制

自2007年初至今，P2P網(wǎng)貸在中國(guó)已有10年發(fā)展歷史。期間，P2P曾被輿論熱捧，資本追逐；但也遭遇了全盤否定，被貶得一錢不值[1]。隨著我國(guó)互金監(jiān)管措施的不斷推出及P2P網(wǎng)貸專項(xiàng)整治的深入推進(jìn)，一大批P2P網(wǎng)貸問題平臺(tái)陸續(xù)被清理出局，一些優(yōu)秀的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)脫穎而出，其中，宜人貸如同一股清流，證明了金融科技行業(yè)的價(jià)值所在，并以嚴(yán)格自律的實(shí)踐和切實(shí)有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，為網(wǎng)貸行業(yè)樹立規(guī)范發(fā)展的榜樣，推動(dòng)行業(yè)優(yōu)勝劣汰，健康有序發(fā)展。

一、宜人貸公司及O2O模式簡(jiǎn)介

宜信惠民投資管理（北京）有限公司（簡(jiǎn)稱宜信）是我國(guó)最早創(chuàng)立的網(wǎng)貸公司之一，宜人貸則是宜信于2012年推出的子公司，經(jīng)過多年的發(fā)展，積累了豐富的線下經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也構(gòu)建了完善的線上管理體系。依托宜信的雄厚資本，宜人貸近年來迅猛發(fā)展。2015年12月18日，宜人貸（NY.YRD）正式在紐交所上市，成為我國(guó)金融科技第一股。2016年度，宜人貸借款用戶321 019戶，促成借款金額202.78億元，出借金額250.38億元，出借用戶597 765戶，凈利潤(rùn)11.16億元，同比增長(zhǎng)305%。

宜人貸目前主要采用線上線下模式，即O2O（Onlineto-Offline）模式（見圖1），它不僅是宜信目前重要的業(yè)務(wù)板塊，而且也是宜信網(wǎng)貸平臺(tái)根據(jù)國(guó)內(nèi)環(huán)境進(jìn)行的本土化創(chuàng)新。O2O模式主要是指網(wǎng)貸公司在線上平臺(tái)發(fā)布借款項(xiàng)目、吸納投資，其線下平臺(tái)則把控好借款審核、降低風(fēng)險(xiǎn)。此外，它也可以進(jìn)行潛在客戶和潛在項(xiàng)目的挖掘，將線上資金更有效的運(yùn)用到線下項(xiàng)目中。經(jīng)過多年的發(fā)展，宜人貸已開設(shè)200多家線下門店，擁有完善的線下體系，基本覆蓋了國(guó)內(nèi)大多數(shù)城市。另外，宜人貸線下業(yè)務(wù)的擴(kuò)展中，平臺(tái)會(huì)根據(jù)不同類型的借款人或投資人，推出不同的項(xiàng)目來配合。例如，針對(duì)普通借款人，平臺(tái)可為其提供特定的借款項(xiàng)目，額度小且還款時(shí)間長(zhǎng)。這樣既能保證借款人順利還款又不會(huì)增加償債壓力，在一定程度上減少了違約風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)不同類型的投資人，平臺(tái)還可以為其提供不一樣的投資項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)高低和還款期限較大程度地配合投資人的需求。

二、基于O2O模式的宜人貸風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制

P2P網(wǎng)貸行業(yè)屬于新興金融，網(wǎng)貸平臺(tái)也打破原有金融活動(dòng)的時(shí)空界限，其運(yùn)行過程必然面臨多種風(fēng)險(xiǎn)。本文將按照宜人貸的運(yùn)作流程，從貸前、貸中和貸后三個(gè)階段分別對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)控制措施及其存在的問題進(jìn)行分析。

圖1 宜人貸O2O模式

（一）貸前階段

1.貸前階段風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別。宜人貸的貸前工作主要包括線上項(xiàng)目申請(qǐng)、線上項(xiàng)目審批、線下盡職調(diào)查、線下項(xiàng)目審批、項(xiàng)目確定、投資招標(biāo)六個(gè)部分。從內(nèi)部運(yùn)營(yíng)來看，網(wǎng)貸平臺(tái)貸前借款面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)就是由于信息不對(duì)稱帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)貸活動(dòng)中由于信息不對(duì)稱的普遍存在，有效識(shí)別信用風(fēng)險(xiǎn)是貸前工作的重中之重[2]。盡管網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)使得很多借款人信息逐步透明化且易于獲取，但并不能完全分散相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。從外部環(huán)境來看，網(wǎng)貸平臺(tái)還受到創(chuàng)始人道德風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的影響。首先，由于P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展初期的“三無”盲區(qū)（無準(zhǔn)入門檻、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無監(jiān)管主體），網(wǎng)貸平臺(tái)創(chuàng)立的目的是否合規(guī)、創(chuàng)辦手續(xù)是否合法、創(chuàng)始人的動(dòng)機(jī)是否單純等都會(huì)給其運(yùn)營(yíng)帶來不確定性。當(dāng)創(chuàng)始人出現(xiàn)詐騙、跑路等不道德行為時(shí)，網(wǎng)貸平臺(tái)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)尤其大。其次，我國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)正處于向“合規(guī)化監(jiān)管”的轉(zhuǎn)型時(shí)期，監(jiān)管部門的設(shè)立、監(jiān)管辦法的設(shè)置和實(shí)施等同樣會(huì)影響網(wǎng)貸平臺(tái)的運(yùn)作流程，并帶來相關(guān)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

2.貸前階段風(fēng)險(xiǎn)控制措施分析。宜人貸構(gòu)建了嚴(yán)格的貸前信用風(fēng)險(xiǎn)審核體系，同時(shí)引入線下模式和大數(shù)據(jù)模型對(duì)借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和控制，從線上和線下兩個(gè)維度識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、控制違約可能性，具體流程包括：“線上審核——線下復(fù)核——線上通過?！碑?dāng)借款人發(fā)布借款需求時(shí)，他必須按規(guī)定向平臺(tái)提交必需的信息，包括基本信息和信用信息。初步的線上審核主要依靠母公司宜信開發(fā)的大數(shù)據(jù)庫——姨搜，數(shù)據(jù)庫里包含宜信多年來累積的項(xiàng)目信息及相關(guān)借款人的信用評(píng)估報(bào)告。通過大數(shù)據(jù)的積累，宜人貸提取了250個(gè)信用欺詐點(diǎn)，構(gòu)建了多層次信用模型，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)借款人信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。若借款人所提交的信息在數(shù)據(jù)庫中出現(xiàn)“信用警報(bào)”，平臺(tái)將立即終止項(xiàng)目或適當(dāng)增加“保證要求”。平臺(tái)線上工作人員通過初步審核后，將把項(xiàng)目移交給線下門店，線下工作人員會(huì)與借款人聯(lián)系，再次提交更為詳細(xì)、系統(tǒng)的資料，以便二次審核。另外，線下工作人員也會(huì)對(duì)借款人所提供的材料進(jìn)行實(shí)地考察。同時(shí)，對(duì)于借款人提供的線上材料和線下材料進(jìn)行交叉比對(duì)，力求將貸前信用風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的最低水平。當(dāng)線下審核完成后，借款人的借款項(xiàng)目將移交回線上，由線上風(fēng)險(xiǎn)管理人員對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析、評(píng)估和制定利率，然后再發(fā)布到線上進(jìn)行“招標(biāo)”。至此，宜人貸平臺(tái)完成貸前工作。對(duì)于投資人的資金，宜人貸則采取“強(qiáng)制配給”的做法，即將投資人的投資額劃分為N筆投放給不同的借款項(xiàng)目中，盡可能的避免投資人的“羊群行為”[3]。

3.貸前階段風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題。宜人貸的線下審核并不能完全規(guī)避借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)。首先，網(wǎng)貸平臺(tái)在我國(guó)屬于新興產(chǎn)業(yè)，受過專業(yè)培訓(xùn)的工作人員并不多，能否從專業(yè)的角度對(duì)借款人的資料進(jìn)行詳細(xì)、有效的審核還有待考證。其次，即使線下工作人員可以秉持公平公開公正的態(tài)度完成審核，其結(jié)果也可能產(chǎn)生偏差。每位工作人員平均每天可能需要線下審核幾個(gè)或十幾個(gè)借款項(xiàng)目資料，也可能產(chǎn)生“審美疲勞”，出現(xiàn)非理性選擇。最后，線上網(wǎng)站和線下門店的有效溝通和反饋也應(yīng)是關(guān)注重點(diǎn)。網(wǎng)貸平臺(tái)既要促使線上和線下有效配合又要盡可能地降低成本，避免資源浪費(fèi)。為此，網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)線下工作人員需要定期進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)和考核，提高其專業(yè)素質(zhì)；為了減少借款人與工作人員的串謀，網(wǎng)貸平臺(tái)可以將借款人的審核項(xiàng)目自編報(bào)表并進(jìn)行交叉檢驗(yàn)，確保對(duì)借款人的審核做到客觀公正，還可以對(duì)借款人進(jìn)行不定期核查檢驗(yàn)，確保審核人員的獨(dú)立性。

（二）貸中階段

1.貸中階段風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別。宜人貸的貸中工作主要包括放款和款項(xiàng)管理，主要在線上完成。當(dāng)借款人的借款項(xiàng)目滿標(biāo)、進(jìn)入放款階段，借款項(xiàng)目就進(jìn)入了貸中階段。此時(shí)，網(wǎng)貸平臺(tái)同樣面臨借款人的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)主要源于借款人的資金流向與使用所形成的信息不對(duì)稱。借款人通過貸前的嚴(yán)格審核獲得款項(xiàng)，但是網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)于借款人款項(xiàng)用途卻屬于監(jiān)控盲點(diǎn)。當(dāng)借款人改變使用用途，出現(xiàn)逆向選擇，將借款資金投資高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目以期獲得風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，其違約概率將大大增加。當(dāng)借款人按規(guī)定使用借款，但資金使用過程發(fā)生意外損失，導(dǎo)致?lián)p失發(fā)生，到期無法按時(shí)還款時(shí)，借款人雖不是主動(dòng)違約，但損失已經(jīng)發(fā)生，違約事項(xiàng)成為“事實(shí)”，同樣也會(huì)給網(wǎng)貸平臺(tái)造成損失及風(fēng)險(xiǎn)。

2.貸中階段風(fēng)險(xiǎn)控制措施分析。宜人貸在放款處理時(shí)使用了“雙向打散”策略，目的是保證貸后工作的順利回款與催收，同時(shí)也能在一定程度上分散風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)平臺(tái)的穩(wěn)定?！半p向打散”策略使得借款人和投資人擁有多重借貸關(guān)系（見圖2）。具體來說，一個(gè)借款人的借款資金來源于N個(gè)投資人，而一個(gè)投資人的投資資金會(huì)發(fā)放給N個(gè)借款項(xiàng)目。這種“N×N”的方式可以有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，即使某一個(gè)借款人發(fā)生違約行為也不會(huì)大范圍影響到投資人投資資金的回收，投資人也不會(huì)因?yàn)槟骋粋€(gè)項(xiàng)目而血本無歸。該模式既可以分散風(fēng)險(xiǎn)，也可以提高資金的安全性和使用率[4]。

圖2 風(fēng)險(xiǎn)分散模式

3.貸中階段風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題。風(fēng)險(xiǎn)分散模式下會(huì)存在信息盲點(diǎn)，即借款人和投資人的資金流入和流出都依賴于宜人貸平臺(tái)賬戶，投資人和借款人雙方資金來源點(diǎn)的不明朗，有信息不透明嫌疑，在一定程度上也加劇了借款人和投資人之間的信息不對(duì)稱。宜人貸設(shè)置了貸中分期付款的措施，目的在于分期監(jiān)控借款人的經(jīng)濟(jì)狀況和判定其違約風(fēng)險(xiǎn)，并盡快收回借款，避免在到期日才發(fā)現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)。但是，即使借款人按期還款，也無法斷定借款人的信用狀況良好。由于網(wǎng)絡(luò)的虛擬性和現(xiàn)實(shí)生活的隔離，網(wǎng)貸平臺(tái)無法對(duì)借款人的款項(xiàng)進(jìn)行跟蹤記錄。借款人是否按約定用途使用款項(xiàng)無法查證。為此，宜人貸運(yùn)用“爬蟲”軟件，當(dāng)借款人在網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)異常行為，“爬蟲”搜索到后會(huì)直接連入數(shù)據(jù)庫，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，平臺(tái)提前進(jìn)入催收階段。但是，當(dāng)借款人將資金換手后以其他人的名義進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資行為時(shí)，此時(shí)依然無法提前規(guī)避上述風(fēng)險(xiǎn)。為了緩解這類問題，網(wǎng)貸平臺(tái)可以要求借款人按期提供書面資料，確?？铐?xiàng)的正常使用。

（三）貸后階段

1.貸后階段風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別。宜人貸的貸后工作主要包括風(fēng)險(xiǎn)管理和處置清收，主要表現(xiàn)為線上還款和線下催收。這兩部分工作也預(yù)示著項(xiàng)目的后期走向。在此階段，網(wǎng)貸平臺(tái)可能面臨來自借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)和投資人對(duì)于違約項(xiàng)目的“傳染性提現(xiàn)”風(fēng)險(xiǎn)。借款人的逾期支付可分為兩類：一是借款人發(fā)生資金短缺問題，無法支付借款但未逃避還款責(zé)任；二是借款人惡意違約，后期發(fā)生失聯(lián)以期逃避還款。借款人無論發(fā)生哪一種逾期行為，都會(huì)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)產(chǎn)生負(fù)面影響。與借款人的違約事項(xiàng)一起發(fā)生的還有投資人對(duì)于違約事件的“傳染性恐慌”引發(fā)的大規(guī)模提現(xiàn)行為。由于網(wǎng)絡(luò)信息的共享，投資人很容易知曉違約事件的發(fā)生。當(dāng)部分保守型投資人提現(xiàn)后，由于信息不對(duì)稱，可能會(huì)給其它投資人造成一定的恐慌，導(dǎo)致他們出現(xiàn)“羊群行為”，進(jìn)行大規(guī)模的提現(xiàn)[5]。此種情況再疊加網(wǎng)貸平臺(tái)在資金監(jiān)管方面的缺陷，可能導(dǎo)致網(wǎng)貸平臺(tái)資金鏈斷裂。

2.貸后階段風(fēng)險(xiǎn)控制措施分析。宜人貸對(duì)于貸后階段的風(fēng)險(xiǎn)控制措施主要采用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和大數(shù)據(jù)模型。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金有利于穩(wěn)定網(wǎng)貸平臺(tái)的正常運(yùn)營(yíng)，大數(shù)據(jù)模型則為款項(xiàng)催收提供幫助，兩者結(jié)合共同應(yīng)對(duì)違約事件，盡量將不利影響降至最低。宜人貸借助宜信的經(jīng)驗(yàn)，以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金來對(duì)沖違約風(fēng)險(xiǎn)，較大程度上維護(hù)了自身平臺(tái)的穩(wěn)定運(yùn)行。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金主要源于借款人繳納的手續(xù)費(fèi)或服務(wù)費(fèi)。當(dāng)借款人發(fā)生逾期行為時(shí)，宜人貸會(huì)先將預(yù)先提取的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金發(fā)放給投資人，以保證投資人按時(shí)收到本息。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的建立保障了投資人本金的有效回收及收益。宜人貸2016年報(bào)顯示，截止2016年12月31日，宜人貸逾期15—89天借款的總逾期率僅為1.7%。從貸后環(huán)節(jié)來看，宜人貸的貸后管理部門負(fù)責(zé)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和逾期款項(xiàng)的催收等。宜人貸致力于量化借款人的還款風(fēng)險(xiǎn)，通過對(duì)借款人的行為進(jìn)行評(píng)分、量化風(fēng)險(xiǎn)并建立數(shù)據(jù)模型等，進(jìn)而對(duì)于不同的借款人制定出差異化的催收策略。通常，在違約催收項(xiàng)目中，借款人“失聯(lián)”情況發(fā)生的最多。由于貸前客戶挖掘的網(wǎng)絡(luò)化，即使借款人“失聯(lián)”，宜人貸也可根據(jù)其社交關(guān)系對(duì)其行為進(jìn)行追蹤，增加追回款項(xiàng)的概率。

3.貸后階段風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題。線下人員在對(duì)借款人社交信息的獲取上應(yīng)全面、具體、細(xì)致、準(zhǔn)確，盡量做到實(shí)地觀察與了解，而非片面的信息與網(wǎng)上信息相結(jié)合進(jìn)行估測(cè)。由于網(wǎng)絡(luò)的虛擬性，網(wǎng)上用戶可能表現(xiàn)出與實(shí)體生活中不一致的為人處事和生活作風(fēng)，這種情況下平臺(tái)工作人員很容易產(chǎn)生判斷偏差。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的設(shè)置也會(huì)帶來平臺(tái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的管理是否得當(dāng)、是否能將平臺(tái)的自有資金和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金有效的隔離等問題。如果網(wǎng)貸平臺(tái)引入第三方服務(wù)組織，例如第三方資金托管平臺(tái)，它不僅可以托管借貸項(xiàng)目資金，而且也能對(duì)平臺(tái)設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金進(jìn)行托管，并隔離平臺(tái)的自有資金，從而使得風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金真正做到專款專用。

三、完善我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策與建議

（一）完善并細(xì)化外部監(jiān)管

目前國(guó)務(wù)院已明確規(guī)定銀監(jiān)會(huì)正式對(duì)我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，并出臺(tái)一系列網(wǎng)貸行業(yè)的指導(dǎo)意見和監(jiān)管辦法，同時(shí)對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行排查，通過壓力測(cè)試將不合規(guī)的平臺(tái)剔除，為網(wǎng)貸行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。盡管國(guó)家層面明確了銀監(jiān)會(huì)對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管職能，但也需要其他部門的配合。首先，地方金融監(jiān)管部門應(yīng)在銀監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下落實(shí)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的規(guī)范引導(dǎo)。其次，網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)是互聯(lián)網(wǎng)，工信部及其下屬單位應(yīng)為網(wǎng)絡(luò)信息安全提供監(jiān)管保障，盡量減少網(wǎng)絡(luò)漏洞對(duì)網(wǎng)貸資金的威脅。再次，網(wǎng)貸公司的設(shè)置需要在工商總局進(jìn)行注冊(cè)和審批，由其制定具體規(guī)則進(jìn)行合規(guī)性審核，以保證進(jìn)入網(wǎng)貸行業(yè)的公司中不存在惡意詐騙的“影子公司”。最后，公安部門負(fù)責(zé)嚴(yán)厲打擊互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪。銀監(jiān)會(huì)、地方金融監(jiān)管部門、工信部、工商總局和公安部五個(gè)部門各司其職，配合監(jiān)管，分別從政策、信息、合規(guī)、安全四個(gè)維度對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行全方位監(jiān)督管理（見圖3）。五個(gè)部門構(gòu)建出架構(gòu)清晰、權(quán)責(zé)分明的監(jiān)管體系，為網(wǎng)貸行業(yè)的健康發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

圖3 各政府部門與網(wǎng)貸平臺(tái)的關(guān)系

（二）引入獨(dú)立第三方服務(wù)平臺(tái)

網(wǎng)貸平臺(tái)的最初定位為“信息中介”，其實(shí)質(zhì)是為借款人和投資人提供借貸信息，而平臺(tái)本身并不參與實(shí)質(zhì)的資金交易，獨(dú)立第三方的介入可以更有效的完成該職能。第三方服務(wù)平臺(tái)包括第三方資金托管平臺(tái)、第三方信用評(píng)級(jí)平臺(tái)、第三方信息披露網(wǎng)站等。2016年8月銀監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，正式要求銀行直接對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的借貸資金進(jìn)行存管，目前網(wǎng)貸平臺(tái)完成與銀行的資金存管雖進(jìn)展緩慢但也是必然趨勢(shì)。第三方信用評(píng)級(jí)平臺(tái)的設(shè)置不僅可以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)不完善的征信體系，而且可以為網(wǎng)貸行業(yè)提供統(tǒng)一的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。第三方信息披露機(jī)構(gòu)是專門對(duì)網(wǎng)貸借款項(xiàng)目進(jìn)行披露分析，不同于人行征信系統(tǒng)。人行征信系統(tǒng)包括借款人的各種信用信息，而第三方信息披露機(jī)構(gòu)則涉及網(wǎng)貸行業(yè)的項(xiàng)目信息披露，包括借款人、投資人與平臺(tái)，所披露信息主要用于網(wǎng)貸行業(yè)的項(xiàng)目發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)控制[6]。網(wǎng)貸行業(yè)內(nèi)各個(gè)平臺(tái)向獨(dú)立第三方服務(wù)平臺(tái)“分享”自身所積累的項(xiàng)目信息，即可“共享”其他平臺(tái)的信息，做到業(yè)內(nèi)共享而非全網(wǎng)絡(luò)共享，這樣既能促進(jìn)各平臺(tái)之間的信息流通，也可以保護(hù)借貸雙方的信息安全。

（三）優(yōu)化網(wǎng)貸平臺(tái)組織架構(gòu)

組織架構(gòu)是網(wǎng)貸平臺(tái)根據(jù)其商業(yè)模式、風(fēng)險(xiǎn)定位、管理目標(biāo)等制定的組織整體結(jié)構(gòu)。組織架構(gòu)設(shè)置的科學(xué)性是平臺(tái)有效運(yùn)作和發(fā)展的關(guān)鍵，也是平臺(tái)的風(fēng)控措施能否發(fā)揮其有效性的關(guān)鍵。在科學(xué)、合理的組織架構(gòu)下，網(wǎng)貸平臺(tái)各職能部門各司其職，不僅可以為網(wǎng)貸平臺(tái)的運(yùn)行提供良好的決策機(jī)制，而且可以有效的完善風(fēng)控流程并對(duì)風(fēng)控質(zhì)量進(jìn)行有效的反饋、評(píng)估和調(diào)整。

圖4 各職能部門對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)控手段作用框架

（四）加強(qiáng)借款人信用風(fēng)險(xiǎn)管理和投資人風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

信用風(fēng)險(xiǎn)是目前網(wǎng)貸平臺(tái)所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。由于網(wǎng)貸行業(yè)面對(duì)的客戶群都是從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以融資的個(gè)人、小微企業(yè)等，他們之所以在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以融資，是因?yàn)樗麄兊男庞玫燃?jí)與償債能力較低。面臨這種情況，網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)于借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)考核就尤為重要。在貸前階段，網(wǎng)貸平臺(tái)將對(duì)借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別視為能否發(fā)放借款的主要考慮因素之一。網(wǎng)貸平臺(tái)一般設(shè)置內(nèi)部的考核標(biāo)準(zhǔn)并打分，對(duì)借款人的信用進(jìn)行評(píng)級(jí)，根據(jù)其信用級(jí)別的高低來反映其信用風(fēng)險(xiǎn)的大小，再由網(wǎng)貸平臺(tái)決定是否對(duì)其進(jìn)行借款，每個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)的使用標(biāo)準(zhǔn)大同小異。為進(jìn)一步保證對(duì)借款人風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，網(wǎng)貸平臺(tái)除了掌握借款人“硬信息”之外，還可以要求借款人提供一些“軟信息”，比如民族、籍貫、相貌、相關(guān)朋友、同事等信息、生活方式等，以便信貸人員進(jìn)行二次調(diào)查、審核[7]。除了線上審核之外，網(wǎng)貸平臺(tái)也可以采取線下模式對(duì)用戶進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，做到眼見為實(shí)。無論是線上還是線下，其根本目的都是為了更有效的檢驗(yàn)借款人提供的信息，識(shí)別并評(píng)估其信用風(fēng)險(xiǎn)[8]。此外，網(wǎng)貸平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)也有部分源于投資人，投資人在選擇項(xiàng)目的過程中可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)偏好的行為，以高收益率項(xiàng)目為主要目標(biāo)。投資人的信用風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：一是投資人的“羊群效應(yīng)”，其產(chǎn)生原因主要是投資人風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的薄弱和無法排除多重信息的干擾；二是當(dāng)違約事件發(fā)生時(shí)，投資人無法根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)判斷做出合理選擇，發(fā)生“傳染性恐慌”，進(jìn)行大規(guī)模的提現(xiàn)行為。因此，加強(qiáng)借款人信用風(fēng)險(xiǎn)管理，提高投資人風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，也是網(wǎng)貸平臺(tái)提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力的重要內(nèi)容。

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（責(zé)任編輯：D 校對(duì)：T）

F832.0

A

1004-2768（2017）08-0093-04

2017-06-23

浙江省自然科學(xué)基金“我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)因子挖掘與風(fēng)險(xiǎn)控制策略設(shè)計(jì)”（Y15G020077）；浙江省杭電智慧城市研究中心“數(shù)據(jù)挖掘與決策支持研究”（ZXZH1401010）；2015年度杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)生科研立項(xiàng)項(xiàng)目（KJ2015027）

江乾坤（1974-），男，湖北孝感人，博士，杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院教授，研究方向：金融科技、資本市場(chǎng)、財(cái)務(wù)云服務(wù)；常夢(mèng)瑤（1994-），女，湖北襄陽人，杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院碩士研究生，研究方向：金融科技、資本市場(chǎng)；陳文瑤（1992-），女，湖北應(yīng)城人，杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院碩士研究生，研究方向：金融科技、資本市場(chǎng)。