田 穗，張 敏

（杭州電子科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，浙江 杭州 310018）

中國落入“上中等收入陷阱”的趨勢(shì)分析
——基于Fisher判別法的實(shí)證研究

田 穗，張 敏

（杭州電子科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，浙江 杭州 310018）

“中等收入陷阱”是困擾中等階段國家發(fā)展的重大問題。參照世界銀行的劃分，中國在2010年已被列為上中等收入階段國家。為進(jìn)一步測(cè)度是否會(huì)落入上中等收入階段的陷阱，文章基于“中等收入陷阱”的國家特點(diǎn)，選取指標(biāo)進(jìn)行指標(biāo)體系的構(gòu)建，并利用“陷入組”和“跨越組”樣本國家基于Fisher判別法建立判別模型，對(duì)其步入上中等階段以后的時(shí)間，即2010—2015年進(jìn)行研究，得出結(jié)論：我們國家很大可能陷到上中等收入的陷阱中，針對(duì)結(jié)論，提出相關(guān)分析與建議。

上中等收入陷阱；Fisher判別法；指標(biāo)體系

“中等收入陷阱”這一說法，是世界銀行首先提及，近年又成為討論熱點(diǎn)。多數(shù)中等收入國家在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展后，往往會(huì)陷入停滯期，停留在中等收入階段長(zhǎng)達(dá)幾十年，這成為阻礙中等階段國家發(fā)展一大問題。我國在2010年步入中等偏上階段，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)增速放緩，發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，我國是否落入中等收入發(fā)展的陷阱以及怎樣解決發(fā)展過程中的一系列問題，不同學(xué)者有不同的研究方法和觀點(diǎn)。對(duì)“中等收入陷阱”的判斷上，大多還停留在現(xiàn)象描述上，如何找出一種合理的方法來對(duì)這一現(xiàn)象進(jìn)行量化識(shí)別就顯得尤為重要。

因此，本文基于中國現(xiàn)狀，選取多種指標(biāo)，利用Fisher判別法，對(duì)中國是否會(huì)陷入“上中等收入陷阱”進(jìn)行盡可能全面、準(zhǔn)確的識(shí)別判斷，分析相關(guān)問題并給出相關(guān)建議，增進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的全面進(jìn)步、發(fā)展。

一、文獻(xiàn)回顧

“中等收入陷阱”這一現(xiàn)象，雖然有一些學(xué)者表示質(zhì)疑，如國外學(xué)者 Im and Rosenblatt（2015）[1]等認(rèn)為中等收入的陷阱與低收入的陷阱并沒有不同，即“中等收入陷阱”這一說法并不合理。同樣，中國朱富強(qiáng)（2016）[2]等稱“中等收入陷阱”既無理論上的支持，又無事實(shí)支撐。但是，大多數(shù)學(xué)者對(duì)這一現(xiàn)象的存在都表示了肯定，并對(duì)此進(jìn)行了跨國研究或者案例研究，孫琦峰（2015）[3]在研究中表示，在許多國家找到了中等收入陷阱的證據(jù)，如泰國、巴西等。

關(guān)于“中等階段之陷阱”判別的文獻(xiàn)研究，主要有相關(guān)特征、識(shí)別方法以及中國是否會(huì)落入陷阱中三個(gè)方面。

（一）“中等收入陷阱”的國家特征

落入中等階段陷阱的國家一般會(huì)出現(xiàn)一些特性，對(duì)此，國內(nèi)外學(xué)者均進(jìn)行了一些研究。國外研究有：（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩。如：Jankowska et al（2012）[4]等以經(jīng)濟(jì)增速下降之角度分析了中等收入之陷阱國家的特性。（2）收入分配的不平等。如：Bulman（2014）[5]等在對(duì)比中等收入之陷阱的國家與跨過陷阱的國家的研究中，有相關(guān)特點(diǎn)說明。（3）單一的出口產(chǎn)品構(gòu)成。Felipe et al.（2012）[6]從出口產(chǎn)品構(gòu)成的角度提出，落入中等收入陷阱的國家在出口產(chǎn)品復(fù)雜性和多樣化方面比跨越國家都較低。（4）較慢的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。如：陷入陷阱的國家在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中有相對(duì)較慢過程。國內(nèi)研究：人民論壇雜志（2010）[7]，對(duì)包括50位的專家問卷調(diào)查結(jié)果描述中，把中等階段陷阱之主要特點(diǎn)列為“經(jīng)濟(jì)增加的減少或者停止、民主亂象、貧富的分化、多腐敗、城市化過度、欠缺的社會(huì)公共服務(wù)、高的失業(yè)率、社會(huì)不穩(wěn)定、信仰的缺失以及脆弱的金融體系”十方面。

（二）“中等收入陷阱”的識(shí)別

國內(nèi)外學(xué)者對(duì)“中等階段陷阱”認(rèn)識(shí)中，往往是混淆了“中等階段”與“中等階段陷阱”兩個(gè)不同的問題，把一個(gè)國家處于中等階段直接等價(jià)處于中等階段的陷阱中，對(duì)此，本文在文獻(xiàn)回顧中，特意區(qū)分了“中等收入階段”以及“中等收入陷阱”不同的識(shí)別方法。

對(duì)“中等階段陷阱”的評(píng)定，首先是對(duì)中等階段范圍的識(shí)別，眾多學(xué)者對(duì)中等收入這一階段的判定方法主要有絕對(duì)和相對(duì)兩種方法。（1）絕對(duì)方法：即用一個(gè)國家人均收入的范圍來劃分這一階段的。世行的收入分類方法是使用最廣泛的。世界銀行在1989年根據(jù)人均GNI的絕對(duì)水平為分類標(biāo)準(zhǔn)將國家分為低等收入、中低收入、中等收入和高收入階段，并每年根據(jù)全球通脹以及匯率等水平進(jìn)行調(diào)整。在2016年，中等收入階段的區(qū)間更改為人均國民收入1 046～12 735美元（2014年價(jià)格）。國內(nèi)的林致遠(yuǎn)（2016）[8]等是根據(jù)世界銀行對(duì)中等收入階段界定的絕對(duì)劃分標(biāo)準(zhǔn)來判斷一個(gè)國家是否進(jìn)入中等收入階段的。（2）相對(duì)方法：因?yàn)榻^對(duì)標(biāo)準(zhǔn)帶有一定的任意性，而且忽略了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，另外一批學(xué)者選擇利用相對(duì)人均收入來劃分中等收入階段。通常選擇美國的收入水平作為基準(zhǔn)。如：國外Woo（2010）[9]使用“追趕指數(shù)”即以各個(gè)國家的人均收入除以美國人均的收入，劃分中等收入國家的界限，即一個(gè)國家的CUI在20%～55%（PPP調(diào)整，1990年的不變價(jià)格）的范圍內(nèi)，認(rèn)定為中等收入階段。國內(nèi)郭金興和胡映（2015）[10]等學(xué)者參照文獻(xiàn)，用美國實(shí)際人均GDP的10%～60%作為中等收入界限。

“中等階段陷阱”識(shí)別，包括概念性描述性定義和定量判斷標(biāo)準(zhǔn)兩種。（1）概念性的描述性定義。如國外學(xué)者Aaron Flaaen（2013）[11]等，國內(nèi)學(xué)者姚枝仲（2015）[12]等，把“中等收入陷阱”定義為由于各種原因造成的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的停滯現(xiàn)象。其中，Aiyar（2013）[13]等分別進(jìn)一步提出了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的識(shí)別方法。另外有些學(xué)者稱“中等階段陷阱”是一種均衡狀態(tài)，如：徐瑾（2015）[14]等稱它為轉(zhuǎn)型失敗后的均衡狀態(tài)。（2）定量的判斷，主要有三種方法。一是如在中等階段判別基礎(chǔ)上，界定這個(gè)國家在這一階段停留的年數(shù)界限。二是中等與高等收入階段國家的收入水平是否有相對(duì)縮小的趨勢(shì)。如：Robertson和 Ye（2016）[15]提出的時(shí)間序列識(shí)別方法。三是建立綜合評(píng)價(jià)模型。劉小瑜、易秀連（2014）[16]等都是根據(jù)陷阱中的國家特點(diǎn)選取指標(biāo)建立綜合評(píng)價(jià)模型來評(píng)判中國是否落入陷阱，但只選取了一年數(shù)據(jù)來進(jìn)行研究，代表性不強(qiáng)。

（三）中國是否落入陷阱的有關(guān)爭(zhēng)論

中國是不是處于陷阱中，不同的研究者也有不同的結(jié)論，如：汪濤和趙彥云（2014）[17]等稱我國很有可能陷入陷阱；劉世錦（2011）[18]等學(xué)者稱我國不會(huì)或者很小可能會(huì)陷入到陷阱。

問題結(jié)論的不明確，除了因?yàn)?，本身?duì)中等收入界限的確定有一定的模糊性以及對(duì)中等收入陷阱判定的不統(tǒng)一性造成結(jié)果各異之外，還取決于數(shù)據(jù)的選取及其對(duì)經(jīng)濟(jì)未來增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)帶來的不確定性。本文認(rèn)為，對(duì)于大多數(shù)研究只用人均收入來代表整個(gè)社會(huì)發(fā)展，太過片面，忽略了不同國家發(fā)展質(zhì)量問題。所以，文章在前面文獻(xiàn)研究基礎(chǔ)上，重新選用指標(biāo)和數(shù)據(jù)，來判斷中國會(huì)不會(huì)落入到“上中等收入階段陷阱”。

二、實(shí)證研究

（一）樣本的選取

文章借鑒賈康、蘇京春（2016）[19]在《中國的坎 如何跨越中等收入陷阱》一書中的方法，首先，以世界銀行人均GNI數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，選取1962年以后進(jìn)入上中等收入階段且目前已跨越此階段，成功進(jìn)入高收入階段的國家，把各國所需年數(shù)的中位數(shù)作為陷入上中等收入陷阱的臨界值，即臨界值為16年。并從中選取在中等收入偏上階段持續(xù)小于16年的作為跨越組的研究樣本。同時(shí)選取在1962年以后進(jìn)入上中等收入階段，目前仍處于該階段，且在該階段中停留時(shí)間超過16年的作為陷入組的樣本。并選取各樣本國家處于上中等收入階段的這段時(shí)間作為研究的時(shí)間區(qū)間。研究過程中，我們舍掉數(shù)據(jù)缺失過多的國家，最后選取的跨越組的樣本國家有：日本、韓國、新加坡、西班牙；選取的陷入組的國家有委內(nèi)瑞拉、巴西、馬來西亞、墨西哥、毛里求斯、博茨瓦納，并在這些國家中選取在上中等收入階段并且數(shù)據(jù)較全的年份來進(jìn)行研究。

（二）指標(biāo)選取以及數(shù)據(jù)來源

指標(biāo)選取中，本文在前面文獻(xiàn)總結(jié)的基礎(chǔ)上，借助關(guān)于“中等收入階段陷阱”國家特征的問卷結(jié)果，并根據(jù)數(shù)據(jù)是否可取得，選擇了下列指標(biāo)來進(jìn)行全面衡量“中等收入陷阱”的判定：

1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)指標(biāo)：人均GDP的年增長(zhǎng)率（x1），由于“中等收入陷阱”最直接的特征就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的停滯，因此，這是測(cè)量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最直觀、合理的指標(biāo)。

2.收入差距的指標(biāo)：基尼系數(shù)（x2）。許多陷到這一階段陷阱的國家，都會(huì)出現(xiàn)貧富分化現(xiàn)象，這是反映貧富分化通用指標(biāo)。

3.城市化的相關(guān)指標(biāo)：城鎮(zhèn)人口/總?cè)丝冢▁3）。過度的城市化是造成中等收入國家發(fā)展困難的一個(gè)特征和原因。

4.就業(yè)相關(guān)指標(biāo)：失業(yè)率（x4）。失業(yè)率較高是陷入發(fā)展困難國家廣泛特點(diǎn)之一。

5.反映社會(huì)公共服務(wù)的指標(biāo)：公共教育的開支/GDP（x5）。依數(shù)據(jù)可取得情況，我們選教育開支來代表社會(huì)公共服務(wù)之投入情況。

6.產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整：我們用農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)額 /GDP（x6）、服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)額/GDP（x7）來代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)情況。

7.金融體系狀況指標(biāo)：本文選擇銀行部門提供國內(nèi)信貸 /GDP（x8）、經(jīng)常賬戶的余額 /GDP（x9）以及股票交易的周轉(zhuǎn)率（%）（x10）來衡量一個(gè)國家的金融狀況。

又因?yàn)楦鶕?jù)Fisher判別法，所選指標(biāo)原則是：必須與“中等收入陷阱”的判定有意義，也即能對(duì)陷入組和跨越組起到很好的區(qū)分作用，因此，我們借助SPSS軟件做相應(yīng)的檢驗(yàn)分析，結(jié)果如表1所示。

表1 組平均值差異的檢驗(yàn)結(jié)果

從表1結(jié)果可以看出，在0.1顯著水平下，農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)額 /GDP（x6）、服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)額 /GDP（x7）不顯著，即在我們研究的樣本以及選取的時(shí)間區(qū)間內(nèi)，這兩個(gè)指標(biāo)在陷入組和跨越組間沒有顯著性差異，和“中等收入階段陷阱”的判斷沒有統(tǒng)計(jì)上的顯著關(guān)聯(lián)，因此舍去。綜上，我們最終所用指標(biāo)為：人均GDP的年增長(zhǎng)率（x1）、基尼系數(shù)（x2）、城鎮(zhèn)人口 /總?cè)丝冢▁3）、失業(yè)率（x4）、公共教育的開支 /GDP（x5）、銀行部門提供國內(nèi)信貸/GDP（x8）、經(jīng)常賬戶的余額/GDP（x9）和股票交易的周轉(zhuǎn)率（%）（x10）。

以上數(shù)據(jù)來源為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)庫、世界銀行數(shù)據(jù)庫、世界經(jīng)濟(jì)宏觀數(shù)據(jù)庫以及中國統(tǒng)計(jì)年鑒。

（三）建立判別函數(shù)以及模型預(yù)測(cè)

用Fisher判別法進(jìn)行判定函數(shù)的構(gòu)建。分別選擇陷入組與跨越組中的上述10個(gè)指標(biāo)作為樣本數(shù)據(jù)，構(gòu)建判別式：y=α1x1+α2x2+…+α10x10，其中 α1、α2、…α10，要使陷入組和跨越組之間的差別達(dá)到最大，使同一組內(nèi)的差別達(dá)到最小。用SPSS可以求得各系數(shù)結(jié)果如表2所示。

表2 Fisher函數(shù)各系數(shù)結(jié)果

由表2可知，F(xiàn)isher判定函數(shù)為：

（四）判別回代及效果驗(yàn)證

按照求得的判定式子，我們把已知的各樣本的具體數(shù)值代到判定式中，檢驗(yàn)回代準(zhǔn)確率，得到如表3所示。

表3 回代結(jié)果

從表3可得：把原始數(shù)據(jù)回代到判別模型中，則正確率達(dá)到94.4%，說明該模型正確率比較高，也即該模型適用于判別“中等收入陷阱”合理。

所有表格均應(yīng)安排在論文中第一次提到該表格的段落下面。

表4 特征值

表5 Wilks' Lambda

從表4中可知，該函數(shù)有很強(qiáng)的判定能力，從表5可知，該函數(shù)通過了顯著性檢驗(yàn)，函數(shù)判別是有效的。綜上，構(gòu)建的判定模型是有意義的。

（五）中國是否陷入陷阱趨勢(shì)預(yù)測(cè)

用已建的判定式子來判定中國的情況，可以得到如表6所示。

表6 中國情況預(yù)測(cè)統(tǒng)計(jì)

可以看出，就中國邁入中等偏上收入這一階段以來，幾乎都處于陷入組，由此可見，中國接下來也有很大可能陷入上中等收入階段的陷阱中，中國針對(duì)目前的發(fā)展?fàn)顩r，應(yīng)該積極采取措施，保持經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

三、預(yù)測(cè)結(jié)果分析

分析中國列入中等偏上收入這一階段的幾年時(shí)間，即2010年及其以后的數(shù)據(jù)可知，我國人均的GDP年增長(zhǎng)率緩慢下降，但對(duì)比跨越組和陷入組國家的平均增長(zhǎng)率，均值仍保持在較高水平。但是，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，存在的一系列問題仍不能忽視。

中國基尼系數(shù)均值遠(yuǎn)高于跨越組國家均值，說明中國的收入差距仍然巨大，如勞動(dòng)力收入占比較小、城鄉(xiāng)收入差距的擴(kuò)大、地區(qū)收入差距的擴(kuò)大等，這是我們國家發(fā)展進(jìn)程中亟待重視的一大難題。諸多發(fā)展困境都產(chǎn)生于此，如：消費(fèi)的需求不足以及投資受限，影響經(jīng)濟(jì)效率，阻礙經(jīng)濟(jì)數(shù)量和經(jīng)濟(jì)質(zhì)量上的增長(zhǎng)，也會(huì)阻礙社會(huì)的穩(wěn)定。因此，如何更好促進(jìn)社會(huì)公平，擴(kuò)大收入為中等水平的這一群體關(guān)系到我國如何跨過陷阱。對(duì)比跨越組和陷入組數(shù)據(jù)，我們國家城鎮(zhèn)化的程度也明顯不足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國縣級(jí)市的數(shù)量減少，從而帶來了中、小城市發(fā)展的滯后，進(jìn)一步導(dǎo)致了我國城鎮(zhèn)比例的不足，大、中、小城市的發(fā)展也不平衡等諸多問題，另外，發(fā)展質(zhì)量也受到了一定的影響。另外，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，各市場(chǎng)主體在金融體系中發(fā)展均衡。我國是銀行體系為主，資料顯示，來自銀行體系的社會(huì)融資達(dá)到了百分之八十以上。這也就加深了中小類型的企業(yè)獲得資金艱難問題。在這一階段，我國經(jīng)濟(jì)從數(shù)量型增加轉(zhuǎn)成效率型增進(jìn)。其中，最重要的是企業(yè)效益的提高，企業(yè)效益提高關(guān)鍵在于企業(yè)創(chuàng)新，而創(chuàng)新的中堅(jiān)力量是中小企業(yè)。中小企業(yè)融資難題，一方面，使企業(yè)發(fā)展受限，不利于創(chuàng)新力量的集聚，影響就業(yè)，阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展，另一方面，銀行體系風(fēng)險(xiǎn)上升，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定。

四、對(duì)策與建議

文章通過Fisher判別分析，選取指標(biāo)構(gòu)建模型，研究我國步入上中等收入階段以來的經(jīng)濟(jì)狀況，得出中國有很大可能會(huì)落到陷阱中，同時(shí)，也存在一系列的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問題。針對(duì)這些問題，提出以下對(duì)策建議。

（一）加大收入再分配力度

加大改革收入分配以及再分配制度之力度，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，同時(shí)使發(fā)展成果受益于廣大民眾的良性循環(huán)中。提高低收入群體的收入水平，完善社會(huì)保障制度，采取精準(zhǔn)扶持政策，建立教育資源以及就業(yè)機(jī)會(huì)的公平體制。擴(kuò)充中收入群體，跟進(jìn)教育方面相關(guān)投資，提升教育的質(zhì)量；提升勞動(dòng)力質(zhì)量，大力推進(jìn)中高端人力的培養(yǎng)，采取措施，鼓勵(lì)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)。完善稅制改革制度，使稅收制度向綜合稅制轉(zhuǎn)變，完善監(jiān)督管理制度，加大制度監(jiān)管的透明性，在某些公共資源的管理中，政府應(yīng)該“放手”，防止社會(huì)資源的逆向選擇以及腐敗現(xiàn)象的多發(fā)。促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的合理進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)地區(qū)間的互聯(lián)互通，縮小地區(qū)收入差距、城鄉(xiāng)收入差距。

（二）推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化發(fā)展

促進(jìn)城鎮(zhèn)化健康發(fā)展，在增加縣級(jí)市設(shè)立方面，做好評(píng)估和規(guī)劃，選擇人口密度大且發(fā)展程度較高的地方，發(fā)展中小城市，利用好特色小鎮(zhèn)的建設(shè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)城互相促進(jìn)、互相融合，并做好建設(shè)后的管理以及發(fā)展的規(guī)劃工作，打造綠色發(fā)展、以人為本的現(xiàn)代城鎮(zhèn)集群，與大中小城市多層次、和諧發(fā)展，成為體系。加大基礎(chǔ)設(shè)施以及公共服務(wù)建設(shè)的投資，積極引進(jìn)和城鎮(zhèn)相匹配的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，使城鎮(zhèn)化和生產(chǎn)力相適應(yīng)。在城鄉(xiāng)發(fā)展方面，應(yīng)該注重質(zhì)量，推動(dòng)就近城鎮(zhèn)化，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，堅(jiān)持高效、文明發(fā)展，優(yōu)化城鎮(zhèn)結(jié)構(gòu)，開發(fā)城鎮(zhèn)發(fā)展?jié)摿?，推?dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展。

（三）推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融健康

互聯(lián)網(wǎng)金融依托大數(shù)據(jù)、信息化等高科技，迅速發(fā)展。政府一方面應(yīng)該積極推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入的發(fā)展，使其充分發(fā)揮低成本、高效率的優(yōu)勢(shì)，提高民間閑散資金的利用率，為中小類型企業(yè)提供了可靠的融資途徑，促進(jìn)其健康、穩(wěn)步發(fā)展，實(shí)現(xiàn)共享經(jīng)濟(jì)；運(yùn)用現(xiàn)代化信息技術(shù)，緩解信息的不對(duì)稱難題，資源配置也得到優(yōu)化；利用大數(shù)據(jù)分析，為各顧客提供更精準(zhǔn)的定制化金融產(chǎn)品；增進(jìn)傳統(tǒng)的金融部門和新型互聯(lián)網(wǎng)金融的協(xié)作發(fā)展，給其發(fā)展增添新活力，加快其變革；參與國際互聯(lián)網(wǎng)金融的競(jìng)爭(zhēng)與協(xié)作，加大技術(shù)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新，提升國際競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，增強(qiáng)相關(guān)管理。完善監(jiān)管細(xì)則，打擊非法集資；采取與時(shí)俱進(jìn)，與發(fā)展共進(jìn)的新型監(jiān)督管理體制，杜絕其粗暴、野蠻式增長(zhǎng)；樹立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，采取專項(xiàng)治理，積極開展互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)檢測(cè)，借助技術(shù)手段，建立風(fēng)險(xiǎn)控制體系，完善立法，以協(xié)調(diào)發(fā)展進(jìn)程中的開放性以及信息的安全性，使其更好的為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)以及為社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展做貢獻(xiàn)。

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（責(zé)任編輯：D 校對(duì)：T）

F116.2

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1004-2768（2017）08-0022-04

2017-06-08

田穗（1971-），女，江西南昌人，杭州電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授，研究方向：資本市場(chǎng)；張敏（1990-），女，河南駐馬店人，杭州電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士研究生，研究方向：金融。