謝賢波

【摘 要】本篇文章首先對高速公路企業(yè)資本以及資本運(yùn)營的基本含義進(jìn)行概述，從融資資本運(yùn)營、產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營、實(shí)業(yè)資本運(yùn)營、無形資本運(yùn)營四個方面入手，對高速公路建設(shè)中的資本運(yùn)營模式進(jìn)行探究，并以高速公路建設(shè)資本運(yùn)營秉持著原則為依據(jù)，提出高速公路建設(shè)資本運(yùn)營優(yōu)化措施。希望通過本文的闡述，可以給相關(guān)領(lǐng)域提供些許的參考。

【關(guān)鍵詞】高速公路；建設(shè)；資本；運(yùn)營模式

改革開放之后，我國高速公路建設(shè)得到了穩(wěn)定的發(fā)展，諸多高速公路企業(yè)也由此涌現(xiàn)出來。怎樣才能將高速公路企業(yè)各項(xiàng)資源進(jìn)行合理配置，提升企業(yè)運(yùn)營效率，是當(dāng)前我國高速公路企業(yè)首要處理的問題。我們只有在實(shí)現(xiàn)管理理念創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，構(gòu)建高速公路建設(shè)中資本運(yùn)營模式，落實(shí)資本運(yùn)營管理，從而促進(jìn)高速公路企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。下面，本文將進(jìn)一步對高速公路建設(shè)中的資本運(yùn)營模式進(jìn)行解析和探究。

一、高速公路企業(yè)資本以及資本運(yùn)營的基本概述

站在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來說，主要把資本當(dāng)作一種生產(chǎn)要素。結(jié)合《經(jīng)濟(jì)學(xué)》對資本的定義我們得知，高速公路企業(yè)資本主要包含了兩種類型：第一種是有形資本，其中包含了道路、橋梁、設(shè)施管理等。第二種是無形資本，其中包含了知識資本、人力資本以及技術(shù)資本等。

資本運(yùn)營的含義有兩種區(qū)別，一種是廣義，另一種是狹義。站在狹義的角度來說，資金運(yùn)營主要是運(yùn)用產(chǎn)權(quán)運(yùn)營的方式，以起到資本保值增值的效果。站在廣義的角度來說，資本運(yùn)營不但局限在產(chǎn)權(quán)運(yùn)營活動之中，同時還包含了讓資本得到進(jìn)一步提升價值的所有活動，例如生產(chǎn)運(yùn)營等。本篇文章所指的資本運(yùn)營主要包含了讓高速公路企業(yè)資本進(jìn)一步提升價值的所有活動，也就是說廣義資本運(yùn)營。

二、高速公路建設(shè)資本運(yùn)營秉持著原則

1.導(dǎo)向原則

針對市場經(jīng)濟(jì)而言，主要秉持著原則有兩點(diǎn)：一個是互等原則；另一個是等價交換原則。隨著科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)化的進(jìn)程得到了穩(wěn)定發(fā)展，我國高速公路建設(shè)市場和國際市場之間的結(jié)合逐漸加深，這是一個歷史趨勢。其不僅給我國高速公路企業(yè)的發(fā)展提供了新型的籌資渠道以及現(xiàn)代化技術(shù)，還需要我國高速公路企業(yè)秉持國際貿(mào)易慣例，允許其他國家進(jìn)入到我國市場中，接受WTO提出的考驗(yàn)?？偠灾袌鰧?dǎo)向主要是在高速公路建設(shè)資源分配方面將市場制度的自身作用進(jìn)行高效發(fā)揮，即便是政府投資的企業(yè)，也無法借助自身和政府部門之間的關(guān)系對招標(biāo)以及投標(biāo)等活動帶來一定影響。運(yùn)用開展立法活動的方式，營造一個公平、民主的市場氛圍。

2.合法原則

為了確保國家與社會對公路事業(yè)投資提供一定效力，構(gòu)建高效的市場資金管理法律機(jī)制是非常必要的。該法律機(jī)制中，主要包含了工程決策職責(zé)機(jī)制、工程責(zé)任人責(zé)任機(jī)制、工程建設(shè)招標(biāo)機(jī)制、工程建設(shè)投放機(jī)制、工程咨詢機(jī)制、工程監(jiān)管機(jī)制、工程評估機(jī)制、工程審計(jì)機(jī)制等。例如我國某省市在開展高速公路施工工作時，在繳納所得稅方面，可以獲得15%的優(yōu)惠政策，在建設(shè)結(jié)束之后，投資人員也可以獲得“減五免五”的優(yōu)惠等。

3.融合原則

社會投資當(dāng)作主體主要是指，國內(nèi)企業(yè)和國外企業(yè)在投資總量方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國家財(cái)政投資數(shù)額。為了落實(shí)這種投資框架標(biāo)準(zhǔn)，可以運(yùn)用各種措施來鼓舞民間企業(yè)參與到投資活動中。并且，在籌資方式選擇方面，也可以參考國外成本案例。通過全面推廣的方式，將成功融資方式進(jìn)行驗(yàn)證，例如，中西部領(lǐng)域主要把勞動力出資構(gòu)建股份制項(xiàng)目法人當(dāng)作代表；國家財(cái)政部門秉持“以工代賑”的原則下發(fā)扶貧資金，同時需要對高速公路建設(shè)項(xiàng)目投放力度進(jìn)行綜合思考；此外，還可以運(yùn)用工程轉(zhuǎn)讓的方式鼓舞民間企業(yè)進(jìn)行投資，這就要求將原始的投資理念進(jìn)行轉(zhuǎn)變，從而有效處理好主導(dǎo)和管控之間的關(guān)系。

三、高速公路建設(shè)資本運(yùn)營模式

1.高速公路建設(shè)資本運(yùn)營模式——融資資本運(yùn)營

融資資本運(yùn)營主要指高速公路企業(yè)主要把金融資本當(dāng)作對象開展一系列資本運(yùn)營工作。其主要把有價證券當(dāng)作體現(xiàn)方式，例如股票以及債券等，高速公路企業(yè)在開展金融資本運(yùn)營活動時，收益通常源于有價證券價格改變和知識固定收益情況，其中包含了股息以及分紅等等產(chǎn)生的效益。其不僅僅依賴于高速公路企業(yè)自身運(yùn)營情況來獲取。高速公路企業(yè)開展技術(shù)資本運(yùn)營工作的主要作用也并非是為了將自身所投資的企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營情況進(jìn)行管控，它只是把金融資本運(yùn)營活動當(dāng)作方式和途徑，運(yùn)用一定運(yùn)作方式和方案，讓自身所具備的各種形式的金融資本實(shí)現(xiàn)增值，進(jìn)而起到資本價值提升的效果。高速公路企業(yè)落實(shí)金融資本運(yùn)營工作，不但能夠給高速公路企業(yè)投資、融資活動提供新渠道，同時也是一項(xiàng)滿足國際慣例需求運(yùn)營形式。

2.高速公路建設(shè)資本運(yùn)營模式——產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營

產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營作為高速公路企業(yè)資本運(yùn)營活動中不可或缺的一部分。產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營對象也主要以產(chǎn)權(quán)為主，所采用的運(yùn)營形式為產(chǎn)權(quán)交易。高速公路企業(yè)主要運(yùn)用產(chǎn)權(quán)交易的方式，將企業(yè)資本進(jìn)行集中或者分化，企業(yè)資源實(shí)現(xiàn)合理分配后，進(jìn)而起到優(yōu)化企業(yè)資本框架的目的，提升企業(yè)實(shí)力，盤活企業(yè)閑置資產(chǎn)，給企業(yè)創(chuàng)造更高的效益。產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營方式具備兼并、控股等功能。

3.高速公路建設(shè)資本運(yùn)營模式——實(shí)業(yè)資本運(yùn)營

實(shí)業(yè)資本運(yùn)營一般主要指生產(chǎn)運(yùn)營，站在實(shí)質(zhì)的角度來說，把資金投入到生產(chǎn)運(yùn)營活動中，從而獲取所需的固定資本以及流動資本。采用資本投放的方式提升企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)運(yùn)營效力，開展詳細(xì)的運(yùn)營活動，在獲得更好效益的同時，以起到資本保值增值的效果。實(shí)業(yè)資本運(yùn)營作為高速公路企業(yè)資本運(yùn)營范圍中較為基本的運(yùn)營形式，是開展資金運(yùn)營工作的前提條件，站在狹義角度來說，資本運(yùn)營即便具備“以無盤有”的作用，但是也是需要構(gòu)建在實(shí)業(yè)規(guī)模的條件之下。結(jié)合我國高速公路企業(yè)自身狀況來說，資本運(yùn)營首先應(yīng)該為實(shí)業(yè)資本運(yùn)營，企業(yè)由始至終都要參加在運(yùn)營活動中。把公路建筑當(dāng)作主業(yè)，將工程做大做好，從而給其他資本運(yùn)營奠定良好的基礎(chǔ)。

4.高速公路建設(shè)資本運(yùn)營模式——無形資本運(yùn)營endprint

所謂的無形資本運(yùn)營主要指高速公路企業(yè)對當(dāng)前自身所具備的各種形式的無形資產(chǎn)實(shí)施運(yùn)籌以及規(guī)劃，讓其達(dá)到價值最大增值的運(yùn)營活動。高速公路企業(yè)可以采用無形資本運(yùn)營的方式，借助企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)等類型的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)參股和運(yùn)營，這樣可以將企業(yè)自身運(yùn)營規(guī)模進(jìn)行增大，落實(shí)企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。同時企業(yè)也可以采用無形資本實(shí)施籌資，運(yùn)用財(cái)務(wù)方面的良好信譽(yù)，獲取銀行機(jī)構(gòu)的貸款資格，從而加快籌資效率，實(shí)現(xiàn)籌資渠道的延伸。除此之外，高速公路企業(yè)還可以運(yùn)用無形資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)外資。

四、高速公路建設(shè)資本運(yùn)營優(yōu)化措施

1.創(chuàng)新資本運(yùn)營方式

（1）實(shí)施上市企業(yè)融資

當(dāng)前，主要采用的融資方式就是上市企業(yè)融資。特別是隨著高速公路建設(shè)的穩(wěn)定發(fā)展，僅僅依賴于政府投資、銀行貸款的方式，已經(jīng)明顯后勁不夠。加深采用對高速公路企業(yè)資產(chǎn)存量重新組合的方式，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)和境外上市企業(yè)的融資，借助境外資本市場能夠擴(kuò)大籌資數(shù)量，有效處理資金投放不足的問題。例如某高速公路企業(yè)，僅僅用了3天的時間就籌集了17億元的資金，有效處理了高速公路企業(yè)資金來源問題，加大高速公路建設(shè)，讓各個股東取得了更多的資金回報。在我國，隨著近幾年來的開始發(fā)展，高速公路方面已有數(shù)十家上市企業(yè)，但是占比依然較小。因此，運(yùn)用在股市市場發(fā)行股票的方式開展股本工作，或者在國外發(fā)放股票，在境外上市方面，不但有效處理我國內(nèi)部金融市場受到貸款規(guī)模融資成本過高的約限問題，同時還能和國外企業(yè)進(jìn)行融資，從而擴(kuò)大融資規(guī)模，給我國高速公路企業(yè)創(chuàng)造更多的投資機(jī)會。

（2）運(yùn)營權(quán)轉(zhuǎn)讓

通常指高速公路建設(shè)結(jié)束之后，業(yè)主采用運(yùn)營權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，將先期建設(shè)投資進(jìn)行收回，進(jìn)而防止投資風(fēng)險發(fā)生，促進(jìn)資金周轉(zhuǎn)。投資采購運(yùn)營人員主需要采用獲取過路費(fèi)、過橋費(fèi)等形式，在明確轉(zhuǎn)讓期間內(nèi)回收資金以及取得效益之后，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的效果。并且，防止在開展建設(shè)工作時投資周期成本出現(xiàn)。例如，上海南浦大橋，在建設(shè)過程中的造價為26億元，但是在運(yùn)營之后，資金上升到53億元，在轉(zhuǎn)讓其運(yùn)營權(quán)之后的近20年，便可將26億元的投資成本進(jìn)行收回。這樣不僅業(yè)主可以把回收資金投放到大橋的建設(shè)工作中，同時在保證資產(chǎn)完善的情況下，起到資金增值的效果，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)互利互惠。

（3）BOT形式

BOT是三個英文單詞的簡稱，第一個是建設(shè)；第二個是運(yùn)營；第三個是轉(zhuǎn)讓。其不僅可以吸引一些國際資本融入到我國高速公路建設(shè)事業(yè)中，同時還能緩解政府部分的財(cái)政壓力。通常情況下，BOT形式主要應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)效益高、投資回報率大的項(xiàng)目中，因?yàn)橥顿Y企業(yè)在實(shí)施建設(shè)工作后，運(yùn)營多年，再無償轉(zhuǎn)讓給政府部門，這樣畢竟可以將政府基本設(shè)施面貌進(jìn)行改變，同時還能在短期的運(yùn)營中獲得一定的效益。例如，某高速公路企業(yè)以較少的國有資產(chǎn)組織了2億元的外資，同時采用BOT形式，構(gòu)建了高速大橋，同時給投資企業(yè)提供了宏觀政策，減少投資風(fēng)險，在運(yùn)營25年后無償交由政府部門進(jìn)行管理。

2.拓展融資渠道

（1）銀行貸款

運(yùn)用我國內(nèi)部高速公路建設(shè)具備的資信，國家在建立相關(guān)政策的同時，實(shí)現(xiàn)政策傾斜，借助高速公路項(xiàng)目自身本報效率，并且迎合銀行貸款需求，鼓舞銀行機(jī)構(gòu)開展長期貸款業(yè)務(wù)，同時讓銀行機(jī)構(gòu)實(shí)施商業(yè)化運(yùn)營，甚至參與到高速公路建設(shè)工作中來。

（2）私營資本

隨著我國社會經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，私營企業(yè)隨之發(fā)展起來。不管是發(fā)達(dá)國家，還是發(fā)展中國家，都給私營企業(yè)提供了一定承諾，由于公路建設(shè)項(xiàng)目作為一項(xiàng)社會公益項(xiàng)目，為了保障社會消費(fèi)者合法權(quán)益不受侵害，政府部門應(yīng)該在建立服務(wù)質(zhì)量以及服務(wù)價格方面起到關(guān)鍵性作用，擔(dān)具一定職責(zé)，讓投資企業(yè)可以獲得相應(yīng)的回報。政府部門還要對私營企業(yè)面臨的投資風(fēng)險進(jìn)行思考，和私營企業(yè)一同擔(dān)具公共風(fēng)險，讓私營企業(yè)資本投放到高速公路建設(shè)工作中，從而促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。

3.構(gòu)建收費(fèi)公路產(chǎn)業(yè)基金

運(yùn)用參股或者合資的形式，將資金投放到企業(yè)沒有發(fā)行的股份或者股票中，從而取得更高的投資效益。收費(fèi)公路產(chǎn)業(yè)基金主要指專門投資到高速公路建設(shè)項(xiàng)目的資金。其能夠引導(dǎo)民間企業(yè)將資本投放到高速公路建設(shè)中，推動高速公路投資機(jī)制的完善和創(chuàng)新，提升高速公路產(chǎn)業(yè)政策的合理性和規(guī)范性。高速公路產(chǎn)業(yè)基金能夠讓社會各界保險企業(yè)以及商業(yè)保險企業(yè)一同參與到其中，實(shí)現(xiàn)高速公路投資的多樣化，實(shí)現(xiàn)資本的保值增值。

4.加強(qiáng)對存量資產(chǎn)運(yùn)作

采用TOT的形式開展融資工作，轉(zhuǎn)讓也主要以運(yùn)營期間內(nèi)的運(yùn)營權(quán)限為主，不包含產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等一系列較為敏感的話題，這樣可以有效防止國有資產(chǎn)流失現(xiàn)象的出現(xiàn)，確保政府對高速公路基本設(shè)施的管理，進(jìn)而迎合我國特殊經(jīng)濟(jì)以及法律環(huán)境的需求，所以，在當(dāng)前狀況下容易推行。并且，加強(qiáng)對存量資產(chǎn)運(yùn)作，可以給新建設(shè)的高速公路基本設(shè)計(jì)資金統(tǒng)籌提供便利條件，促進(jìn)高速公路基本設(shè)施的建設(shè)效率。運(yùn)用TOT形式開展融資工作，能夠?qū)⒄块T對基本設(shè)計(jì)壟斷運(yùn)營情況進(jìn)行突破，實(shí)現(xiàn)公平、民主、和諧的基本設(shè)施運(yùn)營市場的構(gòu)建，從而促進(jìn)基本設(shè)施市場的改革。

五、結(jié)論和政策啟示

總而言之，只有實(shí)現(xiàn)管理理念創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，構(gòu)建高速公路建設(shè)中資本運(yùn)營模式，落實(shí)資本運(yùn)營管理，從而促進(jìn)高速公路企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。但是，結(jié)合當(dāng)前情況來說，高速公路企業(yè)在開展資金管理工作時，普遍存在諸多的不足，這嚴(yán)重約制了企業(yè)的今后發(fā)展。因此，實(shí)現(xiàn)高速公路建設(shè)資金運(yùn)營模式的創(chuàng)新是非常必要的。我們可以從創(chuàng)新資本運(yùn)營方式、拓展融資渠道、構(gòu)建收費(fèi)公路產(chǎn)業(yè)基金等多個方面，提出了高速公路建設(shè)資本運(yùn)營優(yōu)化措施，在促進(jìn)我國高速公路企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的同時，提升其運(yùn)營水平。

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