謝楠+薛倩倩

摘 要：作為世界上最大的原油進(jìn)口國(guó)，國(guó)際油價(jià)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要影響。石油作為一種商品，從根本上說其價(jià)格是由市場(chǎng)供需關(guān)系決定的。2016年12月，歐佩克成員國(guó)和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)達(dá)成減產(chǎn)協(xié)定，顯示國(guó)際油價(jià)已接近生產(chǎn)成本。本文對(duì)國(guó)際市場(chǎng)供需變化情況和影響因素進(jìn)行了總結(jié)和分析，為預(yù)測(cè)2017-2018年石油市場(chǎng)情況提供參考。

關(guān)鍵詞：石油市場(chǎng)；供需關(guān)系；預(yù)測(cè)

0 引言

石油是世界最主要的能源消費(fèi)品和化工原料，被譽(yù)為“工業(yè)的血液”，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中扮演著重要角色。2015年起，我國(guó)已取代美國(guó)成為世界上最大的原油進(jìn)口國(guó)，目前原油對(duì)外依存度高達(dá)60%。近幾年，國(guó)際石油市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌，2016年2月甚至曾跌破30美元/桶的低價(jià)。目前，油價(jià)市場(chǎng)繼續(xù)看低，國(guó)際能源署（以下簡(jiǎn)稱IEA）也進(jìn)一步調(diào)低油價(jià)預(yù)期。在國(guó)際油價(jià)持續(xù)低位盤整的大背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著新的不確定性。

1 國(guó)際市場(chǎng)供給情況

（1）歐佩克供給

2004至2013年，歐佩克采取限產(chǎn)保價(jià)策略成功推高油價(jià)。2014年，面對(duì)美國(guó)新能源的沖擊，歐佩克放棄限產(chǎn)，試圖依靠成本優(yōu)勢(shì)增加市場(chǎng)份額，打擊對(duì)手。但是，放棄限產(chǎn)后的低油價(jià)未能阻擋對(duì)手，反而導(dǎo)致以石油為經(jīng)濟(jì)支柱的國(guó)家陷入困境。因此，2016年底，歐佩克達(dá)成8年來的首次原油限產(chǎn)協(xié)議，決定自2017年1月1日起將其原油產(chǎn)量降低至3250萬桶/日。

2017年，歐佩克限產(chǎn)協(xié)議總體實(shí)施情況為：1月執(zhí)行率105%，2月執(zhí)行率91%；平均執(zhí)行率98%[1]；但2017年的國(guó)際油價(jià)仍在45～55美元/桶之間反復(fù)盤整。2017年7月，歐佩克宣布將繼續(xù)執(zhí)行限產(chǎn)協(xié)定。面對(duì)來勢(shì)迅猛的新興油氣資源，歐佩克既要防范油價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)，又不愿過多地失去市場(chǎng)份額，其供給量在短期內(nèi)保持穩(wěn)定的可能性較大。

（2）非歐佩克供給

2014年之后，低油價(jià)導(dǎo)致石油行業(yè)投資大幅減少，2016年非歐佩克產(chǎn)油國(guó)在石油行業(yè)上游的投資比2014年減少了27%。受投資滯后效應(yīng)影響，非歐佩克供給在2016年才出現(xiàn)下降，供給量為5610萬桶/日，同比減少100萬桶/日[2]。2017年2月，非歐佩克平均產(chǎn)量為5780萬桶/日，同比下降28.5萬桶/日[1]。

2016年12，以俄羅斯為首的11個(gè)非歐佩克傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)也簽署了減產(chǎn)協(xié)議[2]。非歐佩克減產(chǎn)協(xié)議自2017年1月生效，減產(chǎn)幅度55.8萬桶/日；其簽署國(guó)在2017年2月總體實(shí)現(xiàn)減產(chǎn)。但是，由于美國(guó)頁巖油產(chǎn)量的增加，非歐佩克總供給量為5780萬桶/日，比2017年1月增加了9萬桶/日。

IEA預(yù)計(jì)，2017年，非歐佩克總供給量約為5810萬桶/日言，將略高于2016年；其中，美國(guó)頁巖油的增長(zhǎng)量約為39萬桶/日，其他國(guó)家的產(chǎn)量則相對(duì)平穩(wěn)。

（3）美國(guó)頁巖油

2003年至2008年高漲的原油價(jià)格促進(jìn)了美國(guó)頁巖油技術(shù)的發(fā)展。近幾年，微震成像等技術(shù)進(jìn)步大幅提高作業(yè)效率，頁巖油開采成本逐步下降[3]。2014年，美國(guó)頁巖油盈利成本約為75美元/桶，2015年下降到約60美元/桶，2016年進(jìn)一步下降到約35美元/桶[2]。因此，雖然國(guó)際油價(jià)在持續(xù)走低，美國(guó)頁巖油產(chǎn)量卻不斷提高。

2015年起，美國(guó)石油產(chǎn)量已經(jīng)取代沙特成為全球最大的石油供給方，其峰值產(chǎn)量占全球產(chǎn)量約10%。2015年底，美國(guó)解除了長(zhǎng)達(dá)40年的原油出口禁令；2016年，曾是全球最大原油進(jìn)口國(guó)的美國(guó)實(shí)現(xiàn)原油出口[1]。美國(guó)能源信息署（以下簡(jiǎn)稱EIA）的數(shù)據(jù)顯示：自2014年4月起，美國(guó)石油產(chǎn)量保持在2.5億桶/月之上，最高時(shí)已接近3億桶/月。2017年，美國(guó)頁巖油預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增加。

2 國(guó)際市場(chǎng)需求情況

2016年，全球石油需求為9660萬桶/日，具體情況為：1-9月，受全球經(jīng)濟(jì)放緩?fù)侠郏托枨笤鲩L(zhǎng)較2015年下降；10-12月出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，將全年平均增幅拉高至與2015年持平的160萬桶/日。2017年1季度，全球石油需求增長(zhǎng)再次回落，增幅降至140萬桶/日[[1]。

（1）經(jīng)合組織需求

2016年經(jīng)合組織石油需求出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，但在11月之后明顯放緩。2017年1月，經(jīng)合組織需求同比增長(zhǎng)27萬桶/日，僅相當(dāng)于2016年12月同比增幅的三分之一和2016年11月同比增幅的五分之一。2017年1月，經(jīng)合組織石油總需求為4573萬桶/日，同比增長(zhǎng)0.6%[1]。

2008年8月至2014年7月期間，美國(guó)石油消費(fèi)量整體處于6億桶/月的基準(zhǔn)線以下。2014年8月之后，美國(guó)石油消費(fèi)量略有回升，總體保持在基準(zhǔn)線附近。

2016年，經(jīng)合組織歐洲國(guó)家總需求量平均值為1410萬桶/日，增幅平均值為30.5萬桶/日。2017年1月，經(jīng)合組織歐洲國(guó)家石油總需求較2016年1月同比增長(zhǎng)31.5萬桶/日，略低于2016年4季度43萬桶/日的同比增幅[1]。

2017年1月，由于日本和韓國(guó)的石油需求下降，經(jīng)合組織亞洲及大洋洲國(guó)家石油總需求出現(xiàn)下降，并出現(xiàn)了連續(xù)10個(gè)月以來的同比最大降幅10.5萬桶/日[1]。

（2）非經(jīng)合組織需求

2015之前，全球石油需求增長(zhǎng)全部來自非經(jīng)合組織國(guó)家，在2011至2014年，非經(jīng)合組織石油需求增長(zhǎng)甚至大于全球石油需求增長(zhǎng)，因?yàn)樵谶@三年經(jīng)合組織國(guó)家的石油需求出現(xiàn)了下降。2015年，非經(jīng)合組織對(duì)全球石油需求增長(zhǎng)量的貢獻(xiàn)下降到71.9%，2016年4季度進(jìn)一步回落到60.7%[1]。

2016年4季度，中國(guó)的石油需求為1200萬桶/日，同比增長(zhǎng)365萬桶/日，而2016年全年的需求增長(zhǎng)為345萬桶/日。2016年，中國(guó)的交通運(yùn)輸業(yè)的石油需求保持了較為旺盛的需求，但石化行業(yè)需求的下降導(dǎo)致整體需求增長(zhǎng)放緩。2016年12月，中國(guó)石油需求僅同比增長(zhǎng)2%[1]。2017年，中國(guó)的石油需求存在較大不確定性。

2016年11月，印度的貨幣改革導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩和石油需求下降。2017年1月，印度石油需求同比下降了13萬桶/日。[1]隨著貨幣改革影響日趨消除，印度石油需求將逐漸恢復(fù)到持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。IEA預(yù)測(cè)，2017年，印度的全年石油需求將達(dá)到450萬桶/日，平均增幅約26.5萬桶/日，但仍將低于2016年的增長(zhǎng)速度[1]。

2016年，俄羅斯石油需求出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。2017年1月，俄羅斯工業(yè)活躍程度同比上漲了2.3%，取得了自2015年以來的最大進(jìn)步。IEA數(shù)據(jù)顯示，2017年1月，俄羅斯石油需求以30萬桶/日的同比增長(zhǎng)創(chuàng)下10個(gè)月以來的新高，達(dá)到380萬桶/日[1]。

3 結(jié)論

目前，國(guó)際石油市場(chǎng)供應(yīng)充足，美國(guó)頁巖油開采成本已降低到完全可以與傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)抗衡的水平。2017年石油供給形勢(shì)為：歐佩克延長(zhǎng)限產(chǎn)協(xié)議生效期；近三年不斷下降的價(jià)格迫使石油上游投資持續(xù)壓縮；美國(guó)頁巖油的儲(chǔ)量和開采的可持續(xù)性具有不確定性。因此，2018年以后的石油產(chǎn)量有可能出現(xiàn)拐點(diǎn)。相對(duì)于石油供給的上升，近年來國(guó)際石油市場(chǎng)需求并未出現(xiàn)同步上升，其增速有小幅下降，總體保持在穩(wěn)定狀態(tài)。顯然，國(guó)際石油市場(chǎng)的供需關(guān)系總體呈現(xiàn)供過于求的形勢(shì)，因此，國(guó)際石油價(jià)格近幾年來出現(xiàn)罕有的長(zhǎng)期低迷。因此，國(guó)際石油市場(chǎng)正處于各種力量角力的不穩(wěn)定時(shí)期，新的市場(chǎng)平衡尚未形成，預(yù)計(jì)2018年后形勢(shì)將逐漸明朗?？傮w而言，國(guó)際石油市場(chǎng)出現(xiàn)石油供應(yīng)中斷和國(guó)際油價(jià)大幅反彈的可能性在降低。

參考文獻(xiàn)

[1] Iea. 2017-03-15 oil market report of IEA. 2017.

[2] 劉朝全，姜學(xué)峰. 2016年國(guó)內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告[R]. 2017.

[3] Kilian L. The Impact of the Shale Oil Revolution on U.S. Oil and Gasoline Prices[J]. Social

Science Electronic Publishing， 2016， 10（2）： CESIFO WORKING PAPER NO. 5723..