胡潔怡

（廣東培正學院會計學系，廣州510830）

多元化經(jīng)營對企業(yè)有效稅負的影響

胡潔怡

（廣東培正學院會計學系，廣州510830）

在中國的稅收體系下，企業(yè)是財政創(chuàng)稅的主力軍，但過高的稅負制約著企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在這樣的背景下，企業(yè)試圖通過多元化經(jīng)營來降低自身的實際稅負?；?010-2015年滬深兩市的A股上市公司數(shù)據(jù)，探討多元化經(jīng)營對企業(yè)有效稅負的影響，研究發(fā)現(xiàn)多元化經(jīng)營具有減少企業(yè)稅負的效果；挖掘業(yè)、建筑業(yè)等國內(nèi)第二產(chǎn)業(yè)企業(yè)稅負偏高，而交通運輸業(yè)、倉儲業(yè)、信息技術(shù)業(yè)等行業(yè)的稅負相對較低，營業(yè)稅收負擔方面，稅負最低的是電力、煤氣及其水的生產(chǎn)等涉及民生的行業(yè)；影響企業(yè)總體稅收負擔的因素，不能顯著影響企業(yè)營業(yè)稅負。

結(jié)構(gòu)性減稅；多元化經(jīng)營；企業(yè)有效稅負

一、引言

進入21世紀以來，政府為了優(yōu)化現(xiàn)有的稅收體系，積極推行結(jié)構(gòu)性減稅政策，如全面取消農(nóng)業(yè)稅、出口退稅適時調(diào)整、統(tǒng)一內(nèi)外資所得稅、調(diào)整個人所得稅生計費用扣除標準、增值稅改革以及營業(yè)稅改征增值稅試點等。實行結(jié)構(gòu)性減稅，以引導產(chǎn)業(yè)升級，帶動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，乃至促進經(jīng)濟增長和拉動內(nèi)需，已成為中國當前財稅政策的重要內(nèi)容之一。正是在這樣的政策背景之下，不少企業(yè)試圖通過多元化經(jīng)營來降低自身的實際稅負。

二、文獻綜述

企業(yè)是財政創(chuàng)稅的主力軍，其稅收負擔問題已成為社會關(guān)注的焦點，而學術(shù)界對企業(yè)有效稅負的研究也從未間斷。

研究企業(yè)的有效稅負問題，首先要解決的是企業(yè)有效稅負的計量標準問題。Adhikari等（2006）認為，計量企業(yè)稅收負擔時需要考慮稅收種類、企業(yè)的會計利潤和實際應(yīng)納稅所得額之間的區(qū)別等問題。[1]

Plesko（2003）將邊際有效稅率視為企業(yè)納稅的變動量與收入變動量的比值，而平均有效稅率則為納稅總額與收入總額的比值。[2]

吳祖光和萬迪昉（2012）認為，前人的計算方法忽略了現(xiàn)金流量表的稅收信息，并在此基礎(chǔ)上提出了新的計量方法。[3]其中，企業(yè)的每單位營業(yè)收入所承擔的稅費以營業(yè)收入稅收負擔率來計量；企業(yè)當期每單位利潤總額所承擔的稅費用總利潤稅收負擔率來計量；企業(yè)各種稅收費用占當期經(jīng)營現(xiàn)金流的比例則用經(jīng)營活動現(xiàn)金流稅收負擔率來計量。

部分學者還進一步研究了企業(yè)稅收負擔的影響因素。李凱，劉昊（2011）認為行業(yè)、企業(yè)個體特征以及時間是影響企業(yè)所得稅稅收負擔的三個因素。[4]袁宏偉（2010）將企業(yè)稅收負擔與企業(yè)總價值有機地聯(lián)系起來，發(fā)現(xiàn)企業(yè)本身具有通過改變其投資結(jié)構(gòu)而影響自身有效稅負的能力。[5]

此外，政府政策的變動對企業(yè)有效稅負的影響也得到了部分學者的論證。陳曉光和雷良海（2012）認為，營業(yè)稅改征增值稅試點后，水上運輸業(yè)和航空運輸業(yè)行業(yè)的稅負下降了，其他運輸服務(wù)業(yè)的稅負略有上升。[6]梁軍（2013）認為營業(yè)稅改增值稅試點工作開始以來的物流企業(yè)稅收負擔不減反升，而得出稅改之后增加了物流企業(yè)的稅收負擔的結(jié)論。[7]

盡管上述研究探討了企業(yè)有效稅負的計量方法以及影響因素，并分析了企業(yè)有效稅負的政策性影響，但是目前關(guān)于企業(yè)有效稅負方面的研究沒有考慮到以下問題：首先，衡量企業(yè)稅負的指標不一，且大多數(shù)指標只適用于計量企業(yè)所得稅。其次，企業(yè)稅收負擔中較少將營業(yè)收入稅收負擔和總利潤稅收負擔分開討論。最后，企業(yè)稅負影響因素中甚少提到企業(yè)稅務(wù)籌劃的因素，例如，企業(yè)多元化經(jīng)營因素?，F(xiàn)代企業(yè)有專業(yè)企業(yè)和多元化企業(yè)之分，對于多元化經(jīng)營的企業(yè)，本身就有可能涉獵多個行業(yè)的業(yè)務(wù)，從而也會對企業(yè)稅負產(chǎn)生影響。

通過研究2010-2015年滬深兩市A股上市公司的數(shù)據(jù)，分析中國上市公司多元化經(jīng)營對企業(yè)有效稅負的影響以及國內(nèi)行業(yè)稅負的變化情況。

三、研究假設(shè)

若企業(yè)總體稅收負擔較高，企業(yè)管理人員為了增加企業(yè)稅后收入，有可能涉獵其他稅負較低的行業(yè)進行稅收籌劃，試圖通過多元化的經(jīng)營減少企業(yè)的實際稅負。因此，提出假設(shè)1。

H1：企業(yè)經(jīng)營所跨越的行業(yè)數(shù)目越多，企業(yè)有效稅收負擔越小。

2008年以后，中國一直在進行結(jié)構(gòu)性減稅，如全面取消農(nóng)業(yè)稅、出口退稅適時調(diào)整、統(tǒng)一內(nèi)外資所得稅、營業(yè)稅改增值稅試點等。基于這些國家政策，筆者認為國內(nèi)企業(yè)稅負大致不變，只有個別享有優(yōu)惠稅收政策的行業(yè)稅負有所減少。因此，提出假設(shè)2。

H2：稅制改革（如消費型增值稅轉(zhuǎn)型）政策影響下，總體上企業(yè)稅負大致不變，但個別行業(yè)稅負有所減少。

四、研究方法設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

以2010-2015年期間滬深兩市的A股上市公司為研究對象，并依次剔除金融業(yè)上市公司和數(shù)據(jù)存在缺漏的上市公司，最后得到2196個觀測值。表1是經(jīng)過篩選之后的各個行業(yè)的觀測值分布情況。

表1 行業(yè)觀察值分布情況

由表1可知，樣本中制造業(yè)占比較大，共有1400個觀測值，其次為房地產(chǎn)行業(yè)，而傳播與文化產(chǎn)業(yè)只有28個。由于制造業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中比重較大，這為后續(xù)觀察生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)變?yōu)橄M型增值稅對稅負的影響提供了較好的樣本基礎(chǔ)，也符合中國目前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀。

公司總稅收負擔率、企業(yè)經(jīng)營所跨越的行業(yè)數(shù)目是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表及其附注披露的信息手工整理計算得出的，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、相關(guān)財務(wù)指標以及行業(yè)類型等數(shù)據(jù)均來自國泰安數(shù)據(jù)庫。

（二）檢驗?zāi)Ｐ团c變量設(shè)定

為檢驗研究假設(shè)，現(xiàn)構(gòu)建了以下研究模型。

其中，β0為截距，β1～β8是系數(shù)，是殘差。模型中各變量的定義如下。

1.被解釋變量

TB代表企業(yè)稅負變量的統(tǒng)稱?，F(xiàn)用總利潤稅收負擔率來衡量企業(yè)的總體稅收負擔，其計算方法參考了吳祖光、萬迪昉（2012）的計算方法，即總利潤稅收負擔率=（支付的各項稅費-收到的稅費返還）/稅前利潤。該指標涵蓋了企業(yè)所得稅、流轉(zhuǎn)稅和財產(chǎn)稅等，即結(jié)合了利潤表和現(xiàn)金流量表提供的信息，構(gòu)建的稅收負擔計量指標。營業(yè)稅收負擔=營業(yè)稅金及附加/營業(yè)所入，用于計量企業(yè)每單位營業(yè)收入所承擔的稅負。

2.解釋變量

Div為公司經(jīng)營所跨越的行業(yè)數(shù)目,用于衡量企業(yè)多元化經(jīng)營的程度。

3.控制變量

企業(yè)規(guī)模（Size）：企業(yè)年末總資產(chǎn)的自然對數(shù)值；財務(wù)杠桿（Lev）：公司當年年末所有者權(quán)益與年末總資產(chǎn)的比值；國有企業(yè)持股比例（Stateown）：國有企業(yè)持股比例/總股數(shù)；權(quán)益凈利率（ROE）：每股收益/每股凈資產(chǎn)；存貨密集度（Inv）：年末存貨/年末資產(chǎn)總額；固定資產(chǎn)密集度（Cap）：年末固定資產(chǎn)凈額/年末資產(chǎn)總額；行業(yè)為虛擬變量。

五、實證檢驗結(jié)果和解釋

（一）多變量回歸分析

企業(yè)總體稅收負擔作為模型（1）（2）（3）的因變量，而解釋變量為企業(yè)多元化經(jīng)營（Div）指標，這三個模型中控制了國有控股占比（Stateown），凈資產(chǎn)收益率（ROE），財務(wù)杠桿(Lev)，存貨密度（Inv），固定資產(chǎn)密度（Cap）等變量的影響。企業(yè)營業(yè)稅收負擔作為模型（4）（5）（6）的因變量。表2列出了檢驗?zāi)Ｐ虶LS回歸分析結(jié)果。

表2 多元化經(jīng)營對企業(yè)稅收負擔的影響

由表2可以看到，模型（1）中，多元化經(jīng)營指標的系數(shù)為-0.3889(-0.37，P＜0.01)，與企業(yè)總體稅收負擔呈顯著的反向關(guān)系，意味著企業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營有利于企業(yè)稅負的減少，假設(shè)1成立。在與企業(yè)營業(yè)稅收負擔的模型（4）中，多元化經(jīng)營指標的系數(shù)為-0.0527（-0.54，P＞0.1），顯示結(jié)果也是與企業(yè)營業(yè)稅負成負相關(guān)，但結(jié)果不顯著。從模型（1）（4）結(jié)果顯示，企業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營能幫助企業(yè)減少每單位營業(yè)收入的稅費。也就是說，企業(yè)通過投資如高新科技行業(yè)等具有稅收優(yōu)惠的行業(yè)，可以達到減少整體營業(yè)稅費的目標。從企業(yè)整體的角度出發(fā)，多元化經(jīng)營對企業(yè)整體稅負的影響更大，是營業(yè)稅收負擔的6倍多[(0.3889-0.0527)/0.0527=6.38]。

模型（2）的回歸結(jié)果顯示，企業(yè)在樣本選擇期間的總體稅收負擔沒有發(fā)生顯著變化。無獨有偶，模型（4）也顯示企業(yè)營業(yè)稅負沒有明顯變化。這可能是受到結(jié)構(gòu)性減稅政策的影響。所謂結(jié)構(gòu)性減稅就是“有增有減，結(jié)構(gòu)性調(diào)整”的一種稅制改革方案，強調(diào)稅負的內(nèi)部調(diào)整，而非總體稅負的下降，因此，在2010-2015年的樣本數(shù)據(jù)中，企業(yè)稅負并沒有顯著地減少。

從模型（3）看出，挖掘業(yè)的企業(yè)稅負比總體行業(yè)稅負高113.11%（2.07，P＜0.05），在所有行業(yè)稅負中居首位，其次是社會服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)。在所有行業(yè)中，交通運輸業(yè)、倉儲業(yè)的稅負相對較低，比行業(yè)總體稅負水平低6.75%，但回歸結(jié)果在統(tǒng)計上并不顯著。另外，制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)分別位于第四、第五位，回歸結(jié)果同樣不顯著。模型（6）的營業(yè)稅負中，建筑業(yè)的營業(yè)稅負最高，最低的是電力、煤氣及其水的生產(chǎn)等涉及民生的行業(yè)。

通過對比模型（1）和（4），筆者發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模，存貨密度，資產(chǎn)密度，多元化經(jīng)營的系數(shù)在模型（1）顯著，而在模型（4）中只有存貨密度系數(shù)顯著。這說明，影響企業(yè)總體稅收負擔的因素，不能顯著影響企業(yè)營業(yè)稅收負擔。企業(yè)規(guī)模，資產(chǎn)密度等體現(xiàn)企業(yè)整體特征的因素，在企業(yè)營業(yè)過程中體現(xiàn)出來的是沉沒成本，對其營業(yè)交易往來的影響不大。

綜述所述，國內(nèi)企業(yè)總體稅負大致不變，只有交通運輸業(yè)、倉儲業(yè)等行業(yè)相對減少，符合我國結(jié)構(gòu)性減稅的政策目標，假設(shè)2成立。

（二）穩(wěn)健性分析

通過采用以下方法對上述研究結(jié)論進行穩(wěn)健性檢驗。1.采用剔除三倍標準差以外樣本的方法來處理異常值；2.采用當年主營業(yè)務(wù)收入的自然對數(shù)來衡量企業(yè)規(guī)模；3.采用公司當年末總負債與總資產(chǎn)的比值來衡量企業(yè)的財務(wù)杠桿。結(jié)果發(fā)現(xiàn)上述研究結(jié)論沒有實質(zhì)性變化。

六、結(jié)論

通過分析回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)以下三點。

（一）企業(yè)多元化經(jīng)營具有減少企業(yè)稅負的效果

企業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營能幫助企業(yè)減少每單位營業(yè)收入的稅費，也就是說，企業(yè)通過投資如高新科技行業(yè)等具有稅收優(yōu)惠的行業(yè)，可以達到減少整體營業(yè)稅費的目標。從企業(yè)整體的角度出發(fā)，多元化經(jīng)營對企業(yè)整體稅負的影響更大，是營業(yè)稅收負擔的六倍多。

（二）挖掘業(yè)、建筑業(yè)等第二產(chǎn)業(yè)企業(yè)稅負偏高

交通運輸業(yè)、倉儲業(yè)、信息技術(shù)業(yè)等的稅負相對較低；營業(yè)稅收負擔方面，最低的是電力、煤氣及其水的生產(chǎn)等涉及民生的行業(yè)。但是，總體的稅收負擔沒有發(fā)生顯著變化。這也從側(cè)面說明了中國的結(jié)構(gòu)性減稅的政策性影響。

（三）企業(yè)投資不同行業(yè)可合理避稅

綜上所述，通過加入企業(yè)多元化經(jīng)營，發(fā)現(xiàn)其對中國企業(yè)總體稅收負擔顯著，這一發(fā)現(xiàn)，有助于證明企業(yè)投資不同行業(yè)的經(jīng)濟行為具有合理避稅的效果。從加入行業(yè)和年份的虛擬變量中，筆者還發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、交通運輸業(yè)等政府提供優(yōu)惠稅率的企業(yè)稅負在控制了企業(yè)規(guī)模等因素之后呈現(xiàn)相對較低的單位稅費，這有利于企業(yè)有針對性地投資這些行業(yè)，從而更有效地減少稅負。

[1] Adhikari,A.,C.Derashid,and H.Zhang.Public Policy, Political Connections and Effective Tax Rates：Longitudinal Evidence from Malaysia [J].Journal of Accounting and Public Policy,2006,25(5)：574-595.

[2] Plesko,G.A.An Evaluation of Alternative Measures of Corporate Tax Rates [J].Journal of Accounting and Economics,2003,35(2)：201-226．

[3]吳祖光，萬迪昉.企業(yè)稅收負擔計量和影響因素研究述評[J].經(jīng)濟評論，2012(6)：149-153.

[4] 李 凱，劉 昊.關(guān)于企業(yè)稅收負擔影響因素的研究——基于我國上市公司有效稅率的測度[J].稅收經(jīng)濟研究，2011(3)：89-94.

[5]袁宏偉.企業(yè)稅收負擔與投資結(jié)構(gòu)的關(guān)系研究——基于我國上市公司有效稅率的測度[J].中央財經(jīng)大學學報，2010(10)：7-12.

[6]陳曉光，雷良海.增值稅改革對上海交通運輸行業(yè)稅負的影響[J].科技與管理，2012(5)：12-15.

[7]梁 軍.營業(yè)稅改增值稅前后物流企業(yè)稅收負擔比較研究[J].商場現(xiàn)代化，2013(4)：126-128.

［責任編輯：王 旸］

The influence of diversification for the enterprise effective tax burden

Hu Jieyi

（Department ofAccounting,Guangdong Peizheng College, Guangzhou 510830）

Under the tax system of our country,the enterprises are the main force of fiscal taxes,but high taxes restrict the sustainable development of the enterprises.In thiscontext,the enterprises try to reduce their actual tax burden through diversification.This essay,which based on the data of listed companies ofShanghai and Shenzhen stock exchange during 2010 to 2015, exploresdiversified influence on enterprise effective tax burden, and finally finds that diversification can reduce the effect of enterprise tax burden,and the tax burden of mining and construction enterprises are on the high side while transportation, warehousing,information technology and other industries are low tax burden relatively.For the businesstax burden,tax burden is the lowest involved such as electricity,gas and water production industry of the people's livelihood.Those Factors which influencing the overall tax burden of enterprises do not significantly affect the businesstax.

structural tax reduction;diversification;enterprise effective tax burden

F279.21

A

1005-913X（2017）08-0121-04

2017-05-19

廣東培正學院校級科研項目(16pzxmyb19)

胡潔怡(1989-)，女，廣州人，碩士，研究方向：公司治理。