摘 要 貨幣國際化是一國經(jīng)濟發(fā)展達到一定程度，在政府推動下融入世界經(jīng)濟發(fā)展的過程，隨著對外經(jīng)貿(mào)往來的增多，更多的人民幣投入流通和使用，正在逐漸走向國際化。人民幣的資本項目可兌換性進一步加強，離岸人民幣市場發(fā)展迅速，2015年人民幣加入SDR特別提款權(quán)貨幣籃子，緊接著亞洲基礎設施投資銀行的建立，都為人民幣國際化奠定了基礎。但是人民幣國際化的道路存在現(xiàn)實的阻礙因素，如何運用法律控制其中的風險是我們需要解決的問題。

關鍵詞 人民幣 國際化 SDR 阻礙因素

作者簡介：郭莉，西北大學碩士，研究方向：國際法。

中圖分類號：D922.28 文獻標識碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.08.180

一、人民幣國際化的原因以及條件

（一）人民幣國際化的原因

首先，人民幣國際化能夠提升我國的世界經(jīng)濟地位，擴大影響力。在某種意義上，國際貨幣的普遍接受性體現(xiàn)了其他國家對于這個國家信用的肯定。目前，牙買加貨幣體系下，美元仍然處在世界貨幣的地位。而在人民幣國際化后，中國在世界經(jīng)濟中將會獲得主動權(quán)，在金融體系中會有更多的話語權(quán)。

其次，人民幣國際化有利于降低交易成本，提高本國金融市場效率和金融監(jiān)控能力。人民幣國際化進程也能推進中國的金融調(diào)控和監(jiān)管能力的提高。

最后，人民幣國際化能夠降低我國企業(yè)在國際交易中的風險。目前在國際收支中以美元結(jié)算，因而存在著外匯風險。匯率變化影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，我國大量外匯儲備面臨縮水風險。而人民幣國際化會改變這一現(xiàn)狀，各種收支會以本幣計價，降低了交易風險，有利于促進對外貿(mào)易發(fā)展。

（二）人民幣國際化的條件

首先，從國內(nèi)環(huán)境來說，表現(xiàn)在三個方面：一是高速發(fā)展的GDP為人民幣國際化提供了堅實的基礎。二是對外經(jīng)貿(mào)的發(fā)展為人民幣國際化提供了內(nèi)在動力。三是金融市場良性發(fā)展為人民幣國際化提供了有利環(huán)境。

其次，人民幣國際化有成熟的策略安排。2009 年7 月，《人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算實施細則》公布后，人民幣國際化發(fā)展的邏輯框架逐漸清晰?？偟膩碚f，人民幣國際化的邏輯框架即為境內(nèi)、境外兩個市場、兩大循環(huán)和六個部分。

第一個循環(huán)是跨境循環(huán)，可以分為經(jīng)常項目、資本項目、銀行間合作和政府間合作；第二個循環(huán)是境外循環(huán)，主要有香港離岸中心建設和海外人民幣市場。從跨境循環(huán)的角度看，自2008 年以來，中國人民銀行先后與韓國銀行、澳大利亞儲備銀行等近20 多個國家貨幣當局簽署了貨幣互換協(xié)議，總金額達2萬億元左右。從境外循環(huán)的角度看，離岸人民幣市場不斷擴大。隨著中國經(jīng)濟實力的不斷增強以及金融改革步伐的加快，人民幣在國際市場的接受程度將會進一步提高。在跨境人民幣市場領域，經(jīng)常項目業(yè)務將進入平穩(wěn)發(fā)展期，資本項目業(yè)務增長潛力巨大。

二、人民幣國際化進程面臨的問題

（一）國際因素對人民幣國際化的制約

在國際貨幣競爭背景下，當下人民幣國際化主要面臨的問題有：一是交易支付習慣的影響，在貿(mào)易交往中，一般都采用美元等貨幣進行計價結(jié)算，人民幣國際化是一個逐步被認可接受的過程。二是主要國際貨幣國家可能抵制中國。這一點在人民幣加入特別提款權(quán)（以下簡稱SDR）貨幣籃子以及亞洲基礎設施投資銀行的籌建過程中都表現(xiàn)得極為明顯。美元在人民幣加入SDR后保持41.73%，沒有受到太大影響。歐元、日元以及英鎊權(quán)重紛紛下降。隨著人民幣進入SDR貨幣籃子的不斷推進，對于各國的影響也將不斷擴大，在這一過程中人民幣國際化過程可能會受到西方發(fā)達國家的阻礙。

（二）經(jīng)濟因素對人民幣國際化的制約

1.中國經(jīng)濟規(guī)模、結(jié)構(gòu)發(fā)展狀況

通過判斷一個國家在世界GDP中所占的比例可以衡量其貨幣是否達到國際化的條件。當一個國家GDP達到世界總量10%左右，其就基本具備了推進本幣國際化的經(jīng)濟基礎。截至2015年末，我國GDP總額達689052.1億元人民幣，2016年我國GDP占全球GDP的14.84%，已經(jīng)達到了基本條件。但是我國GDP的人均數(shù)額較低，經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)單一，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有待升級。

2.我國經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展狀況對人民幣國際化的制約

首先表現(xiàn)在我國對外貿(mào)易發(fā)展不平衡，出口大于進口導致一直存在貿(mào)易順差。其次是貿(mào)易順差及過多的國際儲備，會導致人民幣不斷升值，進而導致貿(mào)易環(huán)境逐漸惡化。其他國家要求通過人民幣升值來平衡國際收支，這樣最終會導致中國產(chǎn)品的出口競爭力下降。

（三）金融發(fā)展狀況對人民幣國際化的制約

1.人民幣流通和使用狀況及其制約因素

一方面，人民幣從國內(nèi)流入境外，一般通過個人、對外貿(mào)易、直接投資、金融市場、央行貨幣互換等方式。但是各國對人民幣信用度的認識仍然不足，對于中資銀行的境外分支機構(gòu)的外債指標會進行限制。另一方面，非居民從境內(nèi)取得人民幣的方式單一，人民幣在跨境流通過程中受到限制。

2.人民幣金融市場發(fā)展狀況及其制約因素

主要表現(xiàn)為人民幣兌換成本高。首先，人民幣兌換機構(gòu)建設不完善，現(xiàn)實中銀行兌換網(wǎng)點基礎設施不完備，通常情況下結(jié)算時間較長，這不利于交易的高效便利進行。其次，人民幣離岸金融市場的建立仍然是一個長期的過程。其建立在一定程度上規(guī)避了利率和匯率風險，幫助中國企業(yè)更好的走出國門發(fā)展，促進人民幣國際化。

3.人民幣可兌換開放情況及其制約因素

我國的資本項目并沒有完全開放。針對這一問題，應該采取循序漸進的方式。國際貨幣基金組織（以下簡稱IFM）對資本項目劃分為7大類，包括43項，按照不可兌換、基本可兌換以及完全可兌換的標準，中國已有90%以上的資本項目實現(xiàn)了可兌換。在這個過程中，要注意防止國際收支失衡、資本外逃以及匯率波動的風險。

三、與人民幣國際化相關的法律制度現(xiàn)狀分析

從國際法律和國內(nèi)法律現(xiàn)狀分析人民幣國際化過程，我們可以看到人民幣存在的自身不足，需要遵守和運用國際組織的規(guī)則，促進人民幣國際化。從國際方面說，作為IMF和WTO的會員國，分析IFM和WTO在經(jīng)濟、貿(mào)易、貨幣等方面的相關規(guī)定，為我國人民幣國際化提供理論借鑒。從國內(nèi)方面來說，穩(wěn)定的金融市場和健全的金融法律制度是人民幣國際化的必然要求。因而從國內(nèi)商業(yè)銀行改革和金融法律監(jiān)督管理制度兩方面分析人民幣國際化的相關法律問題。

（一）從國際角度分析人民幣國際化問題

1.IMF框架下的國際貨幣法律制度與人民幣國際化

國際貨幣體系的基礎是IMF及其《基金協(xié)定》，人民幣的國際化過程應該遵守《基金協(xié)定》的法律標準。在IMF中，擁有份額的多少決定了成員國的投票權(quán)的比例、貸款額度以及獲得SDR的數(shù)量。2015年12月1日，IMF宣布，將人民幣納入SDR貨幣籃子，2016年10月1日正式生效。這對于我國來說意味著人民幣的國際地位的提高，但是我們?nèi)孕杓訌娖渌麌覍θ嗣駧诺男判摹?/p>

2.WTO相關金融立法與人民幣國際化

WTO對國際貨幣制度的影響主要體現(xiàn)在世界貿(mào)易組織協(xié)定的基本內(nèi)容中，在服務貿(mào)易總協(xié)定中有關金融服務法律制度也有相關體現(xiàn)。WTO要求成員國履行自己的基本義務：一是較大限度放寬市場準入標準；二是大幅度降低本國關稅。這會影響到成員國的經(jīng)常項目以及資本項目，最終會影響到該國的相關貨幣政策以及立法措施。

目前，在大部分WTO成員國中，發(fā)展中國家的資本項目并不完全開放。推進人民幣資本項目由有條件可兌換、不可兌換到完全可兌換是我國的發(fā)展目標。目前我國資本市場項下并沒有實現(xiàn)完全可自由兌換。但涉及的項目不太多，主要包括資本市場管理和境外機構(gòu)境內(nèi)的證券市場投資等。

（二）從國內(nèi)角度分析人民幣國際化

1.商業(yè)銀行改革的法律現(xiàn)狀分析

銀行在貨幣國際化過程中起著重要作用。成為國際貨幣需要具備以下三個條件：強大的經(jīng)濟基礎、幣值穩(wěn)定和流通、金融體系發(fā)達。在金融體系中處于十分重要地位的就是商業(yè)銀行，它對于人民幣國際化至關重要。而目前我國金融體系存在的問題主要是銀行業(yè)的資本率不足、商業(yè)銀行的改制的不完善、存在過多的不良貸款。

2.金融監(jiān)管法律現(xiàn)狀分析

在我國，中國人民銀行的職能主要包括制定和執(zhí)行金融貨幣政策、監(jiān)管金融活動、提供支付清算服務。對金融體系的監(jiān)管實行分業(yè)管理，雖然提高了監(jiān)管的透明度，降低了金融風險。但在實際中存在多頭管理，互相推諉的問題。最終會造成監(jiān)管的真空，遇到問題反而無人解決。

四、人民幣國際化風險規(guī)避

（一）保持人民幣幣值穩(wěn)定

保持人民幣幣值穩(wěn)定主要是兩個方面，一方面表現(xiàn)在國內(nèi)物價穩(wěn)定，另一方面表現(xiàn)為匯率穩(wěn)定。使人民幣價值更穩(wěn)定及更具有信用，可以從這兩個方面著手：一是繼續(xù)控制人民幣通貨膨脹率。二是繼續(xù)保持人民幣匯率的穩(wěn)定。從通過膨脹率和匯率穩(wěn)定性來看，人民幣幣值的穩(wěn)定能夠為人民幣國際化提供國家信譽。

（二）推進人民幣國際結(jié)算

推進人民幣計價結(jié)算。首先，用政策吸引外商在經(jīng)貿(mào)往來中使用人民幣，金融機構(gòu)對外投資、貸款和政府對外援助中，可以要求使用人民幣同我國銀行兌換外幣。其次，積極建設金融網(wǎng)絡，降低銀行間外匯交易結(jié)算成本。提高金融機構(gòu)經(jīng)營效率。要想推進人民幣一體化建設，提高金融機構(gòu)的效率十分重要。

（三）推進人民幣國際話語權(quán)

1.充分利用IMF改革，促進人民幣國際化

首先，提高自身在IMF的話語權(quán)，積極參與國際事務。我國應該抓住機會，憑借經(jīng)濟總量與貿(mào)易發(fā)展，增加自己擁有的IMF份額比例。在人民幣加入SDR貨幣籃子后，仍然注重提高自身信用和流通度，以期獲得其它國家人民的認可和使用。其次，充分利用IMF的金融創(chuàng)新風險管理預警系統(tǒng)。在積極履行國際貨幣基金組織成員國義務的同時，要充分利用IMF的金融創(chuàng)新風險管理預警系統(tǒng)，積極防范人民幣國際化帶來的風險。

2.積極發(fā)展與周邊國家經(jīng)濟往來

各國之間通過簽訂的雙邊以及多邊條約來促進貿(mào)易發(fā)展，實現(xiàn)外匯結(jié)算。例如，一帶一路政策和亞洲基礎設施投資銀行的建立充分發(fā)揮了我國的優(yōu)勢。亞洲基礎設施投資銀行的建立，鼓舞了“一帶一路”的全球效應，增強了周邊國家對“一帶一路”的建設信心。目前，我們與周邊國家簽訂雙邊、多邊協(xié)議，進行基礎設施建設?；谥袊谡紦?jù)主導地位，因此在貸款的發(fā)放中，人民幣可能占有很大比例，這在客觀上可以是亞洲其他國家在外匯儲備上增加人民幣的比例。積極發(fā)展與周邊國家的貿(mào)易往來，簽訂國際條約，打造亞洲經(jīng)濟金融圈，不斷夸大人民幣的影響力，最終實現(xiàn)人民幣國際化進程。

參考文獻：

[1]李建軍、甄峰、崔西強.人民幣國際化發(fā)展現(xiàn)狀、程度測度及展望評估.國際金融研究.2013（10）.

[2]何平、 鐘紅.人民幣國際化的經(jīng)濟發(fā)展效應及其存在的問題.國際經(jīng)濟評論.2014（5）.

[3]胡巍、白欽先.人民幣國際化背景下的SDR定值問題研究.河北經(jīng)貿(mào)大學學報.2016， 37（1）.

[4]人民幣國際化：打鐵還需自身硬.經(jīng)濟日報.2015.

[5]吳念魯、楊海平、陳穎.論人民幣可兌換與國際化.國際金融研究.2009（11）.

[6]顧保志.人民幣加入特別提款權(quán)貨幣籃子意味著什么.國際貿(mào)易.2016（5）.