潘靚++許竹

【摘要】近幾年，科技型中小企業(yè)在我國(guó)發(fā)展迅速，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有十分重要的作用。但從目前來(lái)看，融資難成為制約科技型中小企業(yè)發(fā)展壯大的主要瓶頸。針對(duì)這一問(wèn)題，本文從科技型中小企業(yè)基本特點(diǎn)出發(fā)，指出現(xiàn)階段科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，并從微觀-中觀-宏觀的角度深入分析其融資難原因，并在此基礎(chǔ)上提出解決對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】科技型中小企業(yè) 融資 問(wèn)題 對(duì)策

一、科技型中小企業(yè)融資基本概述

（一）科技型中小企業(yè)定義

在我國(guó)，科技型中小企業(yè)指直接從事研究開(kāi)發(fā)的人員占職工人數(shù)的10%以上，具有大專以上學(xué)歷的科技人員占職工總數(shù)的比例不低于30%，總?cè)藬?shù)不超過(guò)500人的企業(yè)，且該企業(yè)每年投入高新技術(shù)產(chǎn)品的研制開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)不低于銷(xiāo)售額的3%?？傊?，科技型中小企業(yè)是指是指以高新技術(shù)產(chǎn)品的研制、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的，在企業(yè)規(guī)模、人員等方面都比較小的經(jīng)濟(jì)體。

（二）科技型中小企業(yè)特點(diǎn)

1.創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大，成長(zhǎng)速度快。由于科技型中小企業(yè)研發(fā)支出高于其他企業(yè)，有時(shí)甚至?xí)哂谄滗N(xiāo)售額，而且企業(yè)在技術(shù)、市場(chǎng)等方面不確定因素很多，導(dǎo)致中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大。據(jù)調(diào)查，在我國(guó)，存活期在2年內(nèi)的科技型中小企業(yè)占70%，5年內(nèi)的僅有40%。中小企業(yè)由于擁有技術(shù)、專利等，這些優(yōu)勢(shì)使企業(yè)成長(zhǎng)速度快，如阿里巴巴從1999年在創(chuàng)立之初的默默無(wú)聞到世界上最大的零售交易平臺(tái)只花了17年。

2.數(shù)量大，公司體制多樣、復(fù)雜。近年來(lái)，由于政府政策對(duì)高新技術(shù)中小企業(yè)的大力支持，科技型中小企業(yè)逐步壯大并完成了65%的發(fā)明專利以及80%以上的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。在這類(lèi)企業(yè)中，個(gè)體與私營(yíng)占6%，集體經(jīng)濟(jì)占17%，國(guó)有民營(yíng)占24%，股份制占25%，其他占28%，體制多樣、復(fù)雜。

3.企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一。很多科技型中小企業(yè)由于規(guī)模小，職工少，大多數(shù)企業(yè)的股東就是經(jīng)營(yíng)者，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)也都集中在所有者手上，所有者直接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，或者就是采用“家族式”的方式，間接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策。這種效率不高，缺乏約束和內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制的管理模式會(huì)制約企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（三）科技型中小企業(yè)融資方式

目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯放慢，科技型中小企業(yè)面臨較重的經(jīng)營(yíng)壓力，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)趨高。所以當(dāng)前科技型中小企業(yè)的融資渠道主要有靠自有資金和民間借貸兩種方式，以及少許風(fēng)險(xiǎn)資本與銀行的間接融資。

二、科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

（一）融資渠道相對(duì)狹窄

當(dāng)前科技型中小企業(yè)融資渠道主要是自有資金，也有少許的引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資，但畢竟能夠得到風(fēng)險(xiǎn)投資青睞的企業(yè)只占少數(shù)，再加上我國(guó)風(fēng)投產(chǎn)業(yè)沒(méi)有國(guó)外發(fā)達(dá)，致使國(guó)內(nèi)科技型中小企業(yè)靠風(fēng)投機(jī)構(gòu)融資困難的現(xiàn)狀。例如北京RS碳易電子商務(wù)科技有限公司，為了開(kāi)拓市場(chǎng)而進(jìn)行融資，雖然公司的市場(chǎng)前景比較樂(lè)觀，但由于公司基本沒(méi)有固定資產(chǎn)，向風(fēng)投機(jī)構(gòu)借款困難，最后只能自籌。由于我國(guó)不完善的資本市場(chǎng)，科技型中小企業(yè)受限較大，只能屈身于壁壘相對(duì)較小的融資渠道。

（二）融資成本較高

在實(shí)際貸款業(yè)務(wù)操作中，科技型中小企業(yè)在銀行金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際貸款利率在8%到10%間，且個(gè)別銀行放貸還要求企業(yè)存入保證金，這無(wú)疑使企業(yè)雪上加霜。據(jù)部分企業(yè)反映，目前通過(guò)民間借貸融資成本大致在30%到50%左右，小貸公司融資成本大致25%到30%左右。這些無(wú)疑加重了科技型中小企業(yè)融資負(fù)擔(dān)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)利不抵息的尷尬局面。

（三）議價(jià)能力較弱

與國(guó)企相比，科技型中小企業(yè)議價(jià)能力較弱主要體現(xiàn)在貸款金額不多，貸款期限較短，且無(wú)法獲得信用貸款等多種情況。例如工行對(duì)科技型中小企業(yè)的貸款最高額度為3000萬(wàn)，貸款期限最長(zhǎng)五年，還需要有擔(dān)保人與抵押物，而反觀隸屬國(guó)企的保利地產(chǎn)，該公司曾以無(wú)抵押擔(dān)保的方式獲得5年期的銀行貸款，且其單筆規(guī)模就達(dá)12億?？萍夹椭行∑髽I(yè)貸款期限較短，無(wú)法獲得信用貸款，與國(guó)有企業(yè)相比無(wú)議價(jià)優(yōu)勢(shì)，故面臨貸款難問(wèn)題。

三、科技型中小企業(yè)融資問(wèn)題的原因分析

（一）微觀：科技型中小企業(yè)本身

1.缺乏抵押物，負(fù)債能力有限。目前科技型中小企業(yè)的資產(chǎn)大多是網(wǎng)站和數(shù)據(jù)庫(kù)等虛擬化資產(chǎn)，銀行極少承認(rèn)，造成其融資難。例如四川魚(yú)鱗信息技術(shù)股份有限公司，成都高新高成長(zhǎng)20強(qiáng)，但這盛名并沒(méi)有降低它融資難度，由于企業(yè)資產(chǎn)就是技術(shù)，，沒(méi)有固定抵押物，導(dǎo)致其向銀行貸款失敗。這樣的例子還有很多，由于目前，銀行并未為科技型中小企業(yè)專門(mén)開(kāi)展免實(shí)物抵押貸款，有的科技型中小企業(yè)資產(chǎn)根本沒(méi)法貸款，所以科技型中小企業(yè)缺乏抵押物是融資難的一個(gè)重要原因。

2.財(cái)務(wù)制度不完善，信息不公開(kāi)。科技型中小企業(yè)由于自身財(cái)務(wù)信息披露力度不夠，由此造成的銀行與企業(yè)信息不對(duì)稱，為它的融資增加了難度。據(jù)調(diào)查，我國(guó)科技型中小企業(yè)50%以上財(cái)務(wù)制度不健全，許多科技型中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者缺乏應(yīng)有的財(cái)務(wù)治理知識(shí)，對(duì)重大的財(cái)務(wù)決策全憑自己來(lái)決定，管理非?；靵y。國(guó)內(nèi)科技型中小企業(yè)的這種特質(zhì)，使銀行難以真正審核其財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)而提高企業(yè)融資難度。

3.自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。由于科技型中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)核心在于技術(shù)創(chuàng)新，所以其在研發(fā)方面投入的資金也大于普通企業(yè)，但開(kāi)發(fā)出的新產(chǎn)品是否受歡迎仍是未知數(shù)，自身的高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)造成了其在金融市場(chǎng)處于劣勢(shì)。例如杭州Y科技公司，專門(mén)研制針對(duì)癌癥患者的放射性治療設(shè)備，公司盡管掌握著先進(jìn)技術(shù)產(chǎn)品，但由于該產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，金融機(jī)構(gòu)以及投資者都望而卻步，造成它手握核心技術(shù)卻融資難的尷尬局面。自身較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也是科技型中小企業(yè)融資難的原因。

（二）中觀：金融行業(yè)

1.銀行存在一定程度貸款歧視。雖然近年來(lái)我國(guó)政府出臺(tái)了各種要求銀行加大對(duì)中小企業(yè)貸款力度的政策，據(jù)調(diào)查，我國(guó)科技型中小企業(yè)的資金來(lái)源中，自籌、國(guó)家投資及銀行存款分別占83%、8%和9%左右。許多科技型中小企業(yè)表示，實(shí)際上仍無(wú)法從銀行獲得貸款，即使獲得了貸款，利率也比國(guó)有大型企業(yè)成本高出很多。在2014年上半年，一般貸款加權(quán)平均利率為7.26%，看似不高，但是里面80%的貸款是以基準(zhǔn)利率或者接近基準(zhǔn)利率的成本貸給了國(guó)企。對(duì)于科技型中小企業(yè)，銀行認(rèn)為規(guī)模小，貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，自然會(huì)知難而退。

2.銀企間信息不對(duì)稱。當(dāng)前，信息不對(duì)稱是科技型中小企業(yè)信貸面臨的主要問(wèn)題。據(jù)調(diào)查，有些科技型中小企業(yè)利用信息不對(duì)稱，向銀行借款時(shí)偽造財(cái)務(wù)報(bào)表等材料，致使銀行壞賬率上升，僅2016年第一季度工商銀行的不良貸款就達(dá)到了1.66%，招商銀行則高達(dá)1.81%。正是這些信息不對(duì)稱引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)使銀行缺乏信貸信心，導(dǎo)致科技型中小企業(yè)融資處境進(jìn)一步僵化。

（三）宏觀：政府及法規(guī)

1.我國(guó)征信體系不完善。一直以來(lái)，科技型中小企業(yè)的征信記錄都是其能否獲得外部融資的重要考核指標(biāo)，然而我國(guó)并沒(méi)有建立起成熟的科技型中小企業(yè)的社會(huì)征信系統(tǒng)，信用信息的采集面也有待進(jìn)一步擴(kuò)大，使得科技型中小企業(yè)失信被執(zhí)行人層出不窮。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，我國(guó)企業(yè)每年因信用缺失導(dǎo)致的直接和間接經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)6000億元。而且這些“老賴”們?cè)诜ㄔ号袥Q生效的前提下還拒不履行貸款償還義務(wù)，或者通過(guò)各種手段干擾司法的進(jìn)行，這些科技型中小企業(yè)的失信被執(zhí)行人的行為也使得越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技型中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)敬而遠(yuǎn)之。

2.國(guó)家對(duì)科技型中小企業(yè)扶持不夠“精確”。要想促進(jìn)科技型中小企業(yè)的發(fā)展，就需要進(jìn)一步完善政策支持體系，制定出“精確”的相關(guān)扶持政策。例如日本，早在1985年就頒布了《中小企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)促進(jìn)臨時(shí)措施法》，體現(xiàn)了“擇優(yōu)扶強(qiáng)”的方針，由地方局選擇當(dāng)?shù)貎?yōu)強(qiáng)的中小企業(yè)，特別是高新技術(shù)企業(yè)，專門(mén)制定針對(duì)性較強(qiáng)的政策。反觀當(dāng)前中國(guó)，由于政府缺乏對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)及科技成果鑒定技術(shù)，對(duì)企業(yè)融資后續(xù)監(jiān)管力度不夠，使科技型中小企業(yè)諸如知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)抵押品得不到有效保護(hù)，這對(duì)其融資效率也產(chǎn)生了一定影響。

四、解決我國(guó)科技型中小企業(yè)融資難的對(duì)策分析

（一）中小企業(yè)自身

1.開(kāi)辟多融資渠道，進(jìn)行融資租賃。目前，我國(guó)科技型中小企業(yè)由于缺乏抵押物等以致其難以通過(guò)銀行獲得貸款去更新。通過(guò)融資租賃業(yè)務(wù)，企業(yè)可以在資金短缺或者不愿意動(dòng)用資金的情況下添置或更新設(shè)備來(lái)發(fā)展。例如江蘇的S科技有限公司，在創(chuàng)業(yè)初期為了提高產(chǎn)能而決定建生產(chǎn)線，因?yàn)樽杂匈Y金不足而向江蘇金融租賃進(jìn)行生產(chǎn)線的融資租賃，江蘇金融在落實(shí)了諸如設(shè)備所有權(quán)之類(lèi)企業(yè)實(shí)情后就將2000萬(wàn)打給了生產(chǎn)線供應(yīng)商，使企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)得到生產(chǎn)線，增加企業(yè)訂單，企業(yè)得到發(fā)展。面對(duì)市場(chǎng)上越來(lái)越多的新型融資方式，科技型中小企業(yè)應(yīng)該積極拓寬思路，找到最適合自身的融資方式。

2.重視企業(yè)管理，完善信息披露制度?？萍夹椭行∑髽I(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理水平，通過(guò)提高管理水平來(lái)規(guī)避企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)內(nèi)源融資能力。例如南京仁杰電子公司為取得良好的內(nèi)源融資效果，在企業(yè)成本控制上因地制宜，例如針對(duì)少量的終極用戶安裝服務(wù)，多采用外包等。在信息披露方面，公司通過(guò)公告每日現(xiàn)金流回收狀況讓企業(yè)內(nèi)部各部分人員從中得到重要信息，比如銷(xiāo)售人員可以通過(guò)它來(lái)跟進(jìn)自身負(fù)責(zé)合同的收款進(jìn)度。通過(guò)這種方式，極大提高了員工積極性。重視對(duì)企業(yè)的管理，完善信息披露制度，有利于使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中保持盈利水平，增強(qiáng)銀行的貸款信心，從而提高向科技型中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性。

3.增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。核心技術(shù)是科技型中小企業(yè)提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的有力保障，現(xiàn)如今，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，科技型中小企業(yè)要自覺(jué)進(jìn)行發(fā)展創(chuàng)新，對(duì)技術(shù)和產(chǎn)品做到與時(shí)俱進(jìn)，為其在融資道路上提供有利條件。例如無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司，該公司極度重視技術(shù)創(chuàng)新，其開(kāi)發(fā)的光伏應(yīng)用產(chǎn)品已達(dá)該行業(yè)國(guó)際先進(jìn)水平，正是由于自身創(chuàng)新能力及科研實(shí)力，公司在成立前一年就獲得了無(wú)錫市政府的贈(zèng)款。所以科技型中小企業(yè)應(yīng)積極創(chuàng)新，以此提高自身競(jìng)爭(zhēng)力才能提高融資能力。

（二）金融行業(yè)

1.針對(duì)科技型中小企業(yè)不同類(lèi)型開(kāi)發(fā)多種信貸產(chǎn)品。目前科技型中小企業(yè)的資本層次不完善，信貸種類(lèi)缺乏且系統(tǒng)性不足。為緩解這些問(wèn)題，銀行應(yīng)開(kāi)發(fā)出基于不同種類(lèi)信息的貸款產(chǎn)品和服務(wù)。例如招商銀行根據(jù)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)科技型中小企業(yè)間產(chǎn)業(yè)類(lèi)同、關(guān)系密切又互相獨(dú)立等特點(diǎn)，推出“集群貸”產(chǎn)品，該產(chǎn)品將市場(chǎng)分為不同的產(chǎn)業(yè)集群，為同一集群內(nèi)不同企業(yè)提供個(gè)性化方案及批量化融資，使產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的客戶共享融資便利成為現(xiàn)實(shí)，解決了集群內(nèi)優(yōu)質(zhì)科技型中小企業(yè)融資需求，在解決融資問(wèn)題方面，發(fā)揮了積極的推動(dòng)作用。

2.建立信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的橋梁。金融行業(yè)應(yīng)該建立起信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的橋梁，以此增加高價(jià)值科技型中小企業(yè)的貸款潛力。例如浙商銀行“橋隧模式”，通過(guò)金融資本、風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)資本專業(yè)化分工合作，改善了銀行的擔(dān)保代償風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)這種方式，杭州安德維網(wǎng)絡(luò)傳媒有限公司無(wú)抵押貸到500萬(wàn)?？梢?jiàn)，信貸市場(chǎng)與資本市場(chǎng)橋梁的建立有助于金融機(jī)構(gòu)將更多資金投向經(jīng)營(yíng)狀況良好的科技型中小企業(yè)，從而有效緩解其融資難問(wèn)題。

（二）政府及法規(guī)

1.政府應(yīng)致力于建設(shè)支持科技型中小企業(yè)的股權(quán)投資基金。通過(guò)設(shè)立股權(quán)投資基金，政府不僅可以給科技型中小企業(yè)提供資金，而且還能提供增值服務(wù)，例如在財(cái)務(wù)、市場(chǎng)、戰(zhàn)略方面為它們出謀劃策，以此推動(dòng)其全面發(fā)展。國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人早在幾年前就提出了鼓勵(lì)創(chuàng)辦科技型中小企業(yè)，這讓更多創(chuàng)業(yè)者和投資者找到了新的投融資方向，常山縣聯(lián)合股權(quán)投資基金合伙企業(yè)就是在這種背景下應(yīng)運(yùn)而生的。科技型中小企業(yè)通過(guò)股權(quán)投資基金得到的不僅是金錢(qián)收益，還有股權(quán)投資基金提供的增值服務(wù)，如果結(jié)合的好，會(huì)產(chǎn)生“1+1>2”的雙贏效果。

2.政府應(yīng)完善支持科技型中小企業(yè)相應(yīng)政策。對(duì)于解決科技型中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，國(guó)家應(yīng)該出臺(tái)相應(yīng)政策支持。例如沈陽(yáng)發(fā)起的“科技金融”服務(wù)方案，就是通過(guò)實(shí)現(xiàn)政府，銀行，擔(dān)保公司以及企業(yè)的四方融合來(lái)降低科技型中小企業(yè)的融資門(mén)檻，放寬抵押條件，擴(kuò)大融資額度。但我國(guó)現(xiàn)階段對(duì)于金融支持科技型中小企業(yè)的政策仍待完善。日本政府為支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，訂立了如《中小企業(yè)金融公庫(kù)法》、《日本開(kāi)發(fā)銀行法》等一系列法律，在稅收方面，日本實(shí)行了根據(jù)科技型中小企業(yè)的科研經(jīng)費(fèi)投入增長(zhǎng)額采取稅收抵免等優(yōu)惠政策，在財(cái)政方面，日本政府直接對(duì)科技型中小企業(yè)的研發(fā)給予補(bǔ)貼。這些政策使得各科技型中小企業(yè)都能得到相應(yīng)支持。我國(guó)政府可以借鑒日本，完善支持科技型中小企業(yè)的相應(yīng)政策。

五、結(jié)論

對(duì)科技型中小企業(yè)而言，融資難是大問(wèn)題。從目前我國(guó)金融市場(chǎng)來(lái)看，表面上，市場(chǎng)上有多種可供科技型中小企業(yè)選擇的融資渠道，但問(wèn)題在于，這些渠道大多只能解一時(shí)之需，不能作為長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)?？萍夹椭行∑髽I(yè)只有找到適合自身特點(diǎn)的融資途徑，突破目前的發(fā)展瓶頸，才能實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)效益的最大化提升，為我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到持續(xù)性的推動(dòng)作用。

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作者簡(jiǎn)介：潘靚（1996-），女，漢族，重慶渝北區(qū)人，長(zhǎng)江師范學(xué)院財(cái)經(jīng)學(xué)院在讀本科。