高爽+張虞雪+鮑亮男

摘 要：企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果和某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況主要通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)反映，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中各種指標(biāo)和數(shù)據(jù)的綜合分析，能夠幫助報(bào)表的使用者了解指標(biāo)和數(shù)據(jù)中包含的各類關(guān)系和發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表等關(guān)鍵指標(biāo)數(shù)據(jù)及其他相關(guān)財(cái)務(wù)資料進(jìn)行整理計(jì)算，可以對(duì)企業(yè)償債能力、獲利能力、現(xiàn)金制造能為、營(yíng)運(yùn)能為和發(fā)展能力等進(jìn)行判斷，這可以幫助企業(yè)管理者進(jìn)行更好地管理與決策，幫助投資者做出更好的投資選擇。

鑒于此，本文以S公司為例，以案例分析的方式，通過(guò)對(duì)該公司2014年-2016年財(cái)務(wù)報(bào)告的分析來(lái)了解該公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)指標(biāo)分析；財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析

一、公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的具體分析

1.公司簡(jiǎn)介

S公司，于1993年6月27日成立，1993年9月公司的股票在深交所掛牌上市。它是全國(guó)電力行業(yè)中第一家在深圳上市的大型股份制企業(yè)。公司現(xiàn)有的總股本為2202495332股，在有限售條件的流通股中，S公司有限公司持有流通股為1403870352股，占總份額的63.74%。

2.償債能力分析

在一個(gè)上市公司中，如果資產(chǎn)存量超過(guò)負(fù)債的存量較多、現(xiàn)金和日?；顒?dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量超過(guò)所需的資金較多，則認(rèn)為公司的償債能力較強(qiáng)。下面分別從流動(dòng)比率和速動(dòng)比率兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)研究S公司有限公司的償債能力。如表1所示。

資料來(lái)源：S公司2014年-2016年財(cái)務(wù)報(bào)告

表1顯示，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率先上升后下降。S公司的流動(dòng)比率三年都比1小，說(shuō)明短期償債能弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。相對(duì)于流動(dòng)比率，速動(dòng)比率能更好反映企業(yè)的變現(xiàn)和償債能力。但S公司的速動(dòng)比率都低于1，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力較差，因此公司的經(jīng)營(yíng)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。

3.營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力是企業(yè)運(yùn)行各項(xiàng)資產(chǎn)獲取收益的能力?，F(xiàn)從以下方面分析S公司有限公司的營(yíng)運(yùn)能力。如表2所示。

表2顯示出S公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年降低，表明企業(yè)收賬速度慢，平均收賬期長(zhǎng)，在應(yīng)收賬款上滯留的資金數(shù)量增多，資金的使用效率降低。存貨周轉(zhuǎn)率逐年降低，說(shuō)明企業(yè)資金回籠速度較慢，資產(chǎn)縮水加快，營(yíng)運(yùn)能力降低，風(fēng)險(xiǎn)增加。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低，反映出企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用率降低，這就使得S公司連續(xù)三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，且逐年下降，表明企業(yè)的銷售能力降低，影響了企業(yè)的獲利能力，使得利潤(rùn)減少、營(yíng)業(yè)周期增長(zhǎng)。綜上所述，企業(yè)運(yùn)行各項(xiàng)資產(chǎn)效率較差。

4.獲利能力分析

獲利能力是指企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中盈利的能力。下面來(lái)對(duì)企業(yè)的獲利能力進(jìn)行分析。如表3所示。

資料來(lái)源：S公司2014年-2016年財(cái)務(wù)報(bào)告

從相關(guān)指標(biāo)中得出，凈資產(chǎn)收益率逐年降低，說(shuō)明企業(yè)投資帶來(lái)的收益逐年降低，依靠自有資本來(lái)獲取凈收益的能力降低?？傎Y產(chǎn)收益率逐年降低，反映企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理水平較低。銷售凈利潤(rùn)率逐年降低，該企業(yè)前兩年銷售凈利潤(rùn)率可觀，但2016年較低。表明企業(yè)的獲利能力變?nèi)?。企業(yè)每股收益逐年降低，這一部分是因?yàn)榘l(fā)放股票股利，同時(shí)也說(shuō)明企業(yè)的獲利水平降低，企業(yè)成長(zhǎng)潛力降低。綜上所述，企業(yè)從2014年到2016年的獲利能力逐年降低。

二、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析所反映的問(wèn)題

通過(guò)對(duì)企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和獲利能力的分析，分析出S公司所面臨的問(wèn)題：

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高

2015年企業(yè)對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行了重新整合，這為企業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)提供了物質(zhì)保障的同時(shí)也拉動(dòng)著公司獲利能力的增長(zhǎng)。但是，財(cái)務(wù)杠桿是一把雙刃劍，它在使企業(yè)獲得收益的同時(shí)也會(huì)使企業(yè)面臨較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，從財(cái)務(wù)指標(biāo)中看出，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率先上升后下降。S公司的流動(dòng)比率連續(xù)三年都比1小，相對(duì)于流動(dòng)比率，速動(dòng)比率一般認(rèn)為比值應(yīng)在1以上，但是S公司的速動(dòng)比率連續(xù)三年都低于1。說(shuō)明的公司的償債能力較弱，面臨著較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率較低

通過(guò)對(duì)S公司的各項(xiàng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力及其有關(guān)數(shù)據(jù)的對(duì)比分析可知，S公司的各項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率在2014年到2016年逐年下降。2015年企業(yè)開(kāi)始投資于多個(gè)領(lǐng)域，使得企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨數(shù)量增多，企業(yè)回收貸款的難度變大，也就出現(xiàn)了各項(xiàng)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)的下降。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的逐年降低這都說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率較低

3.企業(yè)盈利能力較弱

對(duì)S公司獲利能力及其各項(xiàng)數(shù)據(jù)的對(duì)比分析可見(jiàn)，其指標(biāo)所反映的數(shù)值都要低于同行業(yè)的平均指標(biāo)且從2014年到2016年各項(xiàng)反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)均在下降。2015年受經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，增速放緩，再加上煤炭行業(yè)價(jià)格的不穩(wěn)定，使得企業(yè)的獲利能力降低。

三、解決S公司存在問(wèn)題的對(duì)策

通過(guò)前面的指標(biāo)分析得出，S公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率較低、盈利能力較弱。

1.保持企業(yè)現(xiàn)金流的順暢

在企業(yè)的總資產(chǎn)中非流動(dòng)資產(chǎn)占70%左右，為了推進(jìn)企業(yè)現(xiàn)金流的順暢，企業(yè)可將部分長(zhǎng)期閑置的資產(chǎn)變現(xiàn)，這樣在減少固定資產(chǎn)折舊的同時(shí)還能為企業(yè)提供新的資產(chǎn)。由于目前面臨著較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為避免由于銷售能力下降或大量賒銷引起的創(chuàng)現(xiàn)能力不足給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，S公司必須加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理。

2.加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理

在資金管理方面，企業(yè)應(yīng)構(gòu)建統(tǒng)一集中高效的資金運(yùn)作平臺(tái)集中規(guī)劃資金收支，統(tǒng)一調(diào)劑資金余缺，利用分公司在資金使用上的時(shí)間差，合理調(diào)度，降低使用成本，在提高資金的時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)過(guò)程監(jiān)控。在應(yīng)收賬款管理方面，企業(yè)的營(yíng)銷部門(mén)在銷售初，就要對(duì)客戶進(jìn)行全面的了解，按照公司的信用標(biāo)準(zhǔn)，了解客戶的信用品質(zhì)、償付能力和經(jīng)濟(jì)狀況，再確定合理的收賬政策。

3.提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)銷售能力

提升企業(yè)的盈利能力，一方面是提高企業(yè)的營(yíng)銷能力和管理者水平，另一方面是降低企業(yè)產(chǎn)品的成本。成本控制可從以下不同方面進(jìn)行著手。在原材料采購(gòu)方面，公司應(yīng)進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)查，保證購(gòu)買原材料價(jià)格和質(zhì)量的合理。在庫(kù)存和運(yùn)輸?shù)任锪鞣矫?，?duì)存貨采取批量管理并進(jìn)行重點(diǎn)控制，提高運(yùn)輸速度并減少運(yùn)輸成本來(lái)完善運(yùn)輸狀況。最后，精簡(jiǎn)工作人員和機(jī)構(gòu)，在降低企業(yè)人工成本的同時(shí)提高公司的整體運(yùn)作效率。

四、結(jié)論

本篇論文主要分析對(duì)象是S股份有限公司，分析依據(jù)是該公司的2014年至2016年度報(bào)告。通過(guò)對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，對(duì)企業(yè)的具體方面進(jìn)行了評(píng)價(jià)并提出企業(yè)所面臨的問(wèn)題。最后，對(duì)上述的問(wèn)題提出解決的對(duì)策，為企業(yè)管理者和投資者提供參考。

通過(guò)研究，本文得出如下結(jié)論：

1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析是將報(bào)表中的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成對(duì)報(bào)表使用者有用的財(cái)務(wù)信息，從而為其經(jīng)濟(jì)決策提供重要的信息，增加決策的正確性。國(guó)內(nèi)與國(guó)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析這一方面都有著較成熟的研究。

2.通過(guò)對(duì)S公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，建議企業(yè)應(yīng)優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)期間費(fèi)用的管理和控制。通過(guò)對(duì)S公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，建議企業(yè)應(yīng)保持企業(yè)現(xiàn)金流的順暢、提高企業(yè)的營(yíng)銷能力和管理者水平、降低企業(yè)產(chǎn)品的成本、加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理。

因?yàn)槊總€(gè)企業(yè)所處的會(huì)計(jì)環(huán)境和政策都不同，加上本人實(shí)際掌握的知識(shí)有限，很多地方的分析只能停留在表面，沒(méi)能深入分析，所以本文存在許多不足之處。希望能夠通過(guò)以后的工作學(xué)習(xí)，繼續(xù)鞏固加深知識(shí)，能夠再次進(jìn)行深入透徹的分析研究。

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