□ 本刊記者 鞏聰聰

山東黃金挑戰(zhàn)“不可能”
——省內(nèi)首單債轉(zhuǎn)股落地記

□ 本刊記者 鞏聰聰

“似乎不可能的事兒，居然又被我們給辦成了?！?月

2日上午，在山東黃金財(cái)務(wù)部的小會(huì)議室里，接受本刊采訪的山東黃金總經(jīng)理李國(guó)紅帶領(lǐng)的債轉(zhuǎn)股團(tuán)隊(duì)感慨地說，“現(xiàn)在回過頭來看看，還挺有成就感的?！?/p>

這件“不可能的事兒”正是山東省內(nèi)首單落地債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目——山東黃金與中國(guó)工商銀行合作開展的100億元債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目。

“第一個(gè)吃螃蟹的人”

“100億元的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目合作框架協(xié)議是在2016年12月9日簽署的。”山東黃金副總會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)部總經(jīng)理汪曉玲介紹說，“正值年底財(cái)務(wù)部最忙的時(shí)節(jié)，為了保障項(xiàng)目的落地推進(jìn)，我們制訂了計(jì)劃表，目標(biāo)是2017年1月份必須落地，為此我們組建了債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目小組，由財(cái)務(wù)部門總經(jīng)理、副總經(jīng)理、業(yè)務(wù)骨干，以及中介機(jī)構(gòu)的律師、會(huì)計(jì)師、稅務(wù)師組成。”

山東黃金董事長(zhǎng)、黨委書記陳玉民與中國(guó)工商銀行總行行長(zhǎng)、黨委副書記谷澍分別代表雙方在《全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》暨《債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議》上簽字

她回憶說：“一個(gè)半月的時(shí)間確實(shí)挺緊張的，當(dāng)時(shí)壓力還是很大的，合作雙方都是第一次做這種項(xiàng)目，沒有任何可以借鑒的模板，媒體的報(bào)道又鋪天蓋地?！?/p>

“領(lǐng)導(dǎo)支持很關(guān)鍵，團(tuán)隊(duì)協(xié)作很重要。”汪曉玲說，“正是靠著領(lǐng)導(dǎo)的支持、團(tuán)隊(duì)合作精神，我們才把‘看似不可能的事兒’變成了現(xiàn)實(shí)。” “這幾個(gè)月主要是在跟工行那邊協(xié)商后續(xù)的提款安排，相比年底最忙的那陣子，現(xiàn)在的工作節(jié)奏已經(jīng)輕松很多了?！闭劶皫讉€(gè)月前的攻堅(jiān)階段，山東黃金財(cái)務(wù)部副總經(jīng)理、債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的推進(jìn)負(fù)責(zé)人鄭蕓似乎松了一口氣。

2017年1月22日，山東黃金與中國(guó)工商銀行合作開展的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目首批20億元資金成功落地——這不僅是山東省內(nèi)首單成功落地的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，也是中國(guó)工商銀行成功開展的全國(guó)第一單債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。

在此之前的45天里，山東黃金債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)打了一場(chǎng)與時(shí)間賽跑的債轉(zhuǎn)股落地攻堅(jiān)戰(zhàn)。

“像這種攻堅(jiān)戰(zhàn)，必須大家一起配合才能完成。” 山東黃金財(cái)務(wù)部副總經(jīng)理黃衛(wèi)民說，“牽涉面太廣，不僅需要財(cái)務(wù)人員，還需要法律等各方面的力量?！?/p>

李國(guó)紅表示，在山東黃金債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的推進(jìn)過程中，省委、省政府和省國(guó)資委都給予了大力支持，“這個(gè)項(xiàng)目，合作雙方都是一把手親自抓，無論是我們、合作方，還是相關(guān)的審批部門，都給開通了綠色通道，辦事效率很高。省委、省政府和省國(guó)資委有關(guān)部門還會(huì)定期調(diào)度進(jìn)展情況。”

李國(guó)紅強(qiáng)調(diào)，此次開展的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，是在山東黃金董事長(zhǎng)、黨委書記陳玉民的帶領(lǐng)下，經(jīng)山東黃金董事會(huì)集體決策后進(jìn)行的?！皞D(zhuǎn)股項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)按照董事會(huì)決議部署積極開展工作，從全國(guó)債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目落地的情況來看，我們也算是第一單了。怎么落地即怎么讓銀行的錢以股權(quán)的方式進(jìn)入企業(yè)是當(dāng)時(shí)最大的關(guān)鍵點(diǎn)。”“銀行有資本金的限制，不能直接對(duì)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，企業(yè)本身也有一些操作限制?！崩顕?guó)紅介紹說，“我們和工行探討通過合伙人和基金管理的方式來解決這個(gè)難題。”

“那個(gè)時(shí)候，不管多晚，不管是領(lǐng)導(dǎo)還是同事，我們都是抓起電話就打過去。電話一接通，顧不上寒暄，都是直奔主題說明需要解決的問題?！编嵤|的回憶中更多的是細(xì)節(jié)，“時(shí)間緊、任務(wù)重，作為具體的執(zhí)行者，我們當(dāng)時(shí)一門心思想的是怎么在計(jì)劃的時(shí)間內(nèi)完成所有事項(xiàng)。通過集體商討，我們想到的辦法是根據(jù)時(shí)間進(jìn)度倒排工作計(jì)劃，在規(guī)定的時(shí)間節(jié)點(diǎn)必須完成計(jì)劃事項(xiàng)?！?/p>

“市場(chǎng)化”與“法治化”是最大特色

“沒有通用的版本是市場(chǎng)化的最大體現(xiàn)。”李國(guó)紅分析指出，“從合作雙方的互選到雙方協(xié)商確立具體的實(shí)施方案，市場(chǎng)化成為此輪債轉(zhuǎn)股的重要特點(diǎn)之一?！?/p>

汪曉玲介紹說：“2016年10月，在國(guó)家發(fā)改委的牽頭主導(dǎo)下，央行、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)等多部委聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）?！吨笇?dǎo)意見》明確了市場(chǎng)化和法治化等一些原則性的內(nèi)容，債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)需要在《指導(dǎo)意見》的指導(dǎo)下，制定詳細(xì)的實(shí)施方案?！?/p>

她說：“初期，我們是四處打聽、多方考察，跟各大銀行初步溝通之后，我們發(fā)現(xiàn)它們給出的都是非?；\統(tǒng)的框架。包括我們（2016年）12月份跟工行簽署的《債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議》，主要是確定了100億元的額度，并沒有具體的落地方案。”

“醬香系列酒的三大工程，必須以‘新零售’為終端導(dǎo)向?！痹诶蠲鳡N看來，茅臺(tái)醬香系列酒的機(jī)遇就是“新零售”。對(duì)此，李明燦有著自己獨(dú)到的見解：“‘新零售’是主要以消費(fèi)者體驗(yàn)為中心數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的新零售形態(tài)。市場(chǎng)不能等、不能靠，系列酒具有充分的內(nèi)外部支持條件，‘建網(wǎng)絡(luò)、抓陳列、搞品鑒’三大工程已觸及到零售場(chǎng)景，但還需要再多一份心思，去揣摩消費(fèi)者的購(gòu)買體驗(yàn)?！?/p>

“具體落地方案產(chǎn)生于雙方的反復(fù)磋商?！蓖魰粤徇M(jìn)一步解釋說，“一開始工行給出了一個(gè)其根據(jù)《指導(dǎo)意見》形成的簡(jiǎn)單協(xié)議，我們拿到以后，又結(jié)合山東黃金的實(shí)際情況，提出了修改意見和補(bǔ)充條款?！?/p>

“雙方都會(huì)站在自己的立場(chǎng)思考問題，爭(zhēng)論是不可避免的?！崩顕?guó)紅說，“市場(chǎng)化的一大好處就是有助于探尋雙贏的方案。我們主要是考慮成本，銀行主要是關(guān)注投資收益，這些都是通過雙方協(xié)商確定的?！?/p>

“由于雙方總部不在一個(gè)地方，我們當(dāng)時(shí)主要是通過召開電話會(huì)議的方式進(jìn)行溝通，商量到晚上11點(diǎn)、12點(diǎn)是常有的事兒，打電話經(jīng)常打到手機(jī)沒電自動(dòng)關(guān)機(jī)?！编嵤|笑著回憶道，“為了各自的利益和考慮，我們有時(shí)候跟對(duì)方幾乎要掐起來?！?/p>

鄭蕓說，她們還建立了一個(gè)微信群，“將項(xiàng)目的所有相關(guān)人員都拉進(jìn)來，除了我們和工行的財(cái)務(wù)人員，還有雙方聘請(qǐng)的律師、會(huì)計(jì)師、稅務(wù)師等‘智囊團(tuán)’。誰(shuí)想到什么問題就在群里說，然后大家展開討論。這種溝通方式還真是挺方便的。”

至于法治化方面，李國(guó)紅分析，“依法依規(guī)操作是所有經(jīng)濟(jì)行為理應(yīng)遵循的基本原則和底線，國(guó)家之所以專門加以強(qiáng)調(diào)，原因可能是考慮到市場(chǎng)化原則下，在利益的驅(qū)動(dòng)下，有些企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)或許會(huì)鋌而走險(xiǎn)。同時(shí)，鑒于以往政策出臺(tái)后的跟風(fēng)行為，法治化原則的強(qiáng)調(diào)也是很有必要的，提醒企業(yè)根據(jù)實(shí)際需要確立債轉(zhuǎn)股數(shù)額和用款方向?！?/p>

“從國(guó)家政策導(dǎo)向看，此輪債轉(zhuǎn)股的主要目的在于去杠桿。我們的經(jīng)驗(yàn)是，去杠桿和降成本應(yīng)該是相輔相成的，不能負(fù)債率降下來了，企業(yè)的成本反而高了，那樣就有悖于國(guó)家鼓勵(lì)債轉(zhuǎn)股的良苦用心了。所以，還是要統(tǒng)籌好企業(yè)負(fù)債與成本之間的關(guān)系。”李國(guó)紅說。

2016年12月9日，山東黃金與中國(guó)工商銀行《全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》暨《債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議》在工行總部簽署

今年咱們干點(diǎn)啥？

“而我們之所以選擇中國(guó)工商銀行，除了看重其規(guī)模，還因?yàn)樯綎|黃金與中國(guó)工商銀行多年來一直保持著非常穩(wěn)固的合作關(guān)系。”據(jù)他介紹，作為資源儲(chǔ)備、資產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)占有率等位列國(guó)內(nèi)黃金行業(yè)第一梯隊(duì)的國(guó)有大型企業(yè)，山東黃金是中國(guó)工商銀行總行級(jí)重點(diǎn)客戶和長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴，在存款、融資、本外幣結(jié)算、債券承銷、租賃等領(lǐng)域與中國(guó)工商銀行開展著廣泛、深入的業(yè)務(wù)合作。

“‘積極進(jìn)取、勇于創(chuàng)新’是山東黃金企業(yè)文化的重要內(nèi)涵?！崩顕?guó)紅坦言，“在沒有可借鑒樣本的情況下，一些企業(yè)可能選擇的是觀望和等待，這種謹(jǐn)慎的態(tài)度無可厚非，也是對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)的表現(xiàn)；我們則想通過積極主動(dòng)的推進(jìn)，與合作方一起探索出可行之道，這不僅是為了山東黃金的更好發(fā)展，也是出于國(guó)企的一種改革先鋒責(zé)任感。”

或許正是基于這種責(zé)任感，山東黃金才會(huì)在債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議達(dá)成時(shí)間并不領(lǐng)先的情況下，逆勢(shì)成為最先落地的企業(yè)。

事實(shí)上，債轉(zhuǎn)股并非山東黃金在企業(yè)融資方式方面的第一次創(chuàng)新。從超短融到永續(xù)債，再到美元債，這些年，山東黃金一直走在“創(chuàng)造第一”的探索之路上。

“汪總，今年咱們干點(diǎn)啥？”今年年初，中國(guó)工商銀行的合作伙伴給汪曉玲打電話交流時(shí)問道，“我們還想得獎(jiǎng)?！?/p>

“我們的美元債項(xiàng)目不僅豐富了企業(yè)融資通道，而且為合作方中國(guó)工商銀行贏得了創(chuàng)新大獎(jiǎng)。”汪曉玲笑著解釋說，“現(xiàn)在，合作伙伴對(duì)我們的新動(dòng)作充滿期待啊?！?/p>

“20億元債轉(zhuǎn)股資金到位之前，我們就已經(jīng)做好了用款計(jì)劃；到賬當(dāng)天，我們就展開了落實(shí)行動(dòng)。”黃衛(wèi)民一副精打細(xì)算的樣子，“在我們財(cái)務(wù)部，迅速行動(dòng)是對(duì)‘積極進(jìn)取’的一種最好詮釋，耽誤一天就是一天的成本??！”

采訪中，汪曉玲還分享了她們的創(chuàng)新“秘訣”——緊盯國(guó)家政策。

“我們非常重視對(duì)國(guó)家政策信息的收集和分析。早在2015年聽到債轉(zhuǎn)股要重啟的風(fēng)聲后，我們就開始留意相關(guān)的信息，密切關(guān)注最新動(dòng)態(tài)。2015年底的美元債也是基于此前對(duì)相關(guān)國(guó)家政策和操作時(shí)機(jī)的把握?！彼f，“我們有內(nèi)外兩大信息收集通道，內(nèi)部主要是我們財(cái)務(wù)部這邊自己通過各種媒介渠道收集并作出分析；外部則來源于券商、投資者、銀行等合作伙伴的信息共享?！瓤恳皇俏覀兊牧?xí)慣，我們會(huì)主動(dòng)向合作伙伴索取所需的信息?！?/p>

（攝影 王凡）

□ 責(zé)任編輯 姜海霞