□ 李丹丹

陸家嘴論壇：金融監(jiān)管要適應新情況

□ 李丹丹

科技為金融創(chuàng)新、保險創(chuàng)新提供了無限的想象力，但是就像所有技術一樣，都是“雙刃劍”

金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新，兩者的關系是業(yè)界討論的永恒話題。近年來，金融創(chuàng)新層出不窮，金融業(yè)態(tài)不斷豐富、金融科技迅猛發(fā)展，給金融監(jiān)管增加了難度、帶來了挑戰(zhàn)。

6月21日召開的“2017陸家嘴論壇”上，央行研究局局長徐忠指出，對不同形式的金融創(chuàng)新，金融監(jiān)管應差異化應對，如對違反監(jiān)管規(guī)定的所謂金融創(chuàng)新，應嚴格執(zhí)行監(jiān)管規(guī)定進行取締；對確有創(chuàng)新價值的，應按照功能監(jiān)管的原則，施加統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則；對暫難以準確定位的金融創(chuàng)新，可以考慮借鑒國際上沙箱監(jiān)管的嘗試，監(jiān)管者要有預判、有預案。

差異化監(jiān)管應對不同形式創(chuàng)新

徐忠指出，監(jiān)管要有效平衡金融創(chuàng)新與風險防范。最近一次的全球性金融危機表明，如果金融創(chuàng)新缺乏完善的制度環(huán)境，則容易脫離實體經(jīng)濟，走上盲目擴張、盲目發(fā)展的道路。

“過去國內(nèi)金融更多地關注促進發(fā)展，去年以來，整個監(jiān)管思路發(fā)生變化，更多關注的是如何建立基礎的、防范風險的體系，真正回歸監(jiān)管本位?！蹦昀_律師事務所中國區(qū)管理合伙人方健在論壇間隙接受記者采訪時表示。他指出，我國的制度基礎還需要進一步夯實，只有在整個監(jiān)管風險控制體系健全的基礎上，才能談創(chuàng)新。

“為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，游離于實體經(jīng)濟之外的‘概念化、泡沫化’金融創(chuàng)新，終將成為無源之水、無本之木，只是曇花一現(xiàn)。浮華褪去之后，不僅不能起到促進經(jīng)濟發(fā)展的作用，反而給金融業(yè)和實體經(jīng)濟帶來巨大的災難?！毙熘抑毖?。

他指出，作為支持金融創(chuàng)新健康發(fā)展的重要制度，金融監(jiān)管應該對五種不同形式的金融創(chuàng)新采取差異化的應對。

一是首先要區(qū)分審慎監(jiān)管與非審慎監(jiān)管，對原本應是非審慎監(jiān)管的業(yè)務和機構，從事了應審慎監(jiān)管的銀行業(yè)務，對這種屬于違反監(jiān)管規(guī)定的所謂金融創(chuàng)新，應嚴格執(zhí)行監(jiān)管規(guī)定進行取締，比如近年來部分P2P平臺以金融創(chuàng)新的名義發(fā)展的資金池業(yè)務。

二是對明顯屬于規(guī)避監(jiān)管、監(jiān)管套利的金融產(chǎn)品，金融監(jiān)管應主動打擊，比如部分金融機構的金融創(chuàng)新產(chǎn)品名為發(fā)展直接融資，實際是走樣的信貸替代產(chǎn)品，資金投向限制性領域。

三是對確有創(chuàng)新價值，且功能屬性與現(xiàn)有金融業(yè)務和產(chǎn)品相同的金融創(chuàng)新，應按照功能監(jiān)管的原則，施加統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則，比如資管產(chǎn)品。

四是對暫難以準確定位的金融創(chuàng)新，可以考慮借鑒國際上沙箱監(jiān)管的嘗試，監(jiān)管者應提高風險警覺性，不能只在出現(xiàn)問題后才采取行動，要有預判、有預案。

五是基于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的區(qū)域屬性日益弱化，應進一步理順政府與市場、中央與地方的監(jiān)管關系，確保中央監(jiān)管部門與地方監(jiān)管部門高效協(xié)調(diào)運轉，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

上海保險交易所董事長曾于瑾認為，隨著市場日益復雜，監(jiān)管自身也需要創(chuàng)新，隨著時代而進步。現(xiàn)階段需要提高監(jiān)管者的能力和水平，提高監(jiān)管技術，提高監(jiān)管有效性。

“不要事情沒有搞清楚就一刀下去了，要學會甄別創(chuàng)新，不是所有的創(chuàng)新都會帶來風險，有些創(chuàng)新是有利于降低風險的?！痹阼硎尽?/p>

在方健看來，金融監(jiān)管還需在三方面加強：一是建立頂層制度體系，要有明確的監(jiān)管思路和長期指導方向；二是有效地執(zhí)行法律，在出現(xiàn)違規(guī)行為的時候，違規(guī)者受到應有懲罰；三是集中相對分離的監(jiān)管機構，形成完整的體系，協(xié)調(diào)一行三會對金融所有風險點進行全覆蓋式監(jiān)管。

科技發(fā)展為金融監(jiān)管帶來更多挑戰(zhàn)

近年來，金融科技迅猛發(fā)展，大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈這些技術層出不窮。銀監(jiān)會信托部主任鄧智毅指出，金融科技對于資管行業(yè)的影響越來越廣，降低了信息不對稱，提高了信用違約的成本，降低了行業(yè)的壁壘，改變了資源配置效率，重構資管生態(tài)鏈。

但與此同時，金融科技帶來的潛在風險不容忽視。鄧智毅表示，從機構層面上來看，金融科技發(fā)展影響傳統(tǒng)金融機構的盈利能力，增加信息科技的操作風險，并有可能提高整體風險水平，且對突發(fā)事件管理能力提出更高的要求。

從系統(tǒng)層面，金融科技增加了機構之間的關聯(lián)性和金融體系的復雜性，有可能導致風險在金融業(yè)、科技企業(yè)和市場基礎設施運營企業(yè)乃至整個體系之間進行傳導。同時，金融科技很可能強化羊群效應和市場共振，增強風險波動和順周期性。這種情況對金融監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。鄧智毅表示，這對監(jiān)管的專業(yè)能力形成挑戰(zhàn)，同時增加了風險監(jiān)測和管控的難度，也使得監(jiān)管體系和秩序發(fā)生了根本的變化。

中國人民財產(chǎn)保險公司監(jiān)事會主席王和稱，科技為金融創(chuàng)新、保險創(chuàng)新提供了無限的想象力，但是就像所有技術一樣，都是“雙刃劍”，“所以我們認為，在金融創(chuàng)新的過程中，要把風險放在一個突出的位置?！?/p>

“在技術和金融高度融合的背景下，要從兩方面著手，做好監(jiān)管和創(chuàng)新的平衡?！敝袊ヂ?lián)網(wǎng)金融協(xié)會秘書長陸書春表示，其一，監(jiān)管要適應市場?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務具有低成本、高效率、普惠的特點。通過近一段時間以來的專項整治，市場整體趨于理性，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺數(shù)量在不斷下降，但是市場需求的熱度并沒有降低，參與人數(shù)和交易量持續(xù)上升，因此監(jiān)管要從這個角度適應市場的需求。其二，監(jiān)管平衡度在于風險可控。監(jiān)管科技要與金融科技的發(fā)展同步起來，未來要讓監(jiān)管做到有數(shù)據(jù)、有標準、有規(guī)則、有手段、有路徑。

□ 責任編輯 樊正威