在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，面臨人口紅利縮減的挑戰(zhàn)下，如何推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程？當(dāng)前，政府需要改善其融資的模式。

雖然中國(guó)的城市化水平只有57%，低于發(fā)達(dá)國(guó)家80%左右的水平，但是城市化已經(jīng)進(jìn)入2.0階段。這個(gè)時(shí)候繼續(xù)增加固定資產(chǎn)投資，如果沒(méi)有相應(yīng)人口的持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)的城市化會(huì)出現(xiàn)我們預(yù)想不到的過(guò)剩。

在過(guò)去五年中，有些地方人口已經(jīng)沒(méi)有在增長(zhǎng)，甚至有些以前非常好的城市，包括東北的城市，都出現(xiàn)人口凈減少。下一個(gè)階段的城市化，需要盡快把資本型的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金流的增長(zhǎng)，減少不必要的投資，改善城鎮(zhèn)化發(fā)展的融資模式，

中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程中已經(jīng)投入了大量資金來(lái)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但在這個(gè)階段，我們不要這么多鐵路，不要這么多房子，不要這么多機(jī)場(chǎng)，不要這么多港口，我們現(xiàn)在要把已經(jīng)建成的鐵路、房子、機(jī)場(chǎng)、港口變成現(xiàn)金、變成利潤(rùn)、變成分紅、變成租金等等。

中國(guó)過(guò)去高速增長(zhǎng)主要來(lái)源于直接融資的模式，主要就是土地財(cái)政。土地財(cái)政相當(dāng)于國(guó)家一下把七十年的收益一下拿過(guò)來(lái)。這種模式相當(dāng)于直接融資，這在過(guò)去也是一個(gè)不得不采取的方式，但這個(gè)模式是不可持續(xù)的。

隨著配套設(shè)施的完善，投資性的需求會(huì)急劇下降，而運(yùn)營(yíng)這些設(shè)備，管道、衛(wèi)生間、給水、排水、電力電訊等等會(huì)上升。這個(gè)時(shí)候我們收入的模式必須同時(shí)改變，不能夠再一次性的找人家把未來(lái)的收益貼現(xiàn)過(guò)來(lái)。這些公共服務(wù)設(shè)施的配套，持續(xù)性地支出開(kāi)始出現(xiàn)了。如果我們這個(gè)不轉(zhuǎn)變的話，這兩個(gè)是不能配套的。

如果支出和收益的模式不及時(shí)地調(diào)整，收入還是以土地收入為主，還有通過(guò)發(fā)行債務(wù)為主，而無(wú)法與以現(xiàn)金流為主的支付模式相匹配，很快就會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流的缺口。這個(gè)缺口如果長(zhǎng)期維持下去，中國(guó)的城市化就是不可持續(xù)的。