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        做實金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制

        2017-07-29 19:11:56徐洪才
        財經(jīng)國家周刊 2017年15期
        關(guān)鍵詞:金融風險債務(wù)監(jiān)管

        徐洪才

        全國金融工作會議決定設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會,目的就是為了加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào),補齊監(jiān)管短板。

        全國金融工作會議在十九大之前召開,就是要總結(jié)和分析過去五年的金融形勢,為未來金融穩(wěn)定與發(fā)展奠定基礎(chǔ)。推進構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管框架,保障國家金融安全,促進金融穩(wěn)定和發(fā)展,首先要落實全國金融工作會議精神,把防控金融風險放在重要位置。要防止風險積累和擴大,守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。特別是,“一行三會”等金融監(jiān)管部門,要與時俱進,加強監(jiān)管協(xié)調(diào),改善金融監(jiān)管,共同維護國家金融安全,打造我國金融體系的國際競爭力。

        防控六大潛在金融風險

        最近兩三年里,中國金融市場波動加大,資金也存在一定程度“脫實向虛”的現(xiàn)象,防控金融風險的呼聲日益升高。

        從國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境分析,當前潛在的金融風險點主要包括六個方面,即外部沖擊風險、國有企業(yè)杠桿率過高風險、資產(chǎn)泡沫風險、互聯(lián)網(wǎng)金融風險、影子銀行風險、地方政府債務(wù)風險。

        一是外部沖擊的風險。目前,美國經(jīng)濟進入加息周期,國際資本回流美國,中國面臨資金流出和人民幣貶值的壓力。這在過去幾年已經(jīng)有所顯現(xiàn)。在這種形勢下,中國要努力維護金融穩(wěn)定,不讓熱錢在其中興風作浪,防范外部沖擊風險。2016年下半年,形勢仍然比較嚴竣,當時存在“做空人民幣”的聲音,今年以來,形勢已經(jīng)穩(wěn)定下來。

        二是國有企業(yè)杠桿率過高的風險。中央提出“三去一降一補”中的降杠桿,就是要降國企杠桿,國企負債率居高不下始終是一個潛在風險。目前,經(jīng)濟下行壓力仍然很大,民間投資積極性還沒充分調(diào)動起來。過去兩年,國有企業(yè)在固定資產(chǎn)投資中是一馬當先,只能用變相擴大負債的方式籌集資金,潛在風險在上升。而且,過去幾年國企應(yīng)收應(yīng)付款上升快,在資產(chǎn)負債表中看不出來,這是一個潛在風險。當經(jīng)濟下行時,容易出現(xiàn)債務(wù)鏈。最近幾年,出現(xiàn)了不少企業(yè)債違約事件。

        三是資產(chǎn)泡沫風險。最近十年來,一線城市房地產(chǎn)泡沫風險逐漸積累。2016年國慶節(jié)出臺針對性政策調(diào)控以后,市場逐漸穩(wěn)定。今年5月份,市場拐點隨之出現(xiàn)。下半年,房地產(chǎn)投資可能下滑。2016年中央經(jīng)濟工作會議曾提出,要建立房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的長效機制。但是,房地產(chǎn)泡沫風險一直存在,需要用很長時間來消化,更需要相關(guān)配套改革及時到位,如房地產(chǎn)稅收制度、農(nóng)村土地制度、社會保障制度、戶籍制度改革等。

        四是互聯(lián)網(wǎng)金融風險。前兩年,互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域出現(xiàn)很多“P2P跑路”事件,2016年以來,情況漸漸好起來。加強金融監(jiān)管并非要“一棍子打死”,而是要進行疏導(dǎo)。實際上,很多互聯(lián)網(wǎng)平臺公司并沒有守住“不搞資金池、不變相擔保、不做標準化交易”的底線。未來,我們要大力發(fā)展普惠金融、消費金融,很多互聯(lián)網(wǎng)公司都在做這些事,這是必然趨勢。金融創(chuàng)新領(lǐng)域,管死了不行,放任自流、任其野蠻生長也不行。在創(chuàng)新和監(jiān)管、發(fā)展和穩(wěn)定之間要把握好平衡。

        五是影子銀行風險。過去十年,我國金融機構(gòu)“表外”業(yè)務(wù)過快膨脹,積累了一些潛在風險。最近兩年,銀監(jiān)會等部門發(fā)力監(jiān)管,加大了對非標準化理財產(chǎn)品或資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管。今年上半年,金融業(yè)加快“去杠桿”,主要是針對金融同業(yè)業(yè)務(wù)快速上升、理財產(chǎn)品快速膨脹出現(xiàn)的“脫實向虛”現(xiàn)象。由于虛擬經(jīng)濟過度膨脹,實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)和民營企業(yè)得不到資金“陽光雨露”的滋潤。加強監(jiān)管措施已經(jīng)起到了一定的效果。

        最近兩三年里,中國金融市場波動加大,資金也存在一定程度“脫實向虛”的現(xiàn)象。

        六是地方政府債務(wù)風險。我國公共部門債務(wù)率并不高,目前我國中央政府和地方債務(wù)總規(guī)模占GDP比重在60%左右,這在全球似乎是最低的。當年財政赤字占GDP比重只有3%,也在可控范圍內(nèi)。但有不少“或有債務(wù)”,家底并不清楚,不能掉以輕心。一些地方融資平臺,還有PPP項目在有些地方也變換著招式,實際是以擴大地方國企債務(wù)來實現(xiàn)的。近年來,落實《預(yù)算法》,建立地方財政預(yù)算硬約束機制,實施政府債務(wù)置換,以及建立地方政府發(fā)債機制,“堵邪門,開正門”,潛在風險正在化解。

        做實金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制

        過去幾年,我國金融體系還存在一定程度的“監(jiān)管套利”和“監(jiān)管真空”現(xiàn)象。雖然加強金融監(jiān)管的口號一直在喊,“一行三會”之間協(xié)調(diào)機制也有,但實際協(xié)調(diào)比較“虛”,定期或不定期開會而已,約束力較弱。全國金融工作會議決定成立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會,就是要“做實”監(jiān)管協(xié)調(diào)機制,補齊監(jiān)管短板。

        會議強調(diào),要強化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風險防范職責,落實金融監(jiān)管部門監(jiān)管職責,并強化監(jiān)管問責。堅持問題導(dǎo)向,針對突出問題加強協(xié)調(diào),強化綜合監(jiān)管,突出功能監(jiān)管和行為監(jiān)管。與此同時,地方政府也要按照中央統(tǒng)一規(guī)則,強化屬地風險處置責任。

        金融管理部門要培育恪盡職守、敢于監(jiān)管、精于監(jiān)管、嚴格問責的監(jiān)管精神,杜絕失職、瀆職行為。要健全風險監(jiān)測預(yù)警和早期干預(yù)機制,加強金融基礎(chǔ)設(shè)施的統(tǒng)籌監(jiān)管和互聯(lián)互通,推進金融業(yè)綜合統(tǒng)計和監(jiān)管信息共享。要加強對重大金融改革問題的系統(tǒng)研究,完善實施方案。我們有理由相信,設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會對我國金融體系將會產(chǎn)生深遠的影響。

        但是,設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會并非把“一行三會”合并,而是在現(xiàn)有職能分工基礎(chǔ)上,打“補丁”,補“短板”。應(yīng)該看到,金融是技術(shù)性較強的工作,專業(yè)化分工是基礎(chǔ)。“一行三會”通過加強監(jiān)管協(xié)調(diào),防范監(jiān)管套利和監(jiān)管真空。如果監(jiān)管只從部門利益出發(fā),就會傾向于把自己蛋糕做大,從而增加系統(tǒng)性風險。在這方面是有深刻教訓的。

        過去幾年,保監(jiān)會鼓勵某些保險產(chǎn)品做大,但監(jiān)管不足,致使個別險資機構(gòu)在資本市場上興風作浪。既然有監(jiān)管套利空間,資本就必然要鉆空子。2015年7月股市異常波動,與銀行、非銀行金融機構(gòu)場外配資密切相關(guān),這些資金究竟歸銀監(jiān)會管,還是歸證監(jiān)會管,出現(xiàn)了監(jiān)管真空。類似教訓一定要吸取。

        未來幾年很關(guān)鍵,我們要全面實現(xiàn)小康社會戰(zhàn)略目標。因此,必須認真落實全國金融工作會議精神,堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào),緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革的任務(wù),促進經(jīng)濟和金融良性循環(huán)、健康發(fā)展。

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