摘 要：近年，“區(qū)塊鏈”以高效、安全和透明的優(yōu)勢逐漸成為創(chuàng)新發(fā)展的前沿和熱點，被譽為最有潛力觸發(fā)第五輪顛覆性革命浪潮的核心技術。“區(qū)塊鏈”提供了一種新的信用創(chuàng)造機制，在金融領域表現(xiàn)出廣泛的應用前景，對降低交易成本、破解中小企業(yè)融資困局、優(yōu)化信用體系、構建高效便捷投融資環(huán)境將產(chǎn)生積極影響。

關鍵詞：區(qū)塊鏈 內(nèi)涵 特點 投融資環(huán)境 建議

一、問題的提出

所有經(jīng)濟交易活動都是建立在信用的基礎上，沒有信用，交易很難實現(xiàn)。傳統(tǒng)條件下，法定紙幣以國家信用為基礎，進行買賣交易；金融機構依賴于信用，開展存貸款、信托、保險，債權股票買賣等金融活動。這種條件下產(chǎn)生的信用成本相對較高。大數(shù)據(jù)時代，金融機構、企業(yè)、個人的信用情況趨向透明，信用成本有所降低，但數(shù)據(jù)真實性問題依然存在。“區(qū)塊鏈”技術則提供了一種新的信用創(chuàng)造機制，信用數(shù)據(jù)呈分布式存儲，具有公開透明、不可篡改和加密安全性，使信用更加堅固，說謊將無比困難。2016年10月，工信部信息化和軟件服務業(yè)司出臺的《中國區(qū)塊鏈技術和應用發(fā)展白皮書（2016）》指出，金融服務是區(qū)塊鏈技術的第一個應用領域。區(qū)塊鏈技術探索應用的進一步深入，有望開啟新的信用時代，對有效降低信用成本、構建高效便捷投融資環(huán)境將產(chǎn)生積極影響。

二、區(qū)塊鏈內(nèi)涵及其特點

區(qū)塊鏈是把加密數(shù)據(jù)（區(qū)塊）按照時間順序進行疊加（鏈）生成的永久、不可逆向修改的記錄，是一種具備去中心化、高安全性、信用成本低、無法篡改和公開透明的分布式賬本技術，被視為繼蒸汽機、電力、信息和互聯(lián)網(wǎng)科技之后，目前最有潛力觸發(fā)第五輪顛覆性革命浪潮的核心技術。主要特點是：

去中心化。區(qū)塊鏈是分布式記錄、分布式儲存、分布式傳播。所有交易記錄對全網(wǎng)絡公開，沒有第三方機構負責管理，每個節(jié)點都有參與、數(shù)據(jù)記錄儲存、退出權利。一個節(jié)點出現(xiàn)問題，其他節(jié)點會繼續(xù)數(shù)據(jù)更新和存儲，信息完整可靠（見圖）。

不可篡改。信息經(jīng)過驗證添加至區(qū)塊鏈，就不能被隨意篡改，具有極高的穩(wěn)定性和可靠性。

加密安全。區(qū)塊鏈通過數(shù)學方法解決信任問題，依靠非對稱加密和可靠數(shù)據(jù)庫完成信用背書，不需借助第三方機構進行擔保驗證。非對稱加密將交換摩擦邊界降到最低，保護個人隱私，確保加密安全。

開放共享。區(qū)塊鏈中數(shù)據(jù)具有高度共享性，任何人都可查看區(qū)塊鏈中涉及到自己交易或相關所需信息。且保證數(shù)據(jù)私密性，為隱私保護下的數(shù)據(jù)開放提供了解決方案。

區(qū)塊鏈可廣泛應用于任何缺乏信任的生產(chǎn)生活領域，如金融、互助保險、教育、物聯(lián)網(wǎng)、司法仲裁、健康管理等。目前，發(fā)達國家正積極布局區(qū)塊鏈，各領域多點開花。截至2015 年底，我國已經(jīng)成立區(qū)塊鏈應用研究中心（北京）、區(qū)塊鏈應用研究中心（杭州）、中國區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、中關村區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。且國內(nèi)多家企業(yè)開始探索技術應用，如金融機構在數(shù)字貨幣、支付清算、保險管理等領域進行研究開發(fā)，部分企業(yè)擬通過在云端使用區(qū)塊鏈技術，構建以集物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)于一體，以智能生活、智能交通、智能服務為內(nèi)容的“數(shù)字化城市”。隨著央行對區(qū)塊鏈重視加深、新科技的溢出效應、區(qū)塊鏈應用趨向成熟，區(qū)塊鏈有望成為“互聯(lián)網(wǎng)+”后的下一個投資熱點。

三、區(qū)塊鏈技術在優(yōu)化投融資環(huán)境中的作用

（一）極大地降低交易成本

由于信息不對稱，企業(yè)與企業(yè)、企業(yè)與個人，以及個人與個人交易過程，都會產(chǎn)生很大的信用成本，導致交易成本高企，交易效率低下。區(qū)塊鏈技術不僅可以降低交易前的信用成本，使信用成本趨近于0，也可有效降低交易過程中產(chǎn)生的各種成本，進而提高交易效率。一方面，區(qū)塊鏈改變了傳統(tǒng)平臺“管理信用”的方式，把所有信用鏈接起來，形成信用池。交易時，只需要查看對方信息表中的數(shù)據(jù)即可了解對方信息，省去了原來依賴第三方實現(xiàn)的信任過程和成本，交易即結算。另一方面，區(qū)塊鏈可以使大多數(shù)類型的金融交易實現(xiàn)實時結算，簡化清算和結算流程，縮短結算窗口，將大幅降低交易成本。此外，區(qū)塊鏈技術有望最大限度地減少交易錯誤，有效交易成本。

（二）有效破解中小企業(yè)融資難困局

根據(jù)《中國中小商業(yè)企業(yè)協(xié)會》數(shù)據(jù)顯示，截至2016年，全國中小企業(yè)數(shù)量超過4千萬家，占企業(yè)總數(shù)99.7%。但目前，中小企業(yè)陷經(jīng)營困境，融資難仍是制約中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。為此，國家多次出臺扶持政策，如鼓勵商業(yè)銀行發(fā)展小微金融業(yè)務，推行供應鏈金融等，由于小微金融信用評價體系缺失、供應鏈金融信息不對稱等問題，最終收效甚微。隨著大數(shù)據(jù)的廣泛應用，區(qū)塊鏈技術有望成為解決中心企業(yè)融資難的突破口。區(qū)塊鏈技術將線下供應鏈數(shù)據(jù)化，把買方、賣方、物流都接入平臺，并對所有交易信息進行確權，實現(xiàn)供應鏈數(shù)據(jù)在互聯(lián)網(wǎng)真實、公開、透明傳輸，有效破解信息不對稱問題。金融機構可逐漸接入供應鏈體系，憑借區(qū)塊鏈技術高可信優(yōu)勢，后加入的金融企業(yè)將不再需要為風控和授信投入更多精力，從根源上化解了金融機構面對小微企業(yè)，無處征信，無法授信，不敢貸款的困局。同時，區(qū)塊鏈可實現(xiàn)供應鏈上下游企業(yè)、物流供應商、商流供應商、產(chǎn)品經(jīng)銷商和金融機構的整體協(xié)作，推動信息流、物流、商流、資金流的四流融合，推動整個生態(tài)圈高校運轉(zhuǎn)，將從根本上改善中小企業(yè)投融資環(huán)境。

（三）進一步優(yōu)化完善信用體系

由于覆蓋范圍小、數(shù)據(jù)片面、調(diào)整僵化等局限性，傳統(tǒng)金融信用評估模式越來越不適應信息社會的發(fā)展。大數(shù)據(jù)時代，快速增長的行為數(shù)據(jù)與區(qū)塊鏈數(shù)字信任技術的發(fā)展，為經(jīng)濟個體的信用評測提供了新模式，有利于開啟新的信用時代，進而優(yōu)化投融資環(huán)境，推動經(jīng)濟活動規(guī)模擴大。主要表現(xiàn)為，一是降低征信和管理成本。區(qū)塊鏈技術可無限地使用與分享信任數(shù)據(jù)，實現(xiàn)信用評估、定價、交易與合約執(zhí)行的全過程自動化運行與管理，有效降低征信成本和信用產(chǎn)品的管理成本，大幅提高信用業(yè)務處理規(guī)模。二是拓展信用評估覆蓋范圍。區(qū)塊鏈技術可覆蓋傳統(tǒng)人工收集信息無法顧及的客戶群體，如沒有銀行賬戶（或賬戶數(shù)據(jù)信息含量稀少）但能接觸互聯(lián)網(wǎng)的特殊群體，信用產(chǎn)品服務對象進一步拓展。三是提高信用創(chuàng)造能力。區(qū)塊鏈下的可信任代碼技術，使信用產(chǎn)品的全過程都具有動態(tài)編程能力，極大地拓展了信用產(chǎn)品的創(chuàng)新空間。如“智能合約”模式對各種金融場景都具有極強的適應性。四是有效挖掘信用客戶資源。區(qū)塊鏈使銀行業(yè)深度嵌入實體產(chǎn)業(yè)運營過程，產(chǎn)融融合度將得到極大提升，信用資源的可應用場景進一步擴展，信用資源的利用效率將得到大幅提高。

（四）突破地域限制，改善欠發(fā)達地區(qū)的投融資環(huán)境

基于信用卡、ATM機、銀行網(wǎng)點等傳統(tǒng)金融體系基本上是中心化的，貨幣依賴“央行”，結算依賴“銀行”，信用成本相對較高，尤其在沒有金融服務的貧困地區(qū)，以及跨境支付情形下的金融成本過高。據(jù)相關調(diào)查顯示，全球仍有四分之一人口沒有銀行賬戶，尤其在貧困地區(qū)，有超過一半的人無法享受金融服務；跨境支付中，全球支付成本約5%左右。區(qū)塊鏈的全網(wǎng)記賬方式可建立“全球性”的信用，有望形成全球“信用”的基本協(xié)議，自動剔除“虛假信息”、“欺詐信息”、“雙重支付”等信用信息，為全球市場提供基本的“信用”資源和低成本價值轉(zhuǎn)移通道。同時，區(qū)塊鏈可創(chuàng)新借貸模式，通過合約賬戶可實現(xiàn)C2C（個人對個人）、B2B（企業(yè)對企業(yè)）、B2C（企業(yè)對個人），甚至是C2B（個人對企業(yè)）的借貸關系。可見，區(qū)塊鏈技術的廣泛應用，將突破地域限制，為不同地域和不同屬性的交易方提供交易的信用基礎，實現(xiàn)跨地區(qū)、跨時空的點對點實時交易，欠發(fā)達地區(qū)與發(fā)達地區(qū)、國內(nèi)與國外、企業(yè)與個人均可建立交易關系，對欠發(fā)達地區(qū)拓寬投融資渠道，優(yōu)化投融資環(huán)境形成重大利好。

四、幾點建議

（一）發(fā)揮政府帶動作用，引導區(qū)塊鏈技術探索應用

一是強化政府引導。從戰(zhàn)略層面制定區(qū)塊鏈發(fā)展遠景目標、總體發(fā)展規(guī)劃及實施計劃，并提供平臺支持。制定區(qū)塊鏈協(xié)議的規(guī)范，出臺相關產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策和產(chǎn)業(yè)扶持政策，引導區(qū)塊鏈新興技術研究與應用。二是加強法律約束。加快制定相關法律法規(guī)，構建保持管制與鼓勵創(chuàng)新兼顧的區(qū)塊鏈治理框架。三是推動行業(yè)基礎設施建設。進一步完善行業(yè)數(shù)據(jù)共享平臺，利用區(qū)塊鏈技術建立健全風險評估、信息、信用體系，整合行業(yè)資源。

（二）加強行業(yè)間交流合作，助力區(qū)塊鏈推廣落地

一是建立區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。成立跨行業(yè)跨機構的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，啟動一批重點課題研究，推進相關領域的基礎研究和應用研究，破解區(qū)塊鏈發(fā)展中存在的問題，推動技術落地應用。二是加快建立行業(yè)標準。聯(lián)合行業(yè)力量，加快研究制定統(tǒng)一的區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)架構設計、信息披露與隱私保護、經(jīng)營與監(jiān)督等技術標準，力求在國際統(tǒng)一標準的制定中搶占話語權。引導企業(yè)進行專利布局，預防專利“陷阱”，做好知識產(chǎn)權保護。三是加強國際合作。加強與國外知名的區(qū)塊鏈研究機構和組織交流合作，推動區(qū)塊鏈技術落地應用。

（三）探索金融領域先行先試，開辟業(yè)務增長新途徑

一是推動大型金融機構投資布局。早期研發(fā)階段，鼓勵大型金融機構廣泛參與區(qū)塊鏈項目，選擇業(yè)務量大、交易關聯(lián)簡潔、技術應用提升效果明顯的業(yè)務場景作為切入點，如客戶征信、票據(jù)與供應鏈金融、跨境支付與結算、登記確權等，推進區(qū)塊鏈技術應用；開展試點和建立容錯機制，培訓團隊，積累經(jīng)驗。待政策環(huán)境和市場技術成熟，探索利用區(qū)塊鏈技術打造全新支付、信用評級、信貸等金融服務體系。二是推動中小型金融機構和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)引入成熟應用。依托中小型金融機構和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)體制靈活、市場敏感度高等優(yōu)勢，鼓勵其引入成熟的區(qū)塊鏈應用，打造特色金融產(chǎn)品和服務模式，尋找新的業(yè)務增長點。

（四）強化科研院所作用，增強區(qū)塊鏈金融人才和技術支撐

一是強化相關人才引進與培養(yǎng)。針對缺乏區(qū)塊鏈技術和垂直行業(yè)復合型人才的痛點，大力引進區(qū)塊鏈高技術人才，鼓勵高等學校與金融機構合作開設區(qū)塊鏈課程，加大區(qū)塊鏈技術人才培養(yǎng)。二是加強區(qū)塊鏈平臺建設。探索建立區(qū)塊鏈技術國家重點實驗室，加快密碼學、P2P網(wǎng)絡等方面的相關研究，搭建基礎研究和交叉學科研究的創(chuàng)新平臺，增強應用創(chuàng)新能力。三是加強成果轉(zhuǎn)化。依托高校、研究機構和企業(yè)自主創(chuàng)新平臺，構建區(qū)塊鏈產(chǎn)學研用相結合的開發(fā)聯(lián)合體，加大核心信息技術投入，推動科研成果轉(zhuǎn)化。

（執(zhí)筆：付東梅 田曉明 劉軍）

責任編輯：張莉莉