王欣

（西南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院，四川成都610000）

【摘要】隨著中國金融市場的繁榮，公允價值計量屬性適用范圍開始推廣，在企業(yè)中實際運用的比例也得到提高，從而使得學(xué)者們開始對公允價值計量屬性能否承擔(dān)會計任務(wù)，為財務(wù)報表使用者提供更加重相關(guān)的信息，幫助財務(wù)報表使用者作出決策，帶來增量信息等一系列問題進行規(guī)范式或?qū)嵶C式的研究。本文從公允價值概念的產(chǎn)生出發(fā)，繼而分析價值相關(guān)性概念和會計信息質(zhì)量中相關(guān)性的區(qū)別，最后分別對國外和國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的研究論文進行梳理。

【關(guān)鍵詞】公允價值；價值相關(guān)性；增量的信息價值

公允價值這一概念的提出最早可以追溯到美國1898年史密斯與阿邁斯議案的高等法院判例，只是當時的公允價值更多的是著重于法律的角度。而在會計上最早提出公允價值概念的則是美國著名會計學(xué)家William Paton，他在其1946年發(fā)布旳一篇名為“會計中的成本和價值”的文章中，提到了公允價值這一概念（陳曉琴，2012）。1953年美國會計程序委員會第43號研究報告中指出以非貨幣交換形式取得的無形資產(chǎn)應(yīng)按其放棄或取得資產(chǎn)的公允價值定價，最早提出了公允價值計量。之后隨著學(xué)術(shù)發(fā)展、經(jīng)濟變化，公允價值計量經(jīng)過了一系列曲折的發(fā)展過程，終于在2006年FASB正式發(fā)布SFAS157《公允價值計量》，才把“公允價值”統(tǒng)一定義為：“公允價值是在計量當前市場參與者在有序交易中出售資產(chǎn)收到的價格或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)付出的價格?！?/p>

要將此處的價值相關(guān)性與會計信息質(zhì)量特征之中的相關(guān)性相區(qū)別。相關(guān)性是指會計信息系統(tǒng)提供的會計信息應(yīng)該與使用者的決策相關(guān)（杜興強，2005）。會計信息的相關(guān)性是在會計信息提供給信息使用者之前就已經(jīng)存在的特征，而會計信息的價值相關(guān)性則是基于準則制定角度，對會計信息對于信息使用者是否有用的判斷，是通過分析會計信息提供給信息使用者后，信息使用者的反應(yīng)來確定的（劉永澤2011）。Holthausen and Watts（2001）的綜述認為價值相關(guān)性是會計數(shù)據(jù)與股價或其變化之間的關(guān)系。只有在正確認識價值相關(guān)性之后，再在此基礎(chǔ)上進行公允價值相關(guān)性的研究才會有意義。

中國早期的研究主要是根據(jù)美國的研究為參考，再結(jié)合中國的具體實情進行相應(yīng)分析研究，所以先對美國相關(guān)文獻進行系統(tǒng)梳理。Beaver and Landsman（1983）的研究發(fā)現(xiàn)歷史成本較RRA信息對資產(chǎn)的市場價值具有更強的解釋力。Harris和Ohlson（1987）發(fā)現(xiàn)在解釋權(quán)益的市值方面，石油和天然氣賬面價值的解釋性更強，其相關(guān)性要超過石油和天然氣的估值信息。然而也有與之相對的研究觀點。

Khurana（2001）研究了美國的銀行控股公司（BHC）從1995～1998年所披露的公允價值信息，發(fā)現(xiàn)若BHC規(guī)模較小或沒有分析師跟蹤，貸款和存款的歷史成本比公允價值更具有信息含量。同樣的，此時期也存在對立的研究觀點，Barth（1994）以銀行為樣本選取了1971年至1990年的數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)證券投資的公允價值具有很強的解釋能力，而歷史成本相對于公允價值不具備增量的解釋能力。Ball（2006）指出，公允價值會計僅當兩種情況下能夠提供比歷史成本更好的信息：（1）完美市場流動性，能夠取得可觀察的市場價格；（2）能夠根據(jù)獨立可觀察的參數(shù)準確的估計市場價格。

同樣的中國學(xué)者也順應(yīng)公允價值計量模式在中國的發(fā)展歷程，結(jié)合中國企業(yè)的具體情況的基礎(chǔ)上，對此類問題進行了相應(yīng)研究。鄧傳洲（2005）研究發(fā)現(xiàn)，在歷史成本的賬面值基礎(chǔ)上，證券投資賬面值的公允價值調(diào)整額缺乏增量的價值相關(guān)性；而持有利得（收益）則具有較弱的價值相關(guān)性，即持有利得（損失）與股票收益率存在相關(guān)性。劉永澤和孫翯（2011）則認為公允價值信息對價值相關(guān)性的提升未明顯受到金融危機的影響。而這些學(xué)者的研究結(jié)果卻大相徑庭，認為在一定情況下，公允價值相較于歷史成本有著價值增值。胡奕明、劉奕均（2012）的研究表明股價能夠反映公允價值會計信息，且在市場波動期比平穩(wěn)期更顯著。

徐經(jīng)長和曾雪云（2013）認為金融資產(chǎn)公允價值的估值有用性有賴于綜合收益呈報方式，在展現(xiàn)經(jīng)營結(jié)果而不是權(quán)益變動的報表中清晰地呈報全部綜合收益有助于投資者的價值判斷。李增福（2013）通過研究發(fā)現(xiàn)股票市場對列報位置不同的公允價值變動會產(chǎn)生不同的反應(yīng)，我國資本市場存在投資者“功能鎖定”現(xiàn)象。王鑫（2013）認為綜合收益具有價值相關(guān)性，并且價值相關(guān)性高于傳統(tǒng)的會計利潤，在財務(wù)報告中披露綜合收益信息能夠提高報表體系的決策有用性，有利于投資者理解并作出決策。也有學(xué)者試著將不同層次上的公允價值信息與市場反應(yīng)進行聯(lián)系，探究是否是公允價值自身的層次性導(dǎo)致市場反應(yīng)差異。

通過上述文獻回顧可以看出，學(xué)者們都是順應(yīng)制度變遷，從變化中找到研究主題，探究制度變化前后對比情況，逐步將問題細化分解，進行深入研究。結(jié)合不同的資產(chǎn)，不同的企業(yè)，不同的環(huán)境，不同的呈報位置等等方面進行研究分析，所以我們也可以考慮從一個細微切入點切入進行進一步研究分析，為該領(lǐng)域的研究貢獻自己的一份力量。

參考文獻：

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[3]李增福，李慧玲，連玉君.公允價值變動列報的市場反應(yīng)——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].會計研究，2013（10）：1319

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[6]劉永澤，孫翯.我國上市公司公允價值信息的價值相關(guān)性———基于企業(yè)會計準則國際趨同背景的經(jīng)驗研究[J].會計研究，2011（2）：1623

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[8]Beaver W.，and Landsman.W. Incremental information content of FAS 33 disclosures[J].Research report，1983

[9]Magliolo J..Captial market analysis of reserve recognition accounting[J].Journal of Accounting Research，1986