鄭溯++廖源

[摘 要] 在十二屆全國人大會議上，國資委強調(diào)混合所有制改革是工作重點，而員工持股計劃是實施國有企業(yè)改革的重要環(huán)節(jié)，也是“1+N”計劃中的關(guān)鍵步驟。本文就員工持股計劃試點工作要求、推進原則進行討論，并提出試點工作相關(guān)建議。

[關(guān)鍵詞] 國企改革；員工持股試點；長效激勵

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 13. 003

[中圖分類號] F830.91 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2017）13- 0010- 02

1 員工持股計劃的定義及發(fā)展

員工持股計劃（Employee Stock Option Plan，ESOP）是指企業(yè)為激勵員工使其持有本公司股票和期權(quán)的一種長期績效獎勵機制。產(chǎn)生于20世紀50年代，由美國律師路易斯·凱爾索提出的“雙因素經(jīng)濟論”基礎(chǔ)上產(chǎn)生。員工持股計劃實現(xiàn)了企業(yè)與員工之間利益共享、風(fēng)險共擔(dān)，從而提高員工工作效率。

我國對國有企業(yè)員工持股計劃尤為重視。2016年8月國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、中華人民共和國財政部、中國證券監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點的意見》（以下簡稱《試點意見》）是國企員工持股計劃首個較為全面的規(guī)范性文件，表明了國家深化國企改革推行員工持股的決心。

2 國企員工持股試點工作要求

2.1 突出創(chuàng)新導(dǎo)向，激發(fā)人力資本活力

《試點意見》提出優(yōu)先支持人才資本和技術(shù)要素貢獻占比較高的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)、科技服務(wù)型企業(yè)等開展員工持股試點。科技型企業(yè)發(fā)展對人才依賴較大必然離不開勞動創(chuàng)造力，而勞動創(chuàng)造來源于企業(yè)員工。因此，員工持股計劃使員工以低于市場價格獲得股權(quán)，將員工收益與企業(yè)收益相關(guān)聯(lián)，不僅可以留住稀缺人才還可以解決日常工作中“不作為”“搭便車”等不良現(xiàn)象。

提升員工持股比例：文件規(guī)定員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%，國有股東持股比例不得低于總股本34%，此舉措在確保國有控股前提下，最大限度提升了員工持股比例，加大了激勵力度；支持員工以科技成果入股，把知識價格化，將極大地增強員工創(chuàng)新積極性，提高國民創(chuàng)新力；文件同時規(guī)定，實施員工持股應(yīng)不少于36個月的鎖定期。持股期限要求更長，加強了員工與企業(yè)之間長期利益捆綁。

2.2 杜絕員工持股平均化和強制性

試點工作的開展，要嚴格遵循員工持股“以崗定位”原則，從愛崗敬業(yè)出發(fā)，尊重員工個人意愿。為防止公司對員工定死規(guī)定，要求員工購買定額股票否則停職下崗或強制要求全體員工購買的行為，《試點意見》員工持股對象明確：參與持股人員應(yīng)為在關(guān)鍵崗位工作并對公司經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營管理人員和業(yè)務(wù)骨干且與本公司簽訂了勞動合同，不搞全員持股、經(jīng)營持股，不搞平均主義。

2.3 試點企業(yè)信息公開，嚴防國有資產(chǎn)流失

企業(yè)實施改制中，國有資產(chǎn)流失問題嚴重，為嚴格把控國資流失風(fēng)險，《試點意見》制定四大試點條件：主業(yè)處于充分競爭行業(yè)、股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，非公有資本股東所持有股份達到一定比例、公司治理結(jié)構(gòu)健全、90%營業(yè)收入和利潤來源于集團外部的企業(yè)，嚴格控制試點范圍；限制試點數(shù)量，防止一哄而起，保證試點質(zhì)量；堅持“增量引入”原則，試點要求不能減少國有資本存量，要采取增資擴股、出資新設(shè)方式引入員工持股，保證國有控股地位進一步優(yōu)化國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成有效制衡；提出15個“不得”條例防止內(nèi)部人控制；要求試點企業(yè)信息公開，此次試點意見強調(diào)試點企業(yè)應(yīng)將持股員工工作中審計評估等重要信息在本企業(yè)內(nèi)部充分披露，提高持股計劃的透明度，加強信息公開化，嚴防違規(guī)行為。

3 員工持股問題及建議

此次《試點意見》對國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點的原則、持股條件范圍、持股入股方式、退出機制等做出了較為全面的規(guī)定，導(dǎo)向明確規(guī)則具體，為試點工作的穩(wěn)步進行提供了方向指引。2017年是混改實操年，也是大力推進國企員工持股的重要機遇，為穩(wěn)步推進國企員工持股計劃，結(jié)合西方優(yōu)秀案例對國企員工持股試點提出以下建議。

3.1 相應(yīng)法律法規(guī)不完善，監(jiān)管力度不強

員工持股計劃長久進行，離不開法律的約束與引導(dǎo)。自1984年允許員工持股以來至2017年這幾十年間，我國一直沒有發(fā)行關(guān)于員工持股計劃具體實施程序的法律規(guī)定，盡管現(xiàn)已推出《試點意見》但其法律位階較低，因此建立員工持股相關(guān)法律制度勢在必行。完善法律制度的工作：一是要填補法律相關(guān)空白部分；二是要修改現(xiàn)存相關(guān)條例。第一，應(yīng)由國務(wù)院制定專門的員工持股法案，不僅讓企業(yè)真正的有法可循還可以保障員工合法權(quán)益；第二，根據(jù)各試點實踐中遇到的問題修改相應(yīng)法案修改存在沖突的法律條文，如《員工法》《證券法》《勞動法》中有關(guān)問題應(yīng)做出調(diào)整；第三，建立專門的管理監(jiān)督機構(gòu)、制定嚴格的實施程序，方便對員工持股計劃進行的事前審核和事中有效控制，如每年對實施員工持股企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進行審計，監(jiān)督企業(yè)實施情況，及時發(fā)現(xiàn)和規(guī)避問題。

3.2 缺乏相應(yīng)政策支持

借鑒西方員工持股計劃的成功案例不難發(fā)現(xiàn)政府稅收支持作用顯著，員工持股計劃的發(fā)展應(yīng)和財稅減免幫助緊緊聯(lián)系。但我國缺乏稅收、融資方面的支持，這極大地降低了企業(yè)員工的熱情，降低了員工持股計劃的效率，應(yīng)出臺相應(yīng)優(yōu)惠政策。首先，金融機構(gòu)向?qū)嵤﹩T工持股計劃的公司貸款而獲得的利息部分給予免除部分的所得稅，那么就可以很大程度上促使金融機構(gòu)以相對低廉的利率向員工持股計劃貸款。其次，員工合法薪酬購買本公司股票時進行稅前減免，對員工持股計劃所分得的股息予以免稅優(yōu)惠等，通過一系列的政策優(yōu)惠提高企業(yè)和員工參與的積極性。

3.3 注重國企員工持股的收益機制與參與機制相結(jié)合

目前我國企業(yè)推行員工持股強調(diào)的不是金融作用，而主要是針對員工的激勵作用。參考國外先進案例，當(dāng)員工持股的收益機制與參與機制相結(jié)合時，可以更好地激發(fā)員工的積極性。因此，員工持股的開展過程中要注重將二者相結(jié)合，增強員工的歸屬感和責(zé)任感，使他們與企業(yè)結(jié)成緊密的利益共同體。此外，作為新時代員工與時俱進是基本素質(zhì)，增強員工對持股計劃的認識有助于工作的開展。要注重與持股員工分享企業(yè)財務(wù)和運營的信息，所以要為員工提供學(xué)習(xí)管理技能的機會，鼓勵員工積極參與，促進試點工作順利開展。

員工持股在我國實施已經(jīng)經(jīng)歷了幾個階段，作為一項規(guī)模龐大而又重要的工程僅靠企業(yè)自身設(shè)計是不夠的，需要政府、企業(yè)、員工多方合力。新一輪的國企員工持股計劃應(yīng)在實踐中不斷探索總結(jié)合理的發(fā)展方式，謹慎操作，科學(xué)穩(wěn)步推進。

主要參考文獻

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