謝卓娜 甘肅政法學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 會(huì)計(jì)學(xué)

淺析我國(guó)上市公司的營(yíng)運(yùn)資金管理

謝卓娜 甘肅政法學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 會(huì)計(jì)學(xué)

隨著我國(guó)上市公司大量涌現(xiàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，越來(lái)越多的公司管理者認(rèn)識(shí)到營(yíng)運(yùn)資金管理的重要性。營(yíng)運(yùn)資金管理不僅關(guān)系到上市公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)方面，而且還會(huì)影響上市公司盈利水平的高低。因此，加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理在一定程度上對(duì)上市公司的日常經(jīng)營(yíng)管理具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

營(yíng)運(yùn)資金 管理模式 上市公司

一、相關(guān)概述

（一）營(yíng)運(yùn)資金管理內(nèi)涵

營(yíng)運(yùn)資金從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看應(yīng)該是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的總和，在這里的“總和”不是簡(jiǎn)單的數(shù)額相加。簡(jiǎn)而言之，營(yíng)運(yùn)資金管理就是上市公司通過(guò)科學(xué)的、合理的方法管理流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債，使得上市公司具備良好的營(yíng)運(yùn)能力、償債能力以及獲利能力等，一個(gè)企業(yè)要想維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營(yíng)運(yùn)資金，管理人員要具備很強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)資金管理能力。

（二）營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)

本文認(rèn)為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化為上市公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，那么營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)也應(yīng)該是實(shí)現(xiàn)上市公司價(jià)值最大化，即上市公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資金實(shí)施有效的管理活動(dòng)是為了在保證上市公司資金充足的前提下，盡可能的提高營(yíng)運(yùn)資金的利用水平與運(yùn)轉(zhuǎn)速度，從而最終達(dá)到提高上市公司的整體盈利性。

（三）營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容

本文按照管理對(duì)象的不同劃分為以下四個(gè)方面：第一，貨幣資金管理，貨幣資金的流動(dòng)性在所有流動(dòng)性資產(chǎn)中是最強(qiáng)的，是唯一能代表企業(yè)現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力水平的資產(chǎn)，其內(nèi)容主要有：貨幣資金的流動(dòng)性管理和安全性管理。第二，應(yīng)收賬款管理，在管理應(yīng)收賬款時(shí)應(yīng)平衡好企業(yè)賒銷帶來(lái)的收益與成本之間的關(guān)系。 第三，存貨管理，上市公司主要是進(jìn)行管理存貨的庫(kù)存以及保證生產(chǎn)所需要的存貨量，來(lái)降低存貨的儲(chǔ)存成本、短缺成本等，因此，存貨管理的目標(biāo)是如何能在增加收益的同時(shí)降低成本。第四，流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目管理，與長(zhǎng)期負(fù)債相比，流動(dòng)負(fù)債具有容易獲得、靈活性強(qiáng)、成本低的優(yōu)勢(shì)，通常會(huì)被上市公司用來(lái)短期融資。但同時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，上市公司應(yīng)該合理地利用短期負(fù)債來(lái)進(jìn)行融資。

二、上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題及原因分析

（一）營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)組成的不合理

一般性上市公司在規(guī)劃營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)時(shí)，會(huì)存在著很多細(xì)節(jié)性問(wèn)題，例如，當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)所占比重較大時(shí)，就會(huì)造成公司的流動(dòng)資產(chǎn)閑置，使得上市公司的整體收益下降；如果流動(dòng)負(fù)債比重很大，則會(huì)加大上市公司所承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；如果上市公司給予固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金投入過(guò)大，忽略自身能力，這樣就會(huì)導(dǎo)致上市公司的營(yíng)運(yùn)資金被不合理的規(guī)劃。

（二）營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)效率低

第一，現(xiàn)金管理秩序混亂，在部分上市公司中，公司坐支現(xiàn)金、現(xiàn)金偷盜等安全性管理時(shí)有發(fā)生，在現(xiàn)金掌控上又會(huì)發(fā)生短缺或大量閑置的情況，這會(huì)降低營(yíng)運(yùn)資金管理的效率。第二，應(yīng)收賬款項(xiàng)目的管理失控，很多上市公司在年報(bào)時(shí)使用的數(shù)據(jù)戶，往往包含有大量的應(yīng)收賬款，會(huì)虛增資產(chǎn)。第三，存貨缺乏科學(xué)管理，大多數(shù)公司無(wú)法樹(shù)立上下一體的存貨管理方法，最主要的原因是市場(chǎng)價(jià)格的不斷變動(dòng)，導(dǎo)致預(yù)產(chǎn)品無(wú)法合理的進(jìn)行實(shí)時(shí)盤(pán)價(jià)。第四，短期借款管理低效，為了使公司擁有更多的營(yíng)運(yùn)資金，上市公司往往會(huì)進(jìn)行短期借款，過(guò)多的進(jìn)行資金占有，會(huì)無(wú)法帶來(lái)更多的收益，最終企業(yè)會(huì)被金融市場(chǎng)所淘汰。

（三）營(yíng)運(yùn)資金管理模式陳舊

在我國(guó)，其管理模式卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于西方發(fā)達(dá)國(guó)家。其中最主要的差別在于，我國(guó)上市公司缺少一個(gè)具有整體性、系統(tǒng)性和創(chuàng)新性的營(yíng)運(yùn)資金管理模式。如今的管理模式大多數(shù)是采用粗放型的管理，在管理中未能切實(shí)的做到全面統(tǒng)籌兼顧，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題已經(jīng)成為了過(guò)去式，無(wú)法很好的結(jié)合公司現(xiàn)狀制定一套系統(tǒng)的管理模式。

三、完善我國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題的建議

（一）優(yōu)化上市公司資金結(jié)構(gòu)

通過(guò)上文分析我們了解到，目前上市公司營(yíng)運(yùn)資金配置不均衡問(wèn)題突顯，實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中用于投資活動(dòng)的營(yíng)運(yùn)資金比例較大。然而，投資活動(dòng)的資金回收效率存在著較大的不確定性。因此，上市公司要加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金的管理，應(yīng)采取相關(guān)措施，積極優(yōu)化公司資金結(jié)構(gòu)。在籌集資金的過(guò)程中，應(yīng)嚴(yán)格結(jié)合上市公司的實(shí)際需求與自身能力，確立合理的科學(xué)的資金結(jié)構(gòu)。

（二）提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)效率

第一，加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金管理。要統(tǒng)一現(xiàn)金管理和管理制度，可以采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的現(xiàn)金管理制度；通過(guò)成本分析模式來(lái)確定現(xiàn)金的最佳持有量；加強(qiáng)內(nèi)部控制制度，避免出現(xiàn)現(xiàn)金隨意支配的現(xiàn)象。第二，加強(qiáng)往來(lái)款項(xiàng)管理。每個(gè)公司應(yīng)該根據(jù)自身的情況使用適應(yīng)本公司的信用政策，并且要加強(qiáng)執(zhí)行力度。在回收過(guò)程中，針對(duì)不同類型的應(yīng)收賬款采用不同的回收方式，將回收成本降到最低。第三，加強(qiáng)存貨的管控。企業(yè)需要建立合理的電子存貨管理系統(tǒng)，同時(shí)要對(duì)公司工作人員進(jìn)行崗前、崗中培訓(xùn)；完善存貨管理制度，要定期或不定期地對(duì)存貨進(jìn)行盤(pán)查，進(jìn)而加強(qiáng)對(duì)存貨的管控。第四，加大短期借款管理力度。上市公司進(jìn)行短期借款時(shí)需要建立專門的短期借款渠道，并且要對(duì)該渠道進(jìn)行維護(hù)；短期借款也要實(shí)行專款專用，根據(jù)籌資目的進(jìn)行使用，管理人員不能隨意調(diào)度使用。

（三）創(chuàng)新?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理模式

如今，國(guó)外上市公司已經(jīng)不再只關(guān)注企業(yè)內(nèi)部，同時(shí)也會(huì)關(guān)注企業(yè)的外部環(huán)境，根據(jù)市場(chǎng)變化來(lái)相應(yīng)地調(diào)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)，從而能確保營(yíng)運(yùn)資金管理內(nèi)部與外部的協(xié)調(diào)性。因此，我國(guó)上市公司應(yīng)積極借鑒國(guó)外企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理經(jīng)驗(yàn)，逐步向現(xiàn)代管理模式方向轉(zhuǎn)變。并且引進(jìn)了國(guó)外先進(jìn)、科學(xué)的營(yíng)運(yùn)資金管理理念，如：零營(yíng)運(yùn)資金管理理念。

[1]太井平.關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究[J].中國(guó)市場(chǎng)，2014，（30）.