資本市場(chǎng)近一段時(shí)間波詭云譎，多位著名的商業(yè)大鱷成為大型并購(gòu)或者信息突變的主角。媒體議論紛紛，吃瓜群眾看不太懂，但大多跟著對(duì)“騙局”的種種分析走了，中國(guó)的資本市場(chǎng)似乎出了較大問(wèn)題，這是許多人的印象。

賈躍亭失去了樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)的位置，如今人在美國(guó)，輿論一般認(rèn)為他是“避難”去了，并且把他這些年的所作所為與“龐氏騙局”相提并論。萬(wàn)達(dá)賣(mài)了632億元資產(chǎn)，財(cái)務(wù)形勢(shì)應(yīng)該因此更好了，但不少輿論把萬(wàn)達(dá)與樂(lè)視捏在一起說(shuō)，懷疑這是王健林“要跑”的前兆。

輿論對(duì)民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)行為的懷疑在加重，缺少核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)、海外并購(gòu)又比較多的民營(yíng)企業(yè)都似乎在失去公眾的信任，任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)引起那些企業(yè)有意“轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和外逃”的新一輪質(zhì)疑。中國(guó)公司在海外買(mǎi)下某個(gè)領(lǐng)域標(biāo)志性資產(chǎn)令國(guó)內(nèi)公眾為之驕傲的情景看似一去不復(fù)返了。

海外投資本來(lái)就有商業(yè)擴(kuò)張和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)配置的雙重含義，對(duì)具體海外并購(gòu)朝哪個(gè)方向定性，取決于公眾對(duì)此類(lèi)收購(gòu)的了解以及對(duì)開(kāi)展收購(gòu)的中國(guó)公司的信任程度，另外國(guó)家的大氛圍也會(huì)對(duì)此產(chǎn)生一定影響?，F(xiàn)在的情況是，對(duì)民營(yíng)企業(yè)收購(gòu)海外技術(shù)型公司，輿論比較贊同，比如吉利收購(gòu)沃爾沃一直被看成是成功的案例。對(duì)收購(gòu)海外能被解釋為“軟實(shí)力”的那些項(xiàng)目，公眾的質(zhì)疑最為集中。

另外，對(duì)民營(yíng)企業(yè)使用銀行貸款等杠桿去海外開(kāi)展的收購(gòu)，輿論的抱怨尤其多。它們還招來(lái)了“官商勾結(jié)”的質(zhì)疑。

現(xiàn)在每有大型收購(gòu)，那些動(dòng)輒百億計(jì)的錢(qián)都是哪里來(lái)的，為什么有的投資公司能夠撬動(dòng)十分強(qiáng)大的金融杠桿，也是眾說(shuō)紛紜。其中或者有“騙”，或者有“貪腐”，這樣的人云亦云在互聯(lián)網(wǎng)上相當(dāng)普遍。

不能不說(shuō)，對(duì)大型資本運(yùn)作，尤其是借助高杠桿的資本運(yùn)作，中國(guó)社會(huì)還比較陌生。不僅公眾不了解所以然，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)它們做定性估計(jì)也有困難，操作者本人也是中國(guó)這樣干的第一波，同樣未必就清楚他們的前方究竟是什么，他們應(yīng)當(dāng)說(shuō)很大程度上是在冒險(xiǎn)。

已經(jīng)有一定規(guī)模的公司，從一開(kāi)始就決心“一騙到底”的，恐怕很少。最后搞成“龐氏騙局”的，開(kāi)始恐怕還是有一個(gè)雄心勃勃的計(jì)劃，并且有了不錯(cuò)的起步，后來(lái)誤判市場(chǎng)，形成盲目擴(kuò)張，直至資金鏈出了問(wèn)題，被迫“拆東墻補(bǔ)西墻”，或者編更好的故事掩蓋當(dāng)前的困局，試圖“再搏一把”，直到危機(jī)全面爆發(fā)，創(chuàng)始人成為公眾眼中的“標(biāo)準(zhǔn)騙子”。

輿論不斷對(duì)投資者們產(chǎn)生疑竇，這大概不能算不正常。很多議論可能既“無(wú)風(fēng)不起浪”，又多少有些夸張。陷入眾人口中的資本大鱷們能不能游出輿論的口水，關(guān)鍵要看他們的真實(shí)實(shí)力。有的可能最后真的就被淹沒(méi)了，但做事扎實(shí)的公司，就能經(jīng)得起各種傳言唱衰的洗禮，變得愈發(fā)堅(jiān)韌、強(qiáng)大。

萬(wàn)達(dá)是中國(guó)最大的民營(yíng)企業(yè)之一，它近年提出的“輕資產(chǎn)戰(zhàn)略”對(duì)中國(guó)社會(huì)來(lái)說(shuō)還比較新，這個(gè)概念是無(wú)法向公眾用語(yǔ)言解釋清楚的，它只能通過(guò)萬(wàn)達(dá)的新一輪成功來(lái)證明。面對(duì)輿論和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，萬(wàn)達(dá)如何表現(xiàn)，能否承受得起，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的真實(shí)質(zhì)量或許有著標(biāo)志意義?！?/p>