鄧莎莎

根據FCI（國際保理商聯合會）發(fā)布的數據，2016年全球保理業(yè)務總量約為2.335萬億歐元，略低于2015年的2.367萬億歐元。2016年我國銀行保理業(yè)務總量約為1.57萬億元，是全球第二大保理國家，同比下降近一半，是繼2013年達到3萬億元高點后，第三個連續(xù)下跌的年份，也是回落的最多的年份。放眼全球，保理市場總體業(yè)務量雖有下降，但成熟市場如歐洲、北美洲均保持了10%左右的增長趨勢，新興區(qū)域如南美洲的主要國家則保持著超過15%的增速，而亞洲區(qū)成熟市場，如日本和臺灣遭遇了近10%的下滑，新加坡和香港保持小幅增長，整個亞洲區(qū)域由于受到中國大陸銀行保理業(yè)務量的大幅回落，導致了同比25%的降速。其主要原因為中國大陸銀行保理自2013年以來，以欺詐風險為代表的保理風險事件陸續(xù)爆發(fā)，商業(yè)銀行開始關注到保理業(yè)務的不安全性，各行產品風險政策開始逐步收緊。隨著2016年全國經濟進入L型底部，經濟下行壓力凸顯，商業(yè)銀行提高授信主體門檻，嚴格抵質押物要求，以應收賬款債權為主要擔保方式的保理產品開始不被信任。隨著部分國有大行逐步退出銀行保理市場，四五家全國性股份制商業(yè)銀行成為國內銀行保理的主要參與者，大行的離席對銀行保理業(yè)務總量產生了較大影響。

一時間“假保理”成為各行熱議的焦點，這個“假”字包含了二層含義：一是指很多銀行遭遇了虛假貿易背景的保理業(yè)務，導致應收賬款債權出現瑕疵，銀行受讓的債權得不到正確償付；二是在前期各行大力發(fā)展保理業(yè)務時，對保理產品的四大功能只強調了融資功能，出現了類流貸化的保理業(yè)務。

作為一個在19世紀初期產生的金融產品，保理產品本身應該是非常成熟的。為什么在中國大陸市場會出現這樣明顯偏離產品內涵的發(fā)展路徑？銀行保理在壞賬頻發(fā)的情況下，到底有沒有競爭力和價值呢？本文將從保理的產品內涵探討銀行保理業(yè)務發(fā)展的現狀和未來發(fā)展路徑。

銀行保理是指商業(yè)銀行基于受讓的合格應收賬款，向賣方（債權轉讓方）提供的預付款融資、分戶賬管理、催收和信用風險擔保等綜合金融服務的產品。預付款融資是指銀行支付給應收賬款轉讓方的貼現款；分戶賬管理是指銀行對所有受讓應收賬款的買方（付款人）均建立明細賬本，記錄其付款的時間、金額等情況，以作為衡量其信用的重要依據；催收是指在應收賬款出現逾期時，銀行以債權人身份通過電話、律師信甚至起訴買方等方式要求買方立即償付；信用風險擔保是指銀行自行或輔以第三方信用調查數據對買方信用風險進行評估后，給以賣方壞賬擔保的信用承諾，即在沒有貿易欺詐且不是賣方自身原因發(fā)生買方不能及時付款的情況時，銀行予以先行核準賠付，這個功能類似信用保險。

從保理的四大核心功能可以看出，產品的內在邏輯是銀行以受讓企業(yè)的應收賬款為核心，通過對應收賬款的買方（付款方）歷史付款記錄分析和管理，銀行提供基于應收賬款的相關結算、信用支持和融資服務。故保理產品的核心就是應收賬款，并且是以債權方式受讓的，保理商一旦提供保理服務則意味著其成為新的債權人，嚴格意義上講，這是一種金融意義上的債權。這個債權讓保理商獨立于原有合同，保理商無需履行原合同的義務；但新債權是否能得到正確償付又依賴初始債權人對相關商務合同義務的履行。故保理是在所有貿易融資產品中與企業(yè)商務活動結合的最為緊密一種產品，這也是保理在供應鏈金融中運用最多的根本原因。同時，中小企業(yè)和輕資產企業(yè)由于無法向銀行提供傳統信貸所需要的合格抵質押品，只能利用其經營活動中產生的存貨、應收賬款作為擔保品向銀行申請金融服務，故保理通常被視為最適合中小企業(yè)的金融產品。另外，對大客戶而言，保理以應收賬款為核心，企業(yè)獲得銀行保理服務則意味著盤活了其應收賬款、獲得了付款擔保等服務，從而改善企業(yè)經營性現金流，降低了交易回款風險，可以促進企業(yè)財務指標更健康。從保理產品內涵看，保理是立足于企業(yè)商務活動，圍繞應收、應付賬款提供金融服務，與實體經濟發(fā)展關系最為緊密的金融產品之一。

自2002年以“南京愛立信倒戈”的保理標志性事件開始，銀行保理在經歷近10年保理業(yè)務快速發(fā)展期后，保理業(yè)務開始遇到一些風險問題從而進入了發(fā)展瓶頸期。由于保理對于中國市場是一個舶來品，和其他貿易融資產品發(fā)展一樣，必然會經歷一些曲折，如打包貸款在上世紀八、九年代也曾遭遇大面積壞賬。對于保理在我國發(fā)展中出現的問題，筆者認為主要原因有四：

我國征信體系建設較為緩慢。以應收賬款為核心的保理產品，對交易雙方的信用風險評估的準確性要求較高，這意味著整個市場的征信數據要相對完備、真實且有公開的獲取渠道。從保理業(yè)務發(fā)展成熟的美國、歐洲等國家的實踐來看，保理銀行基本都是直接采信第三方征信公司的報告和數據，評估客戶信用風險成本低且信息可靠。而我國目前針對應收賬款的征信體系還在逐步建設和完善過程中，第三方信用評級公司和國內信用保險也都還不成熟。

我國保理相關法律法規(guī)在有待健全。銀行保理業(yè)務的相關政策法規(guī)，包括行政性和自律性文件等都是2010年后才開始陸續(xù)制定出臺的。目前我國適用的主要法律為《民法通則》《合同法》《擔保法》《物權法》，而這些法律條款之間的適用均存在一些矛盾和沖突之處，導致法院判案時往往依靠法官自身對保理業(yè)務的理解而非對成文法律條款的直接適用。2014年和2015年年天津市高院陸續(xù)公布了《關于審理保理合同糾紛案件若干問題的審判委員會紀要（一）》和《關于審理保理合同糾紛案件若干問題的審判委員會紀要（二）》，對保理案件的審判起到了一些積極作用，但相對于法律法規(guī)來說，地方高院“紀要”的效力還是較弱。

商業(yè)銀行專業(yè)人才隊伍短缺。目前國內保理業(yè)務量超過百億元的商業(yè)銀行只有6家，據FAC統計其成員銀行中，從事保理業(yè)務的人員（含兼職）不到2000人，相對于保理業(yè)務的市場是遠遠不夠的。

市場對保理的優(yōu)勢還在認知不足。雖然近幾年商業(yè)保理公司的蓬勃發(fā)展逐漸使得保理成為了一個熱點名稱。但在實際商務活動中，尤其是國內買方對于保理業(yè)務的認知和配合度仍然很低，而這恰恰是保理業(yè)務發(fā)展的關鍵因素。從國際上，成熟市場的買方對保理的接受度和配合度都非常高，而且根據花旗銀行的統計，相對于沒有供應商扶持計劃的核心企業(yè)相比，那些有供應商扶持計劃的核心企業(yè)通常能獲得更好的發(fā)展。

雖然近幾年商業(yè)保理取得了爆發(fā)式增長，但相對于銀行保理業(yè)務量來說占比還是比較低，故銀行保理業(yè)務的發(fā)展好壞是解決企業(yè)產業(yè)鏈金融服務的關鍵。面對當前的保理業(yè)務發(fā)展困境，銀行保理需要做好以下幾項工作以響應國家經濟政策要求：

認清保理綜合服務的本質，提升保理服務的專業(yè)性。如上文所述，保理的四大功能有其必然的內在聯系，如果脫離其它三項服務只單獨提供預付款融資一項服務，該融資的風險肯定會成倍增長。如果商業(yè)銀行用一貫擅長的信貸授信思路來提供保理服務，其勢必會導致保理走向類流貸化的道路，將大大消弱保理綜合性金融服務優(yōu)勢。尤其是面對利率市場化的挑戰(zhàn)，如果將保理業(yè)務四大功能都研究清楚，重視保理非融資功能，無疑是中小商業(yè)銀行應對利率市場化的有效措施之一。

以系統管理為基礎，依靠科技手段提升保理業(yè)務管理水平。保理是基于發(fā)票進行管理的，高頻、多次交易是保理業(yè)務的特點，單筆業(yè)務上萬張發(fā)票也并不罕見，故一套專業(yè)的保理業(yè)務系統，用于收集、存儲、分析、監(jiān)控客戶相關商業(yè)數據，既是銀行業(yè)務有序管理的需要，也是為客戶提供應收賬款分析報表的必需。而對于之前銀行遭遇的虛假應收賬款事件，更是需要銀行重視運用科技手段，通過與海關、稅務、物流、倉儲等其他第三方數據交叉驗證來提升業(yè)務甄別水平，以合理性為原則對業(yè)務進行判斷。

強調保理業(yè)務的全流程風險管理。保理是一個通過對應收賬款的管理來實現買方信用增信的金融產品，如果偏廢應收賬款的擔保功效就與流貸并無差異。如單純強調應收賬款的擔保，對賣方履約、交易合理性、買方付款能力和付款意愿不進行詳細調查和多渠道交叉驗證，那該產品風險違約率肯定會較高。故商業(yè)銀行應從客戶申請保理服務階段，就對客戶的應收賬款進行賬實核對，首先確認受讓應收賬款的真實性。在保理融資發(fā)放后，需要對回款信息進行動態(tài)監(jiān)控，通過與篩選出的業(yè)務特征值進行比對，及早發(fā)現異常現象，提前采取應對措施。

專注行業(yè)交易差異化特點，提升KYC（了解客戶）和KYB（了解業(yè)務）的專業(yè)性。如前文所述，保理是與客戶商務活動結合的最為緊密的一種金融產品，而應收賬款的質量更是與行業(yè)的周期性、行業(yè)內平均賬期、付款習慣、買方配合度等息息相關，如果銀行保理對所有行業(yè)操作保理都是無差異化的，勢必會導致要么客戶創(chuàng)造單據來滿足銀行要求，要么不能成為銀行保理服務對象。所以銀行保理風控的關鍵，恰恰是專注各個行業(yè)之間的差異化交易特點，以真實交易情況作為業(yè)務要求的依據，甄別交易的關鍵環(huán)節(jié)，據實要求業(yè)務單據和審查要點。

加強保理銀行間的合作，努力消除信息不對稱帶來的風險隱患。在跨境貿易中存在較大的信息不對稱，故雙保理模式在國際業(yè)務中適用較多。在保理成熟的國家或地區(qū)中，如歐洲、美國、日本、臺灣等由于其信用環(huán)境較好，企業(yè)信息較為公開、透明，國內保理以單保理為主。而我國由于信用體系建設落后，國內貿易中信息不對稱問題較為嚴重，故雙保理模式應該成為解決信息不對稱的一個較好方法。賣方保理銀行負責調查賣方是否真實履約，買方保理銀行負責對買方付款意愿和付款能力的評估，交易信息通過二家銀行進行傳遞和交互驗證，能更好地防范信息不對稱帶來的風險隱患。目前，銀行業(yè)協會保理專委會也在積極推動該模式的實踐，2015年保理年會上，交通銀行發(fā)布了國內雙保理協議文本，國家開發(fā)銀行牽頭推進銀團保理模式，希望通過雙方、多方銀行參與同一保理業(yè)務，加強銀行間合作和信息交流，促進國內保理業(yè)務的健康發(fā)展。

加強專業(yè)人員培養(yǎng)，以專業(yè)化團隊保障專業(yè)化運營。銀監(jiān)會在2014年發(fā)布的五號令《商業(yè)銀行業(yè)務管理暫行辦法》中規(guī)定，業(yè)務量較大、復雜度較高的商業(yè)銀行需設立專門的部門或團隊，配備專業(yè)的從業(yè)人員對保理業(yè)務進行產品研發(fā)、業(yè)務操作、風險控制等工作。從商業(yè)銀行的實踐來看，大部分開展保理業(yè)務的銀行都由貿易金融部或交易銀行部統一管理，少量銀行國內保理由公司業(yè)務管理。民生銀行2008年在貿易金融部下面設立了保理業(yè)務二級部，專門負責保理業(yè)務的推動和管理，近二年民生國內保理已躍居同業(yè)第二。保理業(yè)務相對于一般貿易融資產品更為復雜，涉及貿易、法律背景知識更多，故培養(yǎng)保理專業(yè)人才和專業(yè)機構管理保理業(yè)務是保理業(yè)務有序開展的保障。

建立保理資產交易的二級市場，提升保理資產的流動性。目前企業(yè)應收賬款證券化之路走的還頗為艱難，而銀行保理資產的證券化也未能納入銀行信貸資產證券化的范疇。其主要原因還是保理資產的特殊性，多個買方的債項評級工作量繁重又不得要領。可喜的是，人民銀行在票據交易所調研中，已將保理項下應收賬款轉讓登記功能提上議事日程，如果未來保理資產能如同票據一樣可以轉讓流轉起來，那必將是企業(yè)最大的福音。

探索嘗試設立銀行系背景的商業(yè)保理公司，加大對中小企業(yè)的支持。從保理成熟的市場國家來看，參與主體主要是銀行控股的保理子公司，而非商業(yè)銀行的一個部門。其主要原因應該還是保理產品與傳統銀行授信差異性較大，需要保理服務的中小企業(yè)對服務的效率和靈活性要求較高。目前臺灣臺新銀行在天津注冊成立了一家商業(yè)保理公司，是首家在國內從事保理服務的外資銀行，其希望通過商業(yè)保理公司提供更為靈活專業(yè)的服務。

當然，銀行保理業(yè)務要想真正服務好實體經濟還需要很多外部環(huán)境的支持：國內信用體系逐步完善、保理金融立法早日出臺、監(jiān)管部門給予保理產品非信貸特殊性更多空間等必要條件。作為保理的重要參與者、提供者，銀行保理應該立足保理產品的內涵，提升保理服務的專業(yè)性，為保理促進實體經濟建設貢獻一份力量。