中國富人的美式排列

一定程度上，中國的富豪榜，長得越來越像美國了。

曾經(jīng)，我們的榜單與中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)一樣，有著令人擔心的成分配比。尤其是10年前，金融風暴來到之前的那一年，中國富人榜上，出現(xiàn)了令人驚訝而又不安的一幕——新財富2007年500富人榜的榜單上，前十名富人中有多達7名房地產(chǎn)富豪，他們甚至一舉包攬了前四名。

當年的首富是碧桂園的年僅25歲的楊惠妍，從父親手中承接家族持股的她財富高達455.1億元，縱享王者榮耀。然而，如果按當年的匯率（1美元=7.6元人民幣）計算，楊惠妍的財富僅僅折合60億美元，只相當于當年美國首富比爾·蓋茨身家的10.7%，甚至比當年美國第十名富豪拉里·佩奇少了100億美元。而中國第十名富人張近東，若換到美國去僅僅是剛剛?cè)氚?，那一年美國福布?00富豪榜的榜單門檻是13億美元。

中國首富只有美國首富十分之一的身家，還不是彼時榜單最大的差距。

結(jié)構(gòu)上的差距才是問題。2007年，當我們的前十富豪主要來自房地產(chǎn)時，美國的前十大富豪構(gòu)成中，擁有5位TMT富豪、1位投資類富豪、3位商業(yè)服務(wù)富豪、1位酒店富豪。尤其醒目的是，躋身前十大富豪的謝爾蓋·布林和拉里·佩奇（谷歌創(chuàng)始人）年僅33歲、34歲。美國創(chuàng)富的速度和能量級可見一斑。

來看今年的新財富500富人前十名榜單，只有一個感想：“天翻地覆慨而慷，虎踞龍盤今勝昔”。

這其中，有5位TMT富豪，甚至順豐控股王衛(wèi)的上榜，也和電商的發(fā)達不無關(guān)系。而曾經(jīng)以房地產(chǎn)發(fā)家致富的萬達集團王健林、泛?？毓杀R志強等人都已轉(zhuǎn)身，成為業(yè)務(wù)多元化發(fā)展的綜合類富人。即使是蟬聯(lián)首富的王健林本人，其財富驅(qū)動力也一直在變化著，去年受益于萬達院線上市帶來的10倍漲幅，今年則受益于萬達商業(yè)地產(chǎn)的私有化帶來的價值重估。

與10年前相比，中國前十名富豪都已大換血，昔日以房地產(chǎn)為主要支柱的前十富豪，今天無一進入前十。盡管從2007年到現(xiàn)在，一線城市的房產(chǎn)價格又上漲了至少5倍，甚至有郊區(qū)更收獲10倍漲幅，但主要財富依托資本市場市值的地產(chǎn)富人們，財富卻根本沒有漲多少。至今仍成功地活躍在榜單上，也是當年前十中表現(xiàn)最好的富人楊惠妍，2017年的財富只比10年前多了10億元，名次也已下滑至20名左右。

而美國的前十大富豪，和10年前的榜單竟有5位重合。比爾·蓋茨連續(xù)23年蟬聯(lián)第一，巴菲特微降至第三，TMT類的富豪如甲骨文的拉里·埃里森、谷歌兩位創(chuàng)始人都還在前十名里，最主要的變化就是沃爾瑪?shù)娜还蓶|跌出前十，而亞馬遜的杰夫·貝索斯和臉書的馬克·扎克伯格取而代之。

回頭看10年前的榜單，再比較中美10年來前十大富豪的變化，有兩點不勝唏噓。一方面，誠然今天中國普通人乃至中產(chǎn)階層的主要財富，都體現(xiàn)在房地產(chǎn)上，但是，引領(lǐng)中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的企業(yè)家們，卻已經(jīng)提前完成了調(diào)結(jié)構(gòu)！地產(chǎn)商獨領(lǐng)風騷的年代已經(jīng)走遠，而新的富豪榜主力作為先頭部隊，已大踏步趕上美國，富人的換屆不僅與經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型同步演繹，還率先成型，這不僅顯示民營企業(yè)家有強大的學習能力，也顯示中國經(jīng)濟仍有足夠的活力，這一輪產(chǎn)業(yè)革命中，中國亦步亦趨，并未落后。

另一方面，與美國前十富豪10年間只有一半被取代相比，中國前十大富人在這10年間從人物到結(jié)構(gòu)的完全換血，所體現(xiàn)出的充沛流動性足以說明，一切皆有可能！如果一個社會，頂級富豪的席位都抱持開放式的答案，那么被眾多中產(chǎn)所擔憂的“階層固化”，在機會頻出、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、格局未定、新富不斷上位的中國，是否一個值得商榷的命題？

富人榜“換屆” 一直在進行

前十大富豪只讓我們一葉知秋，500上榜富人的整體表現(xiàn)，更進一步佐證，當中產(chǎn)焦慮于“階層固化”時，真正頂級的富人階層一直保持了充裕的、可上可下的通道流動性。

一方面是，由股市帶來的財富分配在劇烈分化，不少中小創(chuàng)富人在顛簸中被洗牌出局。2016年深證成指全年下跌19.84%，中小板指數(shù)下跌22.89%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則下跌了27.71%。但今年富人榜榜單的門檻，卻不僅沒有隨之降低，反而微增了1億元。過去一年，中國最富有的500個人的上榜門檻，達到了66.1億元。這也是富人榜上榜門檻連續(xù)5年上抬，如今想上榜，是5年前21.8億元門檻的正好3倍。事實上，富人榜推出的15年間，唯有2009年、2012年的極端市場情形下，富人榜入榜門檻有所降低。

今年的上榜門檻微增，但人均財富及百億富豪數(shù)量卻難以擺脫大盤指數(shù)折損兩成的調(diào)性。500位富人的總身家達到了78899.8億元，人均財富為157.8億元，相較上年的160.4億元微降了1.6%，這是上榜富豪平均財富連續(xù)3年激增以來首次下滑，但和股市整體跌幅相比，顯示出較強的抗跌性。

從財富量級來看，今年的百億富豪達276位，較之去年的302位大幅回落8.6%，但與2015年的161位相比，仍多出了100余位；5年前我們榜單上只有68位百億富豪，而10年前只有15位百億富豪。

有意思的是，美國新一屆政府號稱“億萬富豪俱樂部”，特朗普及其內(nèi)閣的財富總和據(jù)稱超過350億美元，倘若特朗普身在中國，又將排名多少位？

根據(jù)《福布斯》2017年全球富豪榜的數(shù)據(jù)，特朗普個人財富為35億美元，相較去年縮水10億美元，與其他19名富豪共同位列544位。如果特朗普是中國人，他將以241.5億元排名第65名，恰好位于九鼎投資的吳剛/吳強與康弘藥業(yè)的柯尊宏家族之間。

拉長時間軸來看，中國整體富人的門檻、數(shù)量、財富量級這些年來一直節(jié)節(jié)攀升，雖偶有回落，但頂富階層始終享用著中國不斷擴延的GDP蛋糕上最美味的一層，富人越來越富，且越來越多。

硬幣的另一面，則是500富人榜上高替換率的特征：對于一個特定的富人，想能長久停留在榜單之上，并非易事。例如，十年前500富人榜上的富人，至今只有93位還在今天的榜單上。又例如，在財富門檻只略微高于去年的情況下，今年富人榜上的新面孔多達122人（等同于去年上榜者中有122人跌出榜單），高于2016年的118人更換率，更遠高于2015年的82人。

500富人陣營的劇烈變化，實則對應(yīng)著A股發(fā)行制度和創(chuàng)富邏輯的變更——上市對于創(chuàng)始人而言并非一勞永逸，可自動坐享其成財富增值。尤其是這一輪市場漲跌邏輯與監(jiān)管導向的變更，引得資金紛紛轉(zhuǎn)向分紅有保障的藍籌價值投資股。

據(jù)統(tǒng)計，目前已有900多家上市公司的股價低于上證綜指2016年1月探底2638.3點之時，這也足以讓去年財富低于90億元、以上市公司股權(quán)為主要財富、公司股價又未能跑贏大盤的中小創(chuàng)富人今年出局。其中，不乏一些耳熟能詳?shù)拿餍枪晒蓶|，如掌趣科技姚文彬、海思科范秀蓮、全通教育陳熾昌等，今年財富均回落至50億元左右，無緣榜單。

由于缺乏足夠流動性，新三板的波動性尤甚于A股，去年上榜的富人天地壹號陳生、浙商創(chuàng)投陳越孟等都受累于公司市值深跌而落榜。

港股的大起大落更加讓人嘆為觀止。一度成功翻身的清潔能源領(lǐng)域的大咖鄭建明，財富再次被市場血洗，其名下的順風清潔能源在2016年全年跌去75.38%，拉長時間看，更是從2014年最高點的10.59港元/股跌至目前的0.58港元/股，1折之后再近乎腰斬，市值僅剩個零頭，只余25.88億港元。

富人在財富滑落中經(jīng)歷的，有耗人心神的漫漫熊途，也有如輝山乳業(yè)般干脆刺激得一日暴跌。2017年3月14日，輝山乳業(yè)中午時分突然暴跌，從2.886港元直線下墜至0.431港元/股，一天蒸發(fā)了85%，市場莫名驚詫，而其實控人楊凱的財富同步灰飛煙滅，就此作別富人榜。盡管有地方政府強力救治維護，但其股東及債權(quán)方歌斐資產(chǎn)、匯豐銀行等已提請財產(chǎn)凍結(jié)保全等。楊凱想要歸來，道阻且長。不過，有同樣遭遇的李河君，旗下漢能薄膜發(fā)電經(jīng)過重整，復牌在望。

舊人淚，新人笑。財富過山車的主要引擎來自IPO。2015年股災(zāi)及2016年初的熔斷之后，IPO并未因指數(shù)低迷而暫緩，反而不斷補充進來新鮮血液，監(jiān)管層的思路是清晰的：扶持實體經(jīng)濟，以事實上的快速發(fā)行取代注冊制，讓市場實現(xiàn)自動淘汰、以舊換新的功能，強則上，弱則被邊緣化。2016年1月1日至2017年4月11日，A股共進行了375例IPO（其中2016全年新增227家），目前發(fā)行節(jié)奏更是已提速至“審過就發(fā)”，這讓排隊的擬上市公司成為了富人榜的強勁后備軍團。

本次榜單新增的122人中，有多達92位擁有上市公司，其中有30位富豪的公司是在2016年以來新上市發(fā)行。這也意味著，粗略來算，平均每10家新上市的公司，就給富人榜新增一位上榜富豪。這個概率，不能不說讓創(chuàng)業(yè)者充滿了希望。但這些通過IPO造出來的富豪，能在榜單上待多久，是否會曇花一現(xiàn)，就只能憑上市后的業(yè)績來說話。前兩年企業(yè)上市的富人，在股票經(jīng)歷一輪爆炒之后，不少已經(jīng)快速下滑。今年財富最快跌落的50富人，就主要集中于前兩年上榜的中小創(chuàng)富人們。

122位新上榜富人里，耐用消費加日常消費行業(yè)產(chǎn)生的富人合計達到24名，甚至超過了往年造新富最有優(yōu)勢的TMT行業(yè)，后者給我們新帶來了22位富豪，醫(yī)藥生物（愛基，凈值，資訊）行業(yè)也貢獻了12名新富。

新富人當中，財富達到或超過百億元的富豪共43位，超過200億元的也有9位。豐盛控股季昌群、萊士中國黃凱、韻達股份，聶騰云/陳小英，分列新富榜前三甲，他們的財富分別達到了468.05億、402.34億、322.07億元。

季昌群現(xiàn)任南京豐盛產(chǎn)業(yè)控股集團有限公司董事長，是南京大學校董，今年48歲。他目前參控股了3家上市公司，均布局于港股。其最主要的財富來自豐盛控股，季昌群直接持有豐盛控股5.95%股權(quán)，通過Magnolia Wealth International Limited間接持有豐盛控股58.32%的股份，合計持股比例超過64%。與此同時，豐盛控股又是閻志名下卓爾集團的二股東，持有卓爾集團8.83%股權(quán)。

豐盛控股業(yè)務(wù)涉及綠色建筑、地產(chǎn)開發(fā)、綠色城鎮(zhèn)的EPC、EMC服務(wù)等，內(nèi)地總部位于南京，而卓爾集團立足武漢，為大型批發(fā)市場物業(yè)及商務(wù)空間運營商。這兩家上市公司，對于熟悉港股的投資者來說，絕對不會陌生，去年它們的漲幅分別是91.37%、203.03%，目前市值分別達到了661億、534億港元。豐盛控股漲勢尤其凌厲，過去3年多時間市值已經(jīng)飆漲了200多倍。

兩只大牛股在手，季昌群的財富尤如火箭般躥升。2016年11月，季昌群入主中國高速傳動，持股8成，目前其市值為135億港元。不過，2017開年之后，豐盛控股股價大幅下挫了30%，并于4月25日起停牌。

中國老齡化趨勢的深化，讓醫(yī)藥生物行業(yè)成為經(jīng)久不衰的造富行業(yè)。該行業(yè)新添了首富步長集團的趙濤家族。血液制品公司上海萊士在攀爬至千億市值的同時，也讓相關(guān)持股富人的財富扶搖直上。今年新上榜富豪的第二名為黃凱，他全資持有上海萊士的第二大股東RAAS CHINA LIMITED和第三大股東深圳萊士凱吉投資咨詢有限公司，合計持股占比達34.98%。以2016年末上海萊士1147億元市值計算，其財富逾400億元。