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        貨幣基金重振雄風 一大波產(chǎn)品收益率超4%

        2017-06-10 19:34:58潘亦純
        投資者報 2017年23期
        關(guān)鍵詞:貨基天弘余額

        潘亦純

        由于監(jiān)管層去杠桿、嚴監(jiān)管,市場資金緊張局面仍將持續(xù)一段時間,貨幣基金的好日子將持續(xù)

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        2017-6-5

        投資者報

        近期,由于“資金荒”,市場資金價格水漲船高,貨幣基金收益率也得到大幅提高。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至2017年5月26日,715只貨幣市場型基金中,共有229只基金7日年化收益率均超過4%。其中,中金基金兩只貨幣基金——中金現(xiàn)金管家B、中金現(xiàn)金管家A截至5月26日的7日年化收益率均分別為7.14%、6.90%,在可比基金中居于第一、第二位。此外,國開泰富貨幣B、信誠理財7日盈B等9只基金的7日年化收益率也均超5%。

        貨基行情的高漲帶來了資金流入,在股票型基金、混合型基金、債券型基金集體出現(xiàn)規(guī)模縮水的情況下,貨幣型基金仍能吸引到不少資金,據(jù)中國基金協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示,今年4月份貨幣型基金規(guī)模上漲約12%至4.5萬億元,從單個公司來看,天弘基金、工銀瑞信、南方基金等總計19家基金公司的總貨幣基金規(guī)模都高達千億元,總體來看,貨幣基金可謂占據(jù)了公募基金規(guī)模的半壁江山。

        多只貨幣基金收益率高漲

        作為規(guī)模最大、用戶最多的貨幣基金,余額寶近期“破4”的消息引發(fā)了市場關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示,截至5月26日,天弘余額寶的7日年化收益率達4.04%,實際上,天弘余額寶自5月11日收益率就“破4”,隨后一直保持在4%以上。從余額寶的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來看,截至今年一季末,債券與現(xiàn)金的投資比例分別為16%、64%,環(huán)比上季末,顯然投資債券的比例增加。

        天弘基金方面對《投資者報》記者表示,在一季度的投資中,由于MPA(宏觀審慎評估)造成的3月底資金短暫緊張時期,余額寶通過拉長周期,積極配置,形成了收益和規(guī)模的良性互動。

        對于余額寶的運作,基金經(jīng)理王登峰認為貨幣基金管理有個“不可能三角”,即風險性、收益性和流動性,不可能全都能保證,在此情況下,天弘余額寶選擇了低風險、低收益、高流動性,流動性較強也是吸引用戶投資余額寶的原因之一。

        近期,余額寶發(fā)布了個人投資限額的公告,公告稱,自5月27日起,余額寶的限額由此前的100萬元下降到25萬元,但需要注意,上述限額僅針對增量部分,已有存量并不受影響,這一規(guī)定對于余額寶的規(guī)模到底影響有多大,后續(xù)還需要觀察。

        事實上,除了天弘余額寶之外,過去一段時間,還有很多貨幣基金的收益率也“破4”,Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至5月26日,中金基金旗下兩只貨基中金現(xiàn)金管家B、中金現(xiàn)金管家A的7日年化收益率分別為7.14%、6.90%。資料顯示,中金基金上述兩只貨幣基金均成立于2014年11月,目前基金規(guī)模并不很大,截至一季末,中金現(xiàn)金管理B的規(guī)模約為8億元,而中金現(xiàn)金管理A規(guī)模約為1億元左右。不過前者貨基的起投點是500萬元,顯然更適合機構(gòu)投資者或投資大戶,后者起投點為100元,更適合普通投資者。

        此外,國開泰富貨幣B、信誠理財7日盈B等9只基金的7日年化收益率也較高,均超過了5%。從整個貨幣基金行業(yè)來看,平均收益率大約在3.7%左右,整體也非常不錯。

        二季度機構(gòu)依然謹慎樂觀

        近段時間,貨幣基金收益率一路走高,原因何在?從目前市場上各路觀點的分析來看,原因大約有幾個。首先,金融監(jiān)管趨嚴,銀行要降杠桿,減少資金套利行為,在此情況下,貨幣面偏緊導致了利率難以下降,資金緊張面持續(xù)蔓延,助推了貨幣基金收益率的高漲。其次,美聯(lián)儲加息的預期依然存在,我國利率依然有上行壓力,這對貨幣基金來說也是一波利好因素。

        那么二季度,貨幣基金又將如何表現(xiàn)?天弘基金表示謹慎看好,公司方面對《投資者報》記者表示,一季度是經(jīng)濟動能高點,后續(xù)將小幅放緩,資金面方面,脈沖式收緊仍將出現(xiàn),資金利率中樞趨勢性抬升,資金利率波動性加大。政策面方面,貨幣政策邊際趨緊,以配合防范金融風險和抑制資產(chǎn)泡沫,對應(yīng)到債市,未來收益率有一定的下行空間,但收益率底部由于貨幣政策轉(zhuǎn)向有所抬升,難以形成趨勢性機會。

        東吳貨幣基金經(jīng)理邵笛表示,貨幣基金的投資標的主要集中在國債、短期銀行票據(jù)、回購等固定收益產(chǎn)品領(lǐng)域,這些標的的收益水平與資金利率密切相關(guān)。而監(jiān)管層著力“去杠桿”的態(tài)度,或?qū)⒘钯Y金面緊張的局面持續(xù)一段時間,而在美聯(lián)儲加息背景下,我國利率上行短期內(nèi)不會停止,企業(yè)的融資成本也在抬升,此時,貨幣基金可以通過配置短久期債券、積極參與銀行存單和回購等貨幣市場工具來獲得不菲的收益。

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