田玉英+查華超

[摘要]國(guó)家的金融體系關(guān)乎國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展乃至國(guó)家安全，是各國(guó)金融業(yè)發(fā)展中的核心問(wèn)題，中國(guó)的迅速崛起，不可避免地受到以美國(guó)為首的金融霸權(quán)的壓制。從中美歐金融體系的歷史和現(xiàn)狀出發(fā)，闡述各自央行的核心作用和主權(quán)貨幣的國(guó)際地位，并將三者進(jìn)行了比較，為中國(guó)突破歐美金融體系霸權(quán)，彰顯中國(guó)的金融話(huà)語(yǔ)權(quán)利，提出了適合我國(guó)國(guó)情的應(yīng)對(duì)策略。

[關(guān)鍵詞]貨幣；金融體系；霸權(quán)

[中圖分類(lèi)號(hào)]G6420[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]2095-3283（2017）04-0106-03

自2010年巴西財(cái)長(zhǎng)吉多·曼特加（Guido Mantega）提出“貨幣戰(zhàn)”（currency war）這一名詞以來(lái)，全世界范圍內(nèi)掀起了譴責(zé)以美為首的金融霸權(quán)國(guó)通過(guò)金融手段掠奪全球財(cái)富的浪潮。在已發(fā)生過(guò)的多輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中，美國(guó)、英國(guó)以及歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家是主要受益方，而包括中國(guó)在內(nèi)的一些發(fā)展中國(guó)家（俄羅斯、巴西、印度及南非等）則是最大受損方。貨幣戰(zhàn)實(shí)際是西方發(fā)達(dá)國(guó)家依靠其強(qiáng)大的金融體系，得以通過(guò)金融途徑不斷掠奪他國(guó)尤其是發(fā)展中國(guó)家財(cái)富。特別是近些年來(lái)，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，以美為首的金融霸權(quán)國(guó)一方面不斷唱衰中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，另一方面時(shí)刻準(zhǔn)備著對(duì)中國(guó)發(fā)動(dòng)“貨幣戰(zhàn)”，以達(dá)到最大限度掠奪中國(guó)30多年經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果目的。為何以美為首的金融霸權(quán)國(guó)能憑借強(qiáng)大的金融體系而發(fā)動(dòng)貨幣戰(zhàn)？中國(guó)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家強(qiáng)大金融體系的壓制？對(duì)此，本文從比較分析中美歐金融體系入手，探討中美歐央行的區(qū)別、人民幣與美元和歐元的差距，提出中國(guó)應(yīng)對(duì)歐美金融霸權(quán)的策略建議。

一、金融體系內(nèi)涵及構(gòu)成

金融體系是對(duì)一國(guó)金融系統(tǒng)有機(jī)組成部分的總稱(chēng)，包括參與資金流動(dòng)的經(jīng)濟(jì) 主體、中介機(jī)構(gòu)、交易市場(chǎng)與金融工具等要素。理論界一般認(rèn)為一國(guó)金融體系既包括在金融體系內(nèi)部使用和運(yùn)作的金融工具、金融中介結(jié)構(gòu)和金融市場(chǎng)，也包括在金融體系外部存在和發(fā)生的金融服務(wù)組織與企業(yè)、公司、個(gè)人乃至部門(mén)等的業(yè)務(wù)關(guān)系和金融聯(lián)系，以及來(lái)自政府對(duì)金融的監(jiān)管。

自金融業(yè)誕生以來(lái)，伴隨金融業(yè)的持續(xù)發(fā)展和革新，金融體系的構(gòu)成也不斷演進(jìn)，至今為止，金融體系一般由三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的部門(mén)組成：即金融部門(mén)（包括金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)）、融資模式與公司治理和金融監(jiān)管體制。理論界一般認(rèn)為其基本構(gòu)架包括有：中央銀行、銀行金融機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)等。其中，中央銀行是國(guó)家最高的貨幣金融管理組織機(jī)構(gòu)，在各國(guó)金融體系中居于主導(dǎo)地位，它制定和執(zhí)行貨幣政策，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控，還對(duì)其它金融機(jī)構(gòu)乃至金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理，地位非常特殊。銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)主要有商業(yè)銀行、專(zhuān)業(yè)銀行和政策性銀行等。非銀行金融機(jī)構(gòu)是指從事金融服務(wù)的非銀行金融組織，如保險(xiǎn)公司、投資基金、養(yǎng)老基金、金融公司、租賃公司、證券交易所、證券公司和消費(fèi)信用公司等。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)則是一國(guó)金融體系的重要構(gòu)成部分，起到保障一國(guó)金融系統(tǒng)平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)的重要作用，它一般包括對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)及保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管。

二、中美歐金融體系概況

世界金融發(fā)展史，是一部金融壓制與反壓制、金融掠奪與反掠奪的歷史劇。就目前世界金融對(duì)抗實(shí)際看，美國(guó)是全球金融霸主，歐洲貨幣聯(lián)盟是其最大敵手，以德法為首的歐洲貨幣聯(lián)盟國(guó)，在世界范圍內(nèi)與美國(guó)展開(kāi)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，尤其是在歐洲地區(qū)，歐盟強(qiáng)大的貨幣金融體系也為美國(guó)所忌憚。而隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的崛起，中國(guó)也在不斷尋求獲取亞洲金融領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，但長(zhǎng)期遭受美歐金融體系的壓制。

中國(guó)現(xiàn)代金融體系的建立，始于1978年的改革開(kāi)放，經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，中國(guó)已建立起較為完善的現(xiàn)代金融體系。其中，中國(guó)人民銀行為中國(guó)的央行，經(jīng)過(guò)多年改革與發(fā)展，中國(guó)人民銀行也成為中國(guó)政府執(zhí)行貨幣政策、調(diào)控經(jīng)濟(jì)發(fā)展、宏觀審慎監(jiān)管金融業(yè)的重要機(jī)構(gòu)。截至2016年6月初，中國(guó)擁有形式多樣的高度市場(chǎng)化的金融機(jī)構(gòu)，建成了多層次的、發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。如“四大國(guó)有銀行”的建立、股份制銀行的興起及私有銀行審批的破冰；非銀行性金融機(jī)構(gòu)，即保險(xiǎn)公司、投資公司、基金公司和信托投資公司等的大發(fā)展；以及股票市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)以及小微貸款市場(chǎng)的全方位發(fā)展。另外，中國(guó)已建立起了由中央銀行領(lǐng)頭的“一行三會(huì)”式金融宏觀審慎監(jiān)管體系，即中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)，極大程度上保障了中國(guó)金融體系的穩(wěn)定與金融業(yè)的繁榮發(fā)展。

美國(guó)金融業(yè)以及美國(guó)金融體系已擁有200多年的發(fā)展歷史，早在19世紀(jì)初，美國(guó)初步建成現(xiàn)代金融體系。聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)、商業(yè)銀行系統(tǒng)和非銀行金融機(jī)構(gòu)是美國(guó)金融體系的主要組成部分。相對(duì)于其他國(guó)家而言，美國(guó)金融體系無(wú)疑是最大和最完善的，據(jù)稱(chēng)美國(guó)金融業(yè)年均增加值約占美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值的1/5。加之，美國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模又是世界第一，這進(jìn)一步增進(jìn)了美國(guó)金融體系對(duì)其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融的影響力度，甚至產(chǎn)生美聯(lián)儲(chǔ)主席宣布加息或者降息，就會(huì)使全球金融市場(chǎng)為之動(dòng)蕩的局面。

歐洲作為現(xiàn)代金融發(fā)源地，長(zhǎng)期以來(lái)在國(guó)際金融領(lǐng)域居于突出地位。歐盟金融體系的核心是歐洲中央銀行（簡(jiǎn)稱(chēng)歐洲央行），其總部位于德國(guó)法蘭克福，成立于1998年6月1日，主要負(fù)責(zé)歐元區(qū)金融及貨幣政策。1992年2月，歐洲各成員國(guó)首腦簽署了《馬斯特里赫特條約》，1999年1月，比利時(shí)、德國(guó)、西班牙、法國(guó)、意大利等11個(gè)符合條件的國(guó)家成為歐元區(qū)的首批成員，歐元得以正式發(fā)行，歐洲央行也正式成立。歐盟的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，分散于歐元區(qū)18個(gè)國(guó)家，其中較為有名的金融機(jī)構(gòu)有中部位于法蘭克福的德意志銀行、法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)等。歐洲貨幣聯(lián)盟成立以來(lái)，歐盟金融監(jiān)管權(quán)力一直較為分散，直到歐債危機(jī)發(fā)生，歐盟才在金融監(jiān)管方面作了改革，如成立了歐盟系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)（ESRB）、建立了歐洲金融監(jiān)管系統(tǒng)（ESFS）和成立跨國(guó)穩(wěn)定小組（CBSG），以加強(qiáng)各成員國(guó)之間應(yīng)對(duì)危機(jī)的金融監(jiān)管合作。歐盟金融體系在國(guó)際金額市場(chǎng)上的地位，也僅次于美國(guó)金融體系，是美國(guó)金融體系的巨大挑戰(zhàn)者。

三、中美歐央行比較分析

央行是一國(guó)或地區(qū)金融體系的最重要組成部分，它不僅享有貨幣發(fā)行壟斷權(quán)，作為政府的銀行，代表政府監(jiān)管金融行業(yè)和經(jīng)理國(guó)庫(kù)；而且，它還是銀行的銀行，是最后貸款人，因而在現(xiàn)代金融體系中，央行具有核心作用。

（一）中美歐央行緣起及國(guó)際重要性

中國(guó)人民銀行于1948年12月1日由華北銀行、北海銀行、西北農(nóng)民銀行合并組成。1983年9月，經(jīng)國(guó)務(wù)院決定中國(guó)人民銀行專(zhuān)門(mén)行使中國(guó)國(guó)家中央銀行職能。1995年第八屆全國(guó)人民代表大會(huì)通過(guò)的《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》，將中國(guó)人民銀行法定為央行。中國(guó)人民銀行成立至今，在維持中國(guó)金融體系穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以及國(guó)家制定和執(zhí)行貨幣政策等諸多方面起到了無(wú)可替代的作用

美國(guó)央行是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)，根據(jù)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》于1913年成立，主要由聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行及聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)等組成。美聯(lián)儲(chǔ)兼具官方和私人的性質(zhì)，這區(qū)別于世界上所有的央行。美國(guó)將聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行設(shè)計(jì)為準(zhǔn)私有機(jī)構(gòu)，使得聯(lián)邦儲(chǔ)備體系能夠?qū)崿F(xiàn)權(quán)力在地區(qū)之間，私人部門(mén)和政府之間，以及銀行家、工商業(yè)者和公眾之間分散。美聯(lián)儲(chǔ)是銀行中的銀行、政府的銀行、美國(guó)經(jīng)濟(jì)的守夜人，更是全球最具影響力的中央銀行。

歐洲央行最為復(fù)雜，構(gòu)成機(jī)構(gòu)也最多，主要是由歐洲中央銀行和27個(gè)歐盟成員國(guó)的中央銀行組成。歐洲中央銀行行長(zhǎng)理事會(huì)和執(zhí)行董事會(huì)，構(gòu)成了歐洲央行主要決策機(jī)構(gòu)。歐洲央行主要致力于保持價(jià)格穩(wěn)定和維護(hù)中央銀行的獨(dú)立性，它一般通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、流動(dòng)資金經(jīng)常便利和準(zhǔn)備金制度，來(lái)實(shí)現(xiàn)其貨幣政策目標(biāo)。由于并非所有歐盟成員國(guó)都使用歐元，因此歐洲央行體系不能作為歐元區(qū)的貨幣管理單位。即便如此，歐洲央行依然在維護(hù)歐盟成員國(guó)經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，參與全球金融事務(wù)等方面起到重要作用。

（二）中美歐央行比較

首先，從央行權(quán)利方面來(lái)看。中國(guó)金融監(jiān)管的主體是中國(guó)人民銀行，不另設(shè)其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而其監(jiān)管對(duì)象是全體金融機(jī)構(gòu)。中國(guó)央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，囊括了組織機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)范圍、資產(chǎn)與負(fù)債、利率、匯率和準(zhǔn)備金等各個(gè)方面，權(quán)利范圍雖限于中國(guó)境內(nèi)，但比美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行體系承擔(dān)的具體職能都多。美國(guó)央行，即美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)各種金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)具有監(jiān)管權(quán)利，是全美金融體系穩(wěn)定的重要保證。美國(guó)央行分行具有很高的獨(dú)立性，只在出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題且無(wú)法及時(shí)解決時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)才直接干預(yù)并勒令其關(guān)閉或辭退董事成員。相比較而言，歐洲央行由于是歐盟多國(guó)央行組成，權(quán)利受到極大限制，并主要被德國(guó)、法國(guó)等經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力最強(qiáng)的國(guó)家央行操控。

其次，從央行與政府關(guān)系方面來(lái)看。中國(guó)人民銀行是國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)和管理全國(guó)金融事業(yè)的國(guó)家機(jī)關(guān)，是國(guó)家機(jī)構(gòu)的一部分，隸屬于國(guó)家政府機(jī)構(gòu)管轄。美聯(lián)儲(chǔ)是一個(gè)獨(dú)立性相當(dāng)高的中央銀行，獨(dú)立于政府，特別是獨(dú)立于財(cái)政部。歐洲中央銀行與政府關(guān)系密切，由歐盟各國(guó)共同掌管，但最主要的國(guó)家是德國(guó)、法國(guó)等。所以，中國(guó)人民央行與政府關(guān)系最緊密，其次是美國(guó)，最不緊密的是歐洲央行體系，這也決定了中國(guó)金融體系的國(guó)家干預(yù)色彩最濃，美國(guó)金融體系的世界影響力最大，歐洲金融體系的問(wèn)題最多且最難協(xié)調(diào)與政府間的關(guān)系。

第三，從資本額來(lái)看。中美歐央行資本額差距明顯。據(jù)資料顯示，截至2013年年底，中國(guó)人民銀行總資產(chǎn)規(guī)模約5萬(wàn)億美元，同期美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)約為4萬(wàn)億美元，歐洲央行約為312萬(wàn)億美元，日本央行則約為22萬(wàn)億美元。特別是自2011年以來(lái)，中國(guó)人民銀行（下稱(chēng)“人民銀行”）資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)居全球央行首位，遠(yuǎn)超歐美日等央行資產(chǎn)規(guī)模。這充分說(shuō)明，中國(guó)金融體系在匯聚財(cái)富、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面擁有更大的操作空間和資金來(lái)源。

四、人民幣、美元與歐元國(guó)際地位比較

主權(quán)貨幣是一國(guó)或地區(qū)金融體系的細(xì)胞，它的國(guó)際地位是其金融體系國(guó)際地位的重要體現(xiàn)，所以，有必要從美元、歐元和人民幣國(guó)際地位上，來(lái)對(duì)中美歐金融體系做更深入比較。

美元、歐元及人民幣是當(dāng)前最重要的世界性貨幣，而這些信用貨幣在國(guó)際金融市場(chǎng)中的地位不盡相同。據(jù)資料顯示，2015全球十大支付貨幣排名中，美元占比4208%、歐元占比3124%，人民幣占比203%。此外，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的統(tǒng)計(jì)顯示，2014年全球官方外匯儲(chǔ)備中，人民幣的占比居第七位，而美元和歐元穩(wěn)居第一二位。其中，IMF稱(chēng)人民幣2014年占官方外匯資產(chǎn)的比例為11%，相比之下，美元在外匯儲(chǔ)備中的占比高達(dá)637%。隨著人民幣被納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，人民幣已被認(rèn)定為可自由使用的貨幣，并與美元、歐元、日元和英鎊一道構(gòu)成SDR貨幣籃子。在這一籃子貨幣中，美元占4173%、歐元占3093%、人民幣占1092%，僅從占比來(lái)看，人民幣也是世界第三大主要貨幣。

無(wú)論從支付上、官方外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)上還是貨幣籃子占比上，美元無(wú)疑是世界貨幣的霸主，只要美國(guó)牢牢控制著其在金融領(lǐng)域的全球絕對(duì)強(qiáng)權(quán)地位，就可以穩(wěn)坐食物鏈的頂端，盡享金融體系霸權(quán)之利，甚至通過(guò)危機(jī)轉(zhuǎn)移，化解其寵大的債務(wù)壓力。歐元?jiǎng)t不斷挑戰(zhàn)美元地位，以德國(guó)為核心構(gòu)筑起的歐元體系，不僅是美元的隱患，更是對(duì)美國(guó)核心利益的最直接挑戰(zhàn)。人民幣則仍是成長(zhǎng)中的國(guó)際貨幣，目前仍無(wú)法與美元和歐元抗衡。所以，從主權(quán)貨幣國(guó)際地位來(lái)看，美國(guó)金融體系最為強(qiáng)大，是霸主；歐洲金融體系居其次，是強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者；中國(guó)金融體系仍?xún)H在中國(guó)境內(nèi)發(fā)揮重要作用，處于從屬甚至被壓制地位。

五、中國(guó)應(yīng)對(duì)歐美金融體系霸權(quán)的建議

第一，積極發(fā)揮由中國(guó)牽頭的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（簡(jiǎn)稱(chēng)亞投行，AIIB）的作用，增強(qiáng)中國(guó)金融體系的國(guó)際影響力。2014年10月包括中國(guó)、印度、新加坡等在內(nèi)21個(gè)首批意向創(chuàng)始成員國(guó)的財(cái)長(zhǎng)和授權(quán)代表在北京簽約，共同決定成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，并于2016年1月正式啟用。亞投行可以體現(xiàn)出中國(guó)嘗試在外交戰(zhàn)略中發(fā)揮資本在國(guó)際金融中的力量，更值得期待的是亞投行將可能成為人民幣國(guó)際化的制度保障，方便人民幣“出海”。另外，有利于把資金用好。通過(guò)亞投行，實(shí)現(xiàn)亞洲國(guó)家相互融資，做大的項(xiàng)目，比如跨國(guó)家的高速鐵路和水利工程，以及那些基礎(chǔ)設(shè)施落后國(guó)家的城市化建設(shè)。

第二，加強(qiáng)中國(guó)人民銀行與發(fā)展中國(guó)家央行的地區(qū)合作，并努力推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，增強(qiáng)中國(guó)金融體系的地區(qū)重要性。IMF（國(guó)際貨幣基金組織）宣布將人民幣納入SDR貨幣籃子，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球金融體系的一個(gè)重要里程碑，對(duì)世界和中國(guó)是雙贏的結(jié)果。同時(shí)，中國(guó)還要努力推進(jìn)人民幣成為國(guó)際主要貨幣的進(jìn)程，提高我國(guó)對(duì)外貿(mào)易以人民幣結(jié)算的比例，提高全球貿(mào)易結(jié)算的人民幣份額，提高人民幣對(duì)外直接投資和國(guó)際信貸、國(guó)際債券以及票據(jù)交易中的人民幣份額，促使國(guó)際金融交易的人民幣份額躍升。

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（責(zé)任編輯：郭麗春）