尹潔
人人貸創(chuàng)始人張適時(shí)認(rèn)為,網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展從大爆發(fā)到“跑路潮”,如今只有少數(shù)平臺(tái)有機(jī)會(huì)參加“決賽”
1985年出生,福建人,畢業(yè)于清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系。2010年創(chuàng)立人人友信集團(tuán),旗下產(chǎn)品“人人貸”提供互聯(lián)網(wǎng)個(gè)人小額信貸服務(wù)。現(xiàn)任人人友信集團(tuán)CEO。
張適時(shí)穿著一身黑色正裝出現(xiàn)在《環(huán)球人物》記者面前,彬彬有禮地打招呼、微笑,言談舉止間透著金融界“精英”特有的講究。其實(shí)金融只是他身份標(biāo)簽的一半,另一半則是互聯(lián)網(wǎng)。作為國(guó)內(nèi)頗受關(guān)注的網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)“人人貸”的創(chuàng)始人,他以反應(yīng)敏捷、語(yǔ)速快著稱,當(dāng)然,關(guān)于網(wǎng)貸這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的重要分支,的確有太多話題可談。
P2P(個(gè)人對(duì)個(gè)人)是目前國(guó)內(nèi)最常見(jiàn)的網(wǎng)貸模式,中介機(jī)構(gòu)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)讓借貸雙方對(duì)接,融資人發(fā)出借款標(biāo)的,投資人放貸。通過(guò)P2P平臺(tái)的“撮合”,民間小額資金有了更多投資對(duì)象,需要融資的人有了更加便捷的渠道,本是提高社會(huì)資金利用率的創(chuàng)新之舉。然而過(guò)去幾年中,這種新模式經(jīng)歷了“從天堂到地獄再到人間”的過(guò)程。關(guān)于這一點(diǎn),張適時(shí)有很多話想說(shuō)。
“整個(gè)資本市場(chǎng)都瘋狂了”
中國(guó)最早的P2P平臺(tái)出現(xiàn)于2006年,當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境并不成熟,雖然不斷有試水者進(jìn)入,但直到2011年,整個(gè)行業(yè)才進(jìn)入快速發(fā)展期,并在2012年迎來(lái)了大爆發(fā)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2012年國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)交易總額超過(guò)百億元,大大小小的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)如雨后春筍般冒出,達(dá)2000多家。2013年,P2P平臺(tái)以每天上線1—2家的速度增長(zhǎng);2014年,行業(yè)整體交易規(guī)模突破2500億元,比上年增長(zhǎng)近140%;到2015年9月底,中國(guó)P2P網(wǎng)貸歷史累計(jì)成交量達(dá)9787億元,行業(yè)貸款余額3176.36億元。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,P2P的投資熱度之所以攀升得如此迅猛,主要是由于國(guó)內(nèi)股市持續(xù)疲軟,民間資金缺乏投資渠道,同時(shí)大量中小企業(yè)的融資需求十分旺盛,而傳統(tǒng)的銀行貸款門(mén)檻又過(guò)高,因此許多中小企業(yè)股東、高管紛紛通過(guò)P2P平臺(tái)吸收資金,大量民間資金從股市流向網(wǎng)貸行業(yè)??梢哉f(shuō),P2P的爆發(fā)式發(fā)展,是中國(guó)金融管制逐步放開(kāi)、民間借貸日漸旺盛、傳統(tǒng)銀行服務(wù)相對(duì)落后等因素共同作用的結(jié)果。
“到2014年、2015年,整個(gè)資本市場(chǎng)都瘋狂了,無(wú)數(shù)的創(chuàng)業(yè)者,無(wú)論是做過(guò)金融的還是沒(méi)做過(guò)金融的,都拿著錢(qián)進(jìn)來(lái)了?!睆堖m時(shí)對(duì)《環(huán)球人物》記者說(shuō)。
在P2P交易量暴漲的同時(shí),監(jiān)管政策卻一直沒(méi)有落地。從2013年開(kāi)始,各種問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)。本來(lái)只負(fù)責(zé)提供中介平臺(tái)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu),紛紛介入交易本身,甚至提供信用擔(dān)保。部分P2P平臺(tái)將借款人需求包裝成理財(cái)產(chǎn)品,向投資者出售,或者先吸納投資者的錢(qián),再尋找借款人,使大量資金進(jìn)入平臺(tái)的中間賬戶,形成資金池。部分平臺(tái)沒(méi)有充分核查借款人信息的真實(shí)性,導(dǎo)致有的借款人以多個(gè)虛假身份發(fā)布大量虛假借款信息,產(chǎn)生非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。更有一些平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者,自己就是虛假信息的發(fā)布者,通過(guò)借新貸、還舊貸的“龐氏騙局”,短期內(nèi)募集大量資金后卷款潛逃。
從2014年到2015年下半年,P2P平臺(tái)“跑路”事件頻出,引發(fā)整個(gè)行業(yè)信用危機(jī)。到2015年9月底,有問(wèn)題的平臺(tái)達(dá)1031家,占行業(yè)總量的30%。
“2014年、2015年,確確實(shí)實(shí)存在這些問(wèn)題。一些網(wǎng)貸公司不理性地?cái)U(kuò)張,或者初衷不善地?cái)U(kuò)張,導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的混亂?!睆堖m時(shí)說(shuō)。
監(jiān)管核心是防欺詐
從2016年開(kāi)始,相關(guān)部門(mén)加強(qiáng)了監(jiān)管力度。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫公開(kāi)表示:P2P機(jī)構(gòu)是信息中介,不是信用中介,不能參與交易;投資人和融資人要實(shí)名登記,資金流向要清楚。
去年8月,銀監(jiān)會(huì)、公安部等聯(lián)合發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》,被稱為“史上最嚴(yán)網(wǎng)貸監(jiān)管新規(guī)”。其中明確規(guī)定:網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)不得吸收公眾存款、不得設(shè)立資金池、不得向出借人提供擔(dān)保、不得承諾保本保息。在實(shí)際中,很多P2P平臺(tái)為了提高信任度,也主動(dòng)將平臺(tái)資金委托給第三方機(jī)構(gòu)存管。
“新規(guī)的出臺(tái),對(duì)整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展有里程碑式的意義。去年一整年,全國(guó)各地都在對(duì)非法集資行為進(jìn)行排查,雖然不可能一次清理完所有問(wèn)題企業(yè),但有效抑制了它們的生長(zhǎng)空間?!痹趶堖m時(shí)看來(lái),2016年之后,行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)更加健康的發(fā)展階段?!氨O(jiān)管沒(méi)有讓行業(yè)發(fā)展減速,而是更加規(guī)范?!彼f(shuō),“我的判斷是,未來(lái)幾年整個(gè)行業(yè)的增速是不會(huì)下降的。”
對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè),外界主要擔(dān)心兩個(gè)方面:道德風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。張適時(shí)認(rèn)為,監(jiān)管的主要方向是防范道德風(fēng)險(xiǎn),核心是防欺詐。2017年2月,銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》,對(duì)存管機(jī)構(gòu)的資質(zhì)、行為進(jìn)行規(guī)范。
“被存管的資金將被嚴(yán)格監(jiān)控,國(guó)家能隨時(shí)掌握其流向,以后P2P平臺(tái)想挪用客戶資金或卷款潛逃,幾乎不可能了?!睆堖m時(shí)說(shuō)。另外,大數(shù)據(jù)技術(shù)也被廣泛應(yīng)用在防欺詐領(lǐng)域。他告訴記者,5年前,“人人貸”要識(shí)別一個(gè)欺詐風(fēng)險(xiǎn),80%的工作靠人工,而現(xiàn)在90%以上的工作是靠大數(shù)據(jù)技術(shù),在秒級(jí)時(shí)間內(nèi)就能識(shí)別出欺詐用戶。
除監(jiān)管約束外,還有來(lái)自其他金融科技產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng),比如當(dāng)下最火的人工智能技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用。如果機(jī)器取代人工,投資的安全性更高、風(fēng)險(xiǎn)性更小,是否會(huì)對(duì)P2P平臺(tái)構(gòu)成沖擊?
“智能投顧(智能機(jī)器人投資顧問(wèn))目前處于初級(jí)階段,在中國(guó)還沒(méi)有真正發(fā)展起來(lái)。一方面,大家還不夠放心把錢(qián)交給一個(gè)機(jī)器去打理。另一方面,中國(guó)人更偏好固定收益理財(cái),而智能投顧是通過(guò)投資組合獲得浮動(dòng)收益,中國(guó)老百姓對(duì)此的接受程度沒(méi)有那么高。而且習(xí)慣了高收益率的人,很難接受普通收益率?!睆堖m時(shí)說(shuō)。
不過(guò),收益率與風(fēng)險(xiǎn)性是成正比的。智能投顧所宣傳的、在安全性方面的優(yōu)勢(shì)更符合中國(guó)老百姓“求穩(wěn)”的心理。關(guān)鍵在于,其科技含量是否真有宣傳的那么高?有業(yè)內(nèi)人士告訴《環(huán)球人物》記者,大部分智能投顧產(chǎn)品目前的計(jì)算水平并沒(méi)有超過(guò)傳統(tǒng)人工,其采用的數(shù)學(xué)模型是一樣的,如果P2P平臺(tái)能夠在安全性上讓大眾放心,未來(lái)一段時(shí)期仍然會(huì)具有很強(qiáng)的吸引力。
客戶正轉(zhuǎn)向個(gè)人消費(fèi)者
剛過(guò)而立之年的張適時(shí)已經(jīng)是創(chuàng)業(yè)圈的“老將”了。在清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院金融系讀本科時(shí),他一度認(rèn)為自己也會(huì)像很多師兄師姐那樣,畢業(yè)后到頂級(jí)投行,過(guò)著按部就班的“金領(lǐng)”生活。直到大四,他去外資銀行實(shí)習(xí),才發(fā)現(xiàn)那種看似光鮮,但一眼就能望到頭的生活并不是自己想要的,“我不想在大企業(yè)做螺絲釘”。
2009年,張適時(shí)結(jié)識(shí)了后來(lái)的創(chuàng)業(yè)搭檔李欣賀。李欣賀畢業(yè)于北京大學(xué)金融數(shù)學(xué)系,先后在國(guó)外投行和國(guó)內(nèi)基金公司工作。懷著相似的理想,兩人一見(jiàn)如故,開(kāi)始在全國(guó)各地考察創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目:房地產(chǎn)、情侶連鎖酒店、典當(dāng)行、擔(dān)保公司……但都被他們自己否了,因?yàn)椤皼](méi)有興奮的感覺(jué)”。直到有一天,他們?cè)谝槐就鈬?guó)雜志上讀到關(guān)于P2P的介紹。金融專業(yè)的敏感性讓張適時(shí)意識(shí)到,這種模式在中國(guó)有前途。
當(dāng)時(shí),網(wǎng)貸在國(guó)內(nèi)是一片真正的藍(lán)海,同類公司極少。加上2008年國(guó)際金融危機(jī)影響,國(guó)內(nèi)的股市、房市都處于不明朗階段,中國(guó)人手里的閑置資金普遍缺乏投資渠道,而中小微企業(yè)融資難的問(wèn)題又十分突出。張適時(shí)覺(jué)得,P2P這個(gè)領(lǐng)域成本低、市場(chǎng)大,可以快速發(fā)展起來(lái)。很快,李欣賀把自己的本科同學(xué)楊一夫也拉了進(jìn)來(lái)。三人籌集了100 萬(wàn)元,在2010 年上半年創(chuàng)建了P2P平臺(tái)“人人貸”。最初團(tuán)隊(duì)只有4個(gè)人:張適時(shí)主管產(chǎn)品和發(fā)展規(guī)劃,楊一夫負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)控制,李欣賀負(fù)責(zé)對(duì)外聯(lián)絡(luò),還有一名員工負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)。由于把握住了創(chuàng)業(yè)時(shí)機(jī),加上創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的專業(yè)背景,“人人貸”很快在市場(chǎng)上異軍突起。
創(chuàng)業(yè)早期,通過(guò)“人人貸”借款的客戶70%左右是小微企業(yè)主,剩下的才是工薪階層。但現(xiàn)在這個(gè)數(shù)字已經(jīng)反過(guò)來(lái)了,張適時(shí)告訴記者:“目前的成交客戶里,大概70%是拿固定工資的群體,另外30%才是小微企業(yè)和個(gè)體經(jīng)營(yíng)者?!?/p>
這種變化說(shuō)明,一般性消費(fèi)信貸市場(chǎng)有巨大潛力。廣義的消費(fèi)金融通常是指用于個(gè)人消費(fèi)目的(非經(jīng)營(yíng)目的)的貸款,主要由4部分構(gòu)成:房貸占比最高,約占整個(gè)行業(yè)的75%;汽車(chē)貸款占5%;信用卡貸款占10%;一般性消費(fèi)信貸占10%。
在中國(guó),消費(fèi)金融是從1999年開(kāi)始真正發(fā)展的。那一年,央行下發(fā)《關(guān)于鼓勵(lì)消費(fèi)貸款的若干意見(jiàn)》,將房貸比例提高到80%,貸款期限延長(zhǎng)到30年,按揭買(mǎi)房開(kāi)始興起。之后十幾年中,其他形式的消費(fèi)信貸也逐漸發(fā)展,但整個(gè)行業(yè)真正規(guī)?;绕?,也就是過(guò)去5年間的事。目前,中國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)的體量還不到20萬(wàn)億元,占GDP比重不到30%,而發(fā)達(dá)國(guó)家一般在40%—50%。
“在消費(fèi)金融的4個(gè)主要領(lǐng)域中,房貸基本上都是銀行管,車(chē)貸是汽車(chē)廠商在做,信用卡貸款是銀行或BAT企業(yè)在做,所以我們網(wǎng)貸針對(duì)的就是一般性消費(fèi)信貸。”張適時(shí)對(duì)記者透露,根據(jù)有關(guān)預(yù)測(cè),中國(guó)GDP到2025年將達(dá)到120萬(wàn)億元,消費(fèi)金融市場(chǎng)的體量會(huì)接近50萬(wàn)億元,其中的一般性消費(fèi)信貸如果依然占比10%,就是5萬(wàn)億元的規(guī)模,發(fā)展空間巨大。
因此,目前張適時(shí)把絕大部分精力放在一般性消費(fèi)信貸上。過(guò)去五六年中,“人人貸”的客戶群也隨之發(fā)生變化,借款用戶年齡一步步往下走,目前的核心客戶群年齡集中在30—45歲。
“網(wǎng)貸行業(yè)要堅(jiān)持最初的夢(mèng)想”
張適時(shí)告訴記者,未來(lái)三五年里,“人人貸”的市場(chǎng)定位不會(huì)發(fā)生根本變化,公司會(huì)繼續(xù)把力量集中在一般性消費(fèi)信貸領(lǐng)域。
“很多企業(yè)發(fā)展到一定階段會(huì)謀求多元化,但我認(rèn)為‘人人貸還沒(méi)到最合適的時(shí)間點(diǎn)?!睆堖m時(shí)說(shuō),“企業(yè)多元化大多是為了分散風(fēng)險(xiǎn),要達(dá)到這個(gè)目的,新業(yè)務(wù)的比重通常要占到業(yè)務(wù)總量的30%—50%。我們現(xiàn)在還不想分散主營(yíng)業(yè)務(wù),而是要集中力量,繼續(xù)發(fā)展一般性消費(fèi)信貸市場(chǎng)。我希望公司未來(lái)幾年能持續(xù)增長(zhǎng),成為網(wǎng)貸行業(yè)的龍頭,之后再走得更寬、更遠(yuǎn)?!?/p>
對(duì)網(wǎng)貸的發(fā)展趨勢(shì),張適時(shí)表示,整個(gè)行業(yè)的集中度會(huì)進(jìn)一步提高。“未來(lái)三五年內(nèi),整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)會(huì)越來(lái)越寡頭化,前幾名占據(jù)市場(chǎng)份額的比例會(huì)越來(lái)越高。首先是因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)足夠大,其次也確實(shí)有一些企業(yè)經(jīng)過(guò)多年的積累,具備了先發(fā)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì),這些會(huì)帶來(lái)數(shù)據(jù)和成本方面的優(yōu)勢(shì),規(guī)模效應(yīng)將越來(lái)越顯著?!?/p>
在張適時(shí)看來(lái),P2P行業(yè)的“廝殺”已經(jīng)結(jié)束了上半場(chǎng)。在多重因素的作用下,市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘已經(jīng)被高高筑起,加上道德風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制,行業(yè)即將進(jìn)入下半場(chǎng)的決勝階段,只有少數(shù)平臺(tái)有機(jī)會(huì)進(jìn)入“決賽”。
不過(guò),P2P的市場(chǎng)空間依然巨大。“未來(lái)至少三到五年還是增量市場(chǎng),P2P行業(yè)還遠(yuǎn)沒(méi)有到相互搶蛋糕的階段。”早期的野蠻生長(zhǎng)曾經(jīng)為網(wǎng)貸行業(yè)賺足了眼球,但虛幻的泡沫終不長(zhǎng)久。用張適時(shí)的話說(shuō):“P2P必然要回歸普惠金融的本質(zhì),網(wǎng)貸行業(yè)要堅(jiān)持最初的夢(mèng)想?!?