張大龍

我國在“十三五”規(guī)劃中提出單位能耗降低、主要污染物排放總量減少的工作目標(biāo)，實現(xiàn)這一目標(biāo)需要綜合運用產(chǎn)業(yè)、財政、稅收、金融政策。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，構(gòu)建一個與我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展階段和節(jié)能減排現(xiàn)狀相適應(yīng)的促進(jìn)節(jié)能減排的金融支持體系，對于促進(jìn)我國節(jié)能減排、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長具有十分重要的意義。但是，金融支持節(jié)能減排中的一些問題仍應(yīng)引起關(guān)注。

金融支持節(jié)能減排面臨的主要瓶頸問題

（一）與地方政府的博弈制約金融支持節(jié)能減排政策的落實。金融機(jī)構(gòu)是通過開展綠色信貸業(yè)務(wù)來貫徹落實節(jié)能減排政策的。大多數(shù)省市、區(qū)）的幾大支柱產(chǎn)業(yè)，往往是國家重點調(diào)控的“兩高一資”行業(yè)。也是節(jié)能減排重點控制的行業(yè)。但由于這些高污染、高能耗行業(yè)、企業(yè)是地方GDP和財政稅收增長的頂梁柱，所以在現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)發(fā)展體制下，倘若環(huán)保部門和地方政府采取一些措施，可能會進(jìn)一步加大銀行項目貸款評估和管理難度。如地方政府為了短期利益。對這些企業(yè)實行保護(hù)性政策，通過發(fā)放《臨時排污許可證》為企業(yè)獲取貸款大開方便之門，地方政府的這種保護(hù)性政策在一定程度上制約了綠色信貸工作的開展，給金融機(jī)構(gòu)控制或削減這些企業(yè)信貸加大了難度。

（二）金融機(jī)構(gòu)服務(wù)地方節(jié)能減排的主動性仍顯不足。一是部分基層銀行對總行指導(dǎo)表現(xiàn)出過強(qiáng)的依賴性，“等”、“靠”意識較強(qiáng)。信貸執(zhí)行過程中計劃色彩較濃，市場機(jī)制的效應(yīng)未能充分體現(xiàn)。導(dǎo)致本地金融機(jī)構(gòu)在支持節(jié)能減排的工作中一直處于比較被動的地位。二是相關(guān)制度建設(shè)沒有跟上。首先，對項目環(huán)境風(fēng)險的評估，金融機(jī)構(gòu)主要依靠當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門的環(huán)評信息。內(nèi)部缺少相關(guān)的專業(yè)分析人員，對項目節(jié)能減排情況難以全程跟進(jìn)。其次，目前關(guān)于“綠色信貸”的標(biāo)準(zhǔn)多為綜合性、原則性的，缺少具體的指導(dǎo)目錄和環(huán)境風(fēng)險評級標(biāo)準(zhǔn)等。內(nèi)部實施細(xì)則有待完善。影響項目操作。再次，缺少新興產(chǎn)業(yè)授信項目的制度創(chuàng)新。一些公益性環(huán)保項目由于無法提供可接受的抵質(zhì)押物而使貸款條件受限；部分創(chuàng)新型節(jié)能減排項目尚未經(jīng)過成熟市場的考驗，銀行貸款風(fēng)險評估難度較大。

（三）對環(huán)境和社會風(fēng)險的承受能力不足。隨著我國環(huán)境保護(hù)和節(jié)能降耗力度加大，環(huán)境風(fēng)險日益成為信貸活動當(dāng)中最主要的風(fēng)險之一?！毒G色信貸指引》也要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)有效識別、計量、監(jiān)測、控制信貸業(yè)務(wù)中環(huán)境和社會風(fēng)險。但是目前銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對于環(huán)境和社會風(fēng)險的認(rèn)識能力、管理能力和管理技術(shù)差別非常大，個別金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)環(huán)境和社會風(fēng)險的能力還比較弱。比如，一些小金融機(jī)構(gòu)由于一個高污染、高耗能的企業(yè)關(guān)閉，就有可能會導(dǎo)致一家金融機(jī)構(gòu)形成單體機(jī)構(gòu)的風(fēng)險。

（四）節(jié)能減排規(guī)模尚還偏小。長期以來，受傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)制約，商業(yè)銀行形成了以制造業(yè)客戶為主體的“高碳型”貸款客戶結(jié)構(gòu)。這一點在大型商業(yè)銀行表現(xiàn)得尤為明顯。商業(yè)銀行短期內(nèi)如大幅度減少這類客戶貸款，勢必會影響營業(yè)收入，因為這種客戶結(jié)構(gòu)占主導(dǎo)地位的現(xiàn)狀恐怕還要維持一段時間。這在客觀上也會影響了綠色信貸規(guī)模的擴(kuò)張。節(jié)能環(huán)保企業(yè)和項目大多科技含量較高，投資周期較長，預(yù)期效益不太理想，也影響了商業(yè)銀行貸款積極性。特別是中小企業(yè)沒有抵押品，也找不到擔(dān)保，貸款的可得性更低。盡管近兩年節(jié)能減排信貸方面貸款增加較多。但是與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求相比，還有相當(dāng)大的差距，新增節(jié)能減排信貸數(shù)量在年度貸款增量中所占比重仍然較低。截至目前，我國采納“赤道原則”的僅興業(yè)銀行一家。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月末，國內(nèi)21家主要銀行機(jī)構(gòu)在全部貸款余額中節(jié)能減排貸款僅占9%。

（五）企業(yè)利益驅(qū)動影響綠色信貸的發(fā)展?！熬G色信貸”的直接作用對象是企業(yè)，通過經(jīng)濟(jì)手段迫使企業(yè)將污染成本內(nèi)部化，使得企業(yè)事前自愿減少污染，而不是事后再治理污染。當(dāng)前，大多數(shù)企業(yè)認(rèn)為節(jié)能減排需耗費大量資金，成本高，效益又很難在短期內(nèi)顯現(xiàn)，而違規(guī)排放的違法處罰力度不大，企業(yè)環(huán)境污染成本較低，成本外部化現(xiàn)象比較嚴(yán)重，導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行節(jié)能減排改造的熱情不高或者不愿投入更多資金進(jìn)行節(jié)能減排技改，存在著利益博弈現(xiàn)象，直接影響到金融機(jī)構(gòu)對節(jié)能環(huán)保項目的信貸投放。

（六）缺乏節(jié)能減排貸款的風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制。缺乏節(jié)能減排貸款風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制及由此帶來的風(fēng)險收益不匹配，是商業(yè)銀行對節(jié)能減排融資望而卻步的主要原因。一般而言，提高貸款利率、對貸款進(jìn)行擔(dān)保、補(bǔ)貼或者保險等，可以有效地降低或轉(zhuǎn)移節(jié)能減排貸款的風(fēng)險。但是目前我國設(shè)立的綠色節(jié)能減排投資基金相對于龐大的節(jié)能減排資金需求而言顯得微不足道，各保險機(jī)構(gòu)也沒有設(shè)計合適的節(jié)能減排相關(guān)險種。同時政府也缺乏“綠色信貸”的其他激勵機(jī)制——從而阻礙了商業(yè)銀行開展綠色信貸業(yè)務(wù)的積極性。二是存在節(jié)能減排貸款的信息不對稱。目前我國尚未將企業(yè)節(jié)能減排信息納入中國人民銀行企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，商業(yè)銀行難以獲得企業(yè)節(jié)能減排的第一手資料——大部分信息由企業(yè)提供，所以在項目評估、篩選、監(jiān)督等綠色信貸業(yè)務(wù)各步驟中均可能面臨著信息失真問題。同時，由于缺乏熟悉節(jié)能減排和金融業(yè)務(wù)的復(fù)合型人才，商業(yè)銀行難以開發(fā)出與節(jié)能減排信貸相適應(yīng)的金融產(chǎn)品，從而很大程度上也影響了商業(yè)銀行支持節(jié)能減排的推進(jìn)。

（七）缺乏健全有效的“綠色資本市場”準(zhǔn)入、交易、退出機(jī)制。綠色資本市場機(jī)制可以分為市場準(zhǔn)入、市場交易和市場退出三種。目前我國綠色資本市場的機(jī)制建設(shè)剛剛啟動，缺乏有效的制度安排。以股票市場為例，在市場準(zhǔn)入機(jī)制方面，目前我國的股票市場節(jié)能減排準(zhǔn)入機(jī)制尚未成熟，上市公司節(jié)能減排監(jiān)管依然缺乏。導(dǎo)致某些“雙高”企業(yè)或利用投資者資金繼續(xù)擴(kuò)大污染，或在成功融資后不兌現(xiàn)環(huán)保承諾，環(huán)境事故與環(huán)境違法行為屢屢發(fā)生。市場交易機(jī)制主要是通過上市公司披露節(jié)能減排信息。促使高污染、高排放行業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品遵循相關(guān)節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)。目前我國上市公司對自身環(huán)境信息的披露還很不到位。據(jù)了解，每年的上市公司年報中，僅有限的公司進(jìn)行了環(huán)境信息披露且絕大多數(shù)披露都是定性描述，有用環(huán)境信息量小，一些受到環(huán)境行政處罰的公司也未及時披露。在市場退出機(jī)制方面，目前我國尚未制定完善的有關(guān)上市公司在節(jié)能減排方面退市的標(biāo)準(zhǔn)、方式和條件。

（八）節(jié)能減排專業(yè)人才數(shù)量不足。節(jié)能減排信貸業(yè)務(wù)涉及對貸款企業(yè)環(huán)保信息的判斷、環(huán)境風(fēng)險的評估和貸款產(chǎn)品的定價。這些都是專業(yè)性、技術(shù)性很強(qiáng)的工作，需要環(huán)保技術(shù)和信貸業(yè)務(wù)兼通的復(fù)合型專業(yè)人才來承擔(dān)。但是銀行這方面的人才嚴(yán)重缺乏。銀行每年招聘新員工也大多招收金融、財會專業(yè)的畢業(yè)生而排斥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的專業(yè)人才。這是商業(yè)銀行人才隊伍建設(shè)中的一個誤區(qū)。缺少從專業(yè)技術(shù)角度對綠色信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行可行性評估和風(fēng)險識別、量化的專業(yè)人員，也是制約節(jié)能減排信貸發(fā)展的一個因素。

促進(jìn)金融支持節(jié)能減排的對策建議

（一）建立為節(jié)能減排服務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)。政策性金融支持節(jié)能減排是先導(dǎo)。政策性金融機(jī)構(gòu)通過為節(jié)能減排項目提供長期、低利率的信貸資金和相關(guān)金融服務(wù)，弱化金融資本的逐利性，降低金融風(fēng)險以達(dá)到誘導(dǎo)商業(yè)性金融跟進(jìn)的目的。支持節(jié)能減排的政策性金融機(jī)構(gòu)主要包括政策性銀行機(jī)構(gòu)、政策陛擔(dān)保機(jī)構(gòu)、政策性保險機(jī)構(gòu)三類，分別為節(jié)能減排項目提供政策性信貸資金、政策性擔(dān)保、政策性保險服務(wù)。這些政策性金融機(jī)構(gòu)由政府設(shè)立或控股，資金來源以政府資金為主，并通過立法明確其相應(yīng)的法律地位、權(quán)利義務(wù)、經(jīng)營宗旨、經(jīng)營目標(biāo)和業(yè)務(wù)范圍等相關(guān)重要事項，與商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)各司其職、各盡其責(zé)、各展其長。

（二）制定金融支持節(jié)能減排政策，實施低碳金融路線圖。一是加強(qiáng)央行與金融監(jiān)管部門在落實國家節(jié)能減排政策上的協(xié)調(diào)，按照國家的整體部署，共同研究金融支持節(jié)能減排的配套性政策，制定相關(guān)具體措施。二是按照各自的職責(zé)分工引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)開展投融資活動和金融創(chuàng)新。央行和金融監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮金融政策決策者和金融監(jiān)管者的職能。利用貨幣政策、利率、信貸的杠桿指導(dǎo)作用，引導(dǎo)商業(yè)銀行在信貸項目選擇、準(zhǔn)入、審批各環(huán)節(jié)將企業(yè)的減排、環(huán)保作為投放的依據(jù)，建立科學(xué)的項目評估標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險預(yù)防體系，把節(jié)能減排、資源循環(huán)利用等指標(biāo)納入貸款審批體系。三是引導(dǎo)和鼓勵金融機(jī)構(gòu)開展金融創(chuàng)新，發(fā)揮金融部門在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所具有的融通資金、聚集資金和配置資金的重要橋梁作用，適應(yīng)節(jié)能減排的需要。

（三）建立金融協(xié)調(diào)機(jī)制，研究和探索創(chuàng)新途徑。圍繞節(jié)能減排，開展金融創(chuàng)新既是貫徹國家轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)的需要，也是金融業(yè)自身發(fā)展的需要，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開金融的支持，低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展又為金融創(chuàng)新帶來契機(jī)。在金融創(chuàng)新過程中首先應(yīng)當(dāng)創(chuàng)新金融合作機(jī)制，建立合作平臺。一是建立以一行三會主導(dǎo)下的金融協(xié)調(diào)聯(lián)席會議制度；二是建立以省級地方政府聯(lián)合央行、金融監(jiān)管部門為主導(dǎo)的聯(lián)席會議制度，統(tǒng)籌研究金融支持涉及國家發(fā)展的戰(zhàn)略性政策規(guī)劃，制定配套的導(dǎo)向性政策。其次是共同組建研究機(jī)構(gòu)或依托政策性研究組織，做好理論創(chuàng)新與實踐創(chuàng)新的研究。定期舉辦高級別專家論壇，吸收、梳理國內(nèi)外金融業(yè)在支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)、開展金融創(chuàng)新方面的成功嘗試和先進(jìn)經(jīng)驗。研究創(chuàng)造具有中國特色的低碳金融理論體系，指導(dǎo)金融支持節(jié)能減排在我國的具體實踐。搶占市場規(guī)則的制定權(quán)、話語權(quán)和主動權(quán)；第三是創(chuàng)新模式，深化金融支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)的試點工作，促進(jìn)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

（四）建立地方政府綠色GDP核算體系，強(qiáng)化社會輿論監(jiān)督。從國際上看，政府部門行為的調(diào)整和約束、銀行與各級政府的共識是信貸政策有效支持節(jié)能減排的前提。所以。政府應(yīng)將節(jié)能減排各項指標(biāo)納入地方官員的績效考核指標(biāo)體系，建立地方政府綠色GDP核算體系。實施綠色信貸政策與區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策有機(jī)結(jié)合，促進(jìn)地方政府調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，鼓勵企業(yè)通過自主創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步抓好節(jié)能減排工作，為金融支持節(jié)能減排掃清障礙。同時，制定切實可行的金融機(jī)構(gòu)和實體經(jīng)濟(jì)社會責(zé)任的相關(guān)法規(guī)，明確金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的社會責(zé)任、執(zhí)行與監(jiān)督、獎勵與懲罰等細(xì)節(jié)，規(guī)定金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的權(quán)利與義務(wù)。健全征詢公眾意見和企業(yè)社會責(zé)任報告的信息披露制度。詳細(xì)編制企業(yè)社會報告，向公眾披露環(huán)境和社會政策等具體內(nèi)容，強(qiáng)化社會輿論監(jiān)督。

（五）完善激勵機(jī)制，提高金融支持節(jié)能減排力度。從政府的角度來看，一是制定一系列條例、標(biāo)準(zhǔn)和優(yōu)惠政策，鼓勵銀行、基金公司、保險公司等金融機(jī)構(gòu)提高自身的環(huán)境責(zé)任，增強(qiáng)保護(hù)環(huán)境的積極性；二是制定相關(guān)的法律、法規(guī)，推動適合國情的環(huán)境金融產(chǎn)品逐步興起和蓬勃發(fā)展；三是在加大對節(jié)能減排項目投資的同時，對金融信貸支持節(jié)能減排撥出一定專項資金進(jìn)行貼息，或研究出臺對機(jī)構(gòu)和個人投資者投資綠色債券、綠色基金的稅收優(yōu)惠政策。鼓勵金融產(chǎn)品創(chuàng)新。從金融業(yè)自身來看，金融業(yè)應(yīng)制定與環(huán)境相關(guān)的金融政策，并積極構(gòu)建與之相適應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)和制度、行動計劃和監(jiān)督程序，定期向外界發(fā)布環(huán)境評估報告。從具體業(yè)務(wù)來看，應(yīng)建立綠色信貸決策制度。在對項目進(jìn)行貸款之前，引入環(huán)境因素系數(shù)，從源頭控制污染，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和社會的可持續(xù)發(fā)展。

（六）加快復(fù)合型人才培養(yǎng)和中介機(jī)構(gòu)建設(shè)。培養(yǎng)出既熟悉節(jié)能減排又掌握金融知識的復(fù)合型人才，是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行與節(jié)能減排相關(guān)金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)，同時也為金融機(jī)構(gòu)將節(jié)能減排貸款的風(fēng)險控制在適當(dāng)范圍內(nèi)提供保障。此外，大量提供包括資信評估、技術(shù)咨詢、財務(wù)顧問、法律顧問等服務(wù)在內(nèi)的中介機(jī)構(gòu)的存在和有效運作，可以降低金融機(jī)構(gòu)的信息不對稱，架通企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的橋梁，推進(jìn)綠色信貸進(jìn)程。

（七）完善和創(chuàng)新多層次的融資渠道。一是支持承擔(dān)國家重點節(jié)能工程項目的企業(yè)多渠道籌措節(jié)能減排資金，包括支持企業(yè)以發(fā)行企業(yè)債券、配股、募集新股等形式籌集資金。二是支持和培育一批具有技術(shù)創(chuàng)新、效益增長的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展項目的中小公司上市，包括在創(chuàng)業(yè)版市場的上市，以控制高耗能、高污染企業(yè)在股票市場上的直接融資。三是探討保險業(yè)為節(jié)能減排項目提供個性化、差異化保險支持的可行性，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。四是創(chuàng)新融資方式。在國家層面建立經(jīng)濟(jì)發(fā)展中涉及國家戰(zhàn)略性安排的產(chǎn)業(yè)投資基金，包括嘗試設(shè)立理論界正在積極熱議的“碳券基金”、考慮允許省級政府發(fā)行地方債券等途徑來獲得合理投資于高效益的節(jié)能減排項目和技術(shù)資金支持，同時為節(jié)能減排項目提供信貸擔(dān)保和履約擔(dān)保。五是加強(qiáng)國際間的融資合作，由于節(jié)能減排本身具有的廣泛性，決定了必須加強(qiáng)國際合作，包括技術(shù)與融資的合作，著力探討發(fā)展以國家信譽擔(dān)保的融資工具。