東邊日出西邊雨。延綿十余年的火爆樓市，終于進(jìn)入了分化時(shí)代。

一方面，北上廣深等一線城市房?jī)r(jià)堅(jiān)挺依舊，地王頻出；另一方面，二三線城市的樓市供過(guò)于求，地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)漸行漸近。

人口的流動(dòng)，是造成這一分化格局的主因。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅北京一地，每年涌入的新增常住人口多達(dá)60萬(wàn)。供地未見(jiàn)明顯提升，需求卻不斷擴(kuò)容，集聚效應(yīng)使得房?jī)r(jià)居高不下。反觀三線城市，由于有質(zhì)量的就業(yè)機(jī)會(huì)匱乏，教育、醫(yī)療等公共服務(wù)資源短缺，人口不斷外流，樓市的中遠(yuǎn)期需求已然不被看好。

問(wèn)題是，無(wú)論是土地還是財(cái)稅制度的根本變革，仍未開(kāi)啟。身?yè)?dān)GDP考核重任的地方主官別無(wú)選擇，唯有在土地財(cái)政的路上越走越遠(yuǎn)。

然而，最近兩年的土地?cái)?shù)據(jù)表明，征地拆遷成本越來(lái)越高，地方政府經(jīng)營(yíng)土地的邊際收益不斷遞減，土地財(cái)政的老路走到了盡頭。在這一背景下不斷加碼的土地財(cái)政老路，難免令地方債務(wù)高企，鬼城頻現(xiàn)。

素以改革聞名的三中全會(huì)已經(jīng)近在眼前，如何破解這一危局，事關(guān)長(zhǎng)治久安，已不容再忽視。