祝輝明

摘要：經(jīng)過宏觀制度上的深化醫(yī)療改革之后，民營(yíng)醫(yī)院作為一種有效的資源補(bǔ)充，已經(jīng)成為了醫(yī)療衛(wèi)生體系中不可或缺的成分之一。但是，目前民營(yíng)醫(yī)院需要解決自身資金問題以突破發(fā)展困境，其中一個(gè)重要的舉措就是借助于融資。

以我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革為背景，文章對(duì)民營(yíng)醫(yī)院中間融資的各個(gè)種類極其特點(diǎn)進(jìn)行了分析；就融資中民營(yíng)醫(yī)院面臨的問題進(jìn)行了探討；同時(shí)在民營(yíng)醫(yī)院如何拓寬融資渠道方面提出了建議。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)醫(yī)院；中間融資

近年來，我國(guó)人民生活水平不斷提高，理所當(dāng)然地對(duì)醫(yī)療服務(wù)提出了更高的要求。由于民營(yíng)醫(yī)院較公立醫(yī)院具有融資方面的優(yōu)勢(shì)，我國(guó)的政策也得以從供給公立醫(yī)院吃力的困境中稍稍抽身出來，轉(zhuǎn)而積極支持民營(yíng)醫(yī)院的發(fā)展。而就民營(yíng)醫(yī)院自身來說，服務(wù)能力較弱的同時(shí)，收入渠道較窄，支撐其發(fā)展的重要舉措就是通過融資的方式來實(shí)現(xiàn)。

在資金方面直接或者間接地達(dá)成持有者和需求者進(jìn)行貨幣融通的活動(dòng)叫做融資。在分類上，又根據(jù)金融機(jī)構(gòu)參與程度的不同，將融資的內(nèi)源、外源兩大類中的外源融資再次分為三個(gè)種類，即間接融資、直接融資和中間融資。其中，中間融資不同于傳統(tǒng)的直接融資和間接融資。中間融資的投融資主體來自于社會(huì)，融資方式根據(jù)主體需求的不同而具有多種模式且更具創(chuàng)新性。中間融資通過中介機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的融資產(chǎn)品規(guī)定的債權(quán)和債務(wù)關(guān)系實(shí)現(xiàn)。研究中間融資的種類、特點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)民營(yíng)醫(yī)院現(xiàn)存的問題，探求中間融資的新渠道，是對(duì)民營(yíng)醫(yī)院實(shí)現(xiàn)自身持續(xù)發(fā)展的實(shí)質(zhì)幫助，對(duì)于鞏固民營(yíng)醫(yī)院在我國(guó)現(xiàn)有辦醫(yī)格局已占有的一席之地具有重要的意義，同時(shí)更是人民群眾對(duì)于享有更完善的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)權(quán)益的現(xiàn)實(shí)需求。

一、民營(yíng)醫(yī)院中間融資的渠道

（一）公私合作（PPP）模式

PPP（公私合作）模式是指公共基礎(chǔ)設(shè)施方面的建設(shè)、各方面的設(shè)計(jì)開發(fā)需要企業(yè)和政府全程參與、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。探究這一模式的先行者是北京大學(xué)和方正集團(tuán)以公私合作模式建成的北大國(guó)際醫(yī)院。該醫(yī)院由北京大學(xué)和方正集團(tuán)共同投資45億元而興建。北大國(guó)際醫(yī)院的總建筑面積達(dá)44萬(wàn)平方米，擁有1800張床位，是我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生投資上的創(chuàng)新。十分顯然的是，采用公私合作模式的北大國(guó)際醫(yī)院為社會(huì)提供了更優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)品和服務(wù)。

（二）建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-移交（BOT）模式

BOT（ 建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-移交）模式是指在特許協(xié)議下，政府行使監(jiān)督和調(diào)控的權(quán)利，私人投資者收取使用者的一定費(fèi)用，協(xié)議期滿之后由政府收回此項(xiàng)目。這一模式的的成功案例有昆明市的醫(yī)療廢物集中處理中心、由蘇州大學(xué)醫(yī)學(xué)院門診轉(zhuǎn)變后的同安門診。以上案例體現(xiàn)了建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-移交模式能夠高效率地結(jié)合私人資金和融資需求，以實(shí)現(xiàn)醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目最優(yōu)發(fā)展的優(yōu)點(diǎn)。

（三）投資-運(yùn)營(yíng)-移交（IOT）模式

IOT（ 投資-運(yùn)營(yíng)-移交）模式是指按照特許協(xié)議選擇對(duì)現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行收購(gòu)或注資，協(xié)議期滿之后由公共部門收回此項(xiàng)目。這一模式的典型案例是作為改革試點(diǎn)的門頭溝區(qū)醫(yī)院。借助簽訂協(xié)議后鳳凰醫(yī)療集團(tuán)的社會(huì)融資，該醫(yī)院實(shí)現(xiàn)了北京市第一家公立醫(yī)院的投資-運(yùn)營(yíng)-移交模式改革。注資7500萬(wàn)元的頭溝區(qū)醫(yī)院實(shí)現(xiàn)了內(nèi)部制度的轉(zhuǎn)變，保持了醫(yī)院的公益性，為人民群眾提供了與同級(jí)別行業(yè)相比費(fèi)用更低的醫(yī)療服務(wù)。

（四）資產(chǎn)證券化模式

資產(chǎn)證券化模式是指將特定的資產(chǎn)組合或者現(xiàn)金流進(jìn)行資產(chǎn)證券化，分離和重組民營(yíng)醫(yī)院的收益和風(fēng)險(xiǎn)。民營(yíng)醫(yī)院常常采用資產(chǎn)證券化模式來進(jìn)行中間融資。這一模式的典型案例是金陵藥業(yè)先后收購(gòu)了宿遷市人民醫(yī)院和南京醫(yī)科大學(xué)第三附屬醫(yī)院。金陵藥業(yè)收購(gòu)醫(yī)院的成功舉措體現(xiàn)了資產(chǎn)證券化模式能夠?qū)ι鲜泄镜漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化的優(yōu)勢(shì)。

（五）夾層融資模式

夾層融資模式是指通過夾層資本進(jìn)行融資，投資者以資金和商業(yè)銀行為主，另一方是傳統(tǒng)信貸難以覆蓋的小微企業(yè)。這一模式的案例目前在我國(guó)并不常見。上世紀(jì)八十年代？， 夾層融資模式最早于在歐美國(guó)家出現(xiàn)。夾層融資模式可以極大地減少醫(yī)院方面控制權(quán)的分散，將來有可能成為混合所有制改革方向上民營(yíng)醫(yī)院所看重的一種融資方式。

二、民營(yíng)醫(yī)院在融資中存在的問題

（一）民營(yíng)醫(yī)院自身的限制

民營(yíng)醫(yī)院的融資渠道受到其自身限制的狀況可以從以下三個(gè)方面來分析——

第一，我國(guó)法律明確規(guī)定醫(yī)院的醫(yī)療衛(wèi)生設(shè)施不得用于抵押，事實(shí)上民營(yíng)醫(yī)院自身的固定資產(chǎn)無法滿足提供抵押的實(shí)際需求。

第二，醫(yī)院的主要融資渠道是財(cái)政融資和自由融資，作為外源融資主要方式的銀行貸款落實(shí)起來困難重重。

第三，不穩(wěn)定的現(xiàn)金流是民營(yíng)醫(yī)院在取得銀行貸款的資格上的極大弱點(diǎn)。

（二）融資的門檻過高

一方面，債權(quán)市場(chǎng)不常采用民營(yíng)醫(yī)院的債權(quán)融資。債券的產(chǎn)品類型不足，醫(yī)院缺乏相應(yīng)的資格是造成這一現(xiàn)狀的原因。對(duì)于證券市場(chǎng)來說，傳統(tǒng)上主要的證券發(fā)行者是和國(guó)家和政府有關(guān)的企業(yè)和公司，民營(yíng)企業(yè)發(fā)行債券的市場(chǎng)占比小、債券種類少；對(duì)于民營(yíng)醫(yī)院來說，成立時(shí)間短、規(guī)模小、體制不完善等特點(diǎn)使其難以得到投資者的傾心。

另一方面，股權(quán)融資的規(guī)定和監(jiān)管嚴(yán)格造就了融資的高門檻。轉(zhuǎn)讓股份的風(fēng)險(xiǎn)大，同時(shí)現(xiàn)今已經(jīng)成功的典范少，這些對(duì)民營(yíng)醫(yī)院在融資中的實(shí)際發(fā)展形成了明顯的制約。

（三）政策的落實(shí)上不足

第一，競(jìng)爭(zhēng)大環(huán)境需要給予民營(yíng)醫(yī)院更多的公平性。支持政策的落實(shí)不足，在資格、稅收、準(zhǔn)入、經(jīng)營(yíng)等多方面限制了民營(yíng)醫(yī)院的生存和發(fā)展。而中間融資模式在我國(guó)的發(fā)展歷史較短，對(duì)于PPP模式等相關(guān)的政策尚且處于探索階段，細(xì)化和落實(shí)起來尤為困難。同時(shí)，不斷上漲的經(jīng)營(yíng)和管理成本等不利因素增加了政府的債務(wù)，加大了私人投資的風(fēng)險(xiǎn)，造成了服務(wù)部門價(jià)格管理機(jī)制的欠缺，增大了醫(yī)院的融資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致激勵(lì)作用有限，最終制約了民營(yíng)醫(yī)院融資的實(shí)際可操作性。

第二，貼息、擔(dān)保的政策需要更多考慮醫(yī)院方面。目前民營(yíng)醫(yī)院缺乏政府信用作為擔(dān)保背景，使民營(yíng)醫(yī)院受到更多的市場(chǎng)限制，致使其貸款能力不足。

三、民營(yíng)醫(yī)院如何拓寬融資渠道

（一）創(chuàng)新融資方式

首先，民營(yíng)醫(yī)院應(yīng)加強(qiáng)開拓創(chuàng)新的精神和探索。借鑒國(guó)內(nèi)外民營(yíng)醫(yī)院融資方面的成功案例、先進(jìn)實(shí)驗(yàn)，拓展融資渠道。盡可能吸收各種資本以促進(jìn)醫(yī)療領(lǐng)域的發(fā)展，是民營(yíng)醫(yī)院創(chuàng)新融資方式可以選擇嘗試的切入點(diǎn)。

然后，民營(yíng)醫(yī)院經(jīng)營(yíng)者應(yīng)增加對(duì)所經(jīng)營(yíng)的醫(yī)療項(xiàng)目的責(zé)任感。將民營(yíng)醫(yī)院的生死存亡與自身事業(yè)相結(jié)合，與醫(yī)療制度的健全相結(jié)合，全心全意為醫(yī)療服務(wù)需求者服務(wù)，增加民營(yíng)醫(yī)院自身的信譽(yù)度，做各方人士心目中“靠譜兒”的醫(yī)療服務(wù)單位。

此外，民營(yíng)醫(yī)院可加強(qiáng)融資對(duì)接服務(wù)能力。充分挖掘中間融資的潛力，樹立長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的目標(biāo)，全面探索融資模式，尋找能夠精確對(duì)接的融資項(xiàng)目。民營(yíng)醫(yī)院自身應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)新融資方式，從而融入融資市場(chǎng)，進(jìn)而提高融資效率，優(yōu)化辦醫(yī)體制。

（二）給予政策鼓勵(lì)

一方面，政策上需要使醫(yī)院自身加強(qiáng)對(duì)融資項(xiàng)目的管制，如實(shí)行法人制度等，以建立健全對(duì)民營(yíng)醫(yī)院融資的保障制度。

另一方面，支持政策應(yīng)明確醫(yī)院融資主題的權(quán)利義務(wù)，規(guī)范民營(yíng)醫(yī)院的行為方式，完善管理和稅收政策。同時(shí)，加大對(duì)民營(yíng)醫(yī)院的貼息、貸款補(bǔ)貼，為醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供合理的保障。

四、結(jié)論

了解中間融資的類別和不同類別的特點(diǎn)， 探究民營(yíng)醫(yī)院的融資現(xiàn)狀，可以為民營(yíng)醫(yī)院的未來發(fā)展帶來更多的啟發(fā)。

在促進(jìn)民營(yíng)醫(yī)院的融資方面，民營(yíng)醫(yī)院自身要加大探索融資方式、方法的力度，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)融資項(xiàng)目上的保障；國(guó)家政策需要就民營(yíng)醫(yī)院融資困難的各個(gè)方面給出相應(yīng)的支持。各方面協(xié)同一致，共同促進(jìn)醫(yī)院融資的多元化發(fā)展，才能為民營(yíng)醫(yī)院提供更大的生存空間，為國(guó)家的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系完善更科學(xué)的制度，為人民群眾帶來更加便利的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)。

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