張哲靖

【摘 要】證券是金融行業(yè)的重要組成部分，在金融資產(chǎn)的運作和流通中能夠產(chǎn)生一定的投資收益和回報，為投資者帶來收益。在證券行業(yè)中，投資者需要對證券投資的風(fēng)險進行提前的分析和預(yù)測，并在進行投資活動前對資金的使用進行規(guī)劃，選擇合適的證券投資計劃。

【關(guān)鍵詞】證券投資；市場風(fēng)險；研究

證券市場存在一定的風(fēng)險，相對于銀行存款有較高的利潤空間和風(fēng)險性，而證券市場的風(fēng)險性可能導(dǎo)致資金運作的失敗和市場的混亂。對證券市場的風(fēng)險進行控制，可以從資金的流動方向以及運轉(zhuǎn)狀況進行分析預(yù)警，對可能出現(xiàn)的風(fēng)險進行程度的控制和防范。

一、證券投資風(fēng)險控制的相關(guān)概念

1.證券投資市場風(fēng)險的本質(zhì)

證券投資的風(fēng)險性是對于未來預(yù)期收入的不確定性導(dǎo)致的，現(xiàn)期進行資金的證券市場投入，而未來的收入帶有一定的不確定性，這種不確定性就是證券投資市場的風(fēng)險。未來收入的不確定可能是由證券發(fā)行方的信譽不足造成的，也可能是資金未來流動性的變化導(dǎo)致的。由于證券市場和其他金融市場相互聯(lián)系，并且受到多種市場因素的影響，所以證券投資收益存在較大的不確定性。

2.具有安全邊際的投資

在證券投資中，投資人的目的是獲取收益，利用本金的時間效益獲取資金收益。投資人放棄自己持有的現(xiàn)金的使用權(quán)力，將使用權(quán)轉(zhuǎn)移，并將消費的行為放在日后進行，并從中獲取收益。證券投資收益的計算方法就是對證券的現(xiàn)金流進行折算，計算折現(xiàn)值。在進行證券投資之前，投資人首先要對證券的未來收益進行核算，并將證券的現(xiàn)期價格與未來收益進行比對，對與自己預(yù)期收益相符的證券進行投資。

3.多樣化投資組合

金融市場的投資中都具有一定的風(fēng)險性和收益行性，但風(fēng)險性和收益性的大小有所區(qū)別，形成這種區(qū)別的原因是投資產(chǎn)品的流動性和經(jīng)營流動狀況不同。而對于風(fēng)險承受能力較差的投資人，可以進行多樣化投資，將投資的風(fēng)險分散到各種投資理財產(chǎn)品中。多樣化投資組合是指投資人將資金投入到證券和其它金融領(lǐng)域，從而降低投資風(fēng)險的辦法

4.動態(tài)再平衡策略

在投資人進行證券投資后，證券的價值可能發(fā)生動態(tài)的變化，并對投資人的收益產(chǎn)生影響。在投資人買入證券后，還可以進行證券的交易，在證券市場上通過購入和賣出活動控制投資的風(fēng)險，提高自己的收益。投資人對于債券的現(xiàn)期價值和未來收益能夠形成自己的判斷，并將預(yù)期收益較低而現(xiàn)期價值較高的證券賣出，買入現(xiàn)期價格較低的證券，進行風(fēng)險的規(guī)避。

5.投資風(fēng)險的相關(guān)理論

（1）技術(shù)分析理論。其主要是以圖表為基礎(chǔ)來對證券市場的市場行為給予全面、系統(tǒng)的分析，并對市場未來的價格變化趨勢給予準確的預(yù)測，其又被稱之為圖表分析理論。該理論需要進行三大假設(shè)，分別是價格沿趨勢運動、市場行為包含一切信息、歷史會重演。（2） 基本分析理論。其是以上市公司的基本財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來進行的投資分析和決策，是美國機構(gòu)投資者常用的一種投資風(fēng)險分析方法?；痉治隼碚撝兴峒暗降墓菊鎸崈r值是由公司的現(xiàn)金流、增長率和風(fēng)險等財務(wù)指標決定的，并且公司股票價格圍繞價值上下范圍進行波動，而且股票的內(nèi)在價值直接決定其價格。因此，基本分析理論的核心環(huán)節(jié)就是對股票所具有的內(nèi)在價值進行合理估算。（3）現(xiàn)代投資組合理論。其是在有效市場假說和理性人假設(shè)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一個理論，是關(guān)于資本市場均衡和投資者的投資組合決策來開展的正證券投資行為。（4） 行為金融理論。其是行為經(jīng)濟學(xué)中一個比較重要的分支，主要是在投資決策過程中對人們的感情、認知、態(tài)度等心理進行研究。

二、證券投資中控制市場風(fēng)險的措施

1.掌握風(fēng)險預(yù)測和風(fēng)險分析的理論方法

要進行證券投資，首先要了解金融市場的基本運行規(guī)律和資金融通的狀況，并對金融證券市場的各種業(yè)務(wù)有基本的了解。證券市場由于各種行業(yè)和市場的變動而存在證券價值的波動性變化，投資人要規(guī)避證券投資的風(fēng)險，提高自身的收益，就要掌握基本的證券市場運行規(guī)律，并了解自己在證券市場中進行買賣的權(quán)利，保障自身的證券買賣行為可行，能夠根據(jù)證券市場的變化情況對證券進行購入和賣出。

2.建立風(fēng)險預(yù)測和控制機制

證券投資市場存在一定的風(fēng)險，而對風(fēng)險進行預(yù)警和防范能夠幫助投資人控制證券投資帶來的風(fēng)險。進行證券投資的風(fēng)險預(yù)測，能夠?qū)ψC券市場中潛在的風(fēng)險進行預(yù)警，并提前制定防范風(fēng)險的措施，對自身財產(chǎn)安全構(gòu)建保障機制。通過建立風(fēng)險預(yù)測和分析機制，投資人能夠?qū)⒆约旱馁Y金投入到各種投資活動中，通過多樣化投資預(yù)先規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)現(xiàn)金的高效流動，并通過流動產(chǎn)生資金的增值。

3.減小政府對證券市場的控制力度

證券市場能夠通過供求關(guān)系的平衡實現(xiàn)市場的內(nèi)部調(diào)節(jié)，并建立供求定價機制，通過內(nèi)部資金與證券的有序流動實現(xiàn)市場的自我調(diào)節(jié)和控制。但我國實行有控制的證券市場交易機制，政府能夠?qū)ψC券市場的進行調(diào)節(jié)和控制。這就可能對證券市場的運行狀況產(chǎn)生影響，阻礙資金的自由流通，對證券市場的自我調(diào)解和控制也會產(chǎn)生一定程度上的限制。證券市場自身供需機制的平衡在政府的控制下也可能發(fā)生變動，對證券市場的運行產(chǎn)生影響。因此，政府應(yīng)減少對證券市場的控制。

三、總結(jié)

證券市場是金融市場的重要組成部分，通過證券市場的運轉(zhuǎn)和資金流通，資金能夠從投資者手中轉(zhuǎn)移到資金需求方，實現(xiàn)本金的增值，投資者也能從中獲取收益。但證券市場在運作中存在一定的風(fēng)險，資金的使用狀況和證券發(fā)行方的信譽都無法實現(xiàn)有效的控制，因而證券市場的風(fēng)險也難以實現(xiàn)直接的控制。本文主要對證券投資的風(fēng)險控制的相關(guān)概念進行介紹，并提出了控制證券投資市場風(fēng)險的措施。

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