賈志威

項(xiàng)目融資關(guān)系到需求人、出資人、資本和項(xiàng)目四大方面，其中一個(gè)有問題或任意兩個(gè)不匹配，融資都不能成功。目前社會(huì)上游資量很大、但項(xiàng)目融資成功率又很低的矛盾現(xiàn)象，其原因就在于此。

目前的項(xiàng)目融資，大部分都是金融模式或組織模式，并不是真正的項(xiàng)目模式。項(xiàng)目融資的標(biāo)的是項(xiàng)目，其特點(diǎn)包括臨時(shí)性、非獨(dú)立性、有限期性、定額性、精確性和穩(wěn)定性。而金融模式的標(biāo)的是資本、資產(chǎn)、權(quán)益等，組織模式的標(biāo)的是組織、機(jī)構(gòu)、團(tuán)隊(duì)、特權(quán)等，其特點(diǎn)和項(xiàng)目模式有著根本的不同。

2015年，東部沿海某市的港口區(qū)，曾在北京組織了一個(gè)對外招商會(huì)，為二十幾個(gè)本地基礎(chǔ)性項(xiàng)目融資，數(shù)額從數(shù)千萬元到數(shù)十億元不等。項(xiàng)目資料十分齊全，活動(dòng)在頂級賓館舉行，區(qū)領(lǐng)導(dǎo)親自帶隊(duì)，所有委辦局都有負(fù)責(zé)人參加，主管副區(qū)長上臺介紹，還邀請了十多位國家級專家現(xiàn)場指導(dǎo)?；ㄙM(fèi)巨大，不可謂不隆重，但是現(xiàn)場反應(yīng)很一般，沒什么進(jìn)展。經(jīng)辦局長認(rèn)為是沒宣傳好、沒招待好、沒服務(wù)好，例如媒體現(xiàn)場采訪不夠、午宴酒水種類不多、豪華間和套房不多等。

然而在場的專家對此卻另有看法，他們認(rèn)為這樣融資很難成功，問題太多，而且還都是關(guān)鍵性和致命性的。僅舉三例，一是項(xiàng)目資料很全，甚至連基建初步工程設(shè)計(jì)都做好了，費(fèi)用則由區(qū)里承擔(dān)；二是項(xiàng)目的需求資金都計(jì)算和標(biāo)出了年化收益率；三是很多項(xiàng)目的政策可以一事一議，區(qū)里負(fù)責(zé)與市省的協(xié)調(diào)。這樣的類似問題還有很多。這樣的問題還有很多。

專家們認(rèn)為：第一，基建是不可逆、不可移動(dòng)的大額投入。其設(shè)計(jì)必須按照投資人的需求來完成、多次修改和調(diào)整。連投資人是誰都不知道，如何了解其需求？區(qū)里承擔(dān)費(fèi)用是好意，但免費(fèi)贈(zèng)送的東西如何保證多次修改和調(diào)整。第二，項(xiàng)目資金是要準(zhǔn)時(shí)投入、按時(shí)退出的，不可能像股票、產(chǎn)權(quán)一樣不定期持有。年化是典型的金融模式和組織模式概念，項(xiàng)目投資如果進(jìn)行年化就是死路一條。第三，政策也是法規(guī)，一個(gè)沒有立法權(quán)的處級行政區(qū)公開表示政策可變，說明嚴(yán)重缺乏法制觀念。市場經(jīng)濟(jì)需要法治而不是人治，董明珠曾說過，企業(yè)需要的不是政策，而是公平。今天可以一事一議，明天是否也能可以一事一殺呢？這種關(guān)門打狗的現(xiàn)象還少嗎？

該區(qū)在日韓歐美組織過多次招商，這個(gè)次數(shù)本身就說明了問題。很多企業(yè)也是如此，天天融資，全世界招商，卻不去改善和優(yōu)化項(xiàng)目。項(xiàng)目融資難的關(guān)鍵是選錯(cuò)了模式、是項(xiàng)目本身不完善。提高項(xiàng)目融資成功率也很容易，辦法也很簡單，就是選用項(xiàng)目模式，實(shí)施需求導(dǎo)向型戰(zhàn)略和獨(dú)特資源戰(zhàn)略，以需求導(dǎo)向抓投資，以獨(dú)特資源保回報(bào)。好項(xiàng)目是不缺錢的，只要目標(biāo)、過程、時(shí)間、資金量、資本形式、使用人、返回時(shí)間、回報(bào)、投資人各方都協(xié)調(diào)匹配，項(xiàng)目融資就會(huì)輕而易舉。