專題

新時(shí)期的票據(jù)市場(chǎng)有挑戰(zhàn)更有機(jī)遇
——專訪中國(guó)工商銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理徐曉嵐

《金融言行》：非常感謝您接受我們的采訪。我們了解到，工行票據(jù)營(yíng)業(yè)部是全國(guó)第一家持牌經(jīng)營(yíng)票據(jù)業(yè)務(wù)的專營(yíng)機(jī)構(gòu)，是全行票據(jù)業(yè)務(wù)線專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)中心，您能不能先給我們介紹一下票據(jù)營(yíng)業(yè)部以及工行

票據(jù)業(yè)務(wù)的整體情況？

徐曉嵐：工商銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部于2000年11月在上海成立，是我行在全國(guó)率先成立的全國(guó)第一家票據(jù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)。目前，全行共有北京分部、上海分部、天津分部、重慶分部、廣州分部、西安分部、鄭州分部、沈陽(yáng)分部等8家分部，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)。

2016年初我行實(shí)現(xiàn)全行票據(jù)業(yè)務(wù)條線改革后，工商銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部作為全行票據(jù)融資業(yè)務(wù)牽頭管理部門(mén)，負(fù)責(zé)制定票據(jù)融資業(yè)務(wù)政策、制度辦法和操作規(guī)范，承擔(dān)全行票據(jù)融資業(yè)務(wù)的指導(dǎo)、監(jiān)測(cè)、檢查等職能。

目前，工商銀行票據(jù)融資業(yè)務(wù)實(shí)行“全行營(yíng)銷、集中辦理”的經(jīng)營(yíng)模式。票據(jù)營(yíng)業(yè)部與分行按照“明確分工、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”的原則開(kāi)展票據(jù)業(yè)務(wù)，促進(jìn)了全行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)效率的提升。全行共有38家分行具有開(kāi)展票據(jù)融資業(yè)務(wù)權(quán)限，分行主要負(fù)責(zé)區(qū)域內(nèi)直貼客戶的拓展，以及轄內(nèi)票據(jù)融資業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在授權(quán)范圍內(nèi)負(fù)責(zé)辦理轄區(qū)內(nèi)各類票據(jù)融資業(yè)務(wù)。票據(jù)營(yíng)業(yè)部的8家分部負(fù)責(zé)完成本分部經(jīng)營(yíng)目標(biāo)任務(wù)，推動(dòng)并配合分行完成票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)任務(wù)。同時(shí)，負(fù)責(zé)按區(qū)域服務(wù)對(duì)口分行，對(duì)各分行票據(jù)業(yè)務(wù)進(jìn)行具體協(xié)調(diào)推動(dòng)和聯(lián)動(dòng)配合等。

《金融言行》：您剛才提到，2016年初工行進(jìn)行了票據(jù)業(yè)務(wù)條線改革，能否介紹一下成效如何？

徐曉嵐：2016年初以來(lái)，面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)形勢(shì)，票據(jù)營(yíng)業(yè)部積極落實(shí)易會(huì)滿董事長(zhǎng)（時(shí)任行長(zhǎng)）在年度工作會(huì)議上關(guān)于“要把票據(jù)業(yè)務(wù)作為重要的產(chǎn)品線來(lái)經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)票據(jù)業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展”的講話精神和《關(guān)于深化票據(jù)業(yè)務(wù)管理體系改革的通知》（工銀發(fā)[2016]20號(hào)）中關(guān)于經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略部署及工作要求，全面落實(shí)票據(jù)業(yè)務(wù)線改革指導(dǎo)思想，在機(jī)制建設(shè)、市場(chǎng)拓展、風(fēng)險(xiǎn)防范等方面有序推進(jìn)票據(jù)業(yè)務(wù)線建設(shè)，取得明顯成效。

2016年，在票據(jù)市場(chǎng)票源減少、活躍度降低、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，我行票據(jù)直貼交易量歷史上首次突破一萬(wàn)億元大關(guān)，在五大國(guó)有銀行中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大；貼現(xiàn)客戶超過(guò)2.6萬(wàn)戶，戶均貼現(xiàn)金額同比大幅增長(zhǎng)，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，履行了負(fù)責(zé)任大行的社會(huì)承諾。全行票據(jù)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，各項(xiàng)指標(biāo)均穩(wěn)步提升。票據(jù)融資各項(xiàng)業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展。截止2016年末，我行累計(jì)貼現(xiàn)買(mǎi)入票據(jù)達(dá)到10039億元，同比增加1265億元，增幅14%，增量增幅均同比大幅提高；其中小微企業(yè)累計(jì)貼現(xiàn)超過(guò)4000億元，對(duì)小微企業(yè)融資支持力度進(jìn)一步增強(qiáng)；在票據(jù)市場(chǎng)利率整體下行情況下，實(shí)現(xiàn)票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)收入270.7億元，同比增加25.6億元，超額完成T3目標(biāo)，盈利能力提升明顯；全行票據(jù)貼現(xiàn)資產(chǎn)日均余額近七千億元，同比增幅較快，有力支持了全行信貸資產(chǎn)的均衡投放。

《金融言行》：我們知道，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，各大銀行面臨資產(chǎn)荒，而票據(jù)資產(chǎn)是兼具流動(dòng)性和收益性的資產(chǎn)。在這樣的背景下，票據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)工行業(yè)務(wù)發(fā)展會(huì)有怎樣的新貢獻(xiàn)？

徐曉嵐：在過(guò)去十幾年中我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)高速發(fā)展，票據(jù)資產(chǎn)在流動(dòng)性、收益性和安全性方面的優(yōu)勢(shì)日益凸顯，成為連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投融資市場(chǎng)的重要鏈條，對(duì)于任何一家商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，票據(jù)都逐漸成為資產(chǎn)配置中不可或缺的有機(jī)組成部分。首先，商業(yè)匯票在貼現(xiàn)進(jìn)入銀行后，成為信貸資產(chǎn)的一部分，并通過(guò)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行二級(jí)交易。票據(jù)市場(chǎng)是一個(gè)利率完全市場(chǎng)化、高流動(dòng)性的市場(chǎng)，商業(yè)銀行可以根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)管理需要，通過(guò)靈活的票據(jù)交易策略及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)擺布。特別是隨著電子票據(jù)推廣的深化和上海票交所的成立，票據(jù)交易效率進(jìn)一步提高，這使得票據(jù)資產(chǎn)具備了其他信貸資產(chǎn)都不具備的流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)。其次，有種觀點(diǎn)認(rèn)為，票據(jù)業(yè)務(wù)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的空轉(zhuǎn)交易，會(huì)將兩者對(duì)立起來(lái)。我們認(rèn)為這是一種誤區(qū)，雖然這種情況在某些時(shí)點(diǎn)、個(gè)別機(jī)構(gòu)當(dāng)中存在，但從市場(chǎng)的主流，特別是商業(yè)匯票的本源來(lái)看，在目前的交易規(guī)則下，每張商業(yè)匯票的承兌和貼現(xiàn)都是有其真實(shí)交易背景的，都體現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)資金需求。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，只要合規(guī)辦理業(yè)務(wù)，無(wú)論是承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，或者通過(guò)其他類型的投資來(lái)配置票據(jù)資產(chǎn)，資金都直接或間接地注入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，都跟其他類型的貸款一樣，是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)客戶的重要手段。而且由于票據(jù)貼現(xiàn)的利率已經(jīng)高度市場(chǎng)化，更是有利于減少融資的中間環(huán)節(jié)、降低社會(huì)融資成本。很多理念較為先進(jìn)的企業(yè)客戶越來(lái)越接受用票據(jù)融資作為傳統(tǒng)信貸，特別是流動(dòng)資金貸款的補(bǔ)充和替代。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，如果不能敏銳察覺(jué)和迅速適應(yīng)客戶融資需求的變化，在資產(chǎn)配置時(shí)就會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的困難。

隨著我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)電子化進(jìn)程的發(fā)展，票據(jù)業(yè)務(wù)在我行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、豐富金融服務(wù)手段、形成新的盈利點(diǎn)等方面將會(huì)發(fā)揮越來(lái)越大的作用。我們現(xiàn)在做的，就是通過(guò)有效的產(chǎn)品鏈整合，做大、做強(qiáng)分行的貼現(xiàn)（直貼）業(yè)務(wù)，更緊密地滿足好客戶的融資需求，讓客戶認(rèn)可工行的服務(wù)能力，進(jìn)而吸引客戶使用我行的其他金融產(chǎn)品，體現(xiàn)工商銀行的綜合競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)通過(guò)整合轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和相應(yīng)的票據(jù)投資，以順暢的行內(nèi)票據(jù)流通鏈條形成合力，從而更高效地與同業(yè)市場(chǎng)對(duì)接，增強(qiáng)抵御市場(chǎng)波動(dòng)的能力，提高市場(chǎng)議價(jià)能力，靈活擺布資產(chǎn)，提高資本回報(bào)，充分挖掘產(chǎn)品鏈價(jià)值。

《金融言行》：票據(jù)業(yè)務(wù)確實(shí)越來(lái)越重要，我們也發(fā)現(xiàn)2016年票據(jù)市場(chǎng)爆發(fā)了一些風(fēng)險(xiǎn)事件，那么對(duì)于工行來(lái)說(shuō)票據(jù)業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在哪里？我們又要采取哪些手段來(lái)規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)？

徐曉嵐：目前國(guó)內(nèi)票據(jù)市場(chǎng)交易流通的主要是銀行承兌匯票,由于有銀行的信用作為擔(dān)保,票據(jù)業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,而傳統(tǒng)紙質(zhì)票據(jù)由于操作環(huán)節(jié)多,涉及票據(jù)真?zhèn)螌忩?yàn)、傳遞、保管、背書(shū)、托收等手續(xù)，操作風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。我行一貫秉承穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營(yíng)理念，對(duì)兼具低信用風(fēng)險(xiǎn)、高操作風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)的票據(jù)業(yè)務(wù)，堅(jiān)持業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防范兩手抓，從機(jī)構(gòu)專營(yíng)、客戶準(zhǔn)入、授權(quán)授信、制度規(guī)范、系統(tǒng)控制等多方位、全流程開(kāi)展業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理，確保票據(jù)業(yè)務(wù)的合規(guī)、可持續(xù)發(fā)展。

由于宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整，受去庫(kù)存、去產(chǎn)能、去杠桿等大環(huán)境影響，企業(yè)盈利和償債能力下降，票據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件和案件進(jìn)入高發(fā)期。同時(shí)受資本市場(chǎng)低迷和各類金融資產(chǎn)價(jià)格激烈波動(dòng)影響,票據(jù)市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)陡然上升。傳統(tǒng)紙質(zhì)票據(jù)交易操作環(huán)節(jié)復(fù)雜、效率低下，導(dǎo)致了一系列不審慎、不規(guī)范操作行為的滋生。票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā)，對(duì)銀行業(yè)造成了較大的負(fù)面影響，但也切實(shí)敦促各家銀行重新審視并整肅票據(jù)業(yè)務(wù)，對(duì)厘清票據(jù)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)秩序、重視票據(jù)實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)防控很有推動(dòng)意義。

我行以成立票據(jù)營(yíng)業(yè)部為契機(jī)，不斷加強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)專業(yè)化、規(guī)?；⒓s化經(jīng)營(yíng)和票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新管理，形成了業(yè)內(nèi)獨(dú)具特色的商業(yè)匯票管理模式。在組織架構(gòu)上，自2004年起，工商銀行率先實(shí)施票據(jù)融資業(yè)務(wù)統(tǒng)一歸口管理，形成了以總行票據(jù)營(yíng)業(yè)部為核心、一級(jí)分行票據(jù)中心為主干、二級(jí)分行票據(jù)中心為支干、支行網(wǎng)點(diǎn)為補(bǔ)充的集約化經(jīng)營(yíng)模式。在系統(tǒng)控制上，依托我行科技優(yōu)勢(shì)，自主研發(fā)票據(jù)綜合管理系統(tǒng)、票據(jù)托管系統(tǒng)和電子化交易平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了票據(jù)業(yè)務(wù)授權(quán)授信、審查審批、資金劃付、記賬清算等全流程系統(tǒng)剛性控制，確保流程執(zhí)行規(guī)范，對(duì)防控操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了重要作用。在管理機(jī)制上，我行在業(yè)內(nèi)首創(chuàng)票據(jù)移存和存管機(jī)制，不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)與管理。要求各分行按照“先進(jìn)先出”要求，定期、定額向票據(jù)營(yíng)業(yè)部移存實(shí)物票據(jù)，實(shí)行紙質(zhì)票據(jù)存管制度，由票據(jù)營(yíng)業(yè)部集中對(duì)全行紙質(zhì)票據(jù)進(jìn)行統(tǒng)一歸集、質(zhì)量檢測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)把關(guān)，發(fā)揮專營(yíng)機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)防控方面的專業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并向全行傳導(dǎo)業(yè)務(wù)操作規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)防控理念，從而有效加強(qiáng)了票據(jù)業(yè)務(wù)辦理過(guò)程中的合規(guī)性監(jiān)督，進(jìn)一步促進(jìn)了全行票據(jù)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。在同業(yè)業(yè)務(wù)上，嚴(yán)格按照銀監(jiān)部門(mén)關(guān)于同業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)行專營(yíng)部門(mén)制的監(jiān)管規(guī)定，2014年起我行票據(jù)回購(gòu)業(yè)務(wù)由總行票據(jù)營(yíng)業(yè)部統(tǒng)一管理和經(jīng)營(yíng)，分行不再辦理，切實(shí)防范了分行在票據(jù)回購(gòu)業(yè)務(wù)中的操作風(fēng)險(xiǎn)。

我行在票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展中一直堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營(yíng)的價(jià)值取向,堅(jiān)持審慎、規(guī)范、穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)文化，下一步我們將持續(xù)完善票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)章制度，強(qiáng)化系統(tǒng)控制與監(jiān)測(cè)功能，提升票據(jù)交易風(fēng)險(xiǎn)控制科技水平，把控實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線，為推動(dòng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)向縱深發(fā)展奠定風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)。

《金融言行》：2016年底上海票據(jù)交易所的成立是中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展上的一件大事，對(duì)工行票據(jù)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)票交所的成立會(huì)帶來(lái)哪些新的機(jī)遇？我們又該如何抓住這些機(jī)遇？

徐曉嵐：上海票交所是全國(guó)統(tǒng)一、安全高效的電子化票據(jù)業(yè)務(wù)平臺(tái)，對(duì)于票據(jù)市場(chǎng)而言，它的成立意義重大。一是實(shí)現(xiàn)了以信息化、集中化、標(biāo)準(zhǔn)化手段支持票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行，能極大地提高票據(jù)市場(chǎng)的交易效率。二是有助于凈化票據(jù)交易環(huán)境，有效降低市場(chǎng)操作風(fēng)險(xiǎn)和交易成本，形成票據(jù)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制中樞。三是有助于形成統(tǒng)一規(guī)范的票據(jù)業(yè)務(wù)運(yùn)行規(guī)則和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范市場(chǎng)參與主體的交易行為，促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)行。四是有助于推進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制和產(chǎn)品創(chuàng)新體系建設(shè)，促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)向更高階段發(fā)展。

對(duì)于工行而言，票交所的建立將推進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)的規(guī)范化運(yùn)作與發(fā)展，而工行在資金、規(guī)模、客戶等經(jīng)營(yíng)資源方面，以及在精細(xì)化管理、規(guī)范操作等業(yè)務(wù)運(yùn)作方面的優(yōu)勢(shì)將得到放大。一是資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)。在票交所更加規(guī)范的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，工行的資金、規(guī)模資源仍然能夠支撐收入占比較大的持票及買(mǎi)入返售業(yè)務(wù)發(fā)展，并在買(mǎi)方市場(chǎng)下使工行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)具有更大的主動(dòng)性。二是企業(yè)客戶資源優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，票源供給不足將使得二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)采取惜售策略，從而凸顯對(duì)企業(yè)票據(jù)資源掌控的重要性。而豐富的企業(yè)客戶資源，確保了工行在票據(jù)資源的競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。三是信用溢價(jià)優(yōu)勢(shì)。鑒于較高的信用等級(jí)，工行在票交所環(huán)境下的信用溢價(jià)將通過(guò)貼現(xiàn)價(jià)格以及增信業(yè)務(wù)收入得以更加充分的實(shí)現(xiàn)，可以進(jìn)一步增加工行票據(jù)的業(yè)務(wù)收益。四是存托管業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。票交所的紙質(zhì)票據(jù)托管借鑒了工行的票據(jù)存、托管業(yè)務(wù)，從而使得工行現(xiàn)行的存、托管模式較好地契合了票交所對(duì)紙質(zhì)票據(jù)審驗(yàn)、保管的要求。工行的票據(jù)存、托管系統(tǒng)以及多年來(lái)積累的票據(jù)集中審驗(yàn)、保管、托收經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蚺c票交所實(shí)現(xiàn)無(wú)縫對(duì)接。五是票據(jù)業(yè)務(wù)管理體系的優(yōu)勢(shì)。工行票據(jù)業(yè)務(wù)管理體系改革后，全行的票據(jù)融資業(yè)務(wù)由票據(jù)營(yíng)業(yè)部統(tǒng)一牽頭管理，能夠在全行票據(jù)業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展、行內(nèi)票據(jù)資源充分整合中發(fā)揮更大的優(yōu)勢(shì)，有利于工行在市場(chǎng)重構(gòu)中搶占先機(jī)。

票交所的建立，改變了傳統(tǒng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)式的票據(jù)業(yè)務(wù)模式，在票據(jù)市場(chǎng)形成了中心交易平臺(tái)，提高了票據(jù)市場(chǎng)交易效率，增進(jìn)了市場(chǎng)信息透明度，豐富了參與機(jī)構(gòu)種類。面對(duì)這些變化，在未來(lái)票據(jù)市場(chǎng)中我們將積極調(diào)整全行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)策略，以更充分地發(fā)揮工行優(yōu)勢(shì)。在票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方面，需要進(jìn)一步拓寬業(yè)務(wù)收益途徑，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式基礎(chǔ)上，向票據(jù)產(chǎn)品鏈的上下兩端（即資產(chǎn)端和資金端）進(jìn)行延伸，以挖掘票據(jù)業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。在資產(chǎn)端，要把握企業(yè)票據(jù)資源，不斷豐富資產(chǎn)增值服務(wù)；在資金端，要對(duì)接企業(yè)及個(gè)人投資需求，提供持續(xù)穩(wěn)定的低成本資金來(lái)源。具體包括進(jìn)一步推進(jìn)承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展；著力加強(qiáng)票據(jù)資源在行內(nèi)的集聚整合；拓展企業(yè)及個(gè)人資金獲取途徑；充分發(fā)掘和利用票據(jù)增信業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)等。下一步，我們還要通過(guò)優(yōu)化票據(jù)業(yè)務(wù)線職責(zé)分工、修訂現(xiàn)有票據(jù)業(yè)務(wù)制度、完善現(xiàn)行票據(jù)業(yè)務(wù)流程、做好票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)改造等舉措，確保與票交所的順利對(duì)接。