楊楠

【摘要】以中部不發(fā)達(dá)城市為例；隨著個(gè)人財(cái)富的增加和進(jìn)行留學(xué)、旅游、投資等國(guó)際交往活動(dòng)的需求加大，居民的用匯途徑越來(lái)越豐富，外幣在居民的個(gè)人資產(chǎn)配置中所占據(jù)的比重也越來(lái)越顯著。外幣理財(cái)作為家庭資產(chǎn)配置的一個(gè)渠道，在人民幣的貶值預(yù)期及外匯理財(cái)產(chǎn)品收益率攀升的影響下，外匯理財(cái)受到越來(lái)越多居民投資者的青睞。

【關(guān)鍵詞】外幣理財(cái) 外匯儲(chǔ)備 匯率 年化收益率

一、整體情況及特點(diǎn)

南陽(yáng)，位于河南省西南部、豫鄂陜?nèi)〗唤绲貛?，是個(gè)農(nóng)業(yè)大市。與其他沿海大城市相比，南陽(yáng)的外匯經(jīng)濟(jì)起步相對(duì)較晚，但勢(shì)頭不容小覷。2015年河南省社科院公布《中原經(jīng)濟(jì)區(qū)省轄市綜合競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)報(bào)告》南陽(yáng)連續(xù)三年蟬聯(lián)中原經(jīng)濟(jì)區(qū)30省轄市第四，在河南位居第三，僅次于鄭州、洛陽(yáng)。外貿(mào)經(jīng)濟(jì)已趕超洛陽(yáng)，在河南位居第二。2012年南陽(yáng)市個(gè)人外匯收支總額為10362萬(wàn)美元，2013年南陽(yáng)市個(gè)人外匯收支總額為14863萬(wàn)美元，2014年南陽(yáng)市個(gè)人外匯收支總額為17851萬(wàn)美元，2015年外匯收支總額比2014年增長(zhǎng)6.7%，總額更是達(dá)到18871萬(wàn)美元（如圖1所示），個(gè)人外幣理財(cái)?shù)目臻g非常巨大。

通過(guò)近期的調(diào)查發(fā)現(xiàn)轄內(nèi)個(gè)人外幣理財(cái)具有以下特點(diǎn)：

（一）轄內(nèi)個(gè)人外幣理財(cái)以傳統(tǒng)的理財(cái)方式為主，如購(gòu)買外匯理財(cái)產(chǎn)品、外幣儲(chǔ)蓄以及購(gòu)買外幣保險(xiǎn)等，沒有發(fā)現(xiàn)其它外幣理財(cái)方式

1.購(gòu)買外匯理財(cái)產(chǎn)品。截至2016年5月底，南陽(yáng)市共有10家銀行售理跨境外幣理財(cái)產(chǎn)品63款/期，金額共計(jì)116.45萬(wàn)美元。發(fā)行的個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品按幣種以美元、歐元、英鎊、港元和澳元為為主，還包含新西蘭元、加拿大元、瑞士法郎、日本元和新加坡元等，其中美元以占外幣理財(cái)產(chǎn)品近四分之三強(qiáng)（如圖2所示）。從個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品期限數(shù)據(jù)來(lái)看，短期理財(cái)產(chǎn)品占到50%以上，而長(zhǎng)期產(chǎn)品較少（如圖3所示），而且保本型最多，非保本較少（如圖4所示），這與我國(guó)居民整體的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型相符。

2.外幣儲(chǔ)蓄。從安全的角度來(lái)講，將手中的外幣直接存入銀行無(wú)疑是最佳的選擇，但與人民幣存款相比，外幣存款的收益率相對(duì)較低，目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的美元活期利率多數(shù)在0.05%左右，美元、歐元、英鎊、港幣、日元等一年的定期儲(chǔ)蓄的年利率也大多未超過(guò)1%。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，我市的外幣儲(chǔ)蓄量一直較平穩(wěn)，有緩慢增長(zhǎng)勢(shì)頭，這與美元看漲以及人們外匯意識(shí)覺醒有關(guān)。人們希望把自己的資金的放在不同的籃子里，抵御來(lái)自各方面的風(fēng)險(xiǎn)并努力使收益最大化。

3.購(gòu)買保險(xiǎn)。近年來(lái)，與內(nèi)地相比，香港的保險(xiǎn)市場(chǎng)更為成熟。相比于在大陸投保，香港保費(fèi)較低、保額較高；特殊險(xiǎn)種可以接受更高年齡投保；重疾保障范圍比較大；嚴(yán)入寬出，全球理賠；這種種好處使得不少內(nèi)地居民奔赴香港購(gòu)買保險(xiǎn)的熱情大幅升溫。因此，此舉被視為繞過(guò)外匯管制來(lái)實(shí)現(xiàn)資金合法出境。

4.個(gè)人外幣理財(cái)業(yè)務(wù)量的多少與商業(yè)銀行外匯知識(shí)豐富和專業(yè)程度正相關(guān)。我市轄內(nèi)共有12家商業(yè)銀行，都已開通外匯業(yè)務(wù)，培訓(xùn)到位、外匯知識(shí)專業(yè)的銀行外匯理財(cái)業(yè)務(wù)做的不錯(cuò)。如中國(guó)銀行、中信銀行等。中國(guó)銀行是進(jìn)行外匯業(yè)務(wù)最早的銀行，其資深的業(yè)務(wù)技能背景與傳統(tǒng)做后盾，開展外匯理財(cái)業(yè)務(wù)信手拈來(lái)，它的業(yè)務(wù)量占到整個(gè)轄內(nèi)外幣理財(cái)業(yè)務(wù)量的半壁江山。中信銀行為后起之秀，外匯業(yè)務(wù)是其特色業(yè)務(wù)，外匯理財(cái)開展的風(fēng)生水起（如圖所示）。

5.個(gè)人外幣理財(cái)空間巨大，但外匯意識(shí)淡漠加上外匯知識(shí)匱乏，導(dǎo)致外幣理財(cái)業(yè)務(wù)量小。從圖1與圖5的對(duì)比中我們不難看出我市的個(gè)人外幣理財(cái)空間是巨大的。2012年～2015年我市的個(gè)人收支總額上億美元，而通過(guò)各種途徑進(jìn)行外幣理財(cái)?shù)目偭坎贿^(guò)百萬(wàn)美元，這巨大的落差不僅僅說(shuō)明我市持外匯人群外幣理財(cái)意識(shí)淡漠，現(xiàn)購(gòu)現(xiàn)匯、現(xiàn)收現(xiàn)兌的做法更表明對(duì)于匯率的波動(dòng)，大部分持匯人只是被動(dòng)的接受，沒有尋找更好的理財(cái)途徑去化解、對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。

6.個(gè)人外幣理財(cái)以中青年人群為主。經(jīng)調(diào)查，轄內(nèi)進(jìn)行外幣理財(cái)?shù)娜巳阂灾星嗄耆藶橹?，年齡階段分布在31歲～50歲之間（如圖所示）。這個(gè)年齡階段的人群有相對(duì)比較雄厚的知識(shí)和經(jīng)濟(jì)積累，資產(chǎn)安全意識(shí)較強(qiáng)，希望通過(guò)資產(chǎn)分配，用不同的理財(cái)手段使投資收益最大化。

7.個(gè)人外幣理財(cái)總量增長(zhǎng)緩慢，但咨詢?cè)摲矫鏄I(yè)務(wù)的人群增多，意愿增強(qiáng)。

二、存在的問(wèn)題

（一）理財(cái)產(chǎn)品單一，收益低

我國(guó)外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)開放的時(shí)間短，是金融改革以后才有了外匯理財(cái)產(chǎn)品。當(dāng)前，我國(guó)個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)相互模仿，雷同現(xiàn)象嚴(yán)重。另外大部分外匯理財(cái)產(chǎn)品的投向都是低風(fēng)險(xiǎn)貨幣市場(chǎng)，目前外匯理財(cái)產(chǎn)品收益不高，一些理財(cái)產(chǎn)品的收益徘徊在1%左右。

（二）風(fēng)險(xiǎn)更多

相對(duì)于人民幣的理財(cái)產(chǎn)品而言，外幣理財(cái)存在著更多的風(fēng)險(xiǎn)。雖然外幣理財(cái)看似與人民幣匯率并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，但是除了少數(shù)移民的個(gè)人，對(duì)于大多數(shù)投資者而言，最終外幣仍要兌換為人民幣，因此外幣理財(cái)最終的收益將很大程度與人民幣的匯率掛鉤，這樣進(jìn)一步加大了外幣理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)于一些并無(wú)外幣使用需求的人來(lái)購(gòu)買外幣理財(cái)，一買一賣中銀行的手續(xù)費(fèi)將會(huì)大大降低外幣理財(cái)?shù)氖找妗?/p>

（三）專業(yè)的外匯知識(shí)相對(duì)匱乏

在轄內(nèi)，不管是普通的民眾還是商業(yè)銀行的工作人員，外匯知識(shí)的了解都相對(duì)貧乏。大部分理財(cái)者其實(shí)對(duì)外幣理財(cái)并不了解，只是經(jīng)常在美元升值時(shí)前去咨詢外幣，這大大增加了外幣理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。目前民眾的外匯知識(shí)信息大都來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)。個(gè)人對(duì)外匯認(rèn)知的缺失和網(wǎng)絡(luò)信息的復(fù)雜進(jìn)一步加大了普通人外幣理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

三、思考與建議

（一）推動(dòng)個(gè)人外匯理財(cái)市場(chǎng)多元化發(fā)展，豐富個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品的種類

當(dāng)前我國(guó)藏匯于民中的外匯投資渠道有限給外匯理財(cái)產(chǎn)品提供了發(fā)展空間。但由于信息不對(duì)稱，了解銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品信息的居民相對(duì)較少，外匯理財(cái)產(chǎn)品還有進(jìn)一步擴(kuò)大的空間。鼓勵(lì)銀行立足自身優(yōu)勢(shì)差異化發(fā)展，推動(dòng)跨境理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)主體、產(chǎn)品類別多元化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)多種模式，短、中、長(zhǎng)期等不同期限協(xié)調(diào)發(fā)展，改變市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化帶來(lái)的單向風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)沖單一外匯理財(cái)產(chǎn)品快速增長(zhǎng)帶來(lái)的集中購(gòu)付匯壓力。

（二）加強(qiáng)宣傳

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球化進(jìn)程不斷加快，居民持匯及外幣理財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)逐漸增多，外匯局和銀行應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)教育，提示投資者關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)、銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)行之有效、靈活多樣的宣傳，幫助社會(huì)各界了解外匯形勢(shì)、外匯管理政策和外匯知識(shí)。