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        王東:內(nèi)生平衡與現(xiàn)代商業(yè)銀行資本管理實(shí)務(wù)探析

        2017-04-20 03:49:01王東
        魅力中國(guó) 2016年34期
        關(guān)鍵詞:充足率回報(bào)率閾值

        王東

        一、前言

        十二五以來,在中央特殊優(yōu)惠金融政策的扶持下,西藏銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲得了跨越式發(fā)展的契機(jī),特別是2010年中央第五次西藏工作座談會(huì)以來,銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)超常規(guī)發(fā)展。2009年末,西藏銀行業(yè)貸款余額為243.61億元,2015年末達(dá)到2124.49億元,年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到43.47%,遠(yuǎn)高于全國(guó)平均水平。西藏銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模高歌猛進(jìn),展現(xiàn)出以信貸規(guī)模擴(kuò)張為主的高資本消耗型業(yè)務(wù)增長(zhǎng)模式。

        當(dāng)前,全國(guó)經(jīng)濟(jì)下行,而西藏經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀,區(qū)域GDP繼續(xù)保持兩位數(shù)的增速。從某種程度上說,西藏銀行業(yè)的今天正是內(nèi)地銀行業(yè)的昨天。當(dāng)前全國(guó)銀行系統(tǒng)凸現(xiàn)出的資本饑渴癥狀,根源于銀行粗放型發(fā)展理念:井噴式貸款增長(zhǎng)耗散銀行有限的資本金后,銀行首先想到的不是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),而是尋求外源性融資,隨后再井噴式地放貸。這是一種不厭其煩的“面多了加水、水多了加面”的游戲。

        從長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展的角度來看,商業(yè)銀行應(yīng)更加注重內(nèi)源融資的作用,通過提升自身盈利水平來不斷增強(qiáng)內(nèi)生性資本補(bǔ)充能力。內(nèi)源資本主要通過稅后盈利和計(jì)提各種撥備來獲得,因而內(nèi)部積累的多寡主要取決于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的盈利能力。盈利能力強(qiáng),形成的利潤(rùn)多,就可以有更多的利潤(rùn)來補(bǔ)充銀行資本。同時(shí),由于資本回報(bào)率高,也更有利于外部資本的補(bǔ)充。

        本文建立了一個(gè)數(shù)學(xué)分析模型,在資本充足率與資本內(nèi)生平衡約束條件下,分析現(xiàn)代商業(yè)銀行資本充足率達(dá)標(biāo)的影響因素。通過資本管理案例實(shí)務(wù)應(yīng)用,探析了有益的管理方法,以期為我區(qū)銀行業(yè)發(fā)展提供借鑒。

        二、模型假設(shè)

        20世紀(jì)80年代,西方學(xué)者邁爾斯和馬吉洛夫提出了優(yōu)序融資理論。該理論以不對(duì)稱信息理論為基礎(chǔ),并考慮交易成本的存在,認(rèn)為權(quán)益融資會(huì)傳遞企業(yè)經(jīng)營(yíng)的負(fù)面信息,而且外部融資要多支付各種成本,因而企業(yè)融資一般會(huì)遵循內(nèi)源融資、債務(wù)融資、權(quán)益融資這樣的先后順序。

        當(dāng)前,監(jiān)管層提高銀行資本充足率要求,確實(shí)使銀行資本承壓,但不同于存款準(zhǔn)備金率的提高直接牽制銀行的信用創(chuàng)造能力,資本充足率的提高只是一種資本性的風(fēng)險(xiǎn)保障監(jiān)管。監(jiān)管層對(duì)銀行最低資本充足率的提高,并不影響銀行對(duì)資本金使用,更不耗散銀行資本。

        經(jīng)濟(jì)化資本理念下的銀行,無需頻繁的外部融資,而通過內(nèi)生性融資就足以滿足其資本金需求。當(dāng)前監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行資本充足率提出更高要求,本意并非是增加銀行的資本金缺口,而是反向激勵(lì)銀行經(jīng)營(yíng)理念的轉(zhuǎn)型,督促銀行轉(zhuǎn)向追求資本使用效率的軌道上來。

        基于上述分析,本文的數(shù)學(xué)分析模型建立在如下假設(shè)之上:銀行只通過內(nèi)源融資補(bǔ)充資本。

        三、模型建立

        商業(yè)銀行資本管理的核心要求是在保持風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)合理增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上提高資本使用效率。在資本約束前提下,商業(yè)銀行內(nèi)源資本積累的理想模式是每筆業(yè)務(wù)的綜合資本使用效率均超過目標(biāo)水平。該目標(biāo)水平應(yīng)能持續(xù)保持資本內(nèi)生平衡,確保銀行資本充足率穩(wěn)健運(yùn)行(模型略)。

        四、模型分析

        直觀來看,風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率(RAROC)管理目標(biāo)控制模型可以反映出若資本充足率監(jiān)管要求r提升,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增速G提升,投資回報(bào)率要求R提高,分紅比例D提高,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)資本轉(zhuǎn)化系數(shù)K降低都將使上述RAROC管理目標(biāo)底限閾值進(jìn)一步提高。

        上述模型也解釋了當(dāng)前全國(guó)銀行系統(tǒng)凸現(xiàn)出的資本饑渴癥狀。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增速G可以用來刻畫銀行井噴式貸款增長(zhǎng)現(xiàn)象,投資回報(bào)率要求R、分紅比例D、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)資本轉(zhuǎn)化系數(shù)K不變的情況下,銀行要達(dá)到資本內(nèi)生平衡的管理目標(biāo)必然要求逐筆業(yè)務(wù)較高的RAROC。然而,現(xiàn)實(shí)情況是由于系列原因?qū)е碌你y行凈利潤(rùn)增速放緩,難以滿足RAROC管理目標(biāo)底限閾值。由于監(jiān)管層對(duì)銀行資本充足率的剛性監(jiān)管要求,銀行資本承壓,只有尋求外源性融資。于是,中國(guó)銀行業(yè)不斷上演依靠資本市場(chǎng)輸血維持生命的現(xiàn)象,例如IPO上市、定向增發(fā)、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)次級(jí)債等。實(shí)際上,這是將實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金,轉(zhuǎn)移到了虛擬經(jīng)濟(jì)或者凍結(jié)到了只維護(hù)銀行信用程度而不產(chǎn)生實(shí)際生產(chǎn)力的資本持有環(huán)節(jié)。

        五、資本管理實(shí)務(wù)應(yīng)用

        某M銀行資本管理案例應(yīng)用如下:中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)M銀行的一級(jí)資本充足率r監(jiān)管要求為8.5%;M銀行戰(zhàn)略規(guī)劃近三年逐年風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增速(可近似為信貸規(guī)模增速)為10%-15%;M銀行為上市銀行,股東要求的投資回報(bào)率為15%-18%;根據(jù)有關(guān)監(jiān)管要求與內(nèi)部股利分配政策,每年分紅比例假設(shè)為30%;風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)資本轉(zhuǎn)化系數(shù)為10.5%。

        根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率(RAROC)管理目標(biāo)控制模型,不難得出RAROC目標(biāo)底限閾值為11.51%—13.84%之間。M銀行據(jù)此制定了三年戰(zhàn)略規(guī)劃RAROC管理目標(biāo),將逐筆業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率(RAROC)設(shè)定為13%的底限閾值,以求達(dá)到資本內(nèi)生平衡與銀行業(yè)務(wù)良性發(fā)展。

        M銀行在三年戰(zhàn)略規(guī)劃中提出了“輕資本發(fā)展”“輕裝前行”的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型概念,不斷在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中貫徹資本約束和制約的理念。該銀行總分行管理人員、支行高管以及前臺(tái)部門客戶經(jīng)理在日常業(yè)務(wù)中深入樹立了資本節(jié)約意識(shí)。經(jīng)營(yíng)單位對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)逐筆測(cè)算資本回報(bào)率,將客戶綜合RAROC測(cè)算結(jié)果達(dá)標(biāo)作為業(yè)務(wù)準(zhǔn)入的標(biāo)桿條件之一。

        M銀行還不斷推動(dòng)戰(zhàn)術(shù)層面的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式重塑,促使全行風(fēng)

        險(xiǎn)資本回報(bào)率不低于資本內(nèi)生平衡的閾值。該銀行鼓勵(lì)從資本消耗型業(yè)務(wù)向資本節(jié)約型業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,大力發(fā)展技術(shù)密集型中間業(yè)務(wù),鼓勵(lì)輕資本業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展。在區(qū)域內(nèi)創(chuàng)新性幫助企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)、債券承銷、發(fā)行銷售同業(yè)理財(cái)產(chǎn)品等輕資本業(yè)務(wù),率先在區(qū)域同業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)型調(diào)整以信貸規(guī)模擴(kuò)張為主的資本消耗型業(yè)務(wù)增長(zhǎng)模式。M銀行不斷提升優(yōu)質(zhì)客戶的資源投入,盡量增加擔(dān)保、質(zhì)押等風(fēng)險(xiǎn)緩釋條件,全力增收提效,提升客戶綜合RAROC。對(duì)新增項(xiàng)目,實(shí)施資產(chǎn)優(yōu)選,優(yōu)先支持輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展。對(duì)于回報(bào)率不達(dá)標(biāo)的客戶,要求提高緩釋,增加中間業(yè)務(wù)收入等手段提升綜合回報(bào)水平。

        由于M銀行業(yè)務(wù)發(fā)展較好,監(jiān)管層擬將M銀行升格為系統(tǒng)重要性銀行。根據(jù)監(jiān)管要求,M銀行一級(jí)資本充足率應(yīng)不低于9.5%。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率(RAROC)管理目標(biāo)控制模型,在其他條件不變的情況下,得出RAROC目標(biāo)底限閾值為12.87%—15.47%之間。M銀行適時(shí)對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行了調(diào)整,將逐筆業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率(RAROC)要求設(shè)定為14%的底限閾值,以適應(yīng)監(jiān)管要求的變化。

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