周俊生

無論中外，資本市場有個普遍的特點，就是“大魚吃小魚”。

資本市場永遠是一個強烈地吸引著人們眼球的地方。最近幾天，順豐控股橫空出世，以連續(xù)拉出漲停板的氣勢成為深市第一股。這個股票也因此站到了市場的風口，開始接受市場輿論的“拷打”。

公司董事長王衛(wèi)的身家也節(jié)節(jié)攀升，他持有的順豐控股市值已經(jīng)超過1700億元，這使他超過騰訊創(chuàng)始人馬化騰和香港富豪李嘉誠，躋身中國富豪前三強。

對于熟悉中國資本市場的投資者來說，順豐控股出現(xiàn)的這種創(chuàng)富神話，并不算太新鮮。在它之前，中國資本市場已經(jīng)有過很多先例：一個股票在重組后出現(xiàn)大幅上漲，甚至可以連續(xù)出現(xiàn)10多個漲停板，但它們大都引起監(jiān)管部門的注意，監(jiān)管隨之跟進，各種問題隨之暴露，最終大都是從哪里來到哪里去。

而隨著這種股價的大起大落，跟風炒作的散戶股民也再一次輸?shù)帽乔嗄樐[。順豐控股是否會重蹈這種覆轍，已成為近期中國資本市場的一個熱門話題。

3月1日下午，順豐控股的漲停板被打開。從盤面可以看出，前面幾天瘋狂炒作的主力游資正在迅速撤出，而前幾天還在看著其因漲停而封死的盤面興嘆無法進入的更多散戶，卻在此時以為機會來了，紛紛接過了主力拋出的“燙手山芋”。

他們極有可能再一次跌入陷阱，這是一個令人擔憂的現(xiàn)實。

如何看待游資在資本市場上的出沒？這是一個老問題，也是一個新問題。

說它是老問題，是因為這種情況由來已久，甚至可以這樣說，中國資本市場的行情在一定程度上就是由游資中的“資本大鱷”撐起來的，而它們也造成了中國資本市場的行情激烈動蕩。每當游資滿載而去的時候，又總是會給盲目跟風的散戶股民帶來巨大傷害。

說它是新問題是因為，在目前政府正在積極克服經(jīng)濟領(lǐng)域“脫實向虛”弊病的背景下，仍有這么多游資盤踞在資本市場，制造個股股價大起大落的走勢，它們事實上已向市場監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。

我國實體經(jīng)濟一直因資金緊缺而難以振興，央行為此也不斷地松動銀根，通過放大信貸來向市場注入流動性。但是從市場的實際表現(xiàn)來看，釋放出來的資金是否如愿進入了實體經(jīng)濟領(lǐng)域，是值得高度懷疑的。

這些“多出來”的資金大多進入了股市這樣的虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，當然還有房地產(chǎn)市場。

如何完善貨幣政策的有效性，如何理順資金在市場上的流通途徑，不讓它過多地與政策導(dǎo)向背離，單靠資本市場的監(jiān)管部門已經(jīng)難以奏效，它需要更高層面的監(jiān)管力量拿出切實有效的、有針對性的對策。

順豐控股所出現(xiàn)的逆風飛揚，給我們提供了一個審視中國資本市場的極好模板。

近幾年，快遞行業(yè)在我國發(fā)展很快。根據(jù)國家郵政局公布的數(shù)據(jù)，2016年全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計完成312.8億件，同比增長51.4%；業(yè)務(wù)收入累計完成3974.4億元，同比增長43.5%。

從這一點來看，注入了快遞業(yè)務(wù)的順豐控股股價上揚，有其一定的合理因素。但是，快遞畢竟只是一種服務(wù)行業(yè)，而它通過這幾天的幾個漲停板，其總市值高達2900多億元，已經(jīng)超過美的、萬科、格力、平安銀行等深市的老牌實體公司和銀行，成為深市第一大市值企業(yè)，這種現(xiàn)象又是極不正常的，也是不可能長久的。

在漲停板被打開以后，順豐控股的未來走向值得高度關(guān)注。對于這幾天盲目跟風進入的一些散戶股民來說，最終恐怕也會留下深刻的教訓(xùn)。

保護中小投資者利益在中國資本市場上一直是一個響亮的口號，但是說實話，在現(xiàn)有制度下，這雖然是一個理想的目標，卻很難做得盡善盡美。

無論中外，資本市場有個普遍的特點，就是“大魚吃小魚”，從某種角度來說，“資本大鱷”就是通過不斷地盤剝散戶股民的資金慢慢壯大起來的。

散戶股民進入市場天然地處于劣勢，針對這種情況，除了需要監(jiān)管部門向他們作出傾斜以外，更需要散戶股民提高自保意識。對于這種已經(jīng)有了幾個漲停板、股價明顯被拉高的個股，如果盲目地跟風，其風險系數(shù)自然遠遠高于“資本大鱷”的炒作。

說起來這也是老生常談了，不過一次又一次的挫折也反映出散戶股民仍然存在太多的賭性，傷疤未好就已忘了痛。這是我們在呼吁管理部門加強市場監(jiān)管，打擊“資本大鱷”惡意炒作的同時，也要向散戶股民指出的一點。

所謂“君子不立危墻之下”，對于散戶股民來說尤為重要。