朱海斌　廖薇

傳統(tǒng)貿易數據高估了中國的出口和中美貿易失衡。按附加值計算，中美貿易順差要低三分之一左右，中國對美出口中真正中國制造的部分為60%

中國目前是全球最大的出口國和第二大進口國，中國對美巨額貿易順差是中美矛盾的一個焦點。

2015年，美國對華貨物貿易逆差為3650億美元，占當年美國整體貿易逆差的45%。這是特朗普政府攻擊中國以各種手段對美國進行不公平貿易的主要論據。雖然目前尚難判斷美國對中國會采取哪些具體措施，但是中美之間發(fā)生貿易沖突的可能性毫無疑問在上升，這也成為全球貿易和增長面臨的一大風險。

但是，傳統(tǒng)的貿易數據在衡量貿易失衡上有很大的偏差。在過去的幾十年里，全球化導致了貿易分工的專業(yè)化，拉長了貿易的供應鏈。A國到B國的出口往往被直接再出口，或作為中間產品加工后再出口到第三國。類似的，A國到B國可能沒有直接出口，但通過第三國存在間接的貿易關系。這在傳統(tǒng)的貿易數據里面并沒有得到真實的反映。

經合組織和世貿組織編制的基于貿易附加值的貿易數據（TiVA）可以糾正這一偏差。TiVA追蹤貿易供應鏈的產品在各個相關國家的分布情況，因此可以將每一國家的出口細分為該國的國內附加值部分和海外附加值部分，在此基礎上形成每個國家在全球出口附加值中的貢獻。

根據附加值計算的出口情況與傳統(tǒng)基于出口額的數據有較大的不同。以臺灣地區(qū)為例，2011年臺灣地區(qū)對大陸出口占其當年出口總額的41%，而根據附加值計算該比重僅為24%。作為比較，當年臺灣地區(qū)對美國出口占其出口總額僅為12%，而按照附加值計算則占到18%。

根據TiVA的數據，中國對美國的貿易順差比傳統(tǒng)貿易數據要低大約三分之一。以2011年為例，中國對美真實的貿易順差為1790億美元，比官方數據2750億美元低了35%。中國占美國整體貿易逆差的比例也相應由47%降至27%。這顯示中國對美國的貿易順差被嚴重高估，而且這一高估在有數據的1995年至2011年間一直如此。當然，即使以附加值計算，中國仍然是對美貿易順差最大的國家，基本相當于第二至第六名（加拿大、墨西哥、日本、德國和沙特）的順差總和。

總體而言，傳統(tǒng)貿易數據下中國對外出口中有三分之一左右并非中國制造，而是海外制造。中國是全球的制造業(yè)中心和產品組裝中心。在每一美元的中國出口產品中，平均只有68美分是來自中國的國內附加值。通常而言，農產品和服務業(yè)出口產品的國內附加值比例更高，而制造業(yè)、采礦業(yè)等工業(yè)產品更多利用進口的中間產品或產品設計和產品專利，因而國內附加值占比較低。

在中國對美的出口中，國內附加值較低的制造業(yè)出口占了絕大部分。在2016年，中國對美出口中機械設備和電子產品占了當年出口總額的44%。這些行業(yè)使用進口中間產品的比重更高。以電子和光學出口產品為例，國內附加值僅占出口額的46%。這樣整體算下來，中國對美出口中國內附加值部分僅為60%，低于中國整體對外出口附加值的平均占比。

這意味著，如果美國對華進行貿易制裁，受損的不僅中國一家，也會殃及產品供應鏈上的其他經濟體。同樣以電子和光學產品（中國對美出口最大的一個類別）為例，在供應鏈上的海外經濟體中日本占比最高（10%），其次是韓國、臺灣地區(qū)、歐洲和美國本身。一旦美國在這一行業(yè)對中國發(fā)動貿易戰(zhàn)，亞洲國家（整體占附加值的20%）受到的沖擊最大，其次是歐洲國家。

相比而言，中國對美國進行反制裁雖然對美國影響相對較小，但相對會更加有效。在美國對華出口中，國內附加值平均占比為85%，產品供應鏈相對更短，從其他國家進口的中間產品占比更低。如果中國對美實施反制裁，美國相應行業(yè)的出口商受到的沖擊更為直接。

中國對美出口結構的另一特點是消費品出口遠遠高于投資品出口。按附加值計算，中國對美國出口產品中消費品占四分之三以上，占中國GDP接近3%，而對美投資品出口僅占中國GDP的0.9%。反過來，美國對華出口產品中消費品和投資品的比例基本相當，均為美國當年GDP的0.3%左右。

基于特朗普政府計劃將擴大基礎設施投資的投入，美國投資需求在未來數年有望上升。由于投資對于進口的需求更大，這意味著美國的進口需求可能會相應增加。但是，基于中國對美出口主要以消費品為主，美國投資進口需求的增加對中國企業(yè)的好處相對有限。而美國政府的貿易保護政策可能導致進口投資品的價格上升，反而抑制國內的投資需求，因而效果適得其反。

（編輯：王東）