李帥

2010年南非世界杯，歐洲球隊(duì)首次在歐洲之外國(guó)家舉辦的世界杯上奪冠。此外，另一個(gè)吸引人眼球的則是英利綠色能源控股有限公司成為唯一來(lái)自中國(guó)的贊助商。旬月之內(nèi)，幾乎全球的人都知道了英利，一家銷售光伏組件的中國(guó)企業(yè)。

2010年，英利組件出貨量1.06GW，相比上一年525MW翻了一倍，這一年的凈利潤(rùn)也達(dá)到了2.15億美元，可謂是名利雙收的一年。

英利創(chuàng)始人苗連生在光伏行業(yè)被稱為價(jià)格殺手，一次又一次的最低價(jià)讓業(yè)內(nèi)人士對(duì)英利的成本控制和盈利空間感到震驚。

然而2010年以后，英利便迅速陷入到虧損的泥淖之中，雖然出貨量仍然名列前茅，但是卻始終難以擺脫虧損。英利引以為豪的全產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)果讓人失望，六九硅業(yè)投產(chǎn)后不久便爆出減值、污染等問(wèn)題，而且在資金緊張的時(shí)候又決定投入巨資進(jìn)軍下游電站市場(chǎng)，引起業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。

價(jià)格殺手

2008年下半年，受金融危機(jī)影響，中國(guó)光伏行業(yè)第一次受挫，企業(yè)停產(chǎn)、市場(chǎng)萎縮、資金鏈緊張等問(wèn)題紛至而來(lái)。

但是也正是在這一年，苗連生第一次展現(xiàn)出了他的價(jià)格殺手本色。2008年10月在英利國(guó)際合作年會(huì)上。面對(duì)著來(lái)自德國(guó)、西班牙、美國(guó)、意大利等歐美亞60多家客戶300多人，苗連生在會(huì)上宣布了英利為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)惠及廣大用戶率先主動(dòng)降價(jià)的決定：太陽(yáng)能電池組件由過(guò)去的4.1美元/瓦降至2.98美元/瓦。

2008年，英利太陽(yáng)能電池組件281MW，在全球排名第六，利潤(rùn)13.5億元，比2007年翻番。然而從上市至今，除了2007—2008年和2010年實(shí)現(xiàn)盈利，英利在其余的年份都出現(xiàn)了不同程度的虧損。

時(shí)間來(lái)到2009年，國(guó)家通過(guò)招標(biāo)的形式摸底光伏產(chǎn)業(yè)，欲啟動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)。3月，敦煌10MW項(xiàng)目特許權(quán)招標(biāo)作為國(guó)內(nèi)第一個(gè)大型光伏并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目正式開(kāi)啟，英利和國(guó)投電力報(bào)出的0.69元/度的“驚爆價(jià)”轟動(dòng)業(yè)內(nèi)。彼時(shí)業(yè)內(nèi)的成本價(jià)格在2元上下，英利的0.69元/度頓時(shí)引來(lái)眾人的口誅筆伐。

最終，中廣核聯(lián)合體以1.09元/千瓦時(shí)的價(jià)格競(jìng)標(biāo)成功。此外，國(guó)家能源局還同意國(guó)投華靖電力控股股份有限公司再跟標(biāo)1個(gè)10兆瓦項(xiàng)目，同樣是遵循1.09元/千瓦時(shí)的上網(wǎng)電價(jià)，英利也成功參與到該項(xiàng)目中。

2010年，“金太陽(yáng)工程”關(guān)鍵設(shè)備統(tǒng)一招標(biāo)，英利以10.5元/瓦的最低價(jià)格入圍16家企業(yè)的大名單，而此時(shí)國(guó)外的價(jià)格在14元/瓦上下，苗連生依舊扮演著價(jià)格屠夫的角色。

在英利頻頻殺價(jià)的同時(shí)，其產(chǎn)能的擴(kuò)張也十分迅疾。2003年，英利光伏組件產(chǎn)能僅有3MW。上市之后，2007年7月鑄錠、硅片、電池片和組件產(chǎn)能就達(dá)到200MW。到金融危機(jī)全面爆發(fā)前夕，2008年9月，英利鑄錠、硅片、電池片和組件產(chǎn)能分別達(dá)到400MW。2010年底，英利組件產(chǎn)能突破1GW，2012年出貨量達(dá)到2.2GW之多，登上了全球第一的寶座。

然而，不管低價(jià)也好，出貨量第一也罷，英利的整體發(fā)展趨勢(shì)卻不容樂(lè)觀。2010年，英利的毛利率為33.2%，2011年下降到16.7%，幾近腰斬，截至2015年底毛利率停留在13.4%。2010年，英利的資產(chǎn)負(fù)債率在尚為57.53%，到2015年已然破百。

2016年，已經(jīng)連續(xù)五年虧損的英利，終于獲得一絲喘息的機(jī)會(huì)。借助2016年國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的火熱，英利2016年上半年實(shí)現(xiàn)盈利1.51億元，其中第二季度營(yíng)收25.24億元，凈利潤(rùn)7180萬(wàn)元，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

偏執(zhí)的全產(chǎn)業(yè)鏈

苗連生在上馬光伏產(chǎn)業(yè)之時(shí)就定下了如此的基調(diào)——“要搞我們?nèi)^(guò)程都要搞”。同時(shí)，英利最早上馬的項(xiàng)目是原國(guó)家計(jì)委3兆瓦太陽(yáng)能光伏發(fā)電重大高新技術(shù)示范工程，示范工程本身就是全產(chǎn)業(yè)鏈，所以國(guó)家能源局和英利最后做出了這樣一個(gè)決策。

不論是狂降1美元，還是0.69元/度的極低報(bào)價(jià)，全產(chǎn)業(yè)鏈或許是英利的依仗，但是，毋庸置疑，全產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)也極大，六九硅業(yè)的滑鐵盧就印證了這一點(diǎn)。

不滿足于受制于人，早在2007年，英利就開(kāi)始謀劃多晶硅上游的項(xiàng)目，也就是秘密進(jìn)行的六九硅業(yè)，當(dāng)時(shí)被稱為“籌糧處”。為了籌措六九硅業(yè)所需的25億元資金，苗連生甚至抵押個(gè)人股份用以融資。

與眾不同的是，英利的多晶硅項(xiàng)目并沒(méi)有采取已經(jīng)廣泛成熟的改良西門子法，而是采用了鮮有成功案例的硅烷法，一種能耗低，但是合格率和安全性都很低的技術(shù)。英利的上游之路似乎在一開(kāi)始就埋下了巨大的隱患。

2010年8月，六九硅業(yè)一期工程3000噸宣布投產(chǎn)。但是好景不長(zhǎng)，2011年，英利四季度報(bào)顯示，六九硅業(yè)減值22.75億元，商譽(yù)減值2.7億元。而且由于污染問(wèn)題，保定市政府要求六九硅業(yè)于2012年10月28日停產(chǎn)。英利的上游漸漸地在人們的視野中消失，但是由于巨大的投入，上游卻成為制約之后發(fā)展的一個(gè)沉重的包袱。

2012年，英利為了減輕國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)遭遇“雙反”所帶來(lái)的業(yè)績(jī)壓力，開(kāi)始大舉進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)下游電站的建設(shè)。由于光伏電站需要資金投入較多（100MW電站通常需要8-10億元投資），英利只能通過(guò)貸款的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，而這對(duì)于已經(jīng)開(kāi)始存在資金壓力的英利來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)危險(xiǎn)的舉動(dòng)。

2016年7月，英利創(chuàng)始人苗連生卸任英利集團(tuán)董事長(zhǎng)一職，英利的重要元老之一王向東將接過(guò)接力棒。然而，盡管權(quán)利交替，但是困境之中的英利能否重新站起來(lái)卻還未可知。