(天津財經(jīng)大學(xué) 天津 300000)

淺析我國高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險問題

崔璨

(天津財經(jīng)大學(xué)天津300000)

近年來，拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的動力逐漸由投資向創(chuàng)新轉(zhuǎn)換，創(chuàng)新能力已成為企業(yè)的競爭力之一，因而，作為創(chuàng)新能力最強(qiáng)的高新技術(shù)企業(yè)必將為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的動力。但是，由于企業(yè)的技術(shù)應(yīng)用特性，此類企業(yè)面臨的風(fēng)險會高于其他普通企業(yè)，其中，諸多風(fēng)險因素導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通企業(yè)。所以針對我國高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行研究，對風(fēng)險發(fā)生的環(huán)節(jié)進(jìn)行識別分析，掌握我國高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險特點，將會對提高我國高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防控能力起到幫助作用。

高新技術(shù)企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險控制

一、 我國高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別及成因分析

(一) 融資活動中引起的財務(wù)風(fēng)險

1. 融資方式不合理

融資方式有很多種，我國一些高新技術(shù)企業(yè)在某個時間段只采用固定的一種融資方式，造成融資方式過于單一，這就伴隨著產(chǎn)生我國高新技術(shù)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理的狀況。另一方面，就算是信用等級高的高新技術(shù)企業(yè)，由于提供貸款的金融機(jī)構(gòu)有時為了彌補(bǔ)其承擔(dān)風(fēng)險所應(yīng)得的收益，往往會提高貸款利率，從而加大貸款的成本，給高新技術(shù)企業(yè)造成更大的壓力。

2.償債能力弱

我國高新技術(shù)企業(yè)主要是以技術(shù)創(chuàng)新為主導(dǎo)的，在整個經(jīng)營過程中研究開發(fā)新產(chǎn)品都需要大量的研發(fā)資金的投入，因此容易出現(xiàn)融資困難，現(xiàn)金流量不足，從而使得我國高新技術(shù)企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)，引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。我國高新技術(shù)企業(yè)往往會出現(xiàn)有技術(shù)無資金的困境，在進(jìn)行融資活動時較少的考慮了財務(wù)風(fēng)險，具有一定的盲目性，若企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)負(fù)債比例過高，結(jié)構(gòu)和方式不合理等情況，容易導(dǎo)致企業(yè)償付能力嚴(yán)重不足，融資風(fēng)險的發(fā)生。

(二) 投資活動中引起的財務(wù)風(fēng)險

1.投資項目單一化

我國部分高新技術(shù)企業(yè)在某時期局限于某一個單一的投資項目，沒有其他的對外投資，缺乏合理的多方向投資設(shè)計，容易影響企業(yè)的長期經(jīng)營。投資的目的在于盈利，通過投資活動一定程度的來實現(xiàn)資金鏈的平穩(wěn)運(yùn)行，提供一定的資金保障，當(dāng)我國高新技術(shù)企業(yè)自身創(chuàng)造利益的能力下降，融資能力受限時，投資活動帶來的利益就顯得格外重要，所以投資項目多元化可以為高新技術(shù)企業(yè)提供多條資金渠道，若投資項目過于單一，則會間接的導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

2.沒有及時的監(jiān)測分析

我國高新技術(shù)企業(yè)的部分投資項目最終獲得的利益不高，容易出現(xiàn)項目投資的時間長，獲利少的情況。在投資決策后，我國部分高新技術(shù)企業(yè)并沒有進(jìn)行及時的跟蹤檢測，只是分析了投資項目起初的獲利情況，沒有考慮到之后的形勢發(fā)展，具有片面性。如若投資失敗，前期的相應(yīng)投資就會變?yōu)槌翛]成本，因此投資不一定帶來相應(yīng)回報，反而會為企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，這就需要我國高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行及時的監(jiān)測分析，確保投入和回報在一定程度上可以成正比。

(三) 經(jīng)營活動中引起的財務(wù)風(fēng)險

1.研發(fā)投入缺乏管理

我國部分高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)項目混亂，并沒有對研發(fā)項目進(jìn)行充分的研究，沒有判斷產(chǎn)品是否適應(yīng)市場的發(fā)展，也沒有深入了解，只是模仿復(fù)制某些國外技術(shù)就進(jìn)行研發(fā)投入，顯而易見，這樣的研發(fā)投入就面臨很大的風(fēng)險。當(dāng)前我國高新技術(shù)企業(yè)對研發(fā)投入的管理水平還較低，對研發(fā)項目的可行性認(rèn)識還不夠準(zhǔn)確，如果沒有對研發(fā)投入進(jìn)行及時有效的管理，很可能會對我國高新技術(shù)企業(yè)后期持續(xù)健康的發(fā)展造成威脅。

2.技術(shù)缺乏創(chuàng)新

與一般傳統(tǒng)企業(yè)相比，我國高新技術(shù)企業(yè)最大的特點就是必須跟上時代發(fā)展的節(jié)奏，迅速占領(lǐng)市場，把握住市場份額。我國高新技術(shù)產(chǎn)品大多數(shù)都是創(chuàng)新型產(chǎn)品，能否占領(lǐng)市場，能否滿足需求，能否帶來收益，都具有不確定性，這種不確定性就會加大我國高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。引發(fā)技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險的還有技術(shù)人才的缺失。目前我國高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力不是很強(qiáng)，與國外企業(yè)相比實力還有差距，這點也會間接導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

(四) 收益分配活動中引起的財務(wù)風(fēng)險

1.股利分配政策缺乏彈性

我國部分高新技術(shù)企業(yè)連年采取同樣的股利分配政策，沒有及時的根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況調(diào)整政策。若衡量不好留存收益與分配股利之間的關(guān)系，必定會引起財務(wù)風(fēng)險。若留存收益過少，分配股利過多，雖然滿足了投資者的希望，但我國高新技術(shù)企業(yè)后期通過開發(fā)新產(chǎn)品來維持企業(yè)發(fā)展，這必定需要一系列的后續(xù)支出，若沒有一定的留存收益做保障，就將會引起財務(wù)風(fēng)險。相對而言，若留存收益過多，分配股利過少，也必將引起投資者的恐慌，造成撤股等影響。

2. 股利分配方式不合理

我國部分高新技術(shù)企業(yè)采取的是高股票股利、低現(xiàn)金股利，甚至無現(xiàn)金股利的分配方式，大多是由于企業(yè)為了減輕支付現(xiàn)金的壓力、讓投資者享受相應(yīng)的利益而選擇的股利分配方式。這種股利分配方式雖然能相應(yīng)的減輕企業(yè)支付現(xiàn)金的壓力，但是不利于企業(yè)股價的穩(wěn)定及上漲，因為目前大多數(shù)的股票投資者的主要目的還是盈利，股利分配方式的不合理會間接造成財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

二、我國高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制措施

(一)融資活動中引起的財務(wù)風(fēng)險控制

我國高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)采取融資方式多樣化的方案，建立多方向的資金籌集渠道和方式，并形成合理的融資結(jié)構(gòu)。根據(jù)企業(yè)自身的負(fù)債結(jié)構(gòu)和償債能力，不能盲目的籌措資金，除了向日常的銀行進(jìn)行貸款之外，還可以考慮其他非銀行金融機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)等渠道。通過融資方式的多樣化，降低融資成本，節(jié)約企業(yè)的融資費(fèi)用，實現(xiàn)我國高新技術(shù)企業(yè)融資渠道從單一化向多元化的轉(zhuǎn)變。我國高新技術(shù)企業(yè)需要對融資的資金做好充分的償還準(zhǔn)備，也就是說在進(jìn)行融資活動之前要對企業(yè)自身后期的發(fā)展、產(chǎn)品開發(fā)出來后銷售的情況做充分的了解，保證期限到期能償還融資的資金。

(二)投資活動中引起的財務(wù)風(fēng)險控制

我國高新技術(shù)企業(yè)可采取投資多元化戰(zhàn)略，不能盲目的只針對某一方案或某一項目進(jìn)行投資。投資多元化有利于將風(fēng)險分散，當(dāng)某一個投資項目風(fēng)險較大時，可通過其他投資項目來降低風(fēng)險，調(diào)整資金的運(yùn)行，防止資金鏈斷掉。在進(jìn)行投資決策時，可以根據(jù)投資項目的差異進(jìn)行多元化的投資，采用不同的投資方案。我國高新技術(shù)企業(yè)在對不同投資項目建立不同的投資分析后，應(yīng)實現(xiàn)跟蹤式管理。通過對投資項目跟蹤管理，實時進(jìn)行檢測和評估來及時調(diào)整投資策略，降低投資活動引起的財務(wù)風(fēng)險。

(三)經(jīng)營活動中引起的財務(wù)風(fēng)險控制

研發(fā)投入是我國高新技術(shù)企業(yè)高速成長的保證，因此需要加強(qiáng)對我國高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入的管理。在對研發(fā)項目進(jìn)行研發(fā)投入之前可以建立專門的市場預(yù)測分析部門并根據(jù)企業(yè)自身的情況設(shè)置合理的預(yù)算方案，對市場發(fā)展趨勢作出準(zhǔn)確合理的判斷，做好充足的調(diào)查準(zhǔn)備，減少后期不必要的資源浪費(fèi)。高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)提高自主創(chuàng)新能力，把握好時代發(fā)展的節(jié)奏，迅速占領(lǐng)市場，加大對技術(shù)創(chuàng)新管理的力度，應(yīng)大力引進(jìn)創(chuàng)新型人才，采取一系列鼓勵優(yōu)惠政策，時不時的進(jìn)行適當(dāng)?shù)莫剟?，激發(fā)起人才的工作熱情，提高科學(xué)研究的效率，提升我國高新技術(shù)企業(yè)的實際實力。

(四)收益分配活動中引起的財務(wù)風(fēng)險控制

我國高新技術(shù)企業(yè)可以采取靈活性較強(qiáng)的股利分配政策，當(dāng)我國高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r良好時可以采用低正常股利加額外股利分配政策，既保持了最低股利，又給投資者釋放了企業(yè)發(fā)展良好的信息。當(dāng)我國高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展不順暢時，可以采用剩余股利政策，先保證企業(yè)后續(xù)的資金需求，再滿足投資者的投資需要。

[1]楊超. 高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其管理研究[J]. 安陽師范學(xué)院學(xué)報, 2015(04): 57-60.

[2]賀芳紅. 淺談高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題及對策[J]. 財經(jīng)界, 2017(01):204.