(揚州大學 江蘇 揚州 225000)

我國民間投資“斷崖式”下滑的現狀分析

竇驍

(揚州大學江蘇揚州225000)

隨著經濟增速的放緩，我國經濟進入了逆周期。2016年上半年更出現了民間投資增速斷崖式下滑，由于民間投資在社會固定資產投資中的占比超過60%，民間投資對拉動經濟的和帶動就業(yè)率起到至關重要的作用，這不得不引起我們的重視。本文首先介紹我國民間固定資產投資的發(fā)展概況，分析現狀得出致使民間投資下滑的影響因素：市場準入門檻、國有資本擠出效應、投資回報率低、融資困難，并從政府、企業(yè)自身、金融機構這三個層面提出扭轉民間投資下滑的對策建議。

民間投資；固定資產投資；民間投資下滑

一、民間投資的發(fā)展現狀

(一)民間投資下滑的總況

2011年以來，民間投資增速逐年下滑，特別是在2016年上半年出現了斷崖式的下跌。從統(tǒng)計數據來看，2016年1-5月民間投資同比名義增長3.9%，然而5月單月增長不足1%，創(chuàng)下了這一數據自2005年公布以來的最低水平。從2015年12月至2016年5月民間固定資產投資增速下滑了近8個百分點，這一增速是2008年金融危機以來增長率的最低水平，呈現了斷崖式下滑的形態(tài)。

(二)從投資結構角度看

2015年12月-2016年5月第一產業(yè)民間固定資產投資增速呈現斷崖式下跌，增速下滑近15個百分點，第二產業(yè)和第三產業(yè)民間固定資產投資增速下滑也較為明顯，第三產業(yè)的下滑速度快于第二產業(yè)。隨著相關行業(yè)產能過剩的現象不斷涌現，經濟結構的轉型升級，第三產業(yè)不斷的壯大，服務業(yè)成為拉動經濟的增長的第一動力，由于服務業(yè)輕資產性，致使其對固定資產投資的需求明顯減弱。

(三)從區(qū)域劃分的角度看

2012年-2016年東、中、西部地區(qū)民間固定資產投資累計同比逐年下降，隨著響應供給側改革和產業(yè)結構轉型升級的深化，致使2016年上半年東部、中部和西部民間固定資產投資的增速急速回落，尤其東部地區(qū)和中部地區(qū)的民間固定資產投資增速呈現出斷崖式下跌，東部地區(qū)增速下降最為明顯近8個百分點，是致使民間固定資產投資整體增速下滑的重要原因。

二、影響民間投資發(fā)展的因素

(一)“隱性”和“顯性”障礙

1.擠出效應。2016年開始國企固定資產投資累計同比增速上升超過了10個百分點。對比民間投資斷崖式下滑，不得不引起我們的思考，為什么國企投資增速今年以來實現了較為強勁的反彈呢？

在財政部發(fā)布的PPP示范項目中，從參與情況看，已簽約的社會資本119家，民企43家，民企占比為36%，而國企占比為55%，民間資本參與度低是民間投資下滑的因素之一。以上狀況正符合經濟學上一個基本原理是投資的擠出效應。尤其2016年上半年政府和國企投資對民間投資的擠出效應體現應尤為明顯，這也間接反映了民間投資下滑的原因。

2.市場準入的限制。目前中國經濟的處于逆周期運轉，伴隨著勞動力成本和其他財務成本的上升，原有的制造業(yè)由于過剩產能和較高的投資重復率導致回報率下降。

(二)投資回報率的下降

在經濟增速下行的大背景下，民間投資增速下行總體表現為投資回報率的下降。2016年1月-6月底我國投資回報率不足3%，比全球金融危機前8年的平均水平低5-7個百分點。房地產開發(fā)投資占固定資產投資比重從23.8%下降到18%，新建固定資產投資累計同比增速從年初至今下降了近4個百分點。

(三)企業(yè)融資困難

民營經濟是我國社會經濟建設中重要組成部分，民間投資也是推動我國經濟建設主要動力。然而我國民營企業(yè)在投資發(fā)展中存在這融資難的問題，特別是中小微型企業(yè)，這也是致使民間投資下滑的重要原因。

2016年上半年，在“去產能、去杠桿、去庫存”的環(huán)境下銀行“抽貸”、“縮貸”現象嚴重，大部分信貸被企業(yè)用于還本付息。從短期角度看，金融機構新增短期貸款及票據融資當月同比分別為-79%、-17%、-59%、-46%、-54%，每月新增短期貸款及票據融資均出現負增長，遠遠低于去年同期值。

三、推動民間投資穩(wěn)固發(fā)展的對策建議

穩(wěn)定民間投資是中國經濟穩(wěn)固增長的關鍵，同時民間投資對于中國經濟的意義不言而喻。針對以上問題提出建議如下：

(一)建設服務型政府

建設服務型政府，為民間資本提供良好地投資環(huán)境，把民營經濟發(fā)展投資環(huán)境改善列入地方政府考核指標中。建設服務型政府應做好以下幾方面：1.提供相應的優(yōu)惠政策及專項資金的支持，同時將民營企業(yè)和國有等大型企業(yè)放在平等的位置，為民間投資提供健康的環(huán)境。2.重塑地方政府信用，地方政府在招商引資的過程中，避免“JQK”式的忽悠，不兌現優(yōu)惠承諾的現象。3.放開市場準入的門檻，簡化政府審批程序，除去相關領域的準入門檻。因此，政府應在技術、信息、政策等方面為民間資本提供良好的投資環(huán)境，促進民間資本的積累和民間投資的增長。

(二)加強企業(yè)自身建設

除了建立服務型政府外，民間投資穩(wěn)固增長的關鍵是加強企業(yè)的自身建設。加強企業(yè)的自身建設應注重以下幾方面：1.重視企業(yè)的轉型升級。如今第三產業(yè)發(fā)展迅速，民營企業(yè)的投資應轉向輕資產、高技術的領域。2.發(fā)揮企業(yè)家精神增強投資信心。企業(yè)家應重拾信心抓住“一帶一路”等發(fā)展機遇，并積極融入其中。3.推動企業(yè)創(chuàng)新能力，將民間投資引入新興產業(yè)。在研發(fā)過程中，企業(yè)應保護好知識產權，維護企業(yè)的核心競爭力，引導民間資本進行知識產權投資，在一定程度上為企業(yè)知識產權質押融資提供便利，解決民營企業(yè)融資難的問題。

(三)完善金融機制

民營企業(yè)融資的對象主要分為三類：親友借款、銀行信貸和小貸貸款，完善金融服務體制降低企業(yè)的融資成本，解決民營企業(yè)融資難的問題。

1.提升服務質量。銀行、小貸公司等金融機構在信貸業(yè)務過程中應該不斷的提升銀行服務質量，降低民營企業(yè)融資的要求，保證企業(yè)擁有充足的資金在市場中競爭。

2.創(chuàng)新金融產品、服務模式，拓寬融資渠道引導民間資本投向。金融機構通過創(chuàng)新產品支持的民間投資項目，金融機構可以為民營的應收賬款、知識產權提供貸款項目。此外企業(yè)也可以在金融機構的幫助下，發(fā)行企業(yè)債券獲得直接融資。

3.提供新型融智服務，使民間資本加大投資力度。金融機構應加強智庫建設，積極的為民營企業(yè)提供相關的服務。一是提供財務咨詢服務，幫助提高民營企業(yè)投資的收益率。二是提供在線金融平臺服務，搭建線上服務中心，使企業(yè)更好的融入到“互聯網+”的大浪潮中。三是提供教育培訓服務，幫助民營企業(yè)重拾信心，使民間投資的活力迸發(fā)出來。

四、結語

民間投資對拉動經濟、帶動就業(yè)的作用是不言而喻的，穩(wěn)定投資是中國經濟增長的關鍵，本文主要從建設服務型政府、完善企業(yè)自身建設，加強金融機構的支持力度這三方面提出建議幫助扭轉民間投資下滑的局面，提振民營企業(yè)家的投資信心，使民間投資迸發(fā)出活力。

[1]余豐慧.對民間投資下滑的深度憂慮[J]中國外資.2016.6

[2]陳婧.多措并舉破除民間投資阻力[J]中國經濟時報.2016.7.6

[3]梁敏.民間投資區(qū)域分化嚴重[J]上海證券報.2016.6.24

[4]馮明.民間投資下滑癥結[R]中國經濟報告2016年第8期

竇驍(1990-)，男，漢族，江蘇揚州人，研究生在讀，2015年就讀揚州大學，研究方向：國際貿易學。