于海龍　楊雯

摘 要：離岸金融業(yè)務(wù)已成為全球各國(guó)與其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)往來(lái)的重要工具，我國(guó)離岸金融市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有積極作用，本文以提出離岸金融的發(fā)展對(duì)策為目的，了解離岸金融發(fā)展歷程及我國(guó)離岸金融的發(fā)展現(xiàn)狀，通過(guò)境內(nèi)外離岸金融的對(duì)比，提出加快我國(guó)離岸金融發(fā)展的對(duì)策，從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞：離岸金融；積極作用；對(duì)比；對(duì)策

在歷史的沿革中，離岸金融經(jīng)歷了發(fā)展、成長(zhǎng)、擴(kuò)散、調(diào)整等階段，世界環(huán)境在二次世界大戰(zhàn)之后涌現(xiàn)了一些大力發(fā)展離岸金融的國(guó)家和地區(qū)，開辦離岸金融市場(chǎng)，形成固定的發(fā)展模式。在這個(gè)科技與經(jīng)濟(jì)同等重要的大環(huán)境中，中國(guó)離岸金融的發(fā)展顯得尤為重要，特別是人民幣加入SDR之后，中國(guó)離岸金融發(fā)展需要走入一個(gè)新階段。

一、離岸金融的發(fā)展歷程及發(fā)展現(xiàn)狀

1.離岸金融的發(fā)展歷程

離岸金融就是在市場(chǎng)高度自由化和國(guó)際化下，各國(guó)的金融管理體制和稅收制度對(duì)非居民投資者提供一些優(yōu)惠制度，可以在其國(guó)家金融體系以外，參與資金融通。這種離岸金融具有針對(duì)非居民和享有特殊的制度安排兩個(gè)特點(diǎn)，總體來(lái)講，其滿足了非居民所需要的金融服務(wù)。

離岸金融的發(fā)展起源于20世紀(jì)50年代，各個(gè)國(guó)家為占據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)，紛紛出臺(tái)政策推動(dòng)發(fā)展本國(guó)的離岸金融市場(chǎng)。美國(guó)政府提出并推行了多種多樣的阻礙政策；西歐主要國(guó)家采取了一系列措施放松外匯管制使得各國(guó)貨幣自由兌換，這便是最先的離岸金融模式，出現(xiàn)了歐洲美元（Euro-dollar）。20世紀(jì)70年代以后，離岸金融市場(chǎng)向亞洲、美洲和中東等發(fā)展中國(guó)家逐漸滲入，新加坡也在1968年開發(fā)了亞洲美元離岸金融市場(chǎng)。1981年，美國(guó)建立了國(guó)際銀行業(yè)務(wù)設(shè)施（IBFs）。與此同時(shí)，亞洲貨幣也在國(guó)幣貨幣市場(chǎng)上逐步發(fā)展起來(lái)，馬來(lái)西亞、中國(guó)臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)也緊隨腳步，開設(shè)了離岸金融市場(chǎng)，在全世界蓬勃發(fā)展起來(lái)。

2.我國(guó)離岸金融的發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)的離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展較晚并因?yàn)楦鞣N歷史原因以及經(jīng)濟(jì)原因，受到了許多挫折。離岸金融市場(chǎng)是我國(guó)成為大國(guó)必不可少的，特別是在人民幣加入SDR之后，國(guó)內(nèi)離岸金融市場(chǎng)變得尤為重要。由于離岸金融業(yè)務(wù)可以促進(jìn)本地金融更好的發(fā)展，我國(guó)多個(gè)地區(qū)紛紛開設(shè)了離岸金融業(yè)務(wù)，其中已有四個(gè)省市和地區(qū)活獲得了離岸金融發(fā)展的資質(zhì)并取得了可喜的發(fā)展，分別是深圳市、上海市、天津?yàn)I海新區(qū)和海南省。試點(diǎn)地區(qū)雖然彌補(bǔ)了我國(guó)離岸金融發(fā)展的空白，但要成為真正意義上的“離岸金融中心”還有很長(zhǎng)的路要走。基于各地區(qū)的地理優(yōu)勢(shì)、金融發(fā)展?fàn)顩r不盡相同，我國(guó)需要在國(guó)家政策上給予大力支持。

二、境內(nèi)外離岸金融發(fā)展的對(duì)比分析

以香港、新加坡和日本東京作為境外離岸金融發(fā)展的研究對(duì)象，與中國(guó)境內(nèi)離岸金融的發(fā)展進(jìn)行對(duì)比分析。首先，在地理區(qū)位上，種種優(yōu)勢(shì)給他們發(fā)展離岸金融提供了良好的契機(jī)。香港的天然深水港、背靠資源豐富的大陸；“東方十字路口”--新加坡的亞太區(qū)最大的轉(zhuǎn)口港；日本便利的天然環(huán)境和交通環(huán)境。其次，在政策支持上，都在利率、稅收等方面制定了相應(yīng)的優(yōu)惠制度。再次，在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和金融監(jiān)管上，形成了各自高度發(fā)達(dá)的金融運(yùn)作體系，經(jīng)濟(jì)自由度高，發(fā)展迅猛，有著良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。三者離岸金融市場(chǎng)的運(yùn)行對(duì)金融監(jiān)管也制定了高要求，發(fā)展中逐漸完善，形成了獨(dú)有的金融監(jiān)管體系。最后，在發(fā)展模式上，香港屬于內(nèi)外一體型，即國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)雖業(yè)務(wù)資金混合交叉，但資金不受限制；日本是內(nèi)外分離性，即在岸業(yè)務(wù)和離岸業(yè)務(wù)是絕對(duì)分離的；而新加坡是滲透型，是介于上面兩者之間，在內(nèi)外分離的基礎(chǔ)上有一定程度的混合。

相比境外離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展，中國(guó)離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展相對(duì)落后，從20世紀(jì)90年代初招商銀行離岸金融業(yè)務(wù)試點(diǎn)以來(lái)，到國(guó)內(nèi)主要城市發(fā)展離岸金融，伴隨人民幣的國(guó)際，國(guó)內(nèi)的離岸金融也逐漸走向正軌，在發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)上取得了相對(duì)可觀的成績(jī)。首先，在地理區(qū)位上，都是國(guó)內(nèi)重要的、輻射較廣的金融中心城市，占據(jù)重要的樞紐要道。其次，在政策支持上，國(guó)家針對(duì)各地的特點(diǎn)批復(fù)建立保稅港、自由貿(mào)易區(qū)、爭(zhēng)取國(guó)際金融結(jié)算的權(quán)限等，并在利率、課稅等方面提供優(yōu)惠政策。再次。在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和金融監(jiān)管上，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)都比較穩(wěn)固，部分城市離岸金融結(jié)算金額高，涉及企業(yè)廣；此外，我國(guó)正不斷完善監(jiān)管體制，人民幣加入SDR之后，需要根據(jù)國(guó)情來(lái)調(diào)整離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，在金融改革的過(guò)程中形成完善的監(jiān)管體系。最后，在發(fā)展模式上，內(nèi)外分離型相對(duì)來(lái)說(shuō)比較適合我國(guó)離岸金融的發(fā)展，能夠滿足我國(guó)對(duì)金融創(chuàng)新及金融監(jiān)管的需要。

三、加快我國(guó)離岸金融發(fā)展的對(duì)策

1.堅(jiān)持“內(nèi)外分離型”

我國(guó)現(xiàn)階段在大陸實(shí)行的離岸金融類型全部為“內(nèi)外分離型”，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家基于我國(guó)現(xiàn)階段金融現(xiàn)狀分析過(guò)后得出的合適的離岸金融類型，紐約、東京等地的離岸金融類型都是內(nèi)外分離型且促進(jìn)了本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。與之相比的內(nèi)外混合型在岸離岸賬戶不獨(dú)立，業(yè)務(wù)并肩進(jìn)行，這種模式對(duì)一國(guó)金融市場(chǎng)的監(jiān)管水平要求較高，我國(guó)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融管理技術(shù)等離其尚有一段距離。因此，應(yīng)該在發(fā)展內(nèi)外分離型離岸金融市場(chǎng)的過(guò)程中應(yīng)把在岸業(yè)務(wù)和離岸業(yè)務(wù)分開，在岸離岸賬戶分開管理，以此規(guī)避一些離岸市場(chǎng)的匯率利率對(duì)我國(guó)在岸金融帶來(lái)的直接沖擊。

2.建立適合我國(guó)的離岸金融監(jiān)管體系

我國(guó)發(fā)展離岸金融不僅要借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)啟示，更要避免盲目，根據(jù)我國(guó)各個(gè)地區(qū)的特性制定不同的金融監(jiān)管體系。歐洲、美國(guó)等一些國(guó)家通過(guò)降低匯率、放松非居民的稅收制度、準(zhǔn)備金等逐步發(fā)展，最終躋身離岸金融中心，因此，離岸金融市場(chǎng)的特性對(duì)金融及稅收制度的寬松度要求很高。我國(guó)離岸金融起步較晚，且在發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)和金融國(guó)際化進(jìn)程還受各方面的限制，我國(guó)應(yīng)從國(guó)情出發(fā)，在原有基礎(chǔ)上一定程度的放松金融監(jiān)管體制，以此鼓勵(lì)更多的國(guó)際資本來(lái)到我國(guó)市場(chǎng)帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通過(guò)放松一些原有的非必要的管制帶動(dòng)離岸金融發(fā)展。同時(shí)，通過(guò)加強(qiáng)其他方面的監(jiān)管來(lái)規(guī)避離岸金融市場(chǎng)過(guò)度開放所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，汲取其他國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，建立有效的金融監(jiān)管體制，完善相應(yīng)法律法規(guī)，加強(qiáng)與世界各國(guó)的信息交流；同時(shí)做好各行業(yè)離岸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估，對(duì)離岸企業(yè)資金運(yùn)行狀況進(jìn)行定期檢查，從而建立出適合我國(guó)的離岸金融發(fā)展體系。

3.培養(yǎng)我國(guó)金融人才，吸引國(guó)際金融精英

離岸金融市場(chǎng)的開放性強(qiáng)，對(duì)各方面人才的要求也極高，如精通各國(guó)語(yǔ)言的翻譯人才，熟悉其他國(guó)家金融法規(guī)的業(yè)務(wù)人才等。這些專業(yè)人才對(duì)離岸金融發(fā)展的作用不可小覷，一方面，我國(guó)應(yīng)培養(yǎng)金融業(yè)從業(yè)人員，精通國(guó)際金融業(yè)務(wù)，防止人才資源外流；另一方面，從離岸企業(yè)中招募國(guó)際精英加以培養(yǎng)，對(duì)這些國(guó)際精英的工作經(jīng)驗(yàn)及人脈加以利用，進(jìn)一步的使我國(guó)離岸金融與國(guó)際接軌。與此同時(shí)，激勵(lì)人才并使人才在競(jìng)爭(zhēng)中相互進(jìn)步，完善獎(jiǎng)勵(lì)體制，留住本國(guó)金融人才的同時(shí)吸引國(guó)際金融精英為我國(guó)效力，從而大力發(fā)展我國(guó)的離岸金融業(yè)務(wù)。

4.出臺(tái)優(yōu)惠稅收政策，推動(dòng)離岸金融發(fā)展

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，優(yōu)惠的稅收制度已經(jīng)成為了吸引外資的一大要素。也就是說(shuō)，兩個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力相當(dāng)?shù)膰?guó)家之間，如若其中一國(guó)家提出稅收優(yōu)惠政策，會(huì)比其他國(guó)家在競(jìng)爭(zhēng)上更具備優(yōu)勢(shì)。在生產(chǎn)要素全球流動(dòng)的背景下，每個(gè)國(guó)家所能提供的離岸業(yè)務(wù)具備高度的可替代性。我國(guó)要想取得優(yōu)勢(shì)，就要學(xué)習(xí)成功的離岸金融中心的稅收政策使我國(guó)具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。具體而言，我國(guó)可以實(shí)行的稅收政策分別有針對(duì)有資質(zhì)開展離岸金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)采取激勵(lì)措施，此外，還可實(shí)行減免非居民所需繳納的稅務(wù)費(fèi)用以留住國(guó)際資本、取得稅收競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要舉措，如對(duì)于非居民免除利息稅等稅收，從而增加國(guó)際資本的注入。

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作者簡(jiǎn)介：于海龍，籍貫：山東濰坊，單位：火箭軍指揮學(xué)院；楊雯，籍貫：山東濰坊，青島科技大學(xué)，應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)，金融方向