【摘要】P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸（以下簡稱P2P網(wǎng)貸）作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分，其健康有序的發(fā)展將會對我國普惠金融業(yè)的蓬勃發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)。我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)過了近些年的發(fā)展，在成交額“井噴”和平臺數(shù)量激增的同時，由于行業(yè)監(jiān)管缺失、第三方托管空白、征信體系不健全所導(dǎo)致的非法集資、資金池和征信成本居高不下等問題的產(chǎn)生，使得P2P網(wǎng)貸行業(yè)面臨巨大的發(fā)展阻礙。在這種情況下，本文認(rèn)為相關(guān)部門應(yīng)該采取建立行業(yè)監(jiān)管機(jī)制、建立第三方資金托管制度、建立完善的行業(yè)征信體系等措施，以促進(jìn)P2P網(wǎng)貸行業(yè)健康有序的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸 非法集資 資金池 監(jiān)管機(jī)制 第三方托管

一、前言

2005年3月，英國“Zopa”P2P網(wǎng)站的開通標(biāo)志著P2P網(wǎng)貸的誕生。2006～2013年，年度交易額增長近20倍，年均增長率大于50%。隨后，美國也相繼出現(xiàn)了類似模式的以Prosper和Lending Club為代表的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司。Prosper在2013年共成交3.59億美元。截止2013年11月，Lending Club的貸款規(guī)模超過了30億美元，每天接近780萬美元的貸款形成。在此大背景下，2007年中國首家P2P網(wǎng)貸平臺拍拍貸在上海成立。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸概述

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概念

P2P（Peer to Peer Lending）網(wǎng)絡(luò)借貸：是指有資金并且有理財(cái)投資想法的個人，通過有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)，運(yùn)用信用貸款的方式將資金通過網(wǎng)絡(luò)平臺借貸給其他擁有借款需求的個人[1]。通俗來講P2P網(wǎng)貸是指個人對個人的借款。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸交易流程

在P2P網(wǎng)貸的交易模式中，P2P作為信息中介平臺。出借人和借款人首先需要在P2P網(wǎng)貸平臺注冊賬號，并進(jìn)行實(shí)名制登記。P2P網(wǎng)貸平臺對注冊者信息進(jìn)行核實(shí)。當(dāng)借款人經(jīng)過P2P網(wǎng)貸平臺的一系列審核并通過之后，P2P網(wǎng)貸平臺將借款人的相關(guān)信息如：借款額度、借款期限、借款用途、抵押物、利率等信息公布在P2P網(wǎng)貸平臺網(wǎng)站上，供出借人進(jìn)行挑選并投標(biāo)。

三、國內(nèi)P2P網(wǎng)貸發(fā)展概況

（一）國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展歷程

P2P網(wǎng)貸在中國，始于2007年。最早的P2P網(wǎng)貸公司——拍拍貸在2007年成立于上海，是國內(nèi)首家P2P網(wǎng)貸平臺，沿襲國外純中介無墊付模式，2011年，中國上海，陸金所上線，是國內(nèi)第一家有金融機(jī)構(gòu)背景的網(wǎng)貸平臺，它的上線標(biāo)志著傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開始試水P2P網(wǎng)貸。

（二）國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展規(guī)模

2012年，國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺僅為200家，P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交額全年僅為212億元人民幣。截止2014年12月31日，國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺達(dá)到1575家，網(wǎng)貸行業(yè)有史以來累計(jì)成交量超過3829億元。2014年網(wǎng)貸行業(yè)成交量以月均10.99%的速度增加，全年累計(jì)成交量高達(dá)2528億元，是2013年的2.39倍[3]。

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家2014年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)年報。

四、國內(nèi)P2P網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險分析

基于互聯(lián)網(wǎng)的P2P網(wǎng)貸模式傳入我國之后，經(jīng)過近5年的醞釀與積累，在2013年經(jīng)歷了爆發(fā)性增長之后，引起了人們的廣泛關(guān)注。但是國內(nèi)P2P借貸市場仍然有較大的危機(jī)阻礙其健康的發(fā)展。據(jù)網(wǎng)貸之家研究院統(tǒng)計(jì)，2014年全年國內(nèi)P2P網(wǎng)貸問題平臺275家，是2013年的3.6倍，12月問題平臺高達(dá)92家，超過去年全年問題平臺數(shù)量。

（一）非法集資風(fēng)險

1.惡意詐騙風(fēng)險。隨著P2P網(wǎng)貸平臺的興起，利用該平臺非法集資的發(fā)案數(shù)也在逐年增加。這些平臺假借互聯(lián)網(wǎng)金融之名，以圈錢、詐騙為目的，以超高收益為誘餌，借助“秒標(biāo)”、“組團(tuán)”、“抽獎”、“充值返利”、“搶標(biāo)送禮”等活動吸納出借人的資金。

2.平臺自融風(fēng)險。2015年1月，廣州P2P網(wǎng)貸平臺中大財(cái)富被爆提現(xiàn)困難。隨后廣州天河區(qū)警方介入案件調(diào)查，經(jīng)查明這個平臺屬于以自融為目的的集資詐騙平臺。該平臺首先由劉某和郭某策劃建立，主要是為了讓甘宇兵圈錢以償還向劉某借的高利貸。

（二）期限錯配和資金池風(fēng)險

期限錯配是指出借人和借款人之間對于借款期限往往有著不同的訴求。出借人為規(guī)避長期投資風(fēng)險，希望借款期限越短越好；期限拆標(biāo)的風(fēng)險是顯而易見的，一種情況是平臺擅自拆標(biāo)并且虛構(gòu)借款項(xiàng)目，此時資金出借人所看到的借款項(xiàng)目和借款人都是由平臺虛構(gòu)的。一個項(xiàng)目的投資人就無法及時收回本息。發(fā)生這種情況時，P2P網(wǎng)貸平臺經(jīng)常不得不自己充當(dāng)出借人，自行墊資補(bǔ)足差額。在資金沒有一次性到位的過程中，平臺墊付會形成資金池。

（三）經(jīng)營者自身風(fēng)險

由于經(jīng)營者缺少金融風(fēng)控領(lǐng)域相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險識別能力低導(dǎo)致平臺倒閉甚至跑路現(xiàn)象的發(fā)生。這種情況在倒閉平臺中不算少數(shù)。

五、國內(nèi)P2P網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險成因

（一）P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管缺失

1.行業(yè)準(zhǔn)入機(jī)制和退出機(jī)制缺失。在本文3.1中所闡述的惡意詐騙的產(chǎn)生，源于我國針對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的準(zhǔn)入機(jī)制和退出機(jī)制的缺失。

退出機(jī)制的缺失使得出借人在蒙受經(jīng)濟(jì)損失時，由于對于金融訟訴的不甚了解，使得其投訴無門。

2.政府監(jiān)管缺位。在本文3.1所描述的自融平臺，其自融的目的在于滿足自身的資金需求。

（二）第三方托管制度的不明確

本文3.2所描述的期限錯配和資金池風(fēng)險的產(chǎn)生，原因在于P2P網(wǎng)貸行業(yè)沒有統(tǒng)一的、獨(dú)立的第三方資金托管機(jī)構(gòu)。

（三）P2P網(wǎng)貸行業(yè)從業(yè)者規(guī)范缺失

從本文3.3所描述的兩個倒閉平臺案例中，直接可以體現(xiàn)出當(dāng)P2P網(wǎng)貸從業(yè)者缺乏金融產(chǎn)品從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和素質(zhì)的情況下，P2P網(wǎng)貸平臺的惡性發(fā)展軌跡。

因此，對于P2P網(wǎng)貸從業(yè)人員，尤其是管理層的從業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的界定，應(yīng)該十分嚴(yán)格。

（四）我國征信體系不健全

我國征信體系是由央行建立的，而央行的數(shù)據(jù)來源側(cè)重于商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)。對于P2P網(wǎng)貸來講，由于行業(yè)內(nèi)征信標(biāo)準(zhǔn)不夠統(tǒng)一，央行征信系統(tǒng)沒有對P2P網(wǎng)貸行業(yè)開放；同時由于大數(shù)據(jù)征信需要大量的技術(shù)、人力、財(cái)力支撐。

六、對于我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)問題的相關(guān)建議

（一）形成全方位的征信體系

1.P2P網(wǎng)貸平臺積極與央行征信系統(tǒng)合作。（1）從法律層面明確界定P2P網(wǎng)貸平臺的服務(wù)身份。當(dāng)前，我國與央行征信體系相連接的主體為商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、小貸公司等金融機(jī)構(gòu)。而P2P網(wǎng)貸行業(yè)的身份定位缺失（2）發(fā)揮行業(yè)組織或第三方獨(dú)立數(shù)據(jù)中心的作用，低介入門檻和介入負(fù)擔(dān)。

首先，促進(jìn)P2P借貸平臺之間的資源共享，行業(yè)組織或第三方獨(dú)立數(shù)據(jù)中心對行業(yè)內(nèi)征信方法和步驟等操作標(biāo)準(zhǔn)做出統(tǒng)一規(guī)范。

2.P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)與商業(yè)征信進(jìn)行合作。目前，商業(yè)征信機(jī)構(gòu)以合作形式或者會員制形式進(jìn)行數(shù)據(jù)共享。

上海資信依托“網(wǎng)絡(luò)金融征信體系（NFCS）”，截止2014年3月接入約170家P2P網(wǎng)貸平臺，為平臺提供約23萬人的個人P2P借貸數(shù)據(jù)。

3.運(yùn)用大數(shù)據(jù)征信以自身平臺征信為補(bǔ)充。大數(shù)據(jù)征信基于多樣化、大體量的特征，對借款人的行為習(xí)慣進(jìn)行全方位、綜合性分析，以期得到更加準(zhǔn)確的信用評估結(jié)果。

（二）建立完善的行業(yè)監(jiān)管制度和行業(yè)自律組織

我國的P2P網(wǎng)貸平臺，從成立至今，身份尚不明確。因此P2P網(wǎng)貸平臺的身份界定一直游離于信息中介機(jī)構(gòu)、貸款咨詢公司甚至金融機(jī)構(gòu)之間。

1.確定行業(yè)地位，明確監(jiān)管主體。我國目前的P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量眾多、分布廣泛，僅依靠一個監(jiān)管機(jī)構(gòu)是明顯不足的。但是針對P2P網(wǎng)貸平臺在全國范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)的特征，又必須設(shè)立統(tǒng)一的監(jiān)管原則。

2.確立P2P網(wǎng)貸行業(yè)準(zhǔn)入門檻和退出機(jī)制。因此關(guān)于準(zhǔn)入門檻問題，應(yīng)該在確立行業(yè)地位的基礎(chǔ)上確立行業(yè)統(tǒng)一的準(zhǔn)入制度和對平臺管理層金融從業(yè)背景的嚴(yán)格審核。

3.建立消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)制。由于P2P網(wǎng)貸平臺的本質(zhì)是信息中介。這就意味著我國P2P網(wǎng)貸出借人是最大的風(fēng)險承擔(dān)者。

4.制定行業(yè)自律標(biāo)準(zhǔn)和組建行業(yè)自律組織。行業(yè)自律組織通過自律形式，制定相關(guān)規(guī)定，并組織成員承諾遵守，對于行業(yè)發(fā)展意義重大。目前制定行業(yè)自律標(biāo)準(zhǔn)首先應(yīng)涉及以下三個方面：

（1）推進(jìn)P2P網(wǎng)貸平臺借款人信息的共享、披露準(zhǔn)則的制定以及對P2P網(wǎng)貸消費(fèi)者征信工作的開展。

（2）還需要制定P2P網(wǎng)貸平臺公司的運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)，包括信息共享標(biāo)準(zhǔn)、從業(yè)人員標(biāo)準(zhǔn)、平臺的資金托管標(biāo)準(zhǔn)、網(wǎng)站安全性標(biāo)準(zhǔn)以及統(tǒng)一的借貸規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)等。

（3）目前，雖然我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了多個自律組織，但是多個自律組織之間相互隔離，過于分散，難以實(shí)現(xiàn)行業(yè)自律的初衷。在所有自律組織中，人民銀行支付清算協(xié)會牽頭成立的 “互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會”官方背景最為強(qiáng)大，可給予適當(dāng)行政干預(yù)以此整合其他相關(guān)自律組織。

（三）引入第三方資金托管機(jī)制

第三方資金托管強(qiáng)調(diào)的是資金的獨(dú)立性和托管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性。首先出借人資金直接打入第三方資金托管機(jī)構(gòu)，保證了資金運(yùn)作的透明性，消除了資金池產(chǎn)生的可能性。

出借人和借款人分別在第三方支付開通自己的賬戶，整個過程出借人都能看到自己資金的準(zhǔn)確去向；滿標(biāo)后，資金即會從出借人的賬戶進(jìn)入借款人賬戶；流標(biāo)后投標(biāo)資金會直接退回到出借人賬戶[5]。

1.避免資金歸屬不清。賬戶信息在網(wǎng)貸平臺和第三方托管平臺上同時存在，網(wǎng)貸平臺無法修改用戶在第三方托管賬戶中的資金。

2.資金管理更加嚴(yán)格。第三方托管賬戶中的資金僅可以向?qū)?yīng)的用戶實(shí)名銀行卡和項(xiàng)目借款人轉(zhuǎn)賬，避免了網(wǎng)貸平臺進(jìn)行資金錯配，用赤字賬戶掩蓋風(fēng)險。

3.響應(yīng)銀監(jiān)會對P2P行業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見——不搞資金池，不碰資金。簡單來說，對于開通了第三方資金托管的平臺，其無法直接觸碰到出借人的資金。這點(diǎn)充分保障了出借人的資金安全問題。平臺無法碰觸到資金也就意味著其對資金無支配性。徹底杜絕了平臺攜款跑路的可能。

七、結(jié)論

在我國金融市場日益發(fā)展壯大的同時小微企業(yè)融資難的背景下，P2P網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主要組成部分，其健康發(fā)展將會為我國經(jīng)融領(lǐng)域，特別是對于我國征信體系的完善將會有重大的促進(jìn)作用。同時，針對P2P網(wǎng)貸在發(fā)展過程中的突出風(fēng)險，會倒逼我國金融領(lǐng)域相關(guān)法律法規(guī)的建立和出借人風(fēng)險意識的養(yǎng)成。

參考文獻(xiàn)

[1]百度文庫.p2p含義.[OL].http：//wenku.baidu.com/view/718f24 b7f111f18583d05ab3.html.

[2]劉茜，許中華.論P(yáng)2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管和法律規(guī)制[A].上海市法學(xué)會商法學(xué)研究會2012年年會.2012-06-09.

[3]荊楚網(wǎng)金融部.金融網(wǎng).2014年網(wǎng)貸大數(shù)據(jù)：規(guī)模擴(kuò)張收益下跌[OL].http：//jr.cnhubei.com/html/2015/zuixinjiandu_0104/38159.html.

[4]網(wǎng)貸之家.2014年中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)運(yùn)營詳情[EB/OL] http：//wenku.baidu.com/view/9936b95bcfc789eb172dc8a2.html.

[5]芝麻金融.真正的第三方托管是投資人安心的保障[EB/OL].商業(yè)頻道.金融界http：//www.piffle365.com/plus/view.php？aid=21571.

作者簡介：唐佳寧（1992-），女，滿族，黑龍江省哈爾濱市人，碩士，就讀于貴州大學(xué)，研究方向：社會統(tǒng)計(jì)與分析。