王利華

摘要：本文分析了煤礦企業(yè)資源整合過程中面臨的財務風險，研究了降低其財務風險的對策和策略，為煤礦企業(yè)資源整合提供更加安全可靠的保證。

關(guān)鍵詞：煤礦企業(yè)；資源整合；財務風險

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）001-000-01

一、煤礦企業(yè)資源整合面臨的主要財務風險

（一）資產(chǎn)價值評估失真，定價風險居高不下

煤礦企業(yè)資源重組以公允的交易底價為基礎(chǔ)和前提。參與重組的煤礦企業(yè)需要對資產(chǎn)的價值進行評估并進行價格談判，會計師事務所或者其他具有資產(chǎn)價值評估資質(zhì)的機構(gòu)負責對資產(chǎn)價值進行評估，重組雙方煤礦企業(yè)運用談判策略和技巧進行價格談判。但是很多評估機構(gòu)對被整合煤礦企業(yè)的真實情況知之甚少，加之一些原始資料的真實性和可靠性有待商榷，資產(chǎn)價值評估的準確性大打折扣。一些煤礦企業(yè)整合的煤礦大多規(guī)模很小、長期停產(chǎn)，事務所和價值評估機構(gòu)難以實地核查煤礦的真正狀況，資產(chǎn)評估真實性自然無從保證；另外，一些被整合煤礦會計資料殘缺、賬簿設(shè)置不合理，其提供的基礎(chǔ)資料難以作為價值評估的基礎(chǔ)。一般來說，被整合的礦井因為采掘設(shè)備落后，不符合現(xiàn)代安全生產(chǎn)需要，出于安全考慮會對其進行封閉巷道處理，這將會導致資產(chǎn)評估價值和實際價值之間通常出入較大。同時，在整合過程中，整合煤礦企業(yè)還會發(fā)現(xiàn)被整合煤礦的可采煤炭資源要低于其采礦權(quán)許可證上列示的數(shù)量，導致資產(chǎn)價值被高估。上述因素直接影響著資產(chǎn)價值評估的準確性，形成較高的定價風險。

（二）財務支付風險和稅務風險

會計師事務所或者資產(chǎn)評估機構(gòu)在煤礦企業(yè)資源整合的過程中扮演著中介者和中間人的角色。事務所的評估結(jié)果和審計報告直接影響著整合價格的高低。在確定整合價格之后，整合煤礦企業(yè)如何進行資金籌措和選擇何種支付方式成為接下來要解決的重要問題。部分企業(yè)選擇現(xiàn)金支付方式支付，但是現(xiàn)金支付工具本身的缺陷會給煤礦企業(yè)整合帶來一定的財務風險。現(xiàn)金支付需要煤礦企業(yè)籌措大量的現(xiàn)金，給企業(yè)帶來較大的流動性壓力。另外，煤礦企業(yè)在資源整合過程中承擔著較高的稅務風險，盡管《加強煤炭資源整合中的稅收管理和服務》對如何進行稅務征收進行了詳盡的規(guī)定，但是在實際整合過程中對于誰來承擔和繳納被整合煤礦資源的營業(yè)稅和個人所得稅問題依然較為突出和明顯。

（三）融資擔保風險

在煤礦企業(yè)進行資源整合之后，新成立的公司就要在適應國家安全政策的情況下繼續(xù)經(jīng)營管理，加大安全投入和產(chǎn)能投入，不斷擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。這個過程需要股東增加投資或者實施融資擔保，但是民營股東往往并不愿意繼續(xù)加大投資或者沒有能力加大投資，這樣就很有可能造成后續(xù)資金缺口或者礦井不能正常生產(chǎn)的情況出現(xiàn)。

（四）整合后煤礦企業(yè)的經(jīng)營管控風險

在煤礦企業(yè)整合實務之中，被整合煤礦在新公司中所占的股份一般不低，他們有權(quán)利在新公司的生產(chǎn)經(jīng)營中派出各類管理人員參與管理，并且能夠有效地發(fā)揮自身的地域性優(yōu)勢和其他方式來影響生產(chǎn)經(jīng)營過程，雖然被整合煤礦并不控股，但是依然在新公司的運營和管理中享有很大的話語權(quán)，在極端情況下甚至能夠左右新公司的經(jīng)營方針。

二、煤礦企業(yè)資源整合財務風險防范研究

（一）轉(zhuǎn)變整合企業(yè)與被整合煤礦之間的信息不對稱現(xiàn)象

煤礦企業(yè)整合定價風險存在的根本原因在于整合企業(yè)與被整合煤礦之間存在著信息不對稱的現(xiàn)象。參與整合的財務人員應該認真思考如何降低整合實務過程中的操作風險。首先，整合煤礦企業(yè)應該加大對被整合煤礦的考察力度，技術(shù)人員、生產(chǎn)人員、安監(jiān)人員和財務人員都要進入到被整合煤礦之中，實現(xiàn)全方位的資產(chǎn)評估，力求資產(chǎn)估價的準確性和完整性。其次，整合煤礦企業(yè)要和會計師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)之間形成良好的合作關(guān)系，詳盡嚴謹?shù)貙Ρ徽厦旱V的財務狀況、持續(xù)經(jīng)營能力進行分析。最后，在對被整合煤礦的資產(chǎn)進行盤點的過程中，應該取得整合煤礦企業(yè)代表人、整合資源組負責人和資產(chǎn)評估機構(gòu)的簽字和認證。如果存在井下無法親自核實的資產(chǎn)，即便被整合煤礦可以提供充分的原始材料，整合煤礦企業(yè)也要在評估機構(gòu)做出可以評估的決定之后再進行評估。如若不然，整合煤礦企業(yè)應該推遲對這部分資產(chǎn)的評估。

（二）對資金支付流程進行規(guī)范

煤礦企業(yè)在資源整合過程中應該嚴格地遵守各個地區(qū)的煤炭兼并重組政策以及公司自身的管理規(guī)定，并從以下兩方面著手進行財務風險防范：一是出資問題，整合煤礦企業(yè)在整合后新成立的企業(yè)之中出資比例至少應該達到注冊資本的51%，被整合煤礦必須按照事先約定的評估資產(chǎn)進行出資；二是針對被整合煤礦超出出資部分資產(chǎn)的支付問題。新成立的煤礦企業(yè)應該將這部分資產(chǎn)作為負債列示在資產(chǎn)負債表之上，根據(jù)整合過程中簽訂的合同進行分期支付。

（三）要求股東做出后期投資的承諾

為了確保新成立的煤礦企業(yè)能夠獲得生產(chǎn)經(jīng)營所需足夠的資金，在與被整合煤礦簽訂合同的時候就要明確：當新成立的煤礦企業(yè)因為經(jīng)營管理、安全生產(chǎn)和產(chǎn)能增加需要對外融資提供擔保的時候，新成立公司各方應該按照其出資比例提供相應的擔保，如果一方不能提供擔保，那么不能提供擔保方應該將其在企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押給擔保方；當新成立煤礦企業(yè)需要追加出資的時候，各方需要按照各自的出資比例和公司章程規(guī)定進行增資擴股，如果不能按照約定進行比例增資，那么其在企業(yè)之中的股權(quán)比例將會進行相應的調(diào)整和降低。

（四）完善新成立煤礦企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)

為了提升運營效率，整合煤礦企業(yè)在和被整合煤礦簽訂合資合同時，需要對董事會成員的構(gòu)成、來源和決策機制進行明確的規(guī)定。新成立煤礦企業(yè)的董事長應該由整合煤礦企業(yè)提名并交由新成立煤礦企業(yè)董事會進行選舉，并同時選舉出總經(jīng)理、礦長、法人代表等多個職務。新成立煤礦企業(yè)的財務負責人也由整合煤礦企業(yè)推薦，被整合煤礦可以在新企業(yè)之中進行副總推薦。在新成立的煤礦企業(yè)存續(xù)期間，應該進行維修費用、安全費用、礦山環(huán)境恢復治理保證金的計提，其物資采購、煤礦銷售、財務管理、人力資源管理和安全管理任務都要納入到管理體系之中來，使得新成立煤礦企業(yè)形成完善的法人治理機構(gòu)。

總而言之，煤礦企業(yè)在資源整合過程中面臨著多維度的財務風險，需要從轉(zhuǎn)變整合企業(yè)與被整合煤礦之間的信息不對稱現(xiàn)象、對資金支付流程進行規(guī)范、要求股東做出后期投資的承諾和完善新成立煤礦企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)等幾方面著手進行風險防范。

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