王靜靜，汪橋

互聯(lián)網(wǎng)基金對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)及其應(yīng)對策略
——以余額寶為例

王靜靜，汪橋

隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展以及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和電子商務(wù)的不斷拓展，傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)逐漸被新興的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)所取代，這給商業(yè)銀行業(yè)務(wù)造成了極大的影響。在這種背景下，商業(yè)銀行如何有效地采取應(yīng)對措施，處理好與互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的發(fā)展關(guān)系就顯得十分必要。通過分析互聯(lián)網(wǎng)基金的相關(guān)概念內(nèi)涵，梳理余額寶的發(fā)展情況和特色，總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)基金對商業(yè)銀行造成的挑戰(zhàn)，探討互聯(lián)網(wǎng)金融影響下的商業(yè)銀行發(fā)展路徑問題。

互聯(lián)網(wǎng)基金；商業(yè)銀行；余額寶

隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和電子商務(wù)的不斷拓展，大數(shù)據(jù)金融、第三方支付、眾籌平臺等新的金融發(fā)展模式逐漸形成，其中最為成功的當屬阿里巴巴和天弘基金的理財產(chǎn)品——余額寶。余額寶從誕生開始就受到了人們的歡迎，其上線半個月，就擁有了200多萬用戶，截止到2014年3月底，累積有8 000多萬用戶在使用余額寶，其資金總額達到了5 400億元［1］。余額寶是天弘基金“增利寶”的貨幣基金，通過與阿里巴巴結(jié)合，有效地實現(xiàn)了存貸、消費和轉(zhuǎn)賬，起到銀行與儲戶之間的中介作用。余額寶的高收益性、便捷的操作以及與網(wǎng)絡(luò)購物平臺的有效結(jié)合給商業(yè)銀行業(yè)務(wù)造成了極大的影響［2］。通過研究以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)基金模式對商業(yè)銀行造成的沖擊，有助于商業(yè)銀行更好地趨利避害，完善自我，實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。

一、余額寶發(fā)展現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)基金已經(jīng)不再依賴于傳統(tǒng)的代銷渠道，而是通過搭建網(wǎng)絡(luò)平臺，實現(xiàn)直銷渠道的主動購買。比如，余額寶借助的是大電商平臺直銷，將產(chǎn)品直接呈現(xiàn)給客戶群體?；ヂ?lián)網(wǎng)基金具有高收益和高流動性，余額寶的年化收益率在4%～7%徘徊，其他互聯(lián)網(wǎng)基金或許更高?；ヂ?lián)網(wǎng)基金圍繞“提升客戶價值為中心”進行創(chuàng)新，所需資金門檻最低。很多用戶充分享受了“大眾理財”帶來的魅力，獲得了傳統(tǒng)銀行不能提供的服務(wù)［3］。

（一）余額寶的發(fā)展簡介

余額寶由阿里巴巴與天弘基金共同創(chuàng)建，于2013年6月13日正式投入運營，在互聯(lián)網(wǎng)金融理財發(fā)展上具有里程碑的意義［4］。2013年底，余額寶的規(guī)模已經(jīng)達到1 853億元。截止到目前，其資金總額已達到了1.14萬億元，即使在收益日漸下滑的情況下，其資金規(guī)模還在不斷上升。和銀行活期存款、定期存款相比，余額寶的收益比較客觀，受大眾歡迎［5］。余額寶主要是為個人用戶所設(shè)計的，是一種聯(lián)結(jié)用戶和貨幣基金的余額增值服務(wù)。用戶通過支付寶購買余額金，以此將資金歸集到天弘“增利寶”貨幣基金之下，然后由天弘基金在貨幣市場上將這些資金向銀行借出，銀行按協(xié)議利率支付利息，然后基金將收益轉(zhuǎn)入個人賬戶。

（二）余額寶的成功因素和不足

余額寶成功的關(guān)鍵在于技術(shù)創(chuàng)新和監(jiān)管。余額寶能夠隨時用于消費和支付結(jié)算，近似地等同于銀行活期存款，流動性非常好。其次，余額寶繞過了存款利率的監(jiān)管。銀行由于受存款利率管制，不能自己調(diào)整利率，傳統(tǒng)銀行活期利率僅為0.35%，而且隨著2014年的降息，收益更低［6］。余額寶投資的對象為協(xié)議存款，吸收客戶的零星存款，將眾多人的活期儲蓄存款變成了協(xié)議存款，這樣存款利率由雙方商定，存款的利率大大提高。再次，余額寶營銷對象為個人用戶，很多時候銀行遵守“二八定律”，認為主要80%的利潤來自20%的重要客戶，而忽視了其他層次的客戶，而余額寶偏偏看重只有20%市場份額的80%的客戶，為每一個“屌絲”服務(wù)，做到小利潤、大市場，能夠以小的資金攫取大的利潤［7］。

余額寶雖然風光，但其發(fā)展過于迅速，存在很多問題。首先是收益率問題。隨著當下中國投資的緊縮，協(xié)議存款利率開始降低，導致高利率不可能長期維持。截止到2017年6月16日，其7日年化收益率為4.14%，甚至不及一些商業(yè)銀行的傳統(tǒng)的理財產(chǎn)品，導致了部分理財客戶的流失［8］。其次，由于余額寶可以實現(xiàn)實時到賬和消費，客戶結(jié)構(gòu)較為分散，很容易受到資金周轉(zhuǎn)問題的影響，每100億元的貨幣基金需要基金公司自行墊資10～20億元左右。目前，余額寶的規(guī)模已經(jīng)達到上萬億元，墊資問題進一步凸顯。再次，隨著目前中國銀行業(yè)協(xié)會一些相關(guān)文件的出臺，余額寶可能會受到一般性存款的管理，比如上繳人民銀行備付金、對收益率進行限定等，從而影響其發(fā)展速度。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融市場出現(xiàn)了眾多融資平臺，這對余額寶的市場占有率來說勢必會造成一定的沖擊。

二、互聯(lián)網(wǎng)理財時代余額寶對商業(yè)銀行的影響分析

（一）對銀行高成本經(jīng)營模式形成的沖擊

傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)中，銀行是實體經(jīng)營，需要各種店面租金、裝修、水電費，還有很多的員工工資，其經(jīng)營成本相對較高。但是，客戶的數(shù)量不會因為網(wǎng)點的增加而絕對增多。這些費用毫無疑問會成為銀行的成本，而這些成本通常會轉(zhuǎn)嫁到客戶身上。比如，在進行異地存款和取款、跨行轉(zhuǎn)賬的時候要收取手續(xù)費等。余額寶最大限度地節(jié)省了交易時間及費用，一些轉(zhuǎn)賬和收款業(yè)務(wù)較銀行收費更便宜，且可直接用于網(wǎng)上購物、轉(zhuǎn)賬、提現(xiàn)至銀行卡等，操作更加方便。低成本的運營渠道和模式，更容易爭取到較為穩(wěn)定的客戶群，對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)構(gòu)成威脅［9］。

（二）對商業(yè)銀行存款的影響

據(jù)中國人民銀行最新的數(shù)據(jù)顯示：2014年人民幣存款增加9.48萬億元，余額為113.86萬億元，同比少增3.08萬億元［10］。相比這個龐大的數(shù)字，余額寶對傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)影響不會很大，因此有很多人認為余額寶對商業(yè)銀行的活期存款影響微乎其微。我國目前的存款主要來源于40歲以上的中老年群體，他們的思想觀念相對保守，也習慣了使用存款這種最為基礎(chǔ)和大眾的理財方式。余額寶的用戶主要是20世紀80年代以后出生的客戶。這些群體的消費觀念更強，不會被定期存款所束縛，也沒有存定期的習慣。余額寶滿足了他們能夠收取定期的利息卻使用活期形式的理財方式。隨著年輕人逐漸成熟，以余額寶為主導的互聯(lián)網(wǎng)金融必然會逐漸地分流商業(yè)銀行的活期存款，數(shù)額和比重都會越來越大。

（三）對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的影響

傳統(tǒng)的商業(yè)理財對客戶的要求較高，需要到銀行開設(shè)專門的理財賬戶，理財最低限額5萬元，如果客戶在期間進行取款，可能會導致收益全無［11］。對比之下，余額寶不存在這些問題，更具有便捷性?？蛻艨梢噪S時隨地在網(wǎng)絡(luò)上進行理財，不存在時間、空間、數(shù)量的限制，1元錢就可以達到理財?shù)囊罅?，而且能夠隨時支取，是集消費與理財為一體的理財產(chǎn)品。單純從收益來看，商業(yè)銀行3個月的理財產(chǎn)品年化收益在4%左右，6個月的理財產(chǎn)品年化收益大約在4.2%左右，余額寶的收益率仍然高于銀行的年化收益率。2014年后，余額寶的理財產(chǎn)品更加多樣化，從用戶自己定制各種所需的資金，到自由地規(guī)定償還時間，都滿足了人們的需要。面對余額寶的理財沖擊，傳統(tǒng)銀行感受到了壓力，紛紛聯(lián)合起來下調(diào)了快捷支付限額［12］。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融影響下的商業(yè)銀行發(fā)展路徑

（一）強化“以客戶價值為中心”的創(chuàng)新意識

余額寶的成功很大程度上取決于充分照顧到了絕大多數(shù)用戶的需求。即使只有很少的存款，也能獲得和銀行長期理財同等的利率，給不少客戶帶來了實惠和增值感。商業(yè)銀行應(yīng)該充分意識到互聯(lián)網(wǎng)基金可能會帶來的沖擊，認識到進行改革的緊迫性，認真做好市場調(diào)查，準確把握多數(shù)客戶的金融服務(wù)需求，給顧客提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)［13］。比如，最近“存款丟失”的各種事件暴露了銀行在客戶服務(wù)中的不足，給商業(yè)銀行帶來了很大的負面影響。商業(yè)銀行必須強化以客戶為中心的創(chuàng)新性意識，提升服務(wù)質(zhì)量及業(yè)務(wù)流程。

（二）創(chuàng)新金融產(chǎn)品，豐富活期業(yè)務(wù)

余額寶的火暴主要在于其獨具中國特色的吸金方式。目前，商業(yè)銀行在活期存款吸納、存款收益等方面處于競爭弱勢地位，尤其是2014年11月22日利息調(diào)整之后，活期的存款利率只有0.35%。商業(yè)銀行可以提高客戶活期存款價值為導向進行應(yīng)對。比如，適當提高活期存款的利率，或者針對不同額度的活期存款，尤其是大額活期存款按照數(shù)額的不同分別給予不同的利息收入，實現(xiàn)較高收益率與自由存取方式相結(jié)合。商業(yè)銀行還可以與其他信譽高的基金公司合作，開發(fā)一些更具特色的金融產(chǎn)品項目，尤其是活期余額服務(wù)，采取更為靈活的短期投資項目，拓展新的貨幣基金支付功能。目前，很多商業(yè)銀行都有專門的VIP額度限制，隨著目前競爭的加劇，商業(yè)銀行應(yīng)降低門檻，讓更多的人參與進來，發(fā)展更多的人成為VIP用戶，進一步穩(wěn)定資金的來源。

（三）發(fā)揮比較優(yōu)勢，主打安全牌

商業(yè)銀行的資產(chǎn)是其主要競爭優(yōu)勢，坐擁100多萬億元的資產(chǎn)，并在多年間連續(xù)保持21%的年均增長率，這是余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)無法比擬的。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)還存在許多不成熟的地方，如國家工商總局在近期的調(diào)查中指出淘寶網(wǎng)存在“內(nèi)部管控不嚴”等問題。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該積極利用自身具備完善的風險控制體系的優(yōu)勢，主打安全牌，吸納更多客戶。隨著時代的發(fā)展，市場風險、流動性風險、利率風險等頻頻發(fā)生，我國的商業(yè)銀行因為有雄厚的資產(chǎn)實力，加上國家信譽做后盾，能夠?qū)Ω黝愶L險進行嚴格控制。商業(yè)銀行在宣傳中應(yīng)該努力加強資產(chǎn)安全宣傳，著重于為儲戶提供安全、方便、快捷的取款環(huán)境。要繼續(xù)加強新的安全措施保障，及時彌補各種漏洞，讓客戶意識到銀行的安全性，主打資金安全牌。

（四）改變博弈現(xiàn)狀，合作獲得共贏

余額寶有龐大的網(wǎng)絡(luò)客戶群、強大的在線支付功能；商業(yè)銀行有雄厚的資金基礎(chǔ)、龐大的線下支付系統(tǒng)。面對相互博弈的局面，雙方都應(yīng)該靜下心來，避免用不良競爭手段去解決問題。商業(yè)銀行尤其是國有商業(yè)銀行更要以高姿態(tài)包容、接納互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，要在友好、平等的基礎(chǔ)上，分析各自的優(yōu)勢和劣勢，建立合作關(guān)系，實現(xiàn)優(yōu)劣互補，共享客戶資源。同時，一些商業(yè)銀行需要操作的理財產(chǎn)品可以交給互聯(lián)網(wǎng)基金進行操作，讓一些小額的不滿足理財條件的用戶有更多的選擇。商業(yè)銀行可以在網(wǎng)絡(luò)上爭取更多中小企業(yè)貸款客戶，實現(xiàn)雙方資源共享，從而獲取更高的利差收益。

總之，從目前來看，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融正在迅速崛起，互聯(lián)網(wǎng)基金從某種意義上也代表著未來的發(fā)展趨勢，必然會對傳統(tǒng)的銀行經(jīng)營產(chǎn)生沖擊，一定程度上也有助于傳統(tǒng)商業(yè)銀行更好地適應(yīng)時代的發(fā)展。以余額寶為首的互聯(lián)網(wǎng)基金的主要優(yōu)勢在于完善便捷的在線服務(wù)功能，以及擁有的龐大的電子商務(wù)用戶群。要想應(yīng)對好互聯(lián)網(wǎng)基金的沖擊，商業(yè)銀行就必須豐富其線下服務(wù)功能以爭取客戶資源，同時還可以利用其優(yōu)勢爭取高端客戶群，加強風險防控體系建設(shè)。商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)基金大潮面前必須融入到競爭中，或者是與互聯(lián)網(wǎng)基金開展合作，逃避與排擠都是不理性的選擇。應(yīng)當相信，商業(yè)銀行在激烈競爭的金融市場中一定能夠頂住壓力，最終成長壯大，更好地服務(wù)公眾。

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（編輯：唐龍）

F406.11

A

1673-1999（2017）09-0033-03

王靜靜（1981—），女，碩士，安徽廣播電視大學滁州分校講師，研究方向為金融學；汪橋（1980—），男，碩士，滁州學院經(jīng)濟與管理學院副教授，研究方向為農(nóng)村金融。

2017-06-26

2014年安徽省哲學社會科學規(guī)劃項目“基于BP網(wǎng)絡(luò)模型的安徽民間金融問題研究”（AHSKQ2014D55）；2017年安徽高校人文社科基地重點項目“江淮分水嶺地區(qū)農(nóng)村金融與農(nóng)民收入增長互動關(guān)系研究”（SK2017A0419）。