譚華

【摘要】當(dāng)今，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的快速擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)鏈條的不斷延伸，資本運(yùn)營(yíng)的不斷加強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)性也不斷增加。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理有助于降低企業(yè)決策失誤，避免損失，相對(duì)提高企業(yè)附加值。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要組成部分。本文從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性、管理現(xiàn)狀等方面進(jìn)行闡述并探討其管理措施，從而進(jìn)一步挖潛其管理效力，推動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的不斷提升。

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管控

【中圖分類(lèi)號(hào)】F275

一、風(fēng)險(xiǎn)管理概述

（一）認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)在壯大的過(guò)程中，面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越多，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在。風(fēng)險(xiǎn)在不同的領(lǐng)域有著其不同的定義，比如：潛在損失的概率、不確定后果之間的差異程度等，有的觀點(diǎn)主張風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，因而應(yīng)該被客觀的度量，有的觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)是因人而異的主觀概念?？偠灾L(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)事項(xiàng)將會(huì)發(fā)生并給目標(biāo)實(shí)現(xiàn)帶來(lái)負(fù)面影響的可能性。

而企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)過(guò)程，是企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略決策和執(zhí)行決策的過(guò)程中，旨在識(shí)別可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，并控制在風(fēng)險(xiǎn)容量之內(nèi)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理保證。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理不是靜止的，而是貫穿和滲透于經(jīng)營(yíng)的持續(xù)或反復(fù)的管理活動(dòng)，幫助管理層識(shí)別新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

（二）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理念及演變

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理逐漸流行，這說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)及其結(jié)果被越來(lái)越重視。有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理可以減少企業(yè)效益的大起大落，保持企業(yè)商譽(yù)不受損害，維持正面的品牌形象，減少訴訟，提高運(yùn)營(yíng)效率。而且能夠促進(jìn)企業(yè)決策的科學(xué)化，減少戰(zhàn)略上的失誤，保障企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

隨著時(shí)代的發(fā)展，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)歷著階段性發(fā)展的演變過(guò)程。期初是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)各種保險(xiǎn)來(lái)分散可能發(fā)生的損失，這是十分初級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)管理。第二個(gè)階段是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理成為企業(yè)的常規(guī)程序。第三個(gè)階段是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控進(jìn)入戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理層面，推動(dòng)著企業(yè)管理水平的進(jìn)一步提升。

（三）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)運(yùn)行結(jié)果與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之間的偏差，要防范企業(yè)管理所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，必須掌握企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)別，其有助于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)價(jià)，也有助于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立。國(guó)資委在《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理》中把風(fēng)險(xiǎn)分為：戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于不確定因素的影響，不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益而造成損失的可能。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性和雙面性決定了企業(yè)必須對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)管理程序中最重要的部分之一，建立一個(gè)健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃是戰(zhàn)略防御的第一防線，如果執(zhí)行恰當(dāng)，可以極大地增加企業(yè)收益值，幫助企業(yè)創(chuàng)造附加價(jià)值，一點(diǎn)也不比開(kāi)拓新業(yè)務(wù)的收益少。

二、企業(yè)常見(jiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

（一）企業(yè)常見(jiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果包括：財(cái)務(wù)活動(dòng)成果即收益，財(cái)務(wù)狀況即企業(yè)的償債、營(yíng)運(yùn)、獲利能力。一般情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)成果減少，財(cái)務(wù)狀況變壞的可能性。盡管每一個(gè)企業(yè)都希望盡可能地提高財(cái)務(wù)成果，優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是難以避免的。企業(yè)高層及財(cái)務(wù)管理人員的責(zé)任就在于全面認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的環(huán)節(jié)，并能加以識(shí)別，采取相應(yīng)措施予以防范和控制，盡量避免財(cái)務(wù)成果的損失和財(cái)務(wù)狀況的惡化。常見(jiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、存貨管理風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方方面面的，例如，由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、市場(chǎng)供求關(guān)系的不確定都可能導(dǎo)致企業(yè)籌資、投資帶來(lái)不確定的因素；又如匯率的波動(dòng)，也可能導(dǎo)致企業(yè)外匯收入的貶值，造成企業(yè)收入的不確定性；在銷(xiāo)售策略上一味地追求擴(kuò)大市場(chǎng)，造成購(gòu)貨方拖欠貨款現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生；企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率一直居高不下，這些都可能是企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

1.多樣化和復(fù)雜化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理難度。社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)廣闊空間，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步完善，產(chǎn)業(yè)政策和金融政策隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)整變化，多種交易形式與平臺(tái)的出現(xiàn)，金融衍生產(chǎn)品和融資方式的多樣化，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響已越來(lái)越大。多樣化、復(fù)雜化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展提出了新挑戰(zhàn)。

2.經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)不強(qiáng)和客觀認(rèn)識(shí)不足使逐利思想泛濫。經(jīng)營(yíng)者更多地會(huì)將創(chuàng)造利潤(rùn)和積累財(cái)富放在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的首位，忽略了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，粗放式經(jīng)營(yíng)管理主導(dǎo)著很多企業(yè)的營(yíng)運(yùn)。經(jīng)營(yíng)者在尋找市場(chǎng)或投資機(jī)遇時(shí)，往往容易忽視經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在，缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，盲目的組織生產(chǎn)，追風(fēng)投資。例如：大量應(yīng)用高風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，但缺失有效的風(fēng)險(xiǎn)防范和披露制度，過(guò)度舉債謀求大發(fā)展等，當(dāng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)侵襲并最終轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)既無(wú)控制方案更無(wú)控制能力，束手無(wú)策，導(dǎo)致企業(yè)遭受損失。

3.企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制缺乏有效機(jī)制。企業(yè)財(cái)務(wù)管理理念落后、財(cái)務(wù)管理制度不健全等問(wèn)題導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，面對(duì)償還能力、獲利能力、運(yùn)營(yíng)狀況等方面的問(wèn)題，沒(méi)有有效的風(fēng)險(xiǎn)控制與預(yù)警體系對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面、深入、系統(tǒng)地分析和預(yù)測(cè)，導(dǎo)致企業(yè)不能及時(shí)地根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做相應(yīng)的調(diào)整和補(bǔ)救措施，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)措手不及，從而造成無(wú)法預(yù)料的嚴(yán)重?fù)p失。

4.企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的執(zhí)行力不強(qiáng)。企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，有的企業(yè)能夠?qū)︻A(yù)測(cè)或存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一些規(guī)避或化解措施的安排，但是，相關(guān)控制的工作機(jī)制不夠完善，單一的非系統(tǒng)性的措施達(dá)不到控制效果?？刂七t緩甚至失效的原因就在于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的執(zhí)行力不強(qiáng)，缺乏跟蹤分析，不能及時(shí)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)變化。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是動(dòng)態(tài)的，有的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨政策調(diào)整、市場(chǎng)變化等因素而降低強(qiáng)度或得以化解，而多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)則可能會(huì)因時(shí)間延續(xù)、經(jīng)營(yíng)進(jìn)展受阻等原因而使風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度升級(jí)，對(duì)企業(yè)造成的危害性增大。因此，抓好風(fēng)險(xiǎn)控制工作落實(shí)，完善工作機(jī)制，提高執(zhí)行力尤為重要。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)管控

（一）資金管理過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管控

資金是企業(yè)運(yùn)作和發(fā)展的必備要素，資金風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中的首要風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)資金鏈的斷裂可使企業(yè)直接陷入財(cái)務(wù)危機(jī)和經(jīng)營(yíng)危機(jī)，使企業(yè)面臨嚴(yán)重償債問(wèn)題甚至是導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。在企業(yè)發(fā)展中，資金方面的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題層出不窮，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)提出很高的要求，也是擺在企業(yè)面前的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

1.資金利率、匯率的波動(dòng)體現(xiàn)著資金價(jià)值的變化，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了不確定性。近年來(lái)，世界金融危機(jī)使利率風(fēng)險(xiǎn)加大，國(guó)際貨幣市場(chǎng)上外匯利率變幻莫測(cè)，國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)也伴隨著進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革。與此同時(shí)，匯率風(fēng)險(xiǎn)也在加大，匯率波動(dòng)的日趨劇烈使企業(yè)面臨著不同于以往的資金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)管理層須達(dá)成資金風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略共識(shí)，加強(qiáng)匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)管控。

利率及匯率風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)是減少和消除市場(chǎng)行情變動(dòng)所造成的損失可能性和不利影響。因此，企業(yè)需要通過(guò)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)和利率、匯率走勢(shì)的研究和分析，及時(shí)采取相應(yīng)措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。利率方面包括確定合理的融資結(jié)構(gòu)，控制債務(wù)總量，合理安排各種負(fù)債的比例，適當(dāng)鎖定部分低利率借款，降低利息費(fèi)用。例如：集團(tuán)公司運(yùn)作的，統(tǒng)一對(duì)外籌措資金，辦理綜合授信，以整體較好的資信等級(jí)獲取更優(yōu)惠的貸款利率，降低利息和相應(yīng)的利率風(fēng)險(xiǎn)。匯率方面，在對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)加以識(shí)別和評(píng)估之后，運(yùn)用不同的管理方法進(jìn)行相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的控制與緩釋。例如：選擇有利的合同貨幣、簽訂加列貨幣、均攤損益、價(jià)格和匯率調(diào)整等的保值條款、發(fā)揮集團(tuán)統(tǒng)一結(jié)算等整體優(yōu)勢(shì)、通過(guò)提前或延后對(duì)外付款等方式自然抵消匯率變化影響等商業(yè)方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控。同時(shí)還可以根據(jù)不同的貿(mào)易方式和外匯行情，選擇即期或遠(yuǎn)期售結(jié)匯、押匯、打包貸款、貼現(xiàn)、福費(fèi)廷等金融方法，或者綜合運(yùn)用商業(yè)方法和金融方法來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2.應(yīng)收賬款回籠情況和存貨占用情況決定著企業(yè)資金流動(dòng)性的強(qiáng)弱。為增加銷(xiāo)量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷(xiāo)方式進(jìn)行銷(xiāo)售產(chǎn)品，雖可增加企業(yè)會(huì)計(jì)利潤(rùn)，但盲目賒銷(xiāo)，對(duì)客戶資信評(píng)估不足，容易造成應(yīng)收賬款失控，導(dǎo)致應(yīng)收賬款長(zhǎng)期被拖欠，直至成為壞賬；存貨安排不當(dāng)造成積壓，直接反映的是資金占用過(guò)多，壓貨風(fēng)險(xiǎn)增加。資金被債務(wù)人和存貨占用，使企業(yè)缺少足夠的流動(dòng)資金進(jìn)行再投資或歸還到期債務(wù)，嚴(yán)重影響著企業(yè)資金的流動(dòng)性及安全性。

企業(yè)對(duì)發(fā)生的各種賒銷(xiāo)及預(yù)付交易所帶來(lái)的往來(lái)賬款的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不容忽視，是構(gòu)成資金風(fēng)險(xiǎn)的源頭之一，企業(yè)須建立信用評(píng)價(jià)管理體系以有效防范往來(lái)款項(xiàng)所引起資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)施管理的流程中，收集好客戶、供應(yīng)商等信用信息，包括履約信息、信用表現(xiàn)信息、客戶供應(yīng)商印象信息等，根據(jù)信用評(píng)價(jià)管理系統(tǒng)出具的評(píng)級(jí)結(jié)果，對(duì)客戶、供應(yīng)商進(jìn)行分類(lèi)管理，限制賒銷(xiāo)額度，有針對(duì)性地制定信用政策；定期進(jìn)行賬齡分析，及時(shí)調(diào)整收賬政策和進(jìn)貨計(jì)劃，建立相應(yīng)的貨款催收制度和庫(kù)存清理措施；并嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)務(wù)審批制度和流程，控制好資金的流出，將呆賬、爛賬等賬務(wù)拖欠風(fēng)險(xiǎn)降至最低，保證存貨的正常周轉(zhuǎn)。

3.保持合理的資本結(jié)構(gòu)有利于提高企業(yè)價(jià)值，降低資金風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果，即負(fù)債與權(quán)益的比例關(guān)系。當(dāng)企業(yè)總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率大于債務(wù)成本率時(shí)，企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資，可以獲得財(cái)務(wù)杠桿收益和節(jié)稅效益，提升企業(yè)獲利能力。但隨著債務(wù)融資的增長(zhǎng)，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增大。所以，資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，經(jīng)營(yíng)資金出現(xiàn)問(wèn)題，甚至資金鏈斷裂，進(jìn)而使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)及破產(chǎn)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是把雙刃劍，企業(yè)必須權(quán)衡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資金成本的關(guān)系，確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，合理安排資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金成本最低化；正確把握負(fù)債的量與度，企業(yè)的息稅前利潤(rùn)率大于負(fù)債成本率是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的先決條件，適度利用財(cái)務(wù)杠桿作用，合理控制財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)作用。

4.編制好現(xiàn)金流量預(yù)算表。全面預(yù)算管理制度是企業(yè)管理中協(xié)調(diào)的工具、控制的標(biāo)準(zhǔn)和考核的依據(jù)。由于預(yù)算涉及企業(yè)資金收支的各個(gè)方面和各個(gè)環(huán)節(jié)，是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范的一種系統(tǒng)性控制措施，分析企業(yè)資金需求量、資金走向和資金成本，做好資金計(jì)劃、控制和預(yù)測(cè)，準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，是企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作中重要的一環(huán)。也為企業(yè)動(dòng)態(tài)把脈資金的流量與流速，確定資金的缺口或者盈余提供了保證。

（二）投資管理過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管控

投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于企業(yè)的投資活動(dòng)，即投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益，影響企業(yè)獲利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)若對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，對(duì)投資項(xiàng)目的可行性沒(méi)有進(jìn)行周密系統(tǒng)的分析和研究就盲目投資，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)不能獲得預(yù)期的收益，或者投資無(wú)法按期收回，給企業(yè)帶來(lái)了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.管理者的投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。為了防范企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好如何，必須提高投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，降低主觀因素對(duì)企業(yè)投資所帶來(lái)的影響。面對(duì)日益復(fù)雜的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，管理者必須具有戰(zhàn)略眼光和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)潛藏的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別判斷，從而做出有利于企業(yè)發(fā)展的決策，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)。

2.投資環(huán)境的分析。投資環(huán)境的變化是引起企業(yè)在投資中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的重要客觀因素，充分地分析投資環(huán)境，能夠提高企業(yè)應(yīng)對(duì)投資環(huán)境變化的能力。因此，企業(yè)在編制投資方案之前必須對(duì)投資環(huán)境有一個(gè)清晰地認(rèn)識(shí)與了解，按照分析結(jié)果對(duì)種種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)判和評(píng)估，做出相應(yīng)決策，最終達(dá)到全面控制投資風(fēng)險(xiǎn)的目的?；趯?duì)投資風(fēng)險(xiǎn)重要性的認(rèn)識(shí)，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始將投資風(fēng)險(xiǎn)納入企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作之中，指派專(zhuān)業(yè)人員對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行必要的分析，洞察經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)和投資環(huán)境變化的客觀規(guī)律，理性、科學(xué)地做出判斷，制定出行之有效的投資方案，盡可能地規(guī)避企業(yè)因市場(chǎng)變化引起的投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

3.投資決策的審批。投資項(xiàng)目的可行性研究是投資決策的前提，只有充分進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性研究和論證，才能體現(xiàn)投資項(xiàng)目是否能為企業(yè)帶來(lái)價(jià)值提升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的突破和可持續(xù)發(fā)展是否成為可能。堅(jiān)持“先論證，后決策”的原則，杜絕“邊投資，邊論證”，更不應(yīng)該采取“先決策，后論證”的違反客觀規(guī)律的做法。特別是重大投資決策具有較高難度系數(shù)，其成敗影響面廣，投資風(fēng)險(xiǎn)大，因此，決策的過(guò)程嚴(yán)謹(jǐn)以及審批流程的嚴(yán)格執(zhí)行尤為重要。建立責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的投資決策責(zé)任制，加強(qiáng)投資審批權(quán)限管理，規(guī)范審批流程，堅(jiān)持民主決策原則，發(fā)揮權(quán)限制衡作用，防止決策審批舞弊行為。

4.投資成本的控制。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)在成本控制，不僅要有一流的投資理念，更要有一流的投資成本。投資項(xiàng)目中優(yōu)化投資方案設(shè)計(jì)、控制建設(shè)成本，合理使用人力、財(cái)力、物力，是投資能否成功并取得較好投資效益的關(guān)鍵。建立健全并認(rèn)真執(zhí)行投資項(xiàng)目法人責(zé)任制和項(xiàng)目管理的各項(xiàng)制度，嚴(yán)格執(zhí)行招投標(biāo)程序，嚴(yán)格進(jìn)行合同管理，嚴(yán)格把關(guān)項(xiàng)目結(jié)算。對(duì)項(xiàng)目建設(shè)成本進(jìn)行全過(guò)程、全方位的控制和管理，預(yù)防因盲目投資或成本控制不嚴(yán)給項(xiàng)目投資計(jì)劃的執(zhí)行造成阻礙，防止投資計(jì)劃失控；或項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益下降，投資回收期延長(zhǎng)，使原本較好的投資項(xiàng)目步入困境，最終導(dǎo)致虧損。因此，投資企業(yè)必須加強(qiáng)投資成本的全方位、全過(guò)程的控制，以有限的資金創(chuàng)造出更高的投資價(jià)值。

（三）稅收籌劃管理的風(fēng)險(xiǎn)管控

稅收籌劃是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，合理合法運(yùn)用稅收政策，通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或投資活動(dòng)等涉稅事項(xiàng)做出的事先安排，它將貫穿于企業(yè)投資決策、融資決策、運(yùn)營(yíng)決策、分配決策甚至清算等環(huán)節(jié)。開(kāi)展稅收籌劃，是企業(yè)中長(zhǎng)期決策的組成部分，須納入企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略進(jìn)行綜合衡量，這種戰(zhàn)略籌劃更必須是符合稅法規(guī)定的一種合法的行為。企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃、行業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)模式或特定業(yè)務(wù)項(xiàng)目制定合理合法的稅收籌劃方案，建立內(nèi)部涉稅風(fēng)險(xiǎn)控制制度，能夠?yàn)槠髽I(yè)提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、控制經(jīng)營(yíng)成本提供降本節(jié)流渠道，為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展起到助推作用。

隨著2016年5月1日起，在全國(guó)范圍內(nèi)全面推開(kāi)營(yíng)改增試點(diǎn)，繼交通服務(wù)業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)后，建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務(wù)業(yè)等全部營(yíng)業(yè)稅納稅人納入試點(diǎn)范圍，營(yíng)改增無(wú)疑給企業(yè)帶來(lái)新的涉稅風(fēng)險(xiǎn)。解讀營(yíng)改增試點(diǎn)的基本政策，不同行業(yè)、不同應(yīng)稅服務(wù)范圍適用著不同的稅率及征收率。增值稅間接稅的特點(diǎn)及其抵扣機(jī)制，企業(yè)須盡可能地實(shí)現(xiàn)增值稅抵扣鏈條的完善，才能使稅負(fù)最小化，企業(yè)稅后收益最大化。營(yíng)改增的納稅籌劃與風(fēng)險(xiǎn)管理工作隨政策的實(shí)施應(yīng)盡快開(kāi)展起來(lái)：

1.確定好納稅人資格，是一般納稅人還是小規(guī)模納稅人，根據(jù)企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)模式選擇對(duì)企業(yè)更為有利的納稅籌劃方式。

2.分析好進(jìn)項(xiàng)稅額的取得，通過(guò)明晰企業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)、發(fā)票流轉(zhuǎn)和支付方式等，明確進(jìn)項(xiàng)稅是否能夠及時(shí)抵扣，降低增值稅納稅風(fēng)險(xiǎn)。

3.加強(qiáng)合同管理，合同簽署條款完善和嚴(yán)謹(jǐn)是營(yíng)改增稅收籌劃的關(guān)鍵，根據(jù)增值稅抵扣的特點(diǎn)，企業(yè)必須調(diào)整好定價(jià)策略，增值稅專(zhuān)用發(fā)票的取得直接關(guān)系到企業(yè)稅負(fù)，應(yīng)將發(fā)票事項(xiàng)明確寫(xiě)入合同條款，如：價(jià)格是否含稅、提供發(fā)票時(shí)點(diǎn)和時(shí)限、發(fā)票類(lèi)型、采購(gòu)過(guò)程的票款貨三流一致以及對(duì)方虛開(kāi)發(fā)票承擔(dān)違約責(zé)任等，對(duì)合同中的涉稅事項(xiàng)增設(shè)重要法律條款，對(duì)可能引發(fā)重大涉稅風(fēng)險(xiǎn)的合同予以專(zhuān)業(yè)論證咨詢，防止高額稅負(fù)的發(fā)生。

4.關(guān)注兼營(yíng)與混合經(jīng)營(yíng)行為的納稅籌劃，根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，與業(yè)務(wù)部門(mén)共同探討業(yè)務(wù)過(guò)程，按照不同稅率的應(yīng)稅服務(wù)項(xiàng)目選擇最優(yōu)模式，以達(dá)到節(jié)稅目的。

綜上所述，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)伴隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，為其保駕護(hù)航。從企業(yè)自身實(shí)際情況出發(fā)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制和預(yù)警，與企業(yè)資金管理、效益管理、戰(zhàn)略管理緊密結(jié)合起來(lái)，發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)效，從而以現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理念，更好地為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展服務(wù)。

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