袁滿

跨領(lǐng)域跨行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)層出不窮，保監(jiān)會(huì)面臨的監(jiān)管局面更加復(fù)雜

延續(xù)一年有余的萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)，正在以一種微妙的跡象寓示著其終局：參與萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)的主角之一、前海人壽董事長(zhǎng)姚振華，2月24日收到來(lái)自保監(jiān)會(huì)的頂格罰單：前海人壽因六項(xiàng)違法行為被罰款80萬(wàn)元，姚振華本人被禁入保險(xiǎn)業(yè)十年，成為首位被禁入保險(xiǎn)業(yè)的險(xiǎn)企董事長(zhǎng)。

多位業(yè)界人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，保監(jiān)會(huì)對(duì)前海人壽及姚振華個(gè)人的頂格處罰，預(yù)示著保險(xiǎn)監(jiān)管的風(fēng)格轉(zhuǎn)變。

2016年，從年初的保險(xiǎn)資金介入萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)，到歲末的僑興債違約事件，保險(xiǎn)業(yè)一直身處漩渦之中。這一年亦是保監(jiān)會(huì)頻出重拳、讓監(jiān)管“長(zhǎng)牙齒”的一年。險(xiǎn)字當(dāng)頭，防控金融風(fēng)險(xiǎn)，成為保險(xiǎn)監(jiān)管者的重中之重。

2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、2016年召開(kāi)的三次中央政治局會(huì)議，都將防范金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，防范金融風(fēng)險(xiǎn)亦是2017年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)之一，金融監(jiān)管趨嚴(yán)已成為業(yè)界共識(shí)。

在金融領(lǐng)域，保險(xiǎn)業(yè)是市場(chǎng)化程度最高、市場(chǎng)最開(kāi)放的領(lǐng)域，且在資產(chǎn)和負(fù)債兩端深入到社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的方方面面，因此監(jiān)管難度頗高。

去年，保監(jiān)會(huì)重申“保險(xiǎn)姓保、保監(jiān)姓監(jiān)”的監(jiān)管思路，并正式實(shí)施新的監(jiān)管體系“中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的償付能力體系”（C-ROSS，下稱“償二代”）?！皟敹弊鳛樾碌谋O(jiān)管規(guī)則，推動(dòng)保監(jiān)會(huì)對(duì)行業(yè)的監(jiān)管進(jìn)行了新的定位，即以問(wèn)題為導(dǎo)向，從行為監(jiān)管轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

有業(yè)內(nèi)人士指出，金融業(yè)現(xiàn)有的“碎片化”監(jiān)管已難以全面有效地覆蓋新型綜合業(yè)務(wù)和跨界產(chǎn)品，金融業(yè)務(wù)與產(chǎn)品之間的邊界日益模糊，各監(jiān)管部門(mén)在有效捕捉風(fēng)險(xiǎn)并嚴(yán)監(jiān)管時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)作。

隨著各路資本涌入保險(xiǎn)業(yè)，跨領(lǐng)域跨行業(yè)的新現(xiàn)象和新風(fēng)險(xiǎn)層出不窮，保險(xiǎn)監(jiān)管層面臨越來(lái)越多的跨行業(yè)跨領(lǐng)域監(jiān)管現(xiàn)象。而僑興債事件和萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)，也給保險(xiǎn)監(jiān)管者提出了新的監(jiān)管課題，亦督促監(jiān)管層“跳出保險(xiǎn)看保險(xiǎn)”，從微觀審慎監(jiān)管向宏觀審慎監(jiān)管探索有效的監(jiān)管之路，以及加大與其他監(jiān)管部門(mén)的協(xié)調(diào)監(jiān)管。

十八屆五中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》提到“統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融監(jiān)管”。今年2月21日，市場(chǎng)傳出由央行牽頭制定的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，則預(yù)告著大資管統(tǒng)一監(jiān)管的時(shí)代即將到來(lái)。而寶萬(wàn)之爭(zhēng)和僑興債事件等現(xiàn)象所折射出的監(jiān)管空白地帶，或?qū)⒂型谖磥?lái)得以完善。

在保險(xiǎn)市場(chǎng)不斷變幻、跨界風(fēng)險(xiǎn)疊加的當(dāng)下，如何及時(shí)捕捉風(fēng)險(xiǎn)并與時(shí)俱進(jìn)地配置監(jiān)管資源，使監(jiān)管能力建設(shè)與金融創(chuàng)新相適應(yīng)？“明者遠(yuǎn)見(jiàn)于未萌”，保險(xiǎn)監(jiān)管者在加大監(jiān)管力度之時(shí)，亦需未雨綢繆，不斷扎牢“制度的籠子”。

保監(jiān)會(huì)“敲山震虎”

2月24日、25日，保監(jiān)會(huì)接連下發(fā)的兩份行政處罰書(shū)，令業(yè)內(nèi)舉座皆驚：一份是關(guān)于前海人壽，前海人壽董事長(zhǎng)姚振華被撤銷任職資格并禁止進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)十年，成為首位被禁入保險(xiǎn)業(yè)十年的險(xiǎn)企董事長(zhǎng)。另外六位相關(guān)責(zé)任人則被處以警告和罰款等措施。

根據(jù)保監(jiān)會(huì)的雙罰制（即“罰人罰機(jī)構(gòu)”），除了相關(guān)責(zé)任人受罰，前海人壽被處以共計(jì)80萬(wàn)元的罰款。

關(guān)于前海人壽的行政處罰書(shū)顯示，前海人壽存在兩類違法事實(shí)，即：編制提供虛假資料的行為、違規(guī)運(yùn)用保險(xiǎn)資金的行為，后者包括辦理T+0結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)、股權(quán)投資基金管理人資質(zhì)不符合監(jiān)管要求、未按規(guī)定披露基金管理人資質(zhì)情況和部分項(xiàng)目公司借款未提供擔(dān)保。

關(guān)于恒大人壽的行政處罰書(shū)顯示， 2016年1月-11月，恒大人壽未按照保險(xiǎn)資金委托投資管理要求開(kāi)展股票投資，股票投資交易筆數(shù)2480筆，股票平均持有期73天，其中9月下旬至11月上旬短期炒作相關(guān)股票造成惡劣社會(huì)影響。

據(jù)此，保監(jiān)會(huì)給予恒大人壽限制股票投資一年，兩名責(zé)任人被撤換并禁入保險(xiǎn)業(yè)3年-5年的處罰，并下調(diào)權(quán)益類資產(chǎn)投資比例上限至20%。

看似突然的重磅處罰，早有跡可尋。

就在這兩份行政處罰書(shū)出爐的兩三天前，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波在2月22日國(guó)務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)出了警示之聲：“絕不能把保險(xiǎn)公司辦成富豪俱樂(lè)部，更不容許保險(xiǎn)公司被金融大鱷借道和藏身”，并表示對(duì)于挑戰(zhàn)監(jiān)管的底線、破壞行業(yè)的形象和損害群眾利益的大鱷，將“堅(jiān)決把其驅(qū)逐出保險(xiǎn)業(yè)”。而在去年12月13日中國(guó)保監(jiān)會(huì)召開(kāi)的專題會(huì)議上，項(xiàng)俊波表示“約談十次不如停業(yè)一次，不行還可以吊銷牌照”。

去年12月，在資本市場(chǎng)連掀波瀾的前海人壽和恒大人壽，連收數(shù)道監(jiān)管措施：前海人壽被暫停開(kāi)展萬(wàn)能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)，恒大人壽則被暫停委托股票投資業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，分別由保監(jiān)會(huì)發(fā)展改革部和資金運(yùn)用監(jiān)管部牽頭的檢查組，于同一天分別進(jìn)駐前海人壽和恒大人壽。

前海人壽和恒大人壽收到的罰單，即是對(duì)檢查組發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題的處罰結(jié)果。

就在保監(jiān)會(huì)“亮劍”前海人壽和恒大人壽的一周前（2月17日），保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了一則《關(guān)于對(duì)昆侖健康保險(xiǎn)股份有限公司股權(quán)有關(guān)問(wèn)題的問(wèn)詢函》，要求該公司就四家新股東的實(shí)際控制人是否為佳兆業(yè)郭英成家族予以核查和反饋。這是保監(jiān)會(huì)發(fā)出的首份問(wèn)詢函，意味著開(kāi)始在保險(xiǎn)業(yè)啟用公開(kāi)質(zhì)詢制度。

據(jù)了解，2016年12月，保監(jiān)會(huì)起草了《關(guān)于建立監(jiān)管公開(kāi)質(zhì)詢制度有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》，擬推行監(jiān)管公開(kāi)質(zhì)詢制度，質(zhì)詢的范圍包括為社會(huì)媒體關(guān)注、涉及公眾利益或可能引發(fā)重大風(fēng)險(xiǎn)的事項(xiàng)，涵蓋公司治理、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和資金運(yùn)用三大類。除了保險(xiǎn)公司，保險(xiǎn)公司的實(shí)際控制人、股東、投資人及其關(guān)聯(lián)方和一致行動(dòng)人，亦納入質(zhì)詢對(duì)象。

如果被質(zhì)詢?nèi)宋窗匆?guī)定期限回復(fù)，或存在故意隱瞞或虛假信息等情況，將被納入誠(chéng)信不良記錄，會(huì)被采取公開(kāi)譴責(zé)、責(zé)令改正、限制其股東權(quán)利、責(zé)令轉(zhuǎn)讓股權(quán)、限制其在保險(xiǎn)業(yè)的投資活動(dòng)等監(jiān)管措施。

種種跡象表明，保監(jiān)會(huì)已經(jīng)亮出“監(jiān)管之齒”，“穿透式監(jiān)管”開(kāi)始發(fā)揮威力。

作為保險(xiǎn)業(yè)新兵的前海人壽和恒大人壽，其超常規(guī)發(fā)展之勢(shì)屢屢刷新業(yè)界的認(rèn)知，前者被業(yè)內(nèi)稱為“用3年時(shí)間走完平安保險(xiǎn)16年歷程”，后者則以開(kāi)業(yè)首月保費(fèi)破百億開(kāi)局。如果說(shuō)其負(fù)債端的擴(kuò)張主要引來(lái)業(yè)內(nèi)的驚嘆，其資產(chǎn)端在資本市場(chǎng)上的縱橫捭闔，則將險(xiǎn)資舉牌這一原本正常的投資行為演繹成為令市場(chǎng)側(cè)目的現(xiàn)象級(jí)事件。

近年來(lái)，在經(jīng)濟(jì)低迷期仍保持兩位數(shù)增長(zhǎng)的保險(xiǎn)業(yè)，吸引了各路資本紛至沓來(lái)。胡潤(rùn)研究院發(fā)布的“2016胡潤(rùn)百富榜”中，前十大富豪中有九位已進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)。此外，上市公司參股或發(fā)起成立保險(xiǎn)公司，亦成為近年來(lái)的一個(gè)新趨勢(shì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2016年便有70家上市公司參與籌建保險(xiǎn)公司。

一位保險(xiǎn)業(yè)人士指出，社會(huì)資本對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的熱情很高，有幾個(gè)層面的因素，一是在產(chǎn)能過(guò)剩的格局下，一些產(chǎn)業(yè)到了發(fā)展的平臺(tái)期，其提升業(yè)績(jī)的空間有限，向金融業(yè)特別是保險(xiǎn)業(yè)拓展，深挖財(cái)富的“護(hù)城河”，成為其自身的現(xiàn)實(shí)驅(qū)動(dòng)力。金融已成為很多產(chǎn)業(yè)巨頭未來(lái)商業(yè)棋局中的決勝要素之一。

2014年8月《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》（即保險(xiǎn)“新國(guó)十條”）發(fā)布，保險(xiǎn)業(yè)的定位上升為國(guó)家的支柱，行業(yè)的發(fā)展亦提升至國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略層面。“新國(guó)十條”為保險(xiǎn)業(yè)打開(kāi)了新的空間，亦打開(kāi)了社會(huì)資本對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的憧憬。

另一方面，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)從投資向消費(fèi)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，供給側(cè)改革所激發(fā)的保險(xiǎn)消費(fèi)潛力，加之政府管理職能轉(zhuǎn)變帶來(lái)的對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)服務(wù)的需求，為保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展提供了新的機(jī)遇。

天下熙熙，皆為利來(lái)，資本的嗅覺(jué)是最靈敏的?！爸袊?guó)市場(chǎng)上幾乎所有的大佬，都想要拿到一塊保險(xiǎn)牌照?！币晃槐ｋU(xiǎn)公司人士感嘆。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自“新國(guó)十條”發(fā)布以來(lái)，保監(jiān)會(huì)共批籌財(cái)、壽和資管公司分別為24家、17家和16家。其中，2016年共有18家保險(xiǎn)公司和2家保險(xiǎn)資管公司批籌。與過(guò)去相比，新興保險(xiǎn)公司的資本構(gòu)成多元化和股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化特征甚于往日。

在如過(guò)江之鯽的各路資本中，難免有動(dòng)機(jī)不純者雜于其間。在產(chǎn)融資本的聯(lián)動(dòng)鏈條中，一些公司特別是有房地產(chǎn)背景的公司，以高現(xiàn)價(jià)萬(wàn)能險(xiǎn)迅速做大規(guī)模，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，打通股東產(chǎn)業(yè)與保險(xiǎn)之間的“輸血”通道，以保險(xiǎn)資金馳援其股東主業(yè)。

項(xiàng)俊波在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，對(duì)個(gè)別渾水摸魚(yú)、火中取栗，且不收斂、不收手的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，保監(jiān)會(huì)將依法依規(guī)采取頂格處罰，堅(jiān)決采取停止新業(yè)務(wù)、處罰高管人員直至吊銷牌照等監(jiān)管措施?！白尡O(jiān)管長(zhǎng)牙齒，讓監(jiān)管措施真正發(fā)揮作用”。

從行為監(jiān)管到風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

在金融領(lǐng)域，保險(xiǎn)業(yè)是加入WTO以來(lái)，開(kāi)放最早的領(lǐng)域，市場(chǎng)化程度最高，且在資產(chǎn)和負(fù)債兩端深入到社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的方方面面，因此監(jiān)管難度頗高。

在產(chǎn)融結(jié)合、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融競(jìng)合、大資管產(chǎn)品相互交叉的格局下，股權(quán)流動(dòng)和股權(quán)交易日趨頻繁，各種跨市場(chǎng)跨領(lǐng)域跨行業(yè)的現(xiàn)象層出不窮，以高杠桿和泡沫化為主要特征的金融風(fēng)險(xiǎn)相互蔓延，保監(jiān)會(huì)面臨的監(jiān)管局面更加復(fù)雜，監(jiān)管模式亦面臨變革。

“以前處在發(fā)展初期階段，比較突出的問(wèn)題是銷售誤導(dǎo)、理賠難等保險(xiǎn)市場(chǎng)秩序問(wèn)題，主要是進(jìn)行市場(chǎng)規(guī)范。現(xiàn)在跨行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越突出，保險(xiǎn)業(yè)需要從以往的合規(guī)監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管過(guò)渡?！北１O(jiān)會(huì)稽查局局長(zhǎng)李有祥對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示。

2011年，保監(jiān)會(huì)的定位從行業(yè)主管者轉(zhuǎn)為行業(yè)監(jiān)管者，確立“放開(kāi)前端、管住后端”的監(jiān)管模式。經(jīng)過(guò)三年的建設(shè)和一年的試運(yùn)行，新的監(jiān)管體系——“中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的償付能力體系”于2016年正式實(shí)施。根據(jù)這一新監(jiān)管規(guī)則，保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管從行為監(jiān)管轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

保監(jiān)會(huì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部（償付能力監(jiān)管部）主任趙宇龍介紹，“償二代”的一個(gè)重要?dú)v史使命是改變了保險(xiǎn)業(yè)的價(jià)值觀，樹(shù)立“以價(jià)值為中心”的行業(yè)理念。過(guò)去，“償一代”在保險(xiǎn)公司最初“規(guī)模至上”的經(jīng)營(yíng)中注入了考慮資本成本的“效益為先”的理念，“償二代”則進(jìn)一步注入了“風(fēng)險(xiǎn)”因素，即通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)利潤(rùn)的平衡來(lái)達(dá)到價(jià)值的創(chuàng)造，以確?？沙掷m(xù)發(fā)展?！巴ㄟ^(guò)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)制衡保險(xiǎn)公司對(duì)利潤(rùn)的沖動(dòng)，促使公司從以利潤(rùn)為中心轉(zhuǎn)向以價(jià)值為中心?！?/p>

市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，在新情況新現(xiàn)象不斷涌現(xiàn)的當(dāng)下，以問(wèn)題為導(dǎo)向的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管模式，更利于對(duì)癥下藥，進(jìn)行精準(zhǔn)監(jiān)管。同時(shí)，亦可保證前端的市場(chǎng)活力和創(chuàng)新空間。保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任任春生舉例說(shuō)，以前沒(méi)有與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人的行為，不可能提前就加以限制?！霸谑袌?chǎng)的快速發(fā)展變化中，很多行為都在探索，規(guī)則很難預(yù)測(cè)問(wèn)題，規(guī)則往往滯后于市場(chǎng)，關(guān)鍵是問(wèn)題出現(xiàn)之后，規(guī)則制定要及時(shí)跟上?！?/p>

據(jù)了解，保監(jiān)會(huì)防控風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)將主要圍繞公司治理、保險(xiǎn)產(chǎn)品和資金運(yùn)用三個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。

趙宇龍指出，不同于歐美市場(chǎng)成長(zhǎng)快、變化慢的特點(diǎn)，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的特點(diǎn)是增長(zhǎng)快、變化快，尤其在我國(guó)金融市場(chǎng)化改革大背景下，資產(chǎn)端的創(chuàng)新多、跨界多，監(jiān)管體系的更新周期要快于歐美市場(chǎng)。因此，需要在不影響整體監(jiān)管框架的情況下，完善監(jiān)管要求，保持較強(qiáng)的適應(yīng)性和動(dòng)態(tài)性?！罢咛貏e是資產(chǎn)端的政策打補(bǔ)丁應(yīng)該成為常態(tài)，償二代的一些風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)每三年左右就要進(jìn)行更新和調(diào)整?！?/p>

任春生表示，資本市場(chǎng)和資管領(lǐng)域變化快，目前資金運(yùn)用監(jiān)管部正在梳理過(guò)往的政策，制定新的政策，補(bǔ)短板、填空白，以適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展變化。其中有兩個(gè)重點(diǎn)，一是制定資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管體系，二是健全完善股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、資管產(chǎn)品等領(lǐng)域監(jiān)管政策。

據(jù)了解，保監(jiān)會(huì)將出臺(tái)“重大風(fēng)險(xiǎn)稽查辦法”，將重大風(fēng)險(xiǎn)的界定和處罰量化為制度。

公司治理穿透式監(jiān)管

股權(quán)是公司治理的基礎(chǔ)，而規(guī)范的公司治理是防范風(fēng)險(xiǎn)的治本之策，亦是保險(xiǎn)監(jiān)管三大支柱之一?！叭绻ｋU(xiǎn)公司沒(méi)有良好的公司治理，就容易被大股東的動(dòng)機(jī)所綁架，股東追求利潤(rùn)的欲望無(wú)法得到相應(yīng)的約束，盲目做大規(guī)模，必將給公司帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。到時(shí)做大的不一定是保險(xiǎn)，而是風(fēng)險(xiǎn)。”一位保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人表示。

早在2006年，保監(jiān)會(huì)就按照上市公司的治理標(biāo)準(zhǔn)，與國(guó)際上同步啟動(dòng)了保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)的工作治理與監(jiān)管。

在以往對(duì)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管中，保監(jiān)會(huì)主要管控保險(xiǎn)公司自身，對(duì)其背后的實(shí)際控制人的情況尚難徹底穿透。多年來(lái)股權(quán)代持現(xiàn)象一直是保險(xiǎn)業(yè)的一大痼疾，而隨著大資管時(shí)代的到來(lái)，金融產(chǎn)品和渠道的日益多元化，查清保險(xiǎn)公司背后真實(shí)的資金性質(zhì)和來(lái)源，難度進(jìn)一步加大。

從2004年保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》到2016年12月著手修訂《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司股權(quán)監(jiān)管方式方法屢作探索，監(jiān)管關(guān)口前移，從行政審批向強(qiáng)制信息披露監(jiān)管的方向轉(zhuǎn)變，不斷加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司股東實(shí)際控制人和關(guān)聯(lián)關(guān)系的監(jiān)管。據(jù)了解，截至目前，保監(jiān)會(huì)共出臺(tái)了30余項(xiàng)相關(guān)規(guī)章制度，初步建立了一整套保險(xiǎn)公司治理的監(jiān)管制度體系。

保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝2016年12月接受新華者采訪時(shí)指出，規(guī)范的公司治理是防范風(fēng)險(xiǎn)的治本之策，重點(diǎn)是管好“人”與“錢(qián)”，即保險(xiǎn)公司股東和資金來(lái)源。

在2016年底公開(kāi)征求意見(jiàn)的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》中，“讓真正想做保險(xiǎn)的人進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)”的原則貫穿其中，股東被劃分為財(cái)務(wù)類、戰(zhàn)略類、控制類三個(gè)類型，分別設(shè)立了嚴(yán)格的約束標(biāo)準(zhǔn)，并將單一股東持股比例上限由51%降低至三分之一，以防范不正當(dāng)利益輸送風(fēng)險(xiǎn)。

在保險(xiǎn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和真實(shí)股東上，保監(jiān)會(huì)嘗試實(shí)行對(duì)其真實(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)和最終實(shí)際控制人實(shí)行穿透式監(jiān)管。比如，在注重考察股東資本實(shí)力、持續(xù)出資能力的前提下，更加注重對(duì)其行業(yè)背景、個(gè)人素質(zhì)、管理團(tuán)隊(duì)、既往投資情況等方面的考察評(píng)估。以負(fù)面清單的方式，明確了不得入股的資金類型，以確保投資人資金來(lái)源的真實(shí)合法性。

任春生表示，對(duì)保險(xiǎn)公司的股東進(jìn)行穿透式監(jiān)管，要穿透到其既往的投資經(jīng)歷、經(jīng)營(yíng)軌跡、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等信息，對(duì)于來(lái)自房地產(chǎn)業(yè)的股東則要提高相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，審查將更加嚴(yán)格。

一家保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，甄選股東時(shí)要看清其進(jìn)入保險(xiǎn)公司的訴求是什么，是否對(duì)保險(xiǎn)業(yè)有正確的認(rèn)知，是否理解保險(xiǎn)業(yè)的運(yùn)行規(guī)則。在該人士看來(lái)，優(yōu)質(zhì)股東最好是來(lái)自工業(yè)、科技或商業(yè)企業(yè)的佼佼者，而不是房地產(chǎn)大佬或玩資本出身的市場(chǎng)投機(jī)者。

關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管是股權(quán)穿透式監(jiān)管的重要內(nèi)容。保監(jiān)會(huì)發(fā)展改革部主任何肖鋒表示，保監(jiān)會(huì)將把關(guān)聯(lián)交易的每個(gè)環(huán)節(jié)都落實(shí)到相應(yīng)的責(zé)任人。為此，保監(jiān)會(huì)發(fā)展改革部去年底增設(shè)了關(guān)聯(lián)交易處，專事監(jiān)管險(xiǎn)企關(guān)聯(lián)交易。

據(jù)了解，保監(jiān)會(huì)將正在修訂完善《保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》，強(qiáng)化對(duì)關(guān)聯(lián)交易合規(guī)性和公允性的核查，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)融隔離，探索建立健全保險(xiǎn)企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的隔離機(jī)制。

針對(duì)市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)公司的指責(zé)主要在于其內(nèi)部人控制的現(xiàn)象，保監(jiān)會(huì)還從公眾公司標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的視角出發(fā)，進(jìn)一步加大了保險(xiǎn)公司股權(quán)信披的透明度。去年7月發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)公司股權(quán)信息披露有關(guān)事項(xiàng)的通知》和《進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易信息披露工作有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求保險(xiǎn)公司披露決策程序、變更注冊(cè)資本的方案、增資資金來(lái)源、股東之間關(guān)聯(lián)關(guān)系的說(shuō)明等信息。

保監(jiān)會(huì)副主席梁濤在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，除了要求保險(xiǎn)公司必須按照上市公司的標(biāo)準(zhǔn)公布年度財(cái)務(wù)報(bào)告，保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)股、增資和關(guān)聯(lián)交易，“報(bào)批前必須在行業(yè)協(xié)會(huì)和公司網(wǎng)站上進(jìn)行信息披露”。

對(duì)于正在新籌的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，甫進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)之時(shí)就要受到嚴(yán)格的穿透式監(jiān)管洗禮。何肖鋒表示，在新公司制定公司章程環(huán)節(jié)，就指導(dǎo)其建立完善的“三會(huì)一層”（股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層）決策授權(quán)機(jī)制、董事管理層選任機(jī)制和內(nèi)控制度，“提前防范治理僵局、管控失效等重大公司治理風(fēng)險(xiǎn)”。

據(jù)了解，今年以來(lái)，公司治理現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估工作成為保險(xiǎn)監(jiān)管的首項(xiàng)重點(diǎn)工作。2月16日，保監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)公司治理現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估工作，對(duì)131家中資法人機(jī)構(gòu)和51家外資法人機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面評(píng)估。梁濤在啟動(dòng)會(huì)上表示，這是公司治理監(jiān)管啟動(dòng)以來(lái)首次覆蓋全部中外資保險(xiǎn)公司的全面評(píng)估，是對(duì)全行業(yè)公司治理狀況的一次大體檢。

“雙罰”嚴(yán)監(jiān)管

中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任劉鶴在《21世紀(jì)金融監(jiān)管》中文版序言中指出，金融監(jiān)管要“長(zhǎng)牙齒”，金融監(jiān)管者不能只靠風(fēng)險(xiǎn)提示或道義勸說(shuō)實(shí)施監(jiān)管，因?yàn)樵诰薮蟮睦婷媲?，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的口頭警告充其量不過(guò)是紙上談兵。

在日趨嚴(yán)峻而復(fù)雜的金融局勢(shì)中，被國(guó)際上奉為圭臬的“輕觸式監(jiān)管”面臨質(zhì)疑，從嚴(yán)監(jiān)管成為各金融領(lǐng)域監(jiān)管者的共識(shí)。保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管正從柔性引導(dǎo)向剛性約束轉(zhuǎn)變。

以有形之手扼無(wú)形之欲，保監(jiān)會(huì)從管人 管機(jī)構(gòu)兩個(gè)層面從嚴(yán)監(jiān)管，雷霆出擊

“從這十年的監(jiān)管實(shí)踐來(lái)看，核心問(wèn)題是治理過(guò)程和形式雖基本做到，但理性約束還未最終養(yǎng)成，內(nèi)在理念和職業(yè)素養(yǎng)的養(yǎng)成最難。今年的重要工作是要把軟性引導(dǎo)變成硬約束。”何肖鋒表示。

以有形之手扼無(wú)形之欲，保監(jiān)會(huì)從管人、管機(jī)構(gòu)兩個(gè)層面從嚴(yán)監(jiān)管，雷霆出擊。去年保監(jiān)會(huì)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)機(jī)構(gòu)、重大問(wèn)題、重大案件和重大風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)展了專項(xiàng)治理，成立166個(gè)檢查組，抽調(diào)近千名監(jiān)管干部，對(duì)35家法人機(jī)構(gòu)、1300多家保險(xiǎn)分支機(jī)構(gòu)和200多家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)開(kāi)展集中監(jiān)管抽查。

就發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)現(xiàn)象，保監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)集中約談了12家保險(xiǎn)公司，并對(duì)29家次機(jī)構(gòu)進(jìn)行了處罰，處罰43人次。保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)監(jiān)管部主任袁序成介紹，為了遏制少數(shù)公司萬(wàn)能險(xiǎn)占比過(guò)高、資產(chǎn)與負(fù)債長(zhǎng)期錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，叫停了違規(guī)公司的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

加大對(duì)機(jī)構(gòu)處罰力度的同時(shí)，亦加大對(duì)相關(guān)責(zé)任人的追責(zé)。保監(jiān)會(huì)法規(guī)部主任叢林表示，對(duì)于違規(guī)頻繁發(fā)生、情節(jié)嚴(yán)重的，將加大對(duì)高管人員的責(zé)任追究。

2015年天安人壽董事長(zhǎng)總裁雙雙被撤換，2016年浙商財(cái)險(xiǎn)董事長(zhǎng)總裁被調(diào)職。而日前姚振華被撤職并被禁入保險(xiǎn)業(yè)十年，對(duì)業(yè)內(nèi)外產(chǎn)生了極大的震動(dòng)。

李有祥介紹，近兩年保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司高管和關(guān)鍵崗位實(shí)行邊控制度，“對(duì)行業(yè)很有震懾效果”。

據(jù)了解，對(duì)于保險(xiǎn)公司及相關(guān)人員的處罰結(jié)果已經(jīng)計(jì)入償付能力監(jiān)管指標(biāo)，直接影響其償付能力充足率的考核。

趙宇龍介紹，“償二代”將啟動(dòng)二期工程，重點(diǎn)完善三方面的內(nèi)容：尚存盲區(qū)的監(jiān)管空白地帶、標(biāo)準(zhǔn)不明確或理解不到位導(dǎo)致的灰色地帶和違規(guī)違法行為導(dǎo)致的黑色地帶。

據(jù)了解，今年下半年保監(jiān)會(huì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部（償付能力監(jiān)管部）將聯(lián)合稽查局，對(duì)“償二代”數(shù)據(jù)真實(shí)性開(kāi)展大檢查，尤其是市場(chǎng)反映問(wèn)題較多的重點(diǎn)公司、投資和經(jīng)營(yíng)激進(jìn)、增資頻繁且金額較大的公司，將列為檢查重點(diǎn)。對(duì)于問(wèn)題公司和個(gè)人將實(shí)施“雙罰”制。

為了更好地落實(shí)從嚴(yán)監(jiān)管，保監(jiān)會(huì)還將在法律和制度上予以完善相關(guān)規(guī)定。李有祥表示，目前對(duì)保險(xiǎn)公司的處罰力度和額度太小，保險(xiǎn)公司的違法成本太低，尚不足以產(chǎn)生充分的震懾力。

另外，邊控目前僅限于保險(xiǎn)從業(yè)人員，如果對(duì)涉及保險(xiǎn)業(yè)的違法行為的跨界人士實(shí)施邊控，則需要完善相關(guān)法律。“跨行業(yè)的資金運(yùn)用，是一個(gè)主要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)?！崩钣邢楸硎?。

叢林表示，目前在《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》修改送審稿中，強(qiáng)化了相關(guān)處罰措施，部分違法行為擬提高罰款的上下限，加大了處罰力度，對(duì)于屢查屢犯的機(jī)構(gòu)和個(gè)人將依法從嚴(yán)處罰，以震懾那些心存僥幸者。

梁濤在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上透露，保監(jiān)會(huì)已啟動(dòng)保險(xiǎn)行業(yè)職業(yè)經(jīng)理人職業(yè)終身評(píng)價(jià)體系的建設(shè)工作，對(duì)保險(xiǎn)公司的董事、高管的職業(yè)行為進(jìn)行持續(xù)跟蹤評(píng)價(jià)，從而倒逼保險(xiǎn)公司高管規(guī)范履職，強(qiáng)化治理監(jiān)管對(duì)人的剛性約束。

保險(xiǎn)監(jiān)管新挑戰(zhàn)

隨著各種資本涌進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)，不同新形態(tài)的保險(xiǎn)組織形式不斷出現(xiàn)，保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管壓力亦隨之俱增。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，全國(guó)近200家保險(xiǎn)公司、數(shù)萬(wàn)家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)、數(shù)千種保險(xiǎn)產(chǎn)品、逾10萬(wàn)億元保險(xiǎn)資產(chǎn)的監(jiān)管職責(zé)，由保監(jiān)會(huì)和各地保監(jiān)局一共不到3000人承擔(dān)。能否有足夠的人力監(jiān)管最活躍的基層，一直是困擾保監(jiān)會(huì)系統(tǒng)的一大難題?！懊刻烀總€(gè)人基本上都是超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)?！倍辔槐１O(jiān)會(huì)人士表示。

除了監(jiān)管力量不足，保監(jiān)會(huì)身為監(jiān)管者亦面臨一些監(jiān)管舉措有效落實(shí)的難題。根據(jù)規(guī)定，作為行業(yè)監(jiān)管部門(mén)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的相關(guān)審批依據(jù)之一是《行政許可法》，而行政許可法的核心是便民和高效，比如必須在20個(gè)工作日做出許可或不予許可。在人手有限的情況下，在短時(shí)間內(nèi)對(duì)股東和實(shí)際控制人的資質(zhì)穿透，無(wú)論從技術(shù)層面還是效率上，都難以實(shí)現(xiàn)。

一位監(jiān)管部門(mén)人士指出，還有一個(gè)問(wèn)題在于，保險(xiǎn)公司的實(shí)際控制人可能有瑕疵，但申請(qǐng)主體本身是干凈的，對(duì)于這類機(jī)構(gòu)進(jìn)行穿透和甄別，“在實(shí)際操作中確實(shí)非常有難度”。

據(jù)了解，許多公司股東背后都存在著難以理清的子公司、孫公司、兄弟公司等關(guān)系，屬于實(shí)質(zhì)上的關(guān)聯(lián)方，但形式上卻被排除在關(guān)聯(lián)方確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)之外，為關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化創(chuàng)造了有利條件。而對(duì)關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的認(rèn)定，無(wú)論是保險(xiǎn)業(yè)還是上市公司領(lǐng)域，都是一大監(jiān)管難題。監(jiān)管者和市場(chǎng)像一個(gè)鐘擺，如何在不同的發(fā)展階段實(shí)現(xiàn)有效平衡、發(fā)揮最大合力，考驗(yàn)著監(jiān)管智慧。

無(wú)論是2016年初的寶萬(wàn)之爭(zhēng)，還是年末的僑興債違約事件，都顯示出跨市場(chǎng)、跨區(qū)域、跨行業(yè)的特點(diǎn)。在金融綜合經(jīng)營(yíng)日益凸顯的當(dāng)下，保險(xiǎn)業(yè)早已不能獨(dú)善其身。從國(guó)際和國(guó)內(nèi)的金融全行業(yè)來(lái)看，金融監(jiān)管正從競(jìng)爭(zhēng)走向監(jiān)管協(xié)調(diào)。

對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)出現(xiàn)的一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和問(wèn)題，趙宇龍認(rèn)為，“不能頭疼醫(yī)頭，有時(shí)頭疼可能就要醫(yī)腳。保險(xiǎn)業(yè)現(xiàn)在出現(xiàn)的一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和問(wèn)題，其病根并不在行業(yè)之中。要除根，可能還需要保監(jiān)會(huì)和其他金融管理部門(mén)和監(jiān)管部門(mén)一起去尋找藥方，共同探討風(fēng)險(xiǎn)防范的方式和監(jiān)管技術(shù)?！?/p>

據(jù)介紹，“償二代”二期工程將以審慎監(jiān)管為切入口，著重于與國(guó)內(nèi)各監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)協(xié)作和交流。

在信用信息共享機(jī)制方面，保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局局長(zhǎng)呂宙透露，保監(jiān)會(huì)聯(lián)合證監(jiān)會(huì)、最高人民法院等部門(mén)簽署了十個(gè)失信聯(lián)合懲罰合作備忘錄，正在聯(lián)動(dòng)建立守信聯(lián)合激勵(lì)和失信聯(lián)合懲戒機(jī)制。同時(shí)，還啟動(dòng)了保險(xiǎn)信用信息系統(tǒng)建設(shè)和信用信息交換共享機(jī)制。

事實(shí)上，一行三會(huì)已在多個(gè)領(lǐng)域深化監(jiān)管協(xié)同。2月21日，市場(chǎng)傳出由央行牽頭制定《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，預(yù)告著大資管統(tǒng)一監(jiān)管的時(shí)代即將到來(lái)。保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，“一行三會(huì)”一直在緊鑼密鼓地從事資管業(yè)務(wù)整體監(jiān)管框架的統(tǒng)一設(shè)計(jì)，整個(gè)資管業(yè)務(wù)總體上有共同的規(guī)律，“實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則非常必要”。