鄒裔忠，鄧焱竺

（武夷學(xué)院商學(xué)院，福建武夷山，354300）

“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代物流金融的新特點(diǎn)和新模式分析

鄒裔忠，鄧焱竺

（武夷學(xué)院商學(xué)院，福建武夷山，354300）

“互聯(lián)網(wǎng)+”是創(chuàng)新2.0下的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的新形態(tài)和新業(yè)態(tài)，是移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)與工業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)等經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)全面融合的演進(jìn)過程?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”與物流金融存在耦合性，“互聯(lián)網(wǎng)+物流金融”是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的新的方向，具有物流結(jié)算電子化、質(zhì)押物虛擬化和物流金融服務(wù)平臺多樣化的三大新特點(diǎn)，也發(fā)展出物流企業(yè)為主導(dǎo)的支付結(jié)算模式、虛擬質(zhì)押模式、跨界整合的物流金融模式的三大新模式。

“互聯(lián)網(wǎng)+”；物流金融；新業(yè)態(tài)

從2015年3月李克強(qiáng)總理在政府報(bào)告中提出“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計(jì)劃至今，各行各業(yè)都出現(xiàn)了“互聯(lián)網(wǎng)+”的新形態(tài)和新業(yè)態(tài)，“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代就是移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)與工業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)等經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)全面融合的演進(jìn)過程?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的新業(yè)態(tài)，屬于一種第三方金融業(yè)態(tài)，［1］主要分成六類新形態(tài)：第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌、大數(shù)據(jù)金融、信息化金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融模式。［2］2015年7月，國家頒布了首個(gè)綱要性監(jiān)管文件《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，成為互聯(lián)網(wǎng)金融的“監(jiān)管元年”。物流金融引入了物流企業(yè)的監(jiān)管、真實(shí)的貿(mào)易背景和核心企業(yè)的信用等風(fēng)險(xiǎn)控制參數(shù)，“互聯(lián)網(wǎng)+物流金融”是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一個(gè)方向。

一、物流金融存在的問題

（一）重復(fù)質(zhì)押的問題

我國目前對質(zhì)押的動產(chǎn)沒有進(jìn)行統(tǒng)一登記，銀行間的質(zhì)押數(shù)據(jù)又不是共享的，某些企業(yè)利用某一項(xiàng)質(zhì)押產(chǎn)品在不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行兩次及以上次數(shù)質(zhì)押，增加了全社會動產(chǎn)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）物流企業(yè)被動盈利的問題

物流金融業(yè)務(wù)操作環(huán)節(jié)復(fù)雜，涉及金融領(lǐng)域的專業(yè)知識，我國的物流企業(yè)在規(guī)模、資金、管理和人才等方面實(shí)力不足，在開展物流金融業(yè)務(wù)中，物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)合作是作為監(jiān)管方的存在，而非處于主動位置，同樣在代收貨款中也只是賺取手續(xù)費(fèi)的盈利，從而獲得的利潤低下，處于被動盈利的狀態(tài)。

（三）銀企間溝通的信息化水平低的問題

在物流金融業(yè)務(wù)中，需要借出方的金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管方的物流企業(yè)間對質(zhì)押物的信息進(jìn)行溝通，目前，金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)各自都有自己比較完整的信息系統(tǒng)，但是，兩者間溝通還主要是通過人工，信息系統(tǒng)自動對接還沒完全實(shí)現(xiàn)，監(jiān)管的效率較低，信息化水平較低。

二、“互聯(lián)網(wǎng)+”與物流金融的耦合性分析

（一）“互聯(lián)網(wǎng)+”的普惠性與物流金融服務(wù)中小微企業(yè)的耦合

互聯(lián)網(wǎng)的普及使“互聯(lián)網(wǎng)+”具有普惠性，讓商業(yè)服務(wù)能以較小的成本為社會各階層和群體提供個(gè)性化訂制服務(wù)。物流金融引入物流企業(yè)的監(jiān)管、真實(shí)的貿(mào)易背景和核心企業(yè)的信用等風(fēng)險(xiǎn)控制參數(shù)，為中小微企業(yè)的信用增加了背書，將中小微企業(yè)可利用的動產(chǎn)和未來收益等進(jìn)行質(zhì)押融資，消除了對中小微企業(yè)的金融歧視?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”的普惠性為物流金融找到可服務(wù)的中小微企業(yè)提供了更為便捷的途徑，物流金融業(yè)務(wù)模式為互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)普惠的金融服務(wù)提供了更可靠的工具。

（二）“互聯(lián)網(wǎng)+”的高信息化與物流金融克服銀企間信息不對稱的耦合

“互聯(lián)網(wǎng)+”使各行各業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相融合，將企業(yè)資產(chǎn)情況、經(jīng)營情況、產(chǎn)品銷售情況、客戶情況、市場分布情況、產(chǎn)品價(jià)格情況、產(chǎn)品的物流情況等生產(chǎn)各環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)信息化，“互聯(lián)網(wǎng)+”的高信息化使信息更加透明。物流金融業(yè)務(wù)模式引入了物流企業(yè)對貿(mào)易中的原材料、產(chǎn)品等動產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管，物流企業(yè)從中作為銀行的協(xié)助者，對中小企業(yè)的信息進(jìn)行了監(jiān)管，克服了銀行和企業(yè)間的信息不對稱，利用中小微企業(yè)貿(mào)易中的動產(chǎn)創(chuàng)新出新的融資模式?；ヂ?lián)網(wǎng)的高信息化一定程度上溝通了銀行和中小企業(yè)，與物流金融中的銀企信息不對稱達(dá)到一定的耦合：互聯(lián)網(wǎng)的高信息化為物流金融業(yè)務(wù)模式中物流企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管提供了高效率低成本的途徑，通過高信息化的互聯(lián)網(wǎng)信息系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)管就可以了；物流金融業(yè)務(wù)模式可以依托互聯(lián)網(wǎng)的高信息化資源開展創(chuàng)新的質(zhì)押物的虛擬化，為挖掘互聯(lián)網(wǎng)高信息化的增值服務(wù)提供了新的創(chuàng)新產(chǎn)品。

（三）“互聯(lián)網(wǎng)+”的跨界融合與物流金融的貿(mào)易自償性的耦合

“互聯(lián)網(wǎng)+”就是讓互聯(lián)網(wǎng)廣泛擁抱實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)質(zhì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)虛擬經(jīng)濟(jì)相融合的“跨界經(jīng)營”現(xiàn)象，并對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和市場基礎(chǔ)造成“創(chuàng)造性破壞”，［3］使得虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的界限越來越模糊。物流金融對在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中有貿(mào)易背景的交易進(jìn)行融資，并以交易所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款來源，物流金融這種貿(mào)易自償性就是將金融融資服務(wù)（虛擬經(jīng)濟(jì)）和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)交易（實(shí)體經(jīng)濟(jì)）進(jìn)行跨界融合，既搭建了風(fēng)險(xiǎn)可控的金融業(yè)務(wù)，又拓寬了實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲取資金的渠道。“互聯(lián)網(wǎng)+”的跨界融合將使得物流金融模式中物流企業(yè)與銀行合作得更加緊密，雙方的服務(wù)界線更加模糊，雙方資本相互融合，物流企業(yè)有機(jī)會成為物流金融模式中的主體，物流金融也為互聯(lián)網(wǎng)+金融提供了一個(gè)新的發(fā)展方向。

綜上，“互聯(lián)網(wǎng)+”與物流金融的耦合性說明“互聯(lián)網(wǎng)+物流金融”新模式是可行的，它繼承了傳統(tǒng)物流金融的特點(diǎn)，又發(fā)展出新的特點(diǎn)和模式，能解決傳統(tǒng)物流金融存在的問題?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”的高信息化使信息更加全面透明，在利用平臺數(shù)據(jù)化提供精細(xì)化、個(gè)性化、高效化信貸服務(wù)的同時(shí)，對資產(chǎn)的監(jiān)管數(shù)據(jù)也能時(shí)時(shí)更新，可以克服重復(fù)質(zhì)押的問題。電子化的質(zhì)押物信息，使質(zhì)押物從實(shí)體化轉(zhuǎn)向虛擬化，促進(jìn)了虛擬質(zhì)押模式的產(chǎn)生?？缃缧允沟梦锪髻Y本和金融資本相互融合，為物流企業(yè)成為獨(dú)立開展物流金融業(yè)務(wù)的主體提供了可能，使物流金融主體向多元化方向發(fā)展。

三、“互聯(lián)網(wǎng)+物流金融”的新特點(diǎn)

（一）物流結(jié)算電子化

第三方支付由電子商務(wù)發(fā)展而來，目前已經(jīng)在我們的生活中占據(jù)了不小的地位。數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)絡(luò)購物的使用率從48.9%提升至55.7%，截至2014年7月份，中國人民銀行共向269家企業(yè)頒發(fā)《支付業(yè)務(wù)許可證》。［4］物流企業(yè)在進(jìn)行物流配送的過程中，直接接觸買賣雙方，為其提供代收貨款和墊付貨款等物流結(jié)算服務(wù)，由于第三方支付的便捷性、安全性、電子化等優(yōu)勢，傳統(tǒng)的現(xiàn)金、銀行賬戶、支票、匯票等結(jié)算方式逐漸被第三方支付所代替，物流結(jié)算呈現(xiàn)電子化的新特點(diǎn)。

（二）質(zhì)押物虛擬化

互聯(lián)網(wǎng)背景下，無紙化、虛擬化的電子現(xiàn)金、電子支票、電子銀行卡、信用卡和電子錢包等不同形式的電子貨幣逐漸應(yīng)用于生活中。同樣，物流金融中的倉單、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款等質(zhì)押單據(jù)也變成電子化，無紙化和虛擬化，物流企業(yè)只需要利用信息系統(tǒng)進(jìn)行確認(rèn)和監(jiān)管，確認(rèn)質(zhì)押變得更高效，智能化監(jiān)管使監(jiān)管成本更低更安全，物流企業(yè)與銀行間的信息溝通更及時(shí)、更透明。質(zhì)押物虛擬化極大地拓寬了物流金融的業(yè)務(wù)。

（三）物流金融服務(wù)平臺多樣化

“互聯(lián)網(wǎng)+”促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的跨界融合，顛覆了金融服務(wù)只能由銀行等金融機(jī)構(gòu)為主體的傳統(tǒng)。物流企業(yè)在倉儲、運(yùn)輸、配送等物流環(huán)節(jié)直接連接著貿(mào)易交易雙方，積累了客戶的物流、信息流、資金流等信息資源優(yōu)勢，物流企業(yè)利用其信息資源優(yōu)勢跨界開展物流金融增值服務(wù)。我國的物流企業(yè)只在某一個(gè)物流環(huán)節(jié)具有優(yōu)勢，沒有建立統(tǒng)一的物流平臺，導(dǎo)致物流金融服務(wù)平臺多樣化。

四、“互聯(lián)網(wǎng)+物流金融”的新模式

（一）以物流企業(yè)為主導(dǎo)的第三方支付結(jié)算模式

以物流企業(yè)為主導(dǎo)的第三方支付模式，指物流企業(yè)在進(jìn)行交易的過程中使用物流企業(yè)所屬的第三方支付工具進(jìn)行結(jié)算，買方在購買商品下單后不用在線支付，物流企業(yè)從賣方取貨時(shí)可采用第三方支付為買方墊付貨款，當(dāng)商品送達(dá)時(shí)同樣可以采用第三方支付為賣方代收貨款（詳見圖1）。

目前，支付寶作為以電商平臺為主導(dǎo)最大的第三方支付，隨著電子商務(wù)的發(fā)展而滲透到大家生活中，但是，其在交易過程中物流、商流和資金流是分離的。以物流企業(yè)為主導(dǎo)進(jìn)行第三方支付，物流企業(yè)的代收貨款業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)貨到付款，解決了買方信任問題，墊付貨款則為賣方服務(wù)，方便了賣家的資金流通，實(shí)現(xiàn)了“一手交錢一手交貨”的商流、物流和資金流的統(tǒng)一，使得普通第三方支付向以物流企業(yè)為主導(dǎo)的支付結(jié)算模式的轉(zhuǎn)變成為可能。

圖1 物流企業(yè)為主導(dǎo)的支付結(jié)算模式

順豐寶是順豐物流的第三方支付工具，第三方支付牌照的獲得使得順豐寶可以輕易整合到順豐物流自己的支付當(dāng)中，可以被打造為專為物流服務(wù)的“支付寶”，形成以物流為中心的物流金融超市。順豐寶的投入使用和第三方支付牌照的獲得，說明以物流企業(yè)為主導(dǎo)的第三方支付已經(jīng)在進(jìn)行中了，只不過速度不夠快，規(guī)模不夠大而已。但可以預(yù)測，隨著互聯(lián)網(wǎng)和物流金融的發(fā)展，這種模式的發(fā)展前景一定是廣闊的。

（二）虛擬質(zhì)押模式

虛擬質(zhì)押模式，指在“互聯(lián)網(wǎng)+”的背景下基于電子化的倉單、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款等單據(jù)形成的質(zhì)押物虛擬化的質(zhì)押模式。中小企業(yè)通過信息平臺向銀行申請貸款，之后銀行同樣通過信息平臺通知物流企業(yè)進(jìn)行審核和對質(zhì)押物進(jìn)行監(jiān)管，物流企業(yè)的監(jiān)管同樣需要通過信息平臺進(jìn)行，此時(shí)的質(zhì)押物并不像傳統(tǒng)的質(zhì)押物一樣需要實(shí)際放在倉庫進(jìn)行監(jiān)管，而是對虛擬化的質(zhì)押物進(jìn)行監(jiān)管，采用完全封閉式高信息化物流系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)管即可（詳見圖2）。虛擬質(zhì)押不是沒有質(zhì)押物，只是質(zhì)押實(shí)際的質(zhì)押物的信息化水平很高，質(zhì)押融資過程在信息系統(tǒng)中就能完成。

感知科技與平安銀行合作開展感知倉單融資服務(wù)就是一種虛擬質(zhì)押模式。該模式是通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對質(zhì)押動產(chǎn)進(jìn)行事實(shí)感知、無縫監(jiān)管、動態(tài)登記等，將動產(chǎn)和信息進(jìn)行綁定，使得動產(chǎn)的質(zhì)押真實(shí)存在，與倉單一一對應(yīng)，屏蔽了傳統(tǒng)監(jiān)管手段難以回避的固有監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)與質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，解決倉單造假、貨權(quán)不清和重復(fù)質(zhì)押的問題?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融合，解決了互聯(lián)網(wǎng)金融中產(chǎn)生的因缺乏完整供應(yīng)鏈信息而產(chǎn)生的虛假交易信息的問題，避免重復(fù)質(zhì)押的問題。

（三）跨界整合的物流金融模式

跨界整合的物流金融模式，指在“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下，物流企業(yè)、電商企業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等均可作為物流金融的主體，形成多樣化的物流金融服務(wù)平臺，開展跨界的金融服務(wù)。物流企業(yè)等多個(gè)主體在信息/借貸平臺上進(jìn)行中小企業(yè)的審核監(jiān)管等，對銀行進(jìn)行放款通知，中小企業(yè)可以在此平臺上進(jìn)行貸款申請，銀行通過平臺確認(rèn)放款（詳見圖3）。該模式下，物流金融的主體越來越多元，物流行業(yè)的發(fā)展將會越來越寬闊，加速了中小企業(yè)的資金流通和社會的物資轉(zhuǎn)化，從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

圖2 虛擬質(zhì)押模式

圖3 跨界整合的物流企業(yè)金融模式

“運(yùn)東西”平臺是由上海匯通旗下的物流電商O2O平臺。平臺構(gòu)架物流+移動互聯(lián)網(wǎng)，主要通過連接中小微貨主和中小物流干線商，打破原有的信息不對稱，為兩端用戶提供扁平化的服務(wù)。平臺上還有“貨運(yùn)貸”的物流金融產(chǎn)品，與平安銀行簽署協(xié)議，為中小企業(yè)提供更加快捷、更低利率的發(fā)貨與金融服務(wù)。貨運(yùn)貸金融產(chǎn)品的模式產(chǎn)生于干線商承運(yùn)貨物的運(yùn)輸過程當(dāng)中，干線商（貸款企業(yè)）向運(yùn)東西平臺提交貸款申請，審核通過后即可獲得一定程度的融資（詳見圖4）。“貨運(yùn)貸”金融產(chǎn)品的產(chǎn)生和發(fā)展是一種閉環(huán)的物流金融模式，主要針對運(yùn)輸?shù)臉I(yè)務(wù)管理和業(yè)務(wù)流程等提供服務(wù)，便利了承運(yùn)人進(jìn)行貸款，解決運(yùn)輸上面的貸款難問題，與物流金融的自償性達(dá)到一定耦合。

圖4 貨運(yùn)貸模式

本文在“互聯(lián)網(wǎng)+”的背景下，物流金融在以中小微企業(yè)為對象服務(wù)、物流企業(yè)的監(jiān)管克服銀企間信息不對稱的作用、控制風(fēng)險(xiǎn)的貿(mào)易自償性三方面特點(diǎn)，與“互聯(lián)網(wǎng)+”的普惠性、高信息化、跨界融合三方面特點(diǎn)在本質(zhì)上是耦合的?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+物流金融”是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的新方向，能克服傳物流金融存在的問題，也具有物流結(jié)算電子化、質(zhì)押物虛擬化和物流金融服務(wù)平臺多樣化的三大新特點(diǎn)，并發(fā)展出以物流企業(yè)為主導(dǎo)的支付結(jié)算模式、虛擬質(zhì)押模式和跨界整合的物流金融模式的三大新模式。

［1］吳曉求.互聯(lián)網(wǎng)金融：成長的邏輯［J］.財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2015（2）：5-15.

［2］姜凱，莫荒，高艷秋.互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代的金融變革研究［J］.現(xiàn)代商業(yè)，2015（21）：172-173.

［3］趙振.“互聯(lián)網(wǎng)+”跨界經(jīng)營：創(chuàng)造性破壞視角［J］.中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2015（10）：146-160.

［4］王欣.淺談第三方支付機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀及發(fā)展［J］.武漢金融，2015（07）：37-39.

F830

A

福建省教育廳中青年教師教育科研項(xiàng)目（JAS150601）

鄒裔忠（1979-），男，碩士，副教授，研究方向?yàn)榻鹑谟?jì)量和物流金融。