山西省國(guó)資委與汾酒集團(tuán)簽訂的這份責(zé)任書(shū)，標(biāo)志著山西省屬企業(yè)目標(biāo)責(zé)任考核改革試點(diǎn)正式啟動(dòng)、國(guó)資國(guó)企改革的大幕正式掀開(kāi)

《投資者報(bào)》記者 向勁靜

投資者報(bào)

國(guó)企改革出現(xiàn)首份“軍令狀”。

2月23日，山西省國(guó)資委主任郭保民與汾酒集團(tuán)董事長(zhǎng)李秋喜共同簽訂了“軍令狀”，這標(biāo)志著山西省屬企業(yè)目標(biāo)責(zé)任考核改革試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。

該消息一出，便引起市場(chǎng)熱議。對(duì)于汾酒集團(tuán)而言，一旦整體上市，其將怎樣設(shè)置員工持股事宜？在此次的混改當(dāng)中，上市公司部分扮演著怎樣的角色？又會(huì)迎來(lái)怎樣的改變？對(duì)于虧損的子公司，山西汾酒集團(tuán)又將如何改善其業(yè)績(jī)？

就以上問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者采訪汾酒集團(tuán)，但公司方面并未對(duì)記者的采訪給出任何回應(yīng)。

首份“軍令狀”

2月23日，在汾酒集團(tuán)2017年度及2017—2019年任期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)目標(biāo)責(zé)任書(shū)的簽約儀式上，山西省國(guó)資委主任郭保民與汾酒集團(tuán)董事長(zhǎng)李秋喜，分別在《2017年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)考核責(zé)任書(shū)》、《三年任期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)考核責(zé)任書(shū)》上簽字。

考核目標(biāo)責(zé)任書(shū)提出，2017年汾酒集團(tuán)酒類(lèi)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)總額要達(dá)到10億元，同比增長(zhǎng)25%。以此推算出，2016年汾酒集團(tuán)酒類(lèi)利潤(rùn)總額應(yīng)在8億元左右。同時(shí)責(zé)任書(shū)提出，至2019年底，汾酒集團(tuán)酒類(lèi)利潤(rùn)總額要達(dá)到16億元，從而意味著在今后的3年時(shí)間里，其酒類(lèi)利潤(rùn)總額的增幅要達(dá)到95%，幾乎是翻倍。

如果完成考核目標(biāo)，董事長(zhǎng)按照規(guī)定取得報(bào)酬；對(duì)超額完成目標(biāo)25%以上的，省國(guó)資委給予汾酒集團(tuán)董事長(zhǎng)特別獎(jiǎng)勵(lì)。未完成年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)目標(biāo)，則解聘董事長(zhǎng)。

這次責(zé)任書(shū)的簽約儀式，標(biāo)志著山西省屬企業(yè)目標(biāo)責(zé)任考核改革試點(diǎn)的正式啟動(dòng)、國(guó)資國(guó)企改革的大幕正式掀開(kāi)。

近年來(lái)，隨著地方國(guó)企改革的推進(jìn)過(guò)程中，雖然出現(xiàn)過(guò) “軍令狀”，但大多都沒(méi)有具體的考核規(guī)劃，像這樣的“軍令狀”頗為罕見(jiàn)。

“作為典型的泛全國(guó)化酒企，汾酒集團(tuán)的改革具有示范性意義。同時(shí)，這也意味著汾酒將迎來(lái)新的發(fā)展周期，市場(chǎng)層面也將會(huì)比以往更具活力?！卑拙菩袠I(yè)專(zhuān)家蔡學(xué)飛在接受記者采訪時(shí)說(shuō)。

蔡學(xué)飛表示，在目前白酒資本熱潮中，汾酒集團(tuán)的改革屬于另一種代表：由政府主導(dǎo)改革，強(qiáng)力推動(dòng)資源整合。汾酒是山西的領(lǐng)先企業(yè)，但在省外市場(chǎng)的進(jìn)展略微緩慢，此次改革將有利于推進(jìn)其在省外市場(chǎng)的拓展。

整體上市

山西省副省長(zhǎng)、省國(guó)資委黨委書(shū)記王一新在汾酒集團(tuán)調(diào)研國(guó)資國(guó)企改革試點(diǎn)工作時(shí)表示，“要以集團(tuán)主業(yè)整體上市為抓手，推動(dòng)各項(xiàng)改革措施的落實(shí)，建立真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度”，并提出員工持股試點(diǎn)。

“整體上市，對(duì)汾酒的整體形象將有所提升，也更有利于內(nèi)部的股權(quán)分配。”蔡學(xué)飛說(shuō)。

談及整體上市，汾酒集團(tuán)旗下相關(guān)非上市公司的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量引人關(guān)注。從《山西杏花村汾酒集團(tuán)2017年度第一期超短期融資券募集說(shuō)明書(shū)》來(lái)看，目前汾酒集團(tuán)旗下除了已上市的山西汾酒，還有5家主要全資子公司和7家主要控股子公司，而酒業(yè)的相關(guān)資產(chǎn)各有虧盈。截至2015年年末，從事酒類(lèi)相關(guān)業(yè)務(wù)的7家子公司有3家盈利，4家虧損；2016年1-9月，仍然維持3家盈利、4家虧損的局面。

數(shù)據(jù)顯示，2016年1～9月，汾酒集團(tuán)旗下虧損的4家非上市酒業(yè)子公司，虧損金額總計(jì)超過(guò)8000萬(wàn)元；盈利的3家，盈利則不足1000萬(wàn)元。若推進(jìn)上述資產(chǎn)上市，其盈利能力并不樂(lè)觀。

其中，汾酒集團(tuán)旗下的山西杏花村國(guó)貿(mào)投資公司（從事酒類(lèi)進(jìn)出口業(yè)務(wù)），2015年的凈利潤(rùn)648萬(wàn)元，2016年1-9月份的凈利潤(rùn)為-4211萬(wàn)元；山西杏花村義泉涌酒業(yè)公司（從事白酒生產(chǎn)銷(xiāo)售、包裝材料生產(chǎn)銷(xiāo)售）2015年凈利潤(rùn)-749萬(wàn)元，2016年1-9月凈利潤(rùn)為-162萬(wàn)元；山西杏花村汾酒集團(tuán)酒業(yè)發(fā)展公司（從事酒類(lèi)生物技術(shù)的研究、開(kāi)發(fā)與轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)），2015年凈利潤(rùn)為-5614萬(wàn)元，2016年1-9月凈利潤(rùn)為-3623萬(wàn)元。

募集說(shuō)明書(shū)中的風(fēng)險(xiǎn)提示也顯示，汾酒集團(tuán)本部因資產(chǎn)盈利不足、自身現(xiàn)金流偏低，存在償債能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。汾酒集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要依靠下屬上市子公司。

數(shù)據(jù)顯示，2015年上市公司山西汾酒的營(yíng)業(yè)收入為41.29億元，占汾酒集團(tuán)的31%，凈利潤(rùn)為5.41億元，占汾酒集團(tuán)的144%。2016年1～9月，汾酒集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入117億元，凈利潤(rùn)為3.03億元。而同期，山西汾酒的營(yíng)業(yè)收入為34億元，凈利潤(rùn)為4.75億元。

那么，倘若汾酒集團(tuán)要整體上市，接下來(lái)該如何改善虧損公司的業(yè)績(jī)？由于公司方面并未給出回應(yīng)，目前答案不得而知。