趙麗潔

摘要：資金是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎與前提，做好資金的管理，才可以保障企業(yè)在社會主義市場經濟競爭中處于有利的地位。企業(yè)的資金管理是由多個部分組成的，其中融資作為企業(yè)集資的方式之一，在企業(yè)的投資與運營這兩方面發(fā)揮著重要的作用。在企業(yè)的發(fā)展中，做好融資管理，就可以優(yōu)化企業(yè)的財務管理。本文通過對企業(yè)融資風險產生原因進行分析的基礎上，提出防范融資風險的若干措施。

關鍵詞：融資風險；原因；措施

中圖分類號：F275.1 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）030-000-01

一、概述

對企業(yè)而言，所謂融資活動就是通過各種渠道來籌集資金以滿足生產經營發(fā)展的需要，而融資風險就是指由于融資活動而給企業(yè)帶來不利影響的可能性。隨著金融市場的迅猛發(fā)展，現(xiàn)代社會中企業(yè)的融資渠道越來越多，以滿足不同企業(yè)對資金的需求。一個健康發(fā)展的企業(yè)不但要充分利用好內部資金，而且還應從外部科學、有效地融入資金。

近年來，隨著我國企業(yè)競爭的不斷加劇，多數企業(yè)紛紛需要大量資金進行改進生產工藝、設備更新改造，以獲得規(guī)模效益進而降低單位產品成本，以取得競爭優(yōu)勢，因此，企業(yè)將在發(fā)行股票債券、銀行貸款等各種籌資方式中進行選擇，既保證企業(yè)資金成本最低也要最大限度發(fā)揮財務杠桿作用。但由于籌資會受到利率、資本結構、資金成本影響產生財務風險，因此，企業(yè)應通過事前分析、控制，防范企業(yè)融資風險給企業(yè)帶來經濟損失。

二、企業(yè)融資風險產生的原因

（一）企業(yè)融資風險產生的外部原因

企業(yè)在融資過程中會產生的風險一半是來自外部因素，主要分為以下三個方面：第一，社會主義市場經濟是需要由國家的宏觀調控手段來予以平衡的，國家的宏觀調控數段對企業(yè)的發(fā)展有著直接的影響作用，我國主要的銀行都是國有銀行，在給與企業(yè)貸款的要求中是較為嚴格的，而且國家所實施的政策，尤其是所得稅政策和稅金的減免政策對企業(yè)的融資所產生的影響是較大的，在加上不同的經濟周期對企業(yè)的融資也會產生不同的影響。第二，企業(yè)作為社會主義市場經濟的重要組成部分，在經營中會受到各方面因素的影響，像價格、成本等都會對企業(yè)的融資能力產生一定的影響。第三，企業(yè)主要的融資渠道為銀行，而銀行的發(fā)展是受到金融市場的影響的，因此，如果金融市場波動很大的話，銀行自然也對企業(yè)的融資要求會更高，也就會影響企業(yè)的生產經營活動。

（二）企業(yè)融資風險產生的內部原因

企業(yè)在融資過程中所產生的風險還會受到內部因素的干擾，主要可以分文以下三個方面：第一，企業(yè)自身內部由于經營管理不善，措施落實的不到位等多方面原因，導致企業(yè)內部管理不佳，基礎工作缺乏，財務制度不健全，使得企業(yè)的誠信度下降，不僅無法給公司創(chuàng)造效益，而且也會帶來不良的影響。第二，很多發(fā)生融資風險的企業(yè)，由于在融資前沒有進行有效的評估而帶有加大的盲目性，使得融資決策無法正常發(fā)揮，從而帶來融資風險，影響企業(yè)的發(fā)展。第三，企業(yè)在信息透明度的建設上做的不夠好，信息透明度不高，使得金融機構在為企業(yè)做信息評估時難以進行，這也就極大了企業(yè)融資的困難，不利于企業(yè)的經營發(fā)展。

三、企業(yè)防范融資風險的若干措施

（一）科學選擇企業(yè)融資規(guī)模。股權權益籌資方式的優(yōu)點為籌資門檻低、無需使企業(yè)承擔固定本金、利息支付負擔，其缺點為稀釋控制權且籌資成本較銀行借款高，無法享受利息費用稅前列支稅收優(yōu)惠政策；銀行借款的優(yōu)點為融資成本較低且不影響企業(yè)股東控制地位，可使企業(yè)享受財務杠桿效益，其缺點為企業(yè)無法到期償還利息、本金時會面臨財務風險。因此，企業(yè)在融資前，需對本企業(yè)所能承擔的償還債務能力、資本結構、股東意見等因素進行細致分析，在計算企業(yè)綜合資金成本率的基礎上，選擇資金成本及財務風險最低的融資組合，以保證企業(yè)既發(fā)揮財務杠桿作用又降低企業(yè)財務風險。

（二）綜合分析確定企業(yè)融資期限。企業(yè)融資期限在一年以內的籌集方式稱為短期籌資，籌資期限在一年以上的稱為長期籌資。短期籌資的優(yōu)點為籌資門檻及資金成本較低，企業(yè)資金短期調度不靈時可選擇短期籌資作為籌資方式，其缺點為無法為企業(yè)提供長期、穩(wěn)定的資金供應，如果企業(yè)在一年內無法償還短期貸款本息，則面臨較大的財務風險。長期籌資方式具有資金成本與審批門檻高缺點，其優(yōu)點為可使企業(yè)取得長期使用的資金供應，為企業(yè)重新組織生產、銷售提供時間。企業(yè)在選擇融資方式時應根據所使用資金用途及預期現(xiàn)金流入量規(guī)模選擇融資方式，保證企業(yè)貸款期限與資金使用期限的一致性，既避免短期使用資金而承擔較高資金成本，也要避免企業(yè)長期使用資金需求而面臨短期償還本息風險。

（三）選擇綜合資金成本最低的籌資方式。籌資方式及資本結構比例不同均會影響企業(yè)綜合資金成本，企業(yè)在選擇籌資方式時，既要考慮債務融資方式的財務杠桿作用，也要充分估計到期償還債務所面臨的風險。過多的使用債務融資方式將使企業(yè)獲得稅前抵扣利息費用的利益，還可使企業(yè)獲得較股票資本成本更低的籌資成本，在一定程度上降低了企業(yè)整體資金成本。但當企業(yè)資產負債率處于較高水平時，企業(yè)應謹慎使用債務融資方式，考慮企業(yè)可承受財務風險及資本結構，避免因無法到期償還本息而使企業(yè)面臨被起訴風險。

（四）建立健全企業(yè)財務風險預警機制。一是企業(yè)領導應樹立正確的財務預警意識，在企業(yè)內部建立嚴密的財務風險防范機制，促使企業(yè)財務人員及時關注利率與資產負債率變化、應收賬款與存庫周轉、回收及企業(yè)現(xiàn)金流動性情況，及時將財務風險向企業(yè)管理層匯報，保證企業(yè)提高風險意識及生產經營正常進行。二是企業(yè)財務人員應按照《企業(yè)會計準則》規(guī)定對經濟業(yè)務進行規(guī)范的會計核算，及時對外公布財務會計報表及附注，使企業(yè)管理層可以根據會計數據進行融資分析，降低企業(yè)財務風險。

四、結語

企業(yè)在融資過程中所產生的風險，不妥善處理的話，對企業(yè)的整體性發(fā)展是會造成比較大的危害。為此，企業(yè)應針對融資風險產生的原因予以明確，并在此基礎上采取科學有效的措施做好防范工作，以此來確保企業(yè)在生產與經營活動中的安全性，促進企業(yè)得到整體性的進步發(fā)展。

參考文獻：

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