亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        展望中國創(chuàng)投“2.0”

        2017-03-02 21:28:38沈志群
        財經(jīng)國家周刊 2017年3期
        關(guān)鍵詞:創(chuàng)業(yè)投資導(dǎo)向資本

        沈志群

        創(chuàng)投“國十條”這一全面推進創(chuàng)投行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的行動綱領(lǐng),為創(chuàng)投行業(yè)勾勒出怎樣的未來?

        2016年9月20日,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》(下稱創(chuàng)投“國十條”),這是創(chuàng)投行業(yè)層次最高、涉及面最廣的重要文件,也是全面推進創(chuàng)投行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的行動綱領(lǐng)。

        創(chuàng)投“國十條”的出臺是基于怎樣的背景,體現(xiàn)了怎樣的導(dǎo)向?從這些導(dǎo)向出發(fā),又會為創(chuàng)投行業(yè)勾勒出怎樣的未來?

        六大背景

        為什么要推出創(chuàng)投“國十條”?

        首先,從宏觀上看有其需要。一是國內(nèi)“雙創(chuàng)”蓬勃發(fā)展對資本形成巨大需求。數(shù)據(jù)顯示,2015年,新注冊登記企業(yè)共446萬家,每天平均12000家企業(yè)誕生。2016年,每天大約14000多家企業(yè)誕生。這對資本的需求巨大。但與之相對應(yīng)的,每年創(chuàng)投機構(gòu)能幫助的企業(yè)也不過幾千家。創(chuàng)業(yè)企業(yè)只有千分之幾的概率能夠得到資本扶持。

        在創(chuàng)投的支持下能給企業(yè)帶來什么?僅以創(chuàng)業(yè)板上市公司為例,根據(jù)證監(jiān)會的數(shù)據(jù),截至2016年9月底,國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市的公司有540家,總市值達5.2萬億元人民幣。其中,82%的企業(yè)曾獲得創(chuàng)業(yè)資本的支持??梢姡瑒?chuàng)業(yè)投資這一最適合創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)新項目特點的資本力量,不僅為“雙創(chuàng)”提供資本支持,而且提供增值服務(wù),培育了一批行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)秀企業(yè)。成千上萬的企業(yè)需要得到資本支持,是創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展最重要的動因。

        二是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的迫切需要。其中,資本的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方向之一是提高企業(yè)的直接融資比例,降低間接融資比例,或者叫“去杠桿”。也就是說,從過多依賴銀行貸款的間接融資結(jié)構(gòu),要逐步向更多依托資本市場、股權(quán)市場為主的融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。在這個過程中,發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是非常緊迫的任務(wù)。

        三是為穩(wěn)定國內(nèi)投資、特別是民間投資增長的合理增速。數(shù)據(jù)顯示,2016年全社會投資增速僅約8.3%,增長低于兩位數(shù)。其中,民間投資增速下降更快。其實民間并不缺錢,主要是投資方向、投資渠道或投資方式的問題。發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是更好地吸引社會資本的重要出路。創(chuàng)業(yè)投資高風(fēng)險,同時也是高收益,不適合政府投入大規(guī)模資金,銀行的資金也不適合,但適合民間資本做。

        從微觀上看,創(chuàng)投“國十條”的出臺也有三大背景。

        一是國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展需要正本清源。截至2016年底,私募股權(quán)投資基金管理企業(yè)大約8000家,管理基金約16000多只,管理資金實繳規(guī)模4.32萬億元,比2015年末的1.67萬億元增長了139%。其中,創(chuàng)業(yè)投資基金管理企業(yè)大概有2000家,管理資金規(guī)模約8000億元。

        行業(yè)高速發(fā)展,也出現(xiàn)了不少問題,如投資估值的泡沫化,偏重成熟期項目投資忽視早期項目投資,重項目選擇輕投后管理,創(chuàng)投行業(yè)信用體系建設(shè)滯后等,都影響了創(chuàng)投行業(yè)的健康發(fā)展。

        二是政府對創(chuàng)投的政策和管理體制需要健全完善。創(chuàng)投行業(yè)涉及的部門很多,包括發(fā)改委、證監(jiān)會、財政部、稅務(wù)總局、國資委、科技部等,一些部門出臺的政策和監(jiān)管辦法不適合創(chuàng)投行業(yè)特點,業(yè)內(nèi)反響較大,需要進一步統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。

        三是近年來確實存在打著創(chuàng)投的幌子實為非法集資的案例,行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險隱患需要得到切實規(guī)避和防范。

        四大導(dǎo)向

        創(chuàng)投“國十條”從宏觀到微觀,從基金運行的募、投、管、退全過程,從政府的扶持政策到監(jiān)管方式,從市場運行體系到自律組織中介服務(wù)體系,提出了60項具體措施。這些舉措體現(xiàn)了四個導(dǎo)向。

        一是發(fā)展導(dǎo)向。創(chuàng)投“國十條”起草歷時半年,幾易其稿。但不變的主題詞就是促進發(fā)展,不僅發(fā)展機構(gòu)基金的創(chuàng)業(yè)投資,也發(fā)展個人的創(chuàng)業(yè)投資;不僅發(fā)展早期的創(chuàng)業(yè)投資,也發(fā)展并購?fù)顿Y;不僅發(fā)展國有創(chuàng)投,更要大力度發(fā)展民營創(chuàng)投。

        二是改革導(dǎo)向。創(chuàng)投“國十條”是創(chuàng)投行業(yè)全面系統(tǒng)深化改革的文件,其中有幾項比較大的改革舉措,例如規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資平臺,完善創(chuàng)業(yè)投資稅收政策,被投企業(yè)上市解禁期與投資期長短反向掛鉤,政府創(chuàng)投引導(dǎo)基金的市場化運作,推進國有創(chuàng)投企業(yè)的體制機制改革,完善創(chuàng)新包括公開上市、新三板、區(qū)域性股權(quán)市場、機構(gòu)間股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購?fù)顿Y在內(nèi)的退出機制和渠道等。

        三是市場導(dǎo)向。創(chuàng)投“國十條”體現(xiàn)了政府通過創(chuàng)造和優(yōu)化創(chuàng)投市場環(huán)境,發(fā)揮市場在優(yōu)化創(chuàng)投資源配置中的決定性作用。

        四是問題導(dǎo)向。創(chuàng)投“國十條”的指導(dǎo)思想就是形成一個針對行業(yè)發(fā)展的實際狀況、解決實際問題,務(wù)實管用的文件。對前期調(diào)研中企業(yè)反映的包括募資渠道、退出方式、稅收政策、監(jiān)管體制、市場準入、風(fēng)險防范等問題,都提出了解決思路。

        七大趨勢

        在創(chuàng)投“國十條”等利好政策的推動下,未來5-10年我國創(chuàng)投行業(yè)將進入新的發(fā)展歷史階段,業(yè)內(nèi)稱之是創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展“2.0時代”,創(chuàng)投發(fā)展趨勢也將呈現(xiàn)諸多新特征。

        一是創(chuàng)投企業(yè)品牌化。培育一批優(yōu)秀的本土創(chuàng)投品牌是創(chuàng)投“2.0時代”的重要任務(wù)。未來,國內(nèi)應(yīng)該有50?100家國際知名的本土創(chuàng)投公司誕生。

        二是創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)化。未來,創(chuàng)業(yè)投資的重心將更專注于未上市企業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)領(lǐng)域,早期項目尤其是種子期、初創(chuàng)期的項目將會獲得更多創(chuàng)業(yè)投資的扶持。而且,創(chuàng)業(yè)項目也將獲得更高水平、更專業(yè)化的投后管理和增值服務(wù)。

        三是投資主體多元化。將來從事創(chuàng)業(yè)投資的投資主體日趨多元,合格的機構(gòu)投資人將加快發(fā)展。創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)組織方式趨于多樣化,有公司制、合伙制和契約制等。此外,天使投資人和基金投資也將快速發(fā)展。

        四是投資機構(gòu)國際化。本土創(chuàng)投機構(gòu)到海外投資,是大勢所趨。國內(nèi)投資機構(gòu)可以通過走出去投資扶持技術(shù),為將來引入技術(shù)打好基礎(chǔ)。

        五是管理團隊精英化。目前國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)的短板在于專業(yè)化的管理人才奇缺。創(chuàng)投行業(yè)是智力密集型的精英行業(yè)。為適應(yīng)行業(yè)發(fā)展需要,需要大力加強職業(yè)培訓(xùn)和專業(yè)教育,培育一支高素質(zhì)、復(fù)合型的創(chuàng)投專業(yè)人才隊伍。

        六是市場運行信用化。隨著創(chuàng)投行業(yè)信用體系建設(shè)的實施和完善,一批信用記錄、專業(yè)能力和投資業(yè)績都差的機構(gòu)將被淘汰,推動創(chuàng)投市場的兼并重組進程,創(chuàng)投行業(yè)的風(fēng)險隱患以及以創(chuàng)投名義從事非法集資的現(xiàn)象也將逐步得到解決。

        七是管理和服務(wù)法治化。2005年,國家發(fā)改委、科技部等10部委聯(lián)合發(fā)布《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》,這個辦法目前仍然暫行,可見創(chuàng)投行業(yè)立法比較滯后。中國創(chuàng)業(yè)投資促進法應(yīng)該列入立法規(guī)劃。此外,創(chuàng)投行業(yè)涉及到的會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介服務(wù)將進一步發(fā)展。特別是行業(yè)自律組織將發(fā)揮更大的作用,盡快推進依法設(shè)立的全國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會組織將為投資機構(gòu)、投資人、政府主管部門和廣大創(chuàng)業(yè)者提供更多更好的服務(wù)。

        猜你喜歡
        創(chuàng)業(yè)投資導(dǎo)向資本
        以生活實踐為導(dǎo)向的初中寫作教學(xué)初探
        “偏向”不是好導(dǎo)向
        創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險管理機制
        資本策局變
        商周刊(2018年18期)2018-09-21 09:14:42
        黑龍江省人民政府關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的實施意見
        第一資本觀
        商周刊(2017年25期)2017-04-25 08:12:18
        需求導(dǎo)向下的供給創(chuàng)新
        犬只導(dǎo)向炮
        VR 資本之路
        “零資本”下的資本維持原則
        商事法論集(2015年2期)2015-06-27 01:18:54
        丰满人妻一区二区乱码中文电影网| 性高湖久久久久久久久| 久久发布国产伦子伦精品| 乱中年女人伦av三区| 亚洲在线一区二区三区| 电驱蚊液可以插一晚上吗| 亚洲 卡通 欧美 制服 中文| 欧美人与动人物牲交免费观看| 久久久调教亚洲| 无人视频在线播放免费| 国产精品成人3p一区二区三区| 国产亚洲精久久久久久无码77777| 日本高清色惰www在线视频| 亚洲中文字幕乱码在线观看| 国产精品人人做人人爽人人添| 7777奇米四色成人眼影| 国产精品情侣露脸av在线播放| 隔壁人妻欲求不满中文字幕| 未发育成型小奶头毛片av| 嗯啊哦快使劲呻吟高潮视频| 欧洲国产精品无码专区影院| 最新69国产精品视频| 精品久久久久久无码人妻蜜桃| 日本高清一区二区三区水蜜桃| 国产在线观看网址不卡一区| 精品视频在线观看日韩| 亚洲男人av天堂午夜在| 麻豆国产乱人伦精品一区二区| 最新日本久久中文字幕| 国产情侣真实露脸在线| 亚洲中文字幕在线综合| 韩日午夜在线资源一区二区| 亚洲国产夜色在线观看| 国产av熟女一区二区三区蜜臀| 丰满少妇被猛烈进入高清播放| 日日猛噜噜狠狠扒开双腿小说| 亚洲AⅤ男人的天堂在线观看| 成av人大片免费看的网站| 亚洲妇女无套内射精| 午夜亚洲国产理论片亚洲2020| 亚洲激情视频在线观看a五月|