李姣

[摘要]P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在中國呈爆發(fā)式增長，帶來投資與融資機(jī)會(huì)的同時(shí)也暴露出很多問題。越來越多的人群關(guān)注P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的歸屬，P2P網(wǎng)貸到底是否適合在中國發(fā)展，該如何發(fā)展。我們基于 PEST-SWOT 矩陣分析方法，對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式進(jìn)行全面分析。根據(jù)矩陣中不同組合，相應(yīng)提出P2P網(wǎng)貸實(shí)行產(chǎn)業(yè)鏈金融運(yùn)營、打造資源共享機(jī)制發(fā)展戰(zhàn)略。

[關(guān)鍵詞]PEST；SWOT；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.02.074

1 引 言

2013年刮起了互聯(lián)網(wǎng)金融之風(fēng)，世界各國紛紛進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，尤其是P2P行業(yè)。2010年我國首家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“拍拍貸”開啟中國的網(wǎng)貸之路。截至2016年9月，P2P平臺(tái)總數(shù)高達(dá)4278家，其成交量也達(dá)到了1947.17億元。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的出現(xiàn)引起了廣大人群的關(guān)注。然而爆發(fā)式增長的同時(shí)，背后的風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露出來。2015年12月“e租寶”事件涉嫌資金額500多億元，待收金額703.97億元?！耙巳速J”股價(jià)首日破發(fā)。2016年3月，美國Lending Club的管理人員貸款存在違規(guī)，涉嫌金額為2200萬美元。截至2016年9月累計(jì)停業(yè)及問題平臺(tái)數(shù)高達(dá)2076家，這讓世人對(duì)P2P網(wǎng)貸產(chǎn)生了懷疑。P2P網(wǎng)貸能否繼續(xù)投資，資金能否得到有力保障。P2P網(wǎng)貸行業(yè)將借貸的決定權(quán)直接放入借款人和投資人手里，這種無關(guān)聯(lián)第三方的借貸方式極為簡便?？山杩钊说男袨榉绞胶蜕缃欢紩?huì)影響貸款的違約率。本文通過構(gòu)建PEST-SWOT，分析我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的具體情況，為以后P2P行業(yè)良好發(fā)展提出一些建議。

2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸環(huán)境的現(xiàn)狀

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸門檻低、額度小和交易簡便，國家對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸給予極大支持，各行業(yè)也紛紛開始涉足P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域，P2P網(wǎng)貸如何發(fā)展是大家最為關(guān)注的問題。

2.1 政策環(huán)境

個(gè)人互助借貸模式標(biāo)會(huì)是P2P網(wǎng)貸的雛形，Zopa平臺(tái)于2005年在英國成立，打開了網(wǎng)貸行業(yè)的大門。中國也紛紛效仿其美國寡頭Prosper和Lending Club的運(yùn)營模式建立網(wǎng)貸平臺(tái)。P2P網(wǎng)貸為無法從銀行貸款的企業(yè)或是難以承受民間借貸高額利息的企業(yè)帶來商機(jī)。平臺(tái)數(shù)從2013年的240家發(fā)展到600家，有效投資人從9萬人到13萬人之間?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃在2015年的提出，促使各家企業(yè)開始進(jìn)入P2P網(wǎng)貸行業(yè)。P2P網(wǎng)貸屬于規(guī)范調(diào)整期，國家明確對(duì)P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管，明確了P2P要擺正自己的中介位置?！蛾P(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》指出支持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的注冊(cè)登記，相關(guān)法律法規(guī)應(yīng)盡快出臺(tái)，盡量減少“非法集資、資金池、自融”等現(xiàn)象的出現(xiàn)。最高人民法院在8月又明確了P2P的擔(dān)保責(zé)任?！笆濉币?guī)劃中民間資本的引入與普惠金融的發(fā)展、各地方政府互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的成立，均是對(duì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的支持。截至2016年9月，正常運(yùn)營的民營系P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為1900家，占全部平臺(tái)比例的90%以上。

2.2 經(jīng)濟(jì)環(huán)境

我國國內(nèi)生產(chǎn)總值在2015年三季度破七，降為6.9%，但我國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快的增長。居民人均可支配收入同比增長6.5%，其中農(nóng)村收入的增長幅度高于城市。收入增加帶來的是人們消費(fèi)層次的改變，消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)度不斷提升。中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額從2005年的6.8萬億元增加到2015年的30.1萬億元?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的橫空出世，增加了多種投融資渠道，人們對(duì)P2P網(wǎng)貸的認(rèn)可度越來越高。2016年5月的1480.17億元單月成交量創(chuàng)造了P2P網(wǎng)貸的新高，同比增長143%。10.38%的綜合收益率讓很多人看到了投融資的新方向。2016年9月345.43萬的投資人數(shù)與146.94萬的借款人數(shù)成就了熱門的P2P網(wǎng)貸行業(yè)，貸款余額更是高達(dá)7130.42億元。

2.3 社會(huì)環(huán)境

消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長有影響，消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變也帶來了P2P網(wǎng)貸的發(fā)展。西方的一些消費(fèi)文化逐漸滲透進(jìn)人們的生活當(dāng)中，如按揭貸款、第三方支付、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)?。收入水平固定和物價(jià)水平的上漲背景下，傳統(tǒng)金融增長空間有限。人們開始尋找更多如何錢生錢的途徑，各行業(yè)開始重點(diǎn)關(guān)注O2O領(lǐng)域。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國參與網(wǎng)絡(luò)理財(cái)活動(dòng)的用戶在2018年將接近6億人，財(cái)富管理是未來發(fā)展的趨勢(shì)。信貸消費(fèi)行業(yè)的發(fā)展引導(dǎo)人們?cè)诂F(xiàn)有財(cái)富基礎(chǔ)上更經(jīng)濟(jì)和合理。銀行網(wǎng)絡(luò)渠道是最直接最常用的渠道，電商平臺(tái)、P2P網(wǎng)貸等“小額+分散”化貸款因門檻低、交易簡便等成為主要的網(wǎng)絡(luò)貸款渠道。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，2014年中國有41%的網(wǎng)民曾申請(qǐng)過貸款，而網(wǎng)上貸款占比是線下的近3倍，比例為30.3%。其中銀行網(wǎng)絡(luò)渠道比例為13.2%；P2P小額信貸僅有3.1%。不過P2P網(wǎng)貸有著其他融資渠道無法比擬的優(yōu)勢(shì)，其用戶的用途主要是創(chuàng)業(yè)需求，貸款通過率為64.8%，P2P網(wǎng)貸貸款比例整體呈上升趨勢(shì)。

2.4 技術(shù)環(huán)境

利率市場(chǎng)化進(jìn)程中傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)存在一定的空白，“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的出現(xiàn)帶來了新的機(jī)遇。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，截至2015年6月，我國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)6.68億人，48.8%的互聯(lián)網(wǎng)普及率在未來會(huì)更高?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)拉動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)。所謂的“3分鐘放貸”就是把所有的審核全部在利用網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)，極大提高了放貸的效率和速度。因個(gè)人征信的缺失，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸主要實(shí)行“線上放貸+線下審核”的模式。不少平臺(tái)紛紛開始建立風(fēng)控系統(tǒng)減少貸款違約率，如“拍拍貸”采用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建立的魔鏡風(fēng)控系統(tǒng)?！耙巳速J”的安全應(yīng)急響應(yīng)中心中有積分制“漏洞獎(jiǎng)勵(lì)”計(jì)劃。通過系統(tǒng)YISRC提交漏洞、威脅等消息，用戶可獲得積分換取獎(jiǎng)品。該方式可直接直觀地掌握可能存在的威脅或是漏洞，營造一個(gè)良好和安全的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈。中國互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)聯(lián)盟在2016年7月更是推出“互聯(lián)網(wǎng)+”資訊門戶網(wǎng)站，此網(wǎng)站專注于內(nèi)容產(chǎn)品化理念，集各類信息于一體。

3 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸環(huán)境的分析

通過PEST了解當(dāng)前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的宏觀環(huán)境，我們采用SWOT分析P2P行業(yè)的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)遇、威脅。

3.1 發(fā)展機(jī)遇

“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的提出促使互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，其中P2P網(wǎng)貸呈野蠻式增長。國家政府的極力支持為P2P網(wǎng)貸行業(yè)提供了良好的外部條件。中小企業(yè)最關(guān)鍵的是資金，同時(shí)它也難以從正規(guī)的銀行渠道獲取貸款。據(jù)調(diào)查，部分銀行發(fā)放貸款的對(duì)象大多是有擔(dān)保物的大型企業(yè)。P2P網(wǎng)貸的“小額、手續(xù)簡便、可有可無的擔(dān)?！钡瘸闪似浔l(fā)式增長的內(nèi)部條件。新型農(nóng)村金融組織填補(bǔ)農(nóng)村金融的空白，但覆蓋面不廣，深度也不夠。這為P2P網(wǎng)貸行業(yè)提供了市場(chǎng)動(dòng)力。同時(shí)我國網(wǎng)民規(guī)模大，35.3%的網(wǎng)民是通過網(wǎng)絡(luò)廣告了解貸款。2015年中國網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2093.7億元，網(wǎng)絡(luò)營銷收入突破2000億元，社交廣告規(guī)模為138.2億元。當(dāng)前O2O的發(fā)展模式為網(wǎng)貸行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸提高了可能性。此外，大數(shù)據(jù)金融為網(wǎng)貸行業(yè)增加風(fēng)險(xiǎn)防控。

3.2 發(fā)展威脅

國家支持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展扶持力度有限。P2P網(wǎng)貸的法律法規(guī)、規(guī)章制度等沒有具體的操作方案。中小企業(yè)、農(nóng)戶等借款人從傳統(tǒng)銀行貸款轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)貸款與投資者轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)融厔?shì)十分明顯，可平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)激烈易導(dǎo)致平臺(tái)問題多。受害群眾多且金額大，投資人對(duì)平臺(tái)的信任度極度下降，甚至一度懷疑其發(fā)展的可能性，客戶開始出現(xiàn)流失。真正網(wǎng)貸理財(cái)者尚不足1000萬人。當(dāng)前“螞蟻金服”的芝麻信用等全部利用大數(shù)據(jù)分析而來，其他平臺(tái)想方設(shè)法與支付寶合作，或是建立自身的風(fēng)控系統(tǒng)，但實(shí)力有限。同時(shí)經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致借款人缺失和投資積極，這成為了制約P2P網(wǎng)貸發(fā)展的一個(gè)因素。

3.3 發(fā)展優(yōu)勢(shì)

P2P由最初的無門檻到現(xiàn)在的監(jiān)管“紅線”和“十二條原則”，國家對(duì)此行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管，多類規(guī)范性文件出臺(tái)。且各地的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)加強(qiáng)了行業(yè)自律。政府加大對(duì)違法違規(guī)平臺(tái)的打擊力度，網(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)入緩沖回落期，其市場(chǎng)存在政策門檻。P2P企業(yè)運(yùn)營中將運(yùn)營費(fèi)用與收入之比低于30個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)其他融資渠道會(huì)造成一定的威脅。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年近萬人進(jìn)入P2P行業(yè)，同時(shí)各高校開始開設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)和該課程，以后的金融人才會(huì)具備金融、計(jì)算機(jī)、小額信貸等知識(shí)?！?0后”、“90后”的超前消費(fèi)也成為P2P的發(fā)展優(yōu)勢(shì)之一。

3.4 發(fā)展劣勢(shì)

P2P網(wǎng)貸的收益率超過10%，可其毛利率在5%左右，扣除提取的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。30%的市場(chǎng)投入與3%的利息收入難以支撐平臺(tái)發(fā)展。P2P的貸款是其主營業(yè)務(wù)，可民間借貸的8000億元市場(chǎng)規(guī)模難以養(yǎng)活2000多個(gè)平臺(tái)，大多數(shù)平臺(tái)會(huì)破產(chǎn)或停業(yè)。同時(shí)，P2P平臺(tái)常實(shí)行“資金+期限”的錯(cuò)配，可因成本高P2P行業(yè)難以全部實(shí)現(xiàn)期限錯(cuò)配，而且往往投資人群選擇期限較短，借款人期限較長。這也容易發(fā)生壞賬，據(jù)調(diào)查顯示，大多平臺(tái)的壞賬率在5%～10%，差一些的壞賬率就可能超過15%。80%以上的平臺(tái)都難逃成本問題，不可避免地越過了資金池這條“紅線”。

4 P2P網(wǎng)貸借貸發(fā)展的建議

本文通過PEST-SWOT矩陣分析了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的宏觀環(huán)境以及其基本情況，發(fā)展其可從以下幾個(gè)方面調(diào)整戰(zhàn)略定位，為可持續(xù)發(fā)展做準(zhǔn)備。

4.1 產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展

筆者可充分建立以客戶需求為中心，融入第三方支付、供應(yīng)鏈核心企業(yè)、大數(shù)據(jù)風(fēng)控等互聯(lián)網(wǎng)金融模式的產(chǎn)業(yè)鏈。利用核心企業(yè)將上下游的融資企業(yè)通過訂單、票據(jù)等合同與P2P網(wǎng)貸平臺(tái)借貸連接。核心企業(yè)為上下游企業(yè)融資進(jìn)行擔(dān)保，引入有牌照的第三方支付作為資金流通地，上下游企業(yè)與核心企業(yè)的交易量可作為數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)供P2P網(wǎng)貸判斷其信用狀況因素之一。上下游企業(yè)與核心企業(yè)都是還款人。此外，英國“脫歐”事件也會(huì)致使企業(yè)的借款需求增加，觸動(dòng)P2P行業(yè)的繁榮。

4.2 打造資源共享機(jī)制

P2P是信用中介，可承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。我國征信系統(tǒng)不完善，P2P網(wǎng)貸的良好發(fā)展需要自身尋找自己的方法。在大力加強(qiáng)P2P網(wǎng)貸監(jiān)管，控制風(fēng)險(xiǎn)的背景下，我們基于P2P網(wǎng)貸的劣勢(shì)和機(jī)遇盡可能實(shí)現(xiàn)信用數(shù)據(jù)共享，以為降低成本和實(shí)際8%～10%的壞賬率。如廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)推行了協(xié)會(huì)成員間的信息共享，上海對(duì)接上海資信公司的NFCS征信系統(tǒng)。

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