2016中國再生資源行情走勢分析

Analysis on market trend of China 's renewable resources in 2016

價格是市場行情變化的晴雨表。2016年，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、政策利好、環(huán)保督察等因素影響下，整個再生資源行業(yè)呈現(xiàn)回暖跡象，廢銅、廢鋁、廢鋼、廢塑料和廢紙等主要再生資源品類價格均有所上漲。哪個品類上漲幅度最大？價格的變動反映出了行業(yè)發(fā)展的何種現(xiàn)狀？從中可以解讀出哪些容易被忽視的信息？2017年行業(yè)回暖、價格上漲能否延續(xù)？

經(jīng)歷了漫長的行業(yè)寒冬，2016年，再生資源行業(yè)迎來新氣象：市場回暖、價格上漲，截至12月31日廢鋼價格（以重廢（規(guī)格＞6mm）為例）為1635元/噸，較年初價格930元/噸上漲705元/噸，漲幅為75.8%；廢銅價格（以馬達(dá)銅為例）為40835元/噸，較年初價格34865元/噸上漲5970元/噸，漲幅為17.1%；廢鋁價格（以破碎生鋁為例）為12870元/噸，較年初價格11230元/噸上漲1640元/噸，漲幅為14.6%；廢塑料價格（以HDPE娃哈哈料為例）為8190元/噸，較年初價格7780元/噸上漲410元/噸，漲幅為5.3%；廢紙價格（以廢舊箱板紙一級為例）為2040元/噸，較年初價格1375元/噸上漲665元/噸，漲幅為48.4%。從漲幅來看，廢鋼在主要再生資源品類中處于當(dāng)之無愧的首位。

今年行情上漲，既有基本面的厚積薄發(fā)，也有資本的推波助瀾?；久嫔希阂皇枪┙o側(cè)改革下，去庫存、去產(chǎn)能成為常態(tài)，市場供應(yīng)量縮減，為今年價格上漲埋下伏筆并奠定基調(diào)；二是環(huán)保督察“重拳出擊”，污染嚴(yán)重的廢鋼、廢有色、廢塑料、廢紙等品類的中小加工企業(yè)被關(guān)?；蛲．a(chǎn)整頓，導(dǎo)致供應(yīng)量減少；三是為保G20峰會等會議“氣質(zhì)”，華東、華北地區(qū)的廢鋼、廢有色、廢紙等加工企業(yè)多次出現(xiàn)停產(chǎn)；四是部分品種進(jìn)口量減少，如廢銅今年進(jìn)口量為341萬噸，同比減少6.8%，廢鋼今年進(jìn)口量為216萬噸，同比減少7.3%。以上因素影響下，市場供應(yīng)量一減再減，各地庫存“告急”，帶動價格上漲。資金面上：流動性寬松及人民幣不斷貶值，游資大舉進(jìn)入市場，為價格上漲起了推動作用。

廢鋼：上漲成為今年主旋律

由于2014年和2015年市場價格持續(xù)下行，鋼廠及貿(mào)易商一直維持低庫存或快進(jìn)快出的操作模式。2016年年初多數(shù)鋼廠及貿(mào)易商仍維持此種操作，3月份之后，隨著下游開工好轉(zhuǎn)，鋼廠和貿(mào)易商陸續(xù)補充庫存，帶動價格上漲。4月份，小型電爐廠陸續(xù)開工，市場惜售、囤貨現(xiàn)象明顯，導(dǎo)致廢鋼貨源“緊缺”，廢鋼價格再次沖高。而隨著鋼廠和貿(mào)易商完成補充庫存，以及需求轉(zhuǎn)弱，使得廢鋼價格在4月底及5月上旬出現(xiàn)回落，并在隨后的時間進(jìn)入震蕩整理階段。

7月開始，環(huán)保督察“重拳出擊”，鋼廠更是督察中的重中之重，各地出現(xiàn)停產(chǎn)、減產(chǎn)潮，導(dǎo)致市場流通貨源減少；為配合G20峰會以及第三屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會召開，保障空氣質(zhì)量，部分鋼廠停產(chǎn)或限產(chǎn)。以上措施導(dǎo)致市場貨源逐漸減少，此種局面在國慶節(jié)之后更是被無限放大，在資金炒作配合下，廢鋼價格大幅上行，并在11月中旬達(dá)到年內(nèi)高點?！隘偪瘛边^后，市場逐漸回歸理性，在加工企業(yè)對高價產(chǎn)生抵觸以及游資撤離等因素影響下，11月下旬至12月底，廢鋼價格小幅回落后進(jìn)入震蕩整理。

2016年國內(nèi)市場廢鋼價格走勢圖（以重廢（規(guī)格＞6mm）價格為參考）

廢銅：“沉默”中爆發(fā)

2016年國內(nèi)市場廢銅價格走勢圖（以馬達(dá)銅價格為參考）

回顧今年廢銅走勢，1月至10月中下旬，廢銅市場基本在“瞌睡”中度過，價格僅僅在33500-35500元/噸之間波動。但從10月27日的35450元/噸，漲至11月24日（年內(nèi)最高點）的44110元/噸，廢銅僅用一個月時間就完成了“華麗轉(zhuǎn)身”：上漲8660元/噸，漲幅19.6%。

帶動廢銅價格上漲的主要原因有如下幾個方面：一是去庫存、去產(chǎn)能前提下，煤炭、鋼鐵等品種在10月集體爆發(fā)，對銅及廢銅市場形成帶動；二是需求好轉(zhuǎn)，帶動廢銅價格上漲；三是游資炒作。

隨著下游加工企業(yè)對高價產(chǎn)生抵觸心理以及部分游資撤離，自11月底開始，廢銅市場回歸理性，價格進(jìn)入高位震蕩整理。

廢鋁：漲漲跌跌，道路曲折

2016年國內(nèi)市場廢鋁價格走勢圖（以破碎生鋁價格為參考）

從走勢圖上可以看出，雖然今年廢鋁價格以上漲為主，但道路曲折，漲漲跌跌成為“家常便飯”，尤其是11月下旬之后，廢鋁價格更是在上漲之后出現(xiàn)震蕩下行，以12月31日為例，廢鋁（破碎生鋁為例）價格為12870元/噸，較11月22日價格13865（年內(nèi)最高價）回落995元/噸，跌幅達(dá)到7.2%，即在1個月左右跌去全年漲幅的50%。

分階段來看，1月市場延續(xù)了2015年的跌勢，此種局面下，多數(shù)貿(mào)易商以低庫存操作為主；進(jìn)入2月，隨著冶煉廠開工率提升，需求有所好轉(zhuǎn)，但貿(mào)易商手中貨源緊缺，部分商家甚至“無貨可售”，因此在商家積極收貨局面帶動下，廢鋁價格開始上漲；5月后，需求淡季來臨，冶煉廠采購熱情不高，貿(mào)易商出貨緩慢，此種局面下，市場貨源充足，導(dǎo)致廢鋁價格回調(diào)，市場步入震蕩整理階段并一直持續(xù)到9月底。

10月初開始，受去產(chǎn)能、超限管理新政實施、人民幣貶值等因素帶動，廢鋁價格爆發(fā)，出現(xiàn)一波長達(dá)兩個月的上漲行情，并在11月22日達(dá)到年內(nèi)最高點。

11月底價格下行的主要因素有以下幾個方面：一是下游企業(yè)對高價產(chǎn)生抵觸心理，接貨意向轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商則積極出貨，清理庫存，導(dǎo)致市場貨源充足對價格形成打壓；二是11月開始，第二批環(huán)保督察工作啟動，在環(huán)保督察“高壓”態(tài)勢下，部分中小冶煉廠停工，廢鋁需求受到抑制；三是游資撤離，市場炒作氣氛降溫。以上因素共同作用下，11月底開始廢鋁價格出現(xiàn)回落。

廢塑料：雖然價格上漲，但成為“吃瓜群眾”

2016年國內(nèi)市場廢塑料價格走勢圖（以HDPE哇哈哈料價格為參考）

雖然今年廢塑料價格出現(xiàn)上漲，但年內(nèi)漲幅僅為5.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜色于其他品種。

分階段來看，2015年1月1日，被稱為“史上最嚴(yán)”、“長了牙齒”的新《環(huán)境保護(hù)法》正式實施，廢塑料行業(yè)步入“漫漫黑夜”，而關(guān)停、關(guān)停、再關(guān)停、如何不關(guān)停也成為廢塑料行業(yè)經(jīng)常討論的話題。2016年1月至10月廢塑料市場延續(xù)此種態(tài)勢，市場價格也是一跌再跌。

進(jìn)入10月，廢塑料價格上漲的主要原因：一是原油價格回升和石化檢修帶來的低庫存，帶動塑料新料價格上漲，對廢塑料市場形成帶動；二是環(huán)保督查在導(dǎo)致多數(shù)中小廢塑料加工企業(yè)關(guān)停的同時，也導(dǎo)致市場貨源出現(xiàn)一定“短缺”；三是需求回暖。以塑料制品產(chǎn)量為例，1-11月，我國塑料制品總量為6989.5萬噸，同比增長3.9%。以上因素帶動，廢塑料市場從10月底開始出現(xiàn)一波上漲行情。

廢紙：出現(xiàn)“洛陽紙貴”局面

從走勢圖上看出，今年廢紙價格以震蕩上漲為主，并在10月底“爆發(fā)”，價格“直線式”上漲，出現(xiàn)“洛陽紙貴”的局面。

2016年國內(nèi)市場廢紙價格走勢圖（以廢舊箱板紙一級價格為參考）

綜合來看，導(dǎo)致今年廢紙價格上漲的主要原因有如下幾個方面：一是從2015年開始國家有計劃地淘汰造紙行業(yè)落后產(chǎn)能和過剩產(chǎn)能，使得供應(yīng)市場逐漸緊張。以2015年為例，淘汰產(chǎn)能達(dá)到167萬噸。二是為配合國際重要會議召開，保障“會議藍(lán)”，涉及停產(chǎn)或限產(chǎn)的廢紙企業(yè)較多。以2016年G20峰會為例，為保障G20峰會“會議藍(lán)”，華東、華北等地7省市造紙廠、紙箱廠停產(chǎn)限產(chǎn)20天左右，限產(chǎn)30-50%。三是環(huán)保督察采取“高壓”態(tài)勢，多地取締或關(guān)停造紙、包裝、印刷等污染嚴(yán)重的“十小”企業(yè)，大紙廠則被限產(chǎn)。四是煤炭、運輸?shù)葍r格上漲，成本轉(zhuǎn)嫁到廢紙價格當(dāng)中。以運輸新政為例，9月21日運輸新政實施后，廢紙運輸成本增加了60元/噸左右。五是人民幣貶值，廢紙進(jìn)口價格上漲。當(dāng)前我國廢紙對外依存度在60%左右，人民幣貶值，廢紙進(jìn)口成本增加，帶動廢紙價格上漲。

2017年行情展望

2017年市場何去何從？價格是否能夠延續(xù)上漲？今天我們從基本面方面進(jìn)行分析，為大家展望2017年行情。

（一）供應(yīng)方面

1、2017年是供給側(cè)改革的深化之年，將繼續(xù)推動鋼鐵、煤炭等行業(yè)化解過剩產(chǎn)能

2016年12月14日至16日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，2017年是實施“十三五”規(guī)劃的重要一年，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年。去產(chǎn)能方面，要繼續(xù)推動鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能。要防止已經(jīng)化解的過剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃，同時用市場、法治的辦法做好其他產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)去產(chǎn)能工作。以河北省為例，2017年是河北省6000萬噸鋼鐵產(chǎn)能壓減任務(wù)的收官之年，將淘汰鋼鐵企業(yè)450立方米及以下高爐、40噸及以下轉(zhuǎn)爐。

所以以去產(chǎn)能、去庫存的供給側(cè)改革仍是中央經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。

2、環(huán)保督察成常態(tài)，供應(yīng)預(yù)計將繼續(xù)縮減

2016年12月16日至21日一場嚴(yán)重的霧霾天氣席卷北京、天津、河北、山東、河南、山西、遼寧等地，環(huán)境污染以及如何治理再次擺在人們面前。

從2015年開始中國各地進(jìn)行環(huán)境檢查并對污染進(jìn)行治理。2016年7月開始，中央環(huán)保督察組陸續(xù)進(jìn)駐內(nèi)蒙古、黑龍江、江蘇等8個省市。11月，第二批環(huán)保督察組進(jìn)駐北京、上海、重慶、廣州等7個省市。據(jù)公開資料顯示，中央環(huán)保督察組將在2年之內(nèi)，對全國各地的企業(yè)進(jìn)行巡視督察，可見將來環(huán)保嚴(yán)格監(jiān)管執(zhí)法會變成常態(tài)。

3、人民幣存在繼續(xù)貶值的預(yù)期，再生資源進(jìn)口成本將繼續(xù)增加

2016年12月15日，美聯(lián)儲宣布加息0.25個百分點，根據(jù)美聯(lián)儲發(fā)布的聯(lián)邦基金利率預(yù)測中值，美聯(lián)儲官員預(yù)計2017年將加息3次，此種局面下，預(yù)計人民幣將會繼續(xù)貶值，并有望重回“7時代”。人民幣貶值，將會導(dǎo)致再生資源進(jìn)口成本增加。

可見在去產(chǎn)能、環(huán)保督察常態(tài)化下，未來一段時間再生資源供應(yīng)量將會縮減，而進(jìn)口成本增加的情況下，將帶動市場價格上漲。

（二）需求方面

2017年是進(jìn)入“十三五”規(guī)劃的第二年，各項改革進(jìn)入施工期，各項措施將得到落實，重大工程和基建投資將會加速推進(jìn)，包括高鐵、PPP項目、制造業(yè)升級、城市軌道交通、地下綜合管理、鋼結(jié)構(gòu)、新能源汽車、充電設(shè)施等領(lǐng)域的基建投資。就城市軌道交通而言，2016年以來，發(fā)改委已批復(fù)了4147億元的軌交投資，這些投資大部分將在2017年實施。因此，重大工程和基建投資將繼續(xù)扮演穩(wěn)增長的核心力量，對廢銅、廢鋁、廢鋼等品類的消費起到帶動作用。

（三）不確定性因素

1、經(jīng)濟(jì)形勢

2017年我國經(jīng)濟(jì)或?qū)⒈３制椒€(wěn)運行的態(tài)勢，但下行壓力仍然較大，GDP增速或徘徊在6.5%上下。

2、財政政策

2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，2017年貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機制，維護(hù)流動性基本穩(wěn)定。有機構(gòu)預(yù)測，2017年央行降息可能性不大，降準(zhǔn)1-2次概率較大，但這些都是存在的不確定性因素。

3、人民幣是否繼續(xù)貶值

中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出要在增強匯率彈性的同時，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，因此2017年人民幣貶值是否像機構(gòu)預(yù)測一樣“破7”存在不確定性。

綜上所述，從基本面方面來看，預(yù)計2017年再生資源市場將繼續(xù)回暖、價格繼續(xù)上漲，雖然存在一些不確定性因素，但對上漲趨勢影響有限。