【摘要】近年來我國(guó)民間投融資發(fā)展活躍，民間金融的發(fā)展有利于彌補(bǔ)我國(guó)長(zhǎng)期以來由商業(yè)銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的不足，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但同時(shí)，民間金融在我國(guó)處于一個(gè)很尷尬的位置，民間金融長(zhǎng)期在我國(guó)處于一個(gè)金融監(jiān)管體系之外，長(zhǎng)期帶著“非法”的標(biāo)簽，因此實(shí)證研究分析我國(guó)民間金融對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義，本文實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)民間金融的發(fā)展可以有效地對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展起到促進(jìn)和補(bǔ)充的作用。

【關(guān)鍵詞】民間投融資 風(fēng)險(xiǎn) 金融機(jī)構(gòu)

一、研究背景

自從1978年改革開放30對(duì)年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了長(zhǎng)期持續(xù)的高速發(fā)展取得了舉世矚目的成就。金融業(yè)在此期間也得到快速長(zhǎng)足的發(fā)展，并為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出極大貢獻(xiàn)。盡管金融業(yè)快速的發(fā)展，但金融資源配置與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)極不對(duì)稱，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)及金融制度的缺陷等因素使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到一定程度的影響，民間金融的存在和發(fā)展有力支持了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、中微小企業(yè)的發(fā)展，有力地推動(dòng)了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展。

金融是經(jīng)濟(jì)的核心，金融的改革關(guān)乎國(guó)計(jì)民生，而了解民間投融資對(duì)于未來十三五金融的改革有著重要的意義，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告創(chuàng)新地提出：“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”。大眾創(chuàng)業(yè)有點(diǎn)難以辦到，但萬眾創(chuàng)新卻是符合實(shí)際情況的，許多創(chuàng)新往往是生產(chǎn)生活當(dāng)中的副產(chǎn)品，對(duì)我國(guó)民間投融資的發(fā)展尤其是進(jìn)入新世紀(jì)以后的發(fā)展或?qū)σ院笪覈?guó)金融業(yè)的創(chuàng)新又或其它行業(yè)的創(chuàng)新有著一定的意義也未可知。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國(guó)外文獻(xiàn)綜述

國(guó)外學(xué)者對(duì)于民間金融的研究主要集中在對(duì)民間金融的界定以及其不同于正規(guī)金融的特點(diǎn)。Isaehsen（1980）在文章中國(guó)對(duì)民間金融進(jìn)行了重新的定義，認(rèn)為民間金融是一種降低了交易費(fèi)用的融資形式，同時(shí)強(qiáng)調(diào)正規(guī)金融會(huì)產(chǎn)生高的交易費(fèi)用，通過民間金融這種融資形式可以很好的降低交易費(fèi)用。麥金農(nóng)和肖（1988）對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行長(zhǎng)期的研究分析指出在發(fā)展中國(guó)家政府對(duì)金融的過多干預(yù)使得金融體系的發(fā)展受到了抑制，由于正規(guī)金融體系的發(fā)展受到了抑制，從而民間金融獲得了充分生長(zhǎng)的土壤，補(bǔ)充了正規(guī)金融缺失的空位。Wdruff（2001）認(rèn)為民間金融除了相對(duì)于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)有著交易費(fèi)用低的優(yōu)點(diǎn)外，民間金融在明晰雙方各自權(quán)利義務(wù)的前提條件下還有著靈活有彈性的優(yōu)點(diǎn)，能根據(jù)不同形式處理不同問題。

（二）國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)民間金融的研究也取得了不小的成果。張勝林（2002）在理論上界定民間金融市值不受正規(guī)監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)。高小瓊（2004）認(rèn)為所謂的民間金融是指民間自發(fā)形成的非正規(guī)的金融形式。李富國(guó)等（2005）指出民間金融的非正規(guī)是處于一種無監(jiān)管的“地下”狀態(tài)，是違法的。官兵（2005）在類別上對(duì)民間金融的形式進(jìn)行了概括認(rèn)為民間金融包括：集資、典當(dāng)、銀背、私人錢莊、合會(huì)等形式。周素彥（2005）對(duì)民間金融進(jìn)去了區(qū)分，把民間金融分為原始和高級(jí)兩種形式，原始形式是指直接借貸，而高級(jí)形式是指通過民間金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行。陳經(jīng)偉（2005）則對(duì)民間金融的模式進(jìn)行了區(qū)分，認(rèn)為民間金融有四種模式，既“一對(duì)一”、“多對(duì)一”、“互助”和“本外幣互換”四種模式。

三、民間投融資與金融發(fā)展的關(guān)系實(shí)證分析

民間投融資與金融發(fā)展的關(guān)系實(shí)證分析。指標(biāo)的選取金融的發(fā)展參考麥金農(nóng)使用M2/GDP的數(shù)值來表示金融的深化程度既金融的發(fā)展程度，這里用MG表示，民間投融資的話則選取非金融機(jī)構(gòu)的融資量增長(zhǎng)率作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，選取非金融機(jī)構(gòu)的融資量增長(zhǎng)率可以有效衡量民間投融資的發(fā)展情況，在這里用FJZ來表示。數(shù)據(jù)見下表：從結(jié)果可以看出民間投融資與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有較強(qiáng)的正相關(guān)性，且與滯后一二期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也有較強(qiáng)的關(guān)系，這可以看出民間金融的發(fā)展對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著積極作用。

五、結(jié)論

通過本文對(duì)民間金融對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融發(fā)展的實(shí)證研究得出，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度下，民間金融是無可或缺的市場(chǎng)要素，無論怎么樣的制度設(shè)計(jì)使得正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)具有強(qiáng)大的排他性或者進(jìn)入門檻高，民間金融不可能因此而自滅，對(duì)民間金融進(jìn)行強(qiáng)烈的管制限制是沒有意義的，這只會(huì)導(dǎo)致民間金融從明到暗，這反而本末倒置。政府需要做的是在兼顧公平與效率的前提下，從法律和制度上完善金融制度，積極發(fā)揮和擴(kuò)大正規(guī)金融的主體能力，同時(shí)發(fā)揮出民間金融在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要的要素市場(chǎng)，加強(qiáng)引導(dǎo)和在法律保護(hù)上加以明確和完善，使其市場(chǎng)作用得到更充分的發(fā)揮。

參考文獻(xiàn)

[1]黃孟復(fù).中國(guó)中小企業(yè)融資狀況調(diào)查[M].北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2010：276.

[2]World Bank.Informal financial market s and financial intermediation in four African countries.Finding：Africa Region，January1997，No.97.

[3]王建文.論中國(guó)借貸存在的依據(jù)、問題及規(guī)制路徑[J].重慶大學(xué)學(xué)報(bào)，2013（19），25-30.

[4]張維迎.臺(tái)灣中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及金融體系.臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)與大陸經(jīng)濟(jì)改革.北京：中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，1994：13.

作者簡(jiǎn)介：徐鼎（1992-），漢族，貴州畢節(jié)，就讀于貴州大學(xué)，專業(yè)：金融學(xué)，研究方向：金融理論政策。