摘要：文章從中小企業(yè)融資可選擇的渠道入手，首先對(duì)中小企業(yè)常用的融資方式進(jìn)行介紹，然后分析了企業(yè)在融資過程中可能遇到的融資風(fēng)險(xiǎn)；在此基礎(chǔ)上，描述了中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及其內(nèi)部控制存在的問題，最后提出相關(guān)對(duì)策建議，以期完善經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資風(fēng)險(xiǎn) 內(nèi)部控制

一、引言

自21世紀(jì)開始，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增長率一直維持在8%左右，經(jīng)濟(jì)處于快速發(fā)展的階段，這為中小企業(yè)創(chuàng)造了良好的發(fā)展機(jī)遇，與此同時(shí)，中小企業(yè)也在保證我國經(jīng)濟(jì)適度增長、方便公民生活、保障就業(yè)、促進(jìn)科技創(chuàng)新以及保持社會(huì)穩(wěn)定等方面做出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)。目前我國的經(jīng)濟(jì)政策有重大改革和重要調(diào)整，處于新常態(tài)時(shí)期，并且從2012年開始，我國的GDP增速下降至8% 以下，經(jīng)濟(jì)增速有所下滑；但值得我們注意的是，我國近兩年實(shí)施了多項(xiàng)重大戰(zhàn)略，如“一帶一路”“互聯(lián)網(wǎng)+”“自由貿(mào)易區(qū)”等，因此，現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)于中小企業(yè)來說挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。

中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理是通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、分析等手段，采用合理的經(jīng)濟(jì)或技術(shù)手段對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，采取一系列的措施盡可能地避免或者緩解融資風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)企業(yè)的沖擊，從而達(dá)到融資目標(biāo)的管理活動(dòng)。中小企業(yè)是構(gòu)成我國企業(yè)的重要部分，擁有其自身的優(yōu)勢(shì)，加上我國現(xiàn)有政策的大力支持，中小企業(yè)具有較高的發(fā)展?jié)摿?。然而，在中小企業(yè)蓬勃發(fā)展的同時(shí)，由于受到企業(yè)自身的特點(diǎn)及外部環(huán)境的制約，中小企業(yè)融資不順暢是其在發(fā)展過程中一個(gè)不容忽視的難題。針對(duì)這個(gè)問題，雖然國家出臺(tái)了一系列的政策，但是短期內(nèi)中小企業(yè)面臨的融資困難問題仍然無法徹底解決。因此正確識(shí)別中小企業(yè)在融資過程中遇到的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制，探尋完善融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制機(jī)制的對(duì)策建議就顯得尤為重要。

二、中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)分析

中小企業(yè)有多種融資方式，相應(yīng)地，在融資過程中也會(huì)遇到多種融資風(fēng)險(xiǎn)。

（一）中小企業(yè)融資方式。按照融通資金的來源、性質(zhì)等標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分，中小企業(yè)的融資方式可以分為內(nèi)源融資、外源融資及政府扶助資金等。

內(nèi)源融資是企業(yè)運(yùn)用經(jīng)營的利潤留存、依靠自身的積累進(jìn)行融資，主要通過三種渠道：留存收益、折舊基金以及資本金（除實(shí)收資本或股本）。苑慧玲等（2012）通過對(duì)全國780家中小企業(yè)進(jìn)行調(diào)查研究，發(fā)現(xiàn)運(yùn)用企業(yè)留存資金進(jìn)行融資的企業(yè)占比將近70%，內(nèi)源融資具有融資成本低、自主性強(qiáng)等特點(diǎn)，是中小企業(yè)首要考慮的融資方式。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，僅僅依靠內(nèi)源融資已經(jīng)很難滿足企業(yè)對(duì)于資金的需求，因此外源融資也日益重要。相較于內(nèi)源融資主要依靠企業(yè)的內(nèi)部資金，外源融資是企業(yè)通過向企業(yè)外部的其他經(jīng)濟(jì)主體籌集資金，可分為直接融資和間接融資。中小企業(yè)常用的外源融資主要有股票發(fā)行、企業(yè)債券、銀行貸款等，此外，企業(yè)與其他企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃在某種意義上說也包含在外源融資的范圍之內(nèi)。

除了內(nèi)源融資和外源融資以外，中小企業(yè)獲得資金的路徑還有政府的扶助資金，如財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等。具體的補(bǔ)助政策各個(gè)國家、各個(gè)時(shí)期都不盡相同。

（二）中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)種類。按照融資風(fēng)險(xiǎn)的來源，可將中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)主要分為以下幾類：

1.信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，指?jìng)鶆?wù)人等因主觀原因引起的不愿履約或者因客觀原因?qū)е聼o力履行合同約定造成違約，引起債權(quán)人或者投資者等發(fā)生損失的可能性。信用風(fēng)險(xiǎn)不僅是銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，也是中小企業(yè)在融資過程中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)。除了主觀原因，即由債務(wù)人的道德品質(zhì)約束之外，中小企業(yè)受限于公司規(guī)模等因素，如果經(jīng)營出現(xiàn)問題，將很有可能引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)，無法履行與投資者、銀行等的合同約定。除此之外，信用風(fēng)險(xiǎn)不僅僅出現(xiàn)在企業(yè)自身的融資過程中，也會(huì)發(fā)生在擔(dān)保、承兌等業(yè)務(wù)中。

2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)由于缺乏獲取現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的手段而招致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。在財(cái)務(wù)分析中，衡量企業(yè)償債能力的指標(biāo)（如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等）即是通過分析有多少流動(dòng)性較強(qiáng)的資金來償還債務(wù)的能力。另外，如果企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上配置不當(dāng)，沒能進(jìn)行較為合理的籌資，或者不能以賬面價(jià)格抵押甚至變賣資產(chǎn)來獲取企業(yè)運(yùn)營所需資金或需償還的債務(wù)，由此造成損失的風(fēng)險(xiǎn)也是中小企業(yè)融資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)遭受損失的可能性。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)又可以分為利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，其中，利率風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給中小企業(yè)造成損失的可能性，是在融資過程中需要特別關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)；匯率風(fēng)險(xiǎn)即是由于匯率的不利變動(dòng)而導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)；商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)則是指由于企業(yè)所持有的股票或商品的價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給其帶來損失的可能性。

4.政策風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)是由于國家相關(guān)政策的變動(dòng)或調(diào)整不利于企業(yè)的發(fā)展而給企業(yè)帶來損失的可能性。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化，國家在不同的經(jīng)濟(jì)時(shí)期會(huì)采用不同的經(jīng)濟(jì)政策，那么企業(yè)原本的一些符合當(dāng)時(shí)國家法律法規(guī)的做法可能隨著政策的調(diào)整而變成了違法行為，那么企業(yè)在新的政策約束下所做出的改變有可能會(huì)給企業(yè)帶來損失，這就產(chǎn)生了政策風(fēng)險(xiǎn)。

三、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制存在的問題

（一）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。受限于自身規(guī)模、所有權(quán)性質(zhì)等因素，融資難一直是中小企業(yè)在發(fā)展經(jīng)營過程中面臨的重要問題。目前，中小企業(yè)融資主要存在以下問題：

1.主動(dòng)內(nèi)源融資不足，融資渠道單一。與外源融資相比，內(nèi)源融資有著低成本、自主性強(qiáng)的特點(diǎn)，是中小企業(yè)籌集資金的主要途徑。在西方發(fā)達(dá)國家，中小企業(yè)的內(nèi)源融資占比非常高，美國的中小企業(yè)，這一比例高達(dá)80%以上，并且隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍在不斷的提高。在20世紀(jì)末，我國的中小企業(yè)內(nèi)源融資金額占比重較小，僅有融資總額的30%左右，不過近幾年，這一比例也在不斷上升，有學(xué)者通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，運(yùn)用企業(yè)留存資金進(jìn)行融資的企業(yè)占比將近70%。但是與西方發(fā)達(dá)國家主動(dòng)追求使用內(nèi)源融資的動(dòng)機(jī)不同，我國的中小企業(yè)是由于外源融資道路的不順暢而不得不進(jìn)行內(nèi)源融資。并且通過內(nèi)源融資獲得的資金規(guī)模較小，在中小企業(yè)發(fā)展到一定時(shí)期時(shí)并不能夠滿足其對(duì)資金的需求。理論上，中小企業(yè)融資渠道似乎有很多，如發(fā)行股票、銀行貸款、政府補(bǔ)助等，但是對(duì)于中小企業(yè)，股票發(fā)行的門檻太高、銀行貸款所需資質(zhì)要求嚴(yán)格、政府補(bǔ)助在一定時(shí)期不可能兼顧所有行業(yè)等，許多融資方式已經(jīng)被中小企業(yè)放棄。

2.融資難度大、成本高。中小企業(yè)內(nèi)源融資自主性較高，而外源融資受制于諸多限制，使得企業(yè)的融資難度較大。與大企業(yè)相比，銀行發(fā)放貸款給中小企業(yè)的約束條件更多，并且要求更加嚴(yán)格。銀行給中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，一般會(huì)要求提供資產(chǎn)抵押或者擔(dān)保，涉及到的手續(xù)較為繁瑣，并且中小企業(yè)在需要籌集資金的情況下還要為此支付多種條目的費(fèi)用，如擔(dān)保費(fèi)、抵押資產(chǎn)的評(píng)估費(fèi)等，這些費(fèi)用將會(huì)增加中小企業(yè)融資的成本。與此同時(shí)，中小企業(yè)所享受的貸款利率一般會(huì)高于大型企業(yè)，這種有形的支出也為中小企業(yè)帶來了一定的負(fù)擔(dān)。另外，銀行審批中小企業(yè)的貸款時(shí)，會(huì)比大企業(yè)更加嚴(yán)格，審批時(shí)間更長，這也給企業(yè)增加了時(shí)間成本。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制存在的問題。

1.風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)薄弱，內(nèi)部控制環(huán)境不完善。近年來，我國對(duì)內(nèi)部控制日益重視，但是由于經(jīng)驗(yàn)不足、內(nèi)部控制觀念長期缺失等原因，企業(yè)內(nèi)部控制的發(fā)展并不理想。尤其是在中小企業(yè)，管理層受限于經(jīng)歷、眼界等的限制，大多憑借經(jīng)驗(yàn)、直接觀察等來評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況等，然后決定籌集資金的金額和方式，導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果與實(shí)際存在一定的偏差。另外，部分企業(yè)由于政策的要求建立了內(nèi)部控制制度，設(shè)置了有關(guān)融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的內(nèi)容，但是大多并沒有得到真正執(zhí)行，并未發(fā)揮其實(shí)質(zhì)性的作用，究其根本原因，是由于沒有一個(gè)良好的內(nèi)部控制環(huán)境。

2.制度設(shè)計(jì)存在缺陷，控制內(nèi)容設(shè)置不適當(dāng)。部分中小企業(yè)在設(shè)置內(nèi)部控制制度時(shí)，沒有考慮公司的實(shí)際狀況，只是參照著模板進(jìn)行稍微的改動(dòng)，僅僅為了完成設(shè)置內(nèi)部控制制度這項(xiàng)任務(wù)，缺乏實(shí)踐性和針對(duì)性。部分中小企業(yè)在設(shè)置內(nèi)部控制制度時(shí)較為籠統(tǒng)，沒有將內(nèi)部控制內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，在實(shí)際執(zhí)行過程中也會(huì)遇到各種阻礙。制度設(shè)置如果過于籠統(tǒng)會(huì)使員工無法在融資過程中進(jìn)行參考，如果設(shè)置得過于繁瑣會(huì)造成審批程序過多，增加時(shí)間成本。因此，在制定內(nèi)部控制制度時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分結(jié)合企業(yè)自身的情況，充分、適當(dāng)?shù)卦O(shè)置各項(xiàng)具體的制度。

3.內(nèi)部控制未得到有效執(zhí)行。在我國，大型企業(yè)內(nèi)部控制的執(zhí)行情況可能樂觀一些，而大多數(shù)小企業(yè)的內(nèi)部控制制度仍停留在文件層面，并沒有得到真正的執(zhí)行。另外，由于部分企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制并沒有足夠的重視，也沒有相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制或者考核機(jī)制，員工沒有動(dòng)力去嚴(yán)格遵守內(nèi)部控制制度。而融資涉及到企業(yè)的資金籌集，對(duì)企業(yè)的影響較大，如果相關(guān)的內(nèi)部控制制度沒有有效的執(zhí)行，融資風(fēng)險(xiǎn)也將得不到控制。

4.內(nèi)部控制監(jiān)督不到位。我國很多中小企業(yè)的內(nèi)部控制制度尚不完善，對(duì)內(nèi)部控制的監(jiān)督更是缺失。企業(yè)的內(nèi)部控制并不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的交易或事項(xiàng)，但是會(huì)對(duì)企業(yè)的交易或事項(xiàng)進(jìn)行規(guī)范，使企業(yè)的運(yùn)營更加順暢。大多數(shù)中小企業(yè)沒有建立起有效的內(nèi)部審計(jì)制度或者獨(dú)立的審計(jì)部門，或者流于形式，只是設(shè)置了一個(gè)空職位，沒有發(fā)揮其應(yīng)有的功用。

總體來說，我國大多數(shù)中小企業(yè)的內(nèi)部控制情況并不樂觀，其中比較重要的方面就是我國現(xiàn)有的內(nèi)部控制環(huán)境較差，管理者對(duì)內(nèi)部控制不夠重視，造成內(nèi)部控制制度的建立、執(zhí)行以及監(jiān)督都出現(xiàn)了種種問題。這些問題由來已久，在短時(shí)間內(nèi)難以從根本上進(jìn)行解決，因此，完善我國中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度，還需要多方面、長期的努力。

四、完善我國中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的對(duì)策建議

（一）樹立全員融資風(fēng)險(xiǎn)管理觀念，建立良好內(nèi)部控制環(huán)境。我國的中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理尚存在許多問題，首先要關(guān)注的就是內(nèi)部控制環(huán)境以及企業(yè)員工的風(fēng)險(xiǎn)管理觀念。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)員工在融資方面的培訓(xùn)，使企業(yè)的員工掌握資金籌集渠道相關(guān)的信息，能夠選擇適合企業(yè)情況的融資渠道。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的使用，如金融互換、遠(yuǎn)期合約、期貨合約等常用的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具。中小企業(yè)在日常的經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)中要樹立融資風(fēng)險(xiǎn)管理的觀念，建立良好的內(nèi)部控制環(huán)境。

（二）規(guī)范融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。完善的內(nèi)部控制制度能夠?yàn)槠髽I(yè)執(zhí)行相關(guān)業(yè)務(wù)提供必要的參考，規(guī)范相關(guān)人員的行為，使企業(yè)的運(yùn)行更加有效。企業(yè)應(yīng)當(dāng)參考內(nèi)部控制較好的企業(yè)，結(jié)合自身的具體情況來制定融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度。另外值得注意的是，一方面，內(nèi)部控制制度內(nèi)容的設(shè)置不能只注重形式，僅僅包含一些必要的條目，要針對(duì)企業(yè)可能遇到的情況予以規(guī)范；另一方面，企業(yè)注意融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的重點(diǎn)，否則會(huì)增加相關(guān)業(yè)務(wù)的審批流程，增加企業(yè)的時(shí)間成本。

（三）加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制監(jiān)督機(jī)制，保障內(nèi)部控制有效執(zhí)行。內(nèi)部控制制度制定完成以后，要在企業(yè)中進(jìn)行廣泛、長期的宣傳，使公司全員都熟知制度的內(nèi)容，并在融資過程中嚴(yán)格遵守相關(guān)制度的規(guī)定。與此同時(shí)，為了保障內(nèi)部控制制度的有效實(shí)施，還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的監(jiān)督機(jī)制。企業(yè)可以通過設(shè)置獨(dú)立的內(nèi)部控制審計(jì)部門，或者安排獨(dú)立的審計(jì)人員進(jìn)行監(jiān)督，定期評(píng)估企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制情況，尋找其中存在的問題并進(jìn)行改善。

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作者簡介：

程養(yǎng)林，江門職業(yè)技術(shù)學(xué)院會(huì)計(jì)教師，副教授，高級(jí)會(huì)計(jì)師。